博弈小微信貸

龔奕潔

支持小微與民企發(fā)展，尤其是解決“融資難、融資貴”的問題，從去年底以來已經(jīng)成為中央政治局會議和國務院常務會議的常規(guī)議題，在今年一季度落實為多項扶持政策。

一系列政策舉措旗幟鮮明地引導銀行業(yè)加強小微和民企的信貸傾斜：央行五次降準與定向降準；創(chuàng)設永續(xù)債鼓勵銀行多渠道補充資本；明確工農(nóng)中建交五家國有大型銀行“小微貸款余額新增30%、融資成本降低1個百分點”的目標；推進盡職免責機制、考核激勵機制的落地等。

從數(shù)據(jù)來看，上述努力已取得初步成效。央行一季度貸款數(shù)據(jù)顯示，截至2019年一季度末，普惠小微貸款余額10.05萬億元，同比增長19.1%；一季度新發(fā)小微貸款利率6.87%，比2018年全年利率7.39%低0.52個百分點。

在政策制定者的預期中，可以通過發(fā)揮大型銀行“量增價降”的“頭雁”作用，帶動其他金融機構(gòu)實質(zhì)性降低小微企業(yè)綜合融資成本，確保小微企業(yè)融資規(guī)模增加、成本下降。

五大行正努力地實現(xiàn)任務目標：在專項資金成本優(yōu)勢下，加大讓利讓費的力度，對小微貸款基本實行“基準利率”貸款。面對這一“大殺器”，中小銀行紛紛遇到了優(yōu)質(zhì)客戶“搬家”的情況。

“在利率機制傳導過程中，大行發(fā)揮了鲇魚效應，客戶搬家也是市場行為。站在監(jiān)管的角度，我們樂見其成。”浙江銀保監(jiān)局局長包祖明曾對《財經(jīng)》記者表示，監(jiān)管原則要求機構(gòu)不管價格怎樣，首先要能夠覆蓋風險，然后是遵循市場化競爭。

“我們也在壓降利率，但是無力和大行打價格戰(zhàn)。”多位中小銀行負責人告訴《財經(jīng)》記者，他們要在服務上下功夫，需要進一步下沉市場，和國有大行形成錯位競爭。

銀保監(jiān)會普惠金融部主任李均鋒日前在國務院新聞辦的發(fā)布會上表示，不存在低于基準利率貸款的情況，國有大型銀行一季度發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率是4.76%，最低的監(jiān)測利率是4.45%。“把小微企業(yè)貸款利率降到基準利率之下并不是監(jiān)管所鼓勵的。監(jiān)管部門還是鼓勵商業(yè)銀行按‘保本微利、商業(yè)可持續(xù)的原則來定價，能夠使這項業(yè)務實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。”李均鋒表示。

經(jīng)測算，如果風險控制得好，不良率控制在3%以下，小微企業(yè)貸款的盈虧平衡點應該是在5%-5.7%，即利率在這一區(qū)間內(nèi)，銀行能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡。

政策導向疊加“資產(chǎn)荒”，中小銀行與國有大行圍繞優(yōu)質(zhì)民企與小微企業(yè)展開競爭，小心翼翼地走在平衡風險與盈利的鋼絲繩。“地方政府應承擔起更多責任，尤其是建立風險分擔與補償機制。”一位中部地區(qū)城商行董事長呼吁。

摩根士丹利中國金融行業(yè)分析師徐然認為，運動式的小微貸款現(xiàn)象，對小微企業(yè)發(fā)展未必是好事，非市場化地推動小微企業(yè)貸款反而會延緩正常的企業(yè)優(yōu)勝劣汰過程。

“我們最擔心的，是政策的連貫性問題。”有民營企業(yè)家告訴《財經(jīng)》記者，“企業(yè)最怕斷貸、抽貸，現(xiàn)在國家政策所趨，銀行信貸寬松；但如果哪天政策收緊或者轉(zhuǎn)向，我們怎么辦呢？”

4月19日中央政治局會議的公報，被市場廣泛解讀為政策寬松結(jié)束時，前述民營企業(yè)家向《財經(jīng)》記者表達了對政策轉(zhuǎn)向的擔憂。一位地方監(jiān)管人士亦表達了類似擔憂，并告訴《財經(jīng)》記者，這樣的解讀容易在基層和企業(yè)形成誤導，影響穩(wěn)預期，“保持政策松緊適度和連續(xù)性至關(guān)重要”。

