論中小企業(yè)融資新渠道

張冠群

[摘 要]伴隨我國(guó)中小企業(yè)的深入發(fā)展，資金問題成為中小企業(yè)擴(kuò)張進(jìn)程中的一大阻力，而融資租賃作為一種新型融資方式，逐步成為解決中小企業(yè)融資問題的重要融資工具。文章重點(diǎn)對(duì)融資租賃這一新的融資模式進(jìn)行深入研究，主要對(duì)融資租賃目前發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及在進(jìn)一步發(fā)展過程中存在的一些影響因素進(jìn)行了深入分析，最后為促進(jìn)中小企業(yè)融資租賃的發(fā)展，提出了相關(guān)的解決對(duì)策，以期為中小企業(yè)的發(fā)展壯大提供更好的資金支持。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè);融資租賃;創(chuàng)新;融資渠道

[中圖分類號(hào)]F830

伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中小企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位也在不斷加強(qiáng)。然而中小企業(yè)受自身規(guī)模和資金的限制，其發(fā)展經(jīng)營(yíng)存在諸多限制，如果不能很好地解決中小企業(yè)的融資問題，那么中小企業(yè)發(fā)展壯大就成為空談。雖然政府在中小企業(yè)融資問題上，提供了一系列優(yōu)惠和扶持政策，特別是融資租賃方式的出現(xiàn)，能夠很好地解決中小企業(yè)發(fā)展過程中的資金需求問題。然而，融資租賃在我國(guó)還處于發(fā)展初期，同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中小企業(yè)對(duì)融資租賃認(rèn)識(shí)不足，開展的業(yè)務(wù)總量和融資租賃滲透率也遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃的融資作用沒有得到有效的發(fā)揮。

1 融資租賃理論概述

（1）融資租賃的內(nèi)涵。雖然，融資租賃從產(chǎn)生到發(fā)展已經(jīng)歷經(jīng)了幾十年，但是對(duì)于其內(nèi)涵卻沒有統(tǒng)一的表述。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)將融資租賃定義為：出租人在實(shí)質(zhì)上將屬于資產(chǎn)所有權(quán)上的一切風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給承租人的一種租賃。至于所有權(quán)的名義，最終可以轉(zhuǎn)移也可以不轉(zhuǎn)移朱承武.我國(guó)金融租賃業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)[J].甘肅金融，2013（3）.融資租賃在我國(guó)的定義是指通過融物來達(dá)到融資的目的。

（2）融資租賃的特點(diǎn)。一般來說，融資租賃具有以下兩個(gè)特點(diǎn)：一是它融合了融資和融物。融資租賃方式中，出租人并不直接提供貸款，承租人是通過融物來達(dá)成融資;二是涉及至少三方和兩個(gè)合同。簡(jiǎn)單的融資租賃主要涉及三方：供貨商、承租人和出租人，并由至少兩個(gè)合同組成：租賃合同和采購(gòu)合同。

2 我國(guó)中小企業(yè)融資租賃現(xiàn)狀分析

21世紀(jì)是我國(guó)融資租賃快速發(fā)展的時(shí)期。截至2018年9月底，全國(guó)擁有融資租賃企業(yè)11565多家，相比2017年底，增長(zhǎng)了19.5%。在業(yè)務(wù)總量（融資租賃合同余額）方面，到2018年9月底，約為65500億元人民幣，較上一年增長(zhǎng)7.73%。

（1）中小企業(yè)融資租賃組織機(jī)構(gòu)。目前，我國(guó)中小企業(yè)融資租賃組織機(jī)構(gòu)一般有以下三類：一是金融租賃公司，是由銀監(jiān)會(huì)審批準(zhǔn)入和監(jiān)管。截至2017年年底，已經(jīng)獲批開業(yè)的企業(yè)達(dá)到69家，較2016年年底增加了10家，同比增長(zhǎng)16.9%。另外，業(yè)務(wù)總量為1974億元，較2016年年底的1686億元，同比增長(zhǎng)17.1%;二是內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司。到2017年年底，擁有內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)276家，較上一年增加了72家，同比增長(zhǎng)35.3%。另外，業(yè)務(wù)總量為2057億元，同比增長(zhǎng)44.9%;三是外資融資租賃公司。截至2017年年底，全國(guó)共約8745家，較2016年年底增加了1862家，同比增長(zhǎng)27.1%。另外，業(yè)務(wù)總量約為28000億元，同比增長(zhǎng)24.6%。