央行副行長劉國強日前在國新辦新聞發(fā)布會上表示，現(xiàn)階段貨幣政策取向是穩(wěn)健，央行的操作方法是相機抉擇、預調(diào)微調(diào)，操作目標是松緊適度。

“其實，經(jīng)歷了過度負債擴張與資金鏈壓力，我們現(xiàn)在不敢也不想過多融資了。”多位中小微民營企業(yè)家表示，融資是企業(yè)永遠的痛點，但企業(yè)經(jīng)營的負擔，還來自多方面。江浙制造業(yè)正面臨用工荒，對它們而言目前最大的負擔來自越來越高的人力和社保成本。

圍繞民企與小微的更多方面政策需要進一步的進展。2019年3月的《政府工作報告》中也明確，將實行更大規(guī)模減稅，普惠性減稅與結(jié)構(gòu)性減稅并舉，重點降低制造業(yè)和小微企業(yè)稅收負擔，抓好年初出臺的小微企業(yè)普惠性減稅政策落實。明顯降低企業(yè)社保繳費負擔，今年務必使企業(yè)特別是小微企業(yè)社保繳費負擔有實質(zhì)性下降。

大行“鲇魚”效應已現(xiàn)

“我對銀行完成‘30%的目標很有信心。”全國“兩會”部長通道上央行黨委書記、銀保監(jiān)會主席郭樹清如是表示。隨后，五大行的行長們也在年度業(yè)績發(fā)布會上表達信心。

在2018年末總理考察國有大行之后，今年的《政府工作報告》，正式給五家國有大行設定了支持小微信貸的量化目標：2019年，實現(xiàn)五家國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款余額同比增長30%以上、小微企業(yè)信貸綜合融資成本降低1個百分點的目標。

《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于2019年進一步提升小微企業(yè)金融服務質(zhì)效的通知》中，強化對“兩增”目標的考核，全年努力完成“單戶授信總額1000萬元及以下小微企業(yè)貸款”較年初增速不低于各項貸款較年初增速，有貸款余額的戶數(shù)不低于年初水平；并將普惠型小微企業(yè)貸款不良率容忍度放寬至不高于各項貸款不良率3個百分點等。

一季度數(shù)據(jù)顯示，大行的工作卓有成效。截至今年3月末，普惠小微企業(yè)貸款的余額是10萬億元，同比增長了19.1%，支持小微經(jīng)營主體2281萬戶。其中，五家大型銀行普惠型小微企業(yè)貸款余額是1.99萬億元，占全國的比重是19.94%，完成年初制定信貸計劃的55.31%。五家大型銀行一季度新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率是4.76%，較去年四季度下降0.13個百分點。

在工商銀行2018年業(yè)績發(fā)布會上，該行高管表示，針對小微企業(yè)貸款，2019年工行增長目標約在1000億元以上，該目標已經(jīng)基本完成一半，即約500億元的新增小微企業(yè)貸款，而且有一半左右是通過線上產(chǎn)品發(fā)放。

一位工商銀行華東分行負責人表示，工行總行2018年9月提出，力爭未來三年公司貸款增量的1/3以上投向普惠金融領域，普惠貸款年增幅30%以上；現(xiàn)在的要求更加嚴格，如果分行沒有達到小微的任務，綜合考核就會被降級。

此外，按照監(jiān)管部門的考核機制要求，小微企業(yè)業(yè)務考核指標完成情況也也分支機構(gòu)主要負責人考核評優(yōu)及提拔任用掛鉤。

“我們分行原本小微貸款的基數(shù)就大，完成增量任務的壓力更大。”但從該行一季度數(shù)據(jù)來看，任務完成情況比較好，（同比）增幅逾20%。

大行新增的客戶，可能來自中小銀行所流失的客戶。“在比較了各家利率之后，我準備去農(nóng)行貸款了。”浙江地區(qū)一位企業(yè)老板告訴《財經(jīng)》記者，在此之前他是當?shù)剞r(nóng)商行多年的客戶。這樣想的企業(yè)并不是個案，其中不乏大中企業(yè)。