（2）中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)模式。根據(jù)前面的論述，可以知道融資租賃交易涉及三方、兩個(gè)合同。三方包括出租人（融資租賃公司）、承租人、供貨商;兩個(gè)合同包括融資租賃合同、采購(gòu)合同。這五個(gè)要素是融資租賃交易模式的重要構(gòu)成部分，所有的融資租賃交易都必須由這五個(gè)方面構(gòu)成。

（3）中小企業(yè)融資租賃定價(jià)機(jī)制。融資租賃是貿(mào)易、租賃和融資的結(jié)合，在融資租賃產(chǎn)品的定價(jià)上也區(qū)別于其他融資方式。融資租賃產(chǎn)品作為一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，其主要特點(diǎn)一般包括兩個(gè)方面：融資周期較長(zhǎng)（一般為3～5年）、租金分期償付。這主要是因?yàn)椋覈?guó)中小企業(yè)眾多，經(jīng)營(yíng)差異性很大，因?yàn)橄嚓P(guān)的需求也存在很大的不同。另外，不同租戶的經(jīng)營(yíng)情況，尤其是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流情況是不同的。因此，融資租賃在為不同的中小企業(yè)設(shè)計(jì)定價(jià)方案時(shí)是不同的，在定價(jià)方面，更加重視針對(duì)性和靈活性，一般采用非標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)模型。

（4）中小企業(yè)融資租賃資金來源渠道。因?yàn)槿谫Y租賃公司注冊(cè)資本金和股東借款（非銀行股東）對(duì)中小企業(yè)融資租賃的資金供給都是有限的王瑞瑤.面向中小企業(yè)融資租賃創(chuàng)新問題研究[D].安徽：合肥工業(yè)大學(xué)，2015.，通過對(duì)融資租賃公司的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)目前融資租賃公司的主要資金來源包括以下三種：債權(quán)融資、股權(quán)融資、資產(chǎn)融資。

3 中小企業(yè)融資租賃制約因素分析

雖然融資租賃可以很好地解決中小企業(yè)融資問題，然而從目前的發(fā)展情況來看，融資租賃的作用沒有得到很好的運(yùn)用。

（1）融資租賃公司準(zhǔn)入門檻高。雖然我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展飛速，但是在組織機(jī)構(gòu)方面，外資融資租賃機(jī)構(gòu)占比比內(nèi)資融資機(jī)構(gòu)大。原因是其設(shè)立審批手續(xù)最為簡(jiǎn)單，而且對(duì)注冊(cè)資本金的要求也是最低的。而內(nèi)資融資租賃公司進(jìn)入門檻高，審批程序煩瑣，制約了融資租賃公司的發(fā)展。同時(shí)，租賃公司因?yàn)榕鷾?zhǔn)困難，在選擇服務(wù)對(duì)象時(shí)往往會(huì)忽略涉及金額和利潤(rùn)較少的中小企業(yè)，傾向于租賃價(jià)值大、利潤(rùn)高的大公司。

（2）政策法規(guī)不完善。目前，在融資租賃業(yè)務(wù)的政策制定和實(shí)施過程中，還存在一些模糊的地方。從法律上講，多年來起草的《融資租賃法》被擱置。由于法律含混不清，很難制定有針對(duì)性的獎(jiǎng)勵(lì)辦法。由于政策和規(guī)章的模糊性，造成融資租賃發(fā)展缺乏規(guī)范化，融資租賃業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展受阻，這也意味著融資租賃方式在解決中小企業(yè)融資問題中的作用得不到很好的發(fā)揮。

（3）中小企業(yè)社會(huì)信用缺失，拖欠租金現(xiàn)象嚴(yán)重。良好的信用基礎(chǔ)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的關(guān)鍵，區(qū)別于其他的融資方式，融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展更需要高的社會(huì)信用支撐。由于人們法律意識(shí)薄弱，法制環(huán)境不健全，部分中小企業(yè)誠(chéng)信度低，在使用融資租賃籌資時(shí)存在拒絕支付租金或者拖欠租金的行為。另外，很多融資租賃公司的權(quán)益得不到良好的保障，因而發(fā)展也不順暢。

（4）融資租賃資金來源渠道窄。目前，我國(guó)融資租賃公司的資金來源主要有債權(quán)融資、股權(quán)融資和資產(chǎn)融資。縱觀我國(guó)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，融資租賃公司利用傳統(tǒng)債權(quán)、股權(quán)融資獲得營(yíng)運(yùn)資金的空間逐漸縮小，資金供給不足，加上融資成本過高。因此，融資租賃資金的來源渠道成為阻礙中小企業(yè)融資租賃發(fā)展的一個(gè)重要因素。