某股份制銀行一位分行長給了記者一個數(shù)據(jù)，該分行一季度的貸款余額下降1.9億元，除去核銷貸款，其中三家企業(yè)客戶流失就導致下降了1.5億元。

圖1：銀行業(yè)支持普惠型小微企業(yè)情況

低利率是個公認的大殺器。2019年初，人大重陽研究院副院長董希淼就告訴《財經(jīng)》記者，部分大型銀行以極低的利率向客戶發(fā)放貸款，一定程度上產(chǎn)生了“掐尖現(xiàn)象”（搶走一批優(yōu)質(zhì)客戶而留下次級客戶）和“擠出效應”（成本較高的中小銀行被迫退出小微金融服務）。

“在利率機制傳導過程中，大行發(fā)揮了鲇魚效應，客戶搬家也是市場行為。站在監(jiān)管的角度，我們樂見其成。”浙江銀保監(jiān)局局長包祖明曾對《財經(jīng)》記者表示，監(jiān)管原則要求機構(gòu)不管價格怎樣，首先要能夠覆蓋風險，然后是遵循市場化競爭。

面對國有大行這些“鲇魚”，中小銀行要打價格戰(zhàn)嗎？

“我們是地方法人金融機構(gòu)，所以利潤和市場份額，會毫不猶豫選擇市場份額。”浙江臨海農(nóng)商行董事長王曄瑋向《財經(jīng)》記者表示，臨海農(nóng)商行攬儲能力較強、資金成本可控，小微貸款還有讓利空間。

“當然，首先，貸款利率要往下降一點。但是我們不能單純地依靠價格去和五大行競爭，所以第二就是要與大行錯位競爭。”多位以服務小微企業(yè)見長的城商行與農(nóng)商行人士表示。

也有一些區(qū)域銀行在觀望之中。中部一家上市城商行人士告訴《財經(jīng)》記者，該行的資源稟賦在于政府基建類的對公業(yè)務，小微業(yè)務上不敢冒然突進；而且和國有大行專項資金支持的基準利率相比，他們自覺實在沒什么優(yōu)勢。

業(yè)內(nèi)人士透露，不少銀行的小微業(yè)務處在虧損狀態(tài)或在虧損邊緣，靠其他業(yè)務利潤覆蓋。銀保監(jiān)會的測算顯示，銀行不良率控制在3%以下，小微企業(yè)貸款的盈虧平衡點應該是在5%-5.7%，即利率在這一區(qū)間內(nèi)，銀行能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡。截至一季度末，行業(yè)平均水平6.87%，在向這一區(qū)間接近，而國有大行的小微貸款利率已遠遠低于這一水平。還有一些中小銀行在資金與貸款利率之間艱難平衡。

“用基準利率給小微貸款，這是個高招，也是個昏招。”一家區(qū)域銀行高層人士如是評論國有大行對小微貸款實行基準利率的做法，盡管帶動了行業(yè)小微信貸利率下行，但是卻有悖風險定價的原則。

“下一步如果控制不住風險，也還是要虧的。”某大行管理者表示。

多位銀行從業(yè)者與研究人士擔心過度逆周期調(diào)節(jié)，非市場化地推動小微企業(yè)貸款反而會延緩正常的企業(yè)優(yōu)勝劣汰，埋下不良爆發(fā)的風險。“我們曾經(jīng)歷了2009年左右小微金融大發(fā)展，也經(jīng)歷了隨后的不良大爆發(fā)。小微賬面不良曾超5%，實際不良更高。”江浙地區(qū)銀行業(yè)人士表示。

上一輪以“聯(lián)保聯(lián)貸”為名的不良風險潮，從溫洲開始，傳導江浙，進而蔓延至全國。而在爆發(fā)之初，對風險敏感的銀行紛紛抽貸、壓貸，不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)也在當時受到“錯殺”。無論是銀行還是企業(yè)，都擔心這一歷史重現(xiàn)。

某分行負責人告訴《財經(jīng)》記者，其實“盡職免責”難以落地，“不敢放松，怕一不小心放多了，留下一地雞毛。”