4 中小企業(yè)融資租賃創(chuàng)新發(fā)展方向

（1）規(guī)范融資租賃行業(yè)管理。一是統(tǒng)一對(duì)融資租賃組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。事實(shí)上，根據(jù)中國(guó)的金融監(jiān)管體系，中國(guó)的三種融資租賃公司可以接受銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一審批和監(jiān)督，并在統(tǒng)一監(jiān)管部門的基礎(chǔ)上進(jìn)一步統(tǒng)一管理法規(guī)、市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)一稅務(wù)處理。可以為中小企業(yè)融資租賃的發(fā)展?fàn)I造良好的制度環(huán)境。二是鼓勵(lì)中小企業(yè)共同建立融資租賃公司。為充分發(fā)揮融資租賃在中小企業(yè)發(fā)展中的作用，可以為中小企業(yè)設(shè)立專門的融資租賃公司，為中小企業(yè)提供專門和專業(yè)的融資服務(wù)。中小企業(yè)可共同啟動(dòng)，實(shí)行股份制，形成中小企業(yè)互助模式，解決中小企業(yè)融資租賃問題。三是促進(jìn)融資租賃公司組織機(jī)構(gòu)跨界融合。單一融資租賃公司往往不能滿足中小企業(yè)融資需求的多元化。因而，本著互惠互利、功能互補(bǔ)的原則，可以促進(jìn)融資租賃公司組織機(jī)構(gòu)跨界融合，更好地為中小企業(yè)提供綜合服務(wù)。

（2）完善相關(guān)的法律法規(guī)。雖然我國(guó)融資租賃行業(yè)已經(jīng)有了幾十年的發(fā)展歷程，但是至今還沒有專門的融資租賃法律。因此，我國(guó)應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的做法，盡快完善《融資租賃法》等相關(guān)法律法規(guī)，促使融資租賃業(yè)務(wù)的進(jìn)行有法可依，保障交易各方的實(shí)際權(quán)益。

（3）強(qiáng)化企業(yè)的信用建設(shè)。一是中小企業(yè)不了解融資租賃業(yè)務(wù)。中小企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念，打破所有權(quán)至上的觀念，充分認(rèn)識(shí)和理解融資租賃市場(chǎng)，積極尋找合適的設(shè)備供應(yīng)商和融資租賃公司，解決自身的實(shí)際資金需求。二是針對(duì)中小企業(yè)欠租行為，應(yīng)該讓其清楚地了解到，及時(shí)支付租金反映了它們的信用評(píng)級(jí)，企業(yè)只有良好的信用評(píng)級(jí)才能為更多的金融機(jī)構(gòu)提供資金。

（4）擴(kuò)大融資租賃資金來源渠道。一是拓寬國(guó)內(nèi)外資金來源，并通過國(guó)內(nèi)的對(duì)外貸款和自由貿(mào)易區(qū)的金融政策，引進(jìn)海外資金為中小企業(yè)租賃融資服務(wù)。二是將單一的資金方向多元方向發(fā)展。目前，融資租賃方式中提供融資服務(wù)的主要有融資租賃公司、銀行，隨著融資租賃模式的發(fā)展，融資租賃交易也在不斷吸引越來越多的資本投資者加入這個(gè)行業(yè)中。三是創(chuàng)新結(jié)構(gòu)化融資。由于融資租賃時(shí)間長(zhǎng)，租賃公司的資產(chǎn)流動(dòng)性差，中小企業(yè)融資租賃的信貸風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)通過創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)性融資設(shè)計(jì)合理轉(zhuǎn)移并分散給其他投資者，以便獲得資金繼續(xù)進(jìn)行中小企業(yè)的融資租賃。

5 結(jié) 論

融資租賃是金融行業(yè)后期發(fā)展起來的一種創(chuàng)新金融產(chǎn)品，它將貿(mào)易、融資、租賃集合起來，形成一種新的綜合性金融商業(yè)模式。融資租賃不僅促進(jìn)了我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)對(duì)緩解中小企業(yè)資金困境起了重要的作用。然而融資租賃方式在發(fā)展過程中還存在諸多的問題，為了確實(shí)發(fā)揮其融資的作用，必須做到以下幾點(diǎn)：放寬對(duì)租賃公司的限制，制定針對(duì)性的法律;中小企業(yè)必須要強(qiáng)化自身的誠(chéng)信建設(shè)，建立良好的社會(huì)信譽(yù);拓寬融資租賃公司的資金來源渠道，為中小企業(yè)發(fā)展提供更為充足的資金支持;只有這樣才能確實(shí)緩解中小企業(yè)融資困境。

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