小行客戶下沉與抱團取暖

在資產(chǎn)荒的背景下，圍繞優(yōu)質(zhì)民企與小微企業(yè)，中小銀行與國有大行的爭奪戰(zhàn)早已悄然打響。但是所有銀行面臨共同的問題：在利率價格競爭不可避免的情況下，如何降低資金與業(yè)務成本？而業(yè)務成本，一方面來自獲客，一方面來自風控。

《財經(jīng)》記者多方采訪發(fā)現(xiàn)，國有大行將依托行內(nèi)金融科技風控技術(shù)；而區(qū)域銀行則普遍選擇下沉客戶到縣域、村莊，“去做大行做不了的客戶”。

椒江農(nóng)商行行長陳一兵告訴《財經(jīng)》記者，企業(yè)選擇一家銀行也不完全是按照價格，要在服務上去做出差異，如提高審批效率；如放松抵押品要求、擴大信用貸款；為企業(yè)員工提供多層次的豐富的理財服務等。更重要的是，農(nóng)商行有優(yōu)勢、有意愿，可以下沉到國有大行覆蓋不到的客群。

為降低中小銀行的資金成本，臺州銀保監(jiān)分局推動了政策性銀行與當?shù)刂行》ㄈ松虡I(yè)銀行開展“轉(zhuǎn)貸款”的創(chuàng)新，即讓政策性銀行對臺州法人商業(yè)銀行授信，為其提供低成本資金貸款，再由商業(yè)銀行去為小微企業(yè)客戶提供貸款服務。 2018年政策性銀行對臺州法人銀行合計授信24.5億元，其中用信21億元。

國有大行的主要突圍方式，是借助總行金融科技的支持。小微作為“風險分散”的資產(chǎn)被視為零售業(yè)務發(fā)力點，工行原董事長易會滿曾提出“不做小微就沒有未來”。建設銀行董事長田國立亦將包括小微在內(nèi)的普惠金融作為其三大戰(zhàn)略之一。

截至2018年建行“小微快貸”累計為55萬戶提供7100億的純信用線上貸款支持。建行將普惠金融控制風險、降低成本歸功于金融科技的投入和發(fā)展。“建行的未來就建立在對科技優(yōu)勢的利用上，建行有巨額的資金可以投入金融科技。”章更生說道。

除建行外，工行、中行、農(nóng)行等也均加大銀行金融科技的發(fā)展，建立自己的大數(shù)據(jù)風控系統(tǒng)。“大行運用信息科技能夠覆蓋的客群，主要還是擁有硬信息的客群；而下沉到最底部的、無法簡單標準化或硬化的信息，則可能成為小行的最后陣地。”一位銀行業(yè)分析師指出。

銀行業(yè)競爭之外，也在加大同業(yè)合作。一系列以信息共享、防范企業(yè)過度授信、提高風險化解效率為目的的同業(yè)合作模式正在各地推廣。

4月24日，由恒豐銀行聯(lián)合山東省農(nóng)信聯(lián)社和多家城商行共同發(fā)起成立了“儒銀合作發(fā)展聯(lián)盟”，以開展銀團貸款、聯(lián)合授信、建立流動性互助機制等。

“我們一方面是想解決同業(yè)信息不對稱，化解企業(yè)多頭共債等的風險；另一方面是為了統(tǒng)一不同銀行的優(yōu)勢，提高資金的使用和配置效率。”恒豐銀行相關(guān)負責人稱。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，隨著董事長陳穎到位以及高管團隊的逐步組建，恒豐銀行業(yè)務已步入正軌。2019年該行將在支持民營企業(yè)與小微企業(yè)方面發(fā)力，但同時要保證新增貸款的不良率控制在0.7%。這一聯(lián)盟或?qū)l(fā)揮重要作用。

從化解溫州企業(yè)風險開始，浙江就引入了聯(lián)合授信和債委會工作機制的優(yōu)點。并在這個基礎上建立了聯(lián)合會商幫扶機制，并按照“扶強”“幫困”“出清”三個原則分類施策。浙江省全面摸查全省融資余額在10億元以上的企業(yè)的情況，梳理建立了510家大型企業(yè)的清單，作為“幫扶”兩類的對象。各級地方政府專門成立了“幫扶辦”，當企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難或融資需求，會向幫扶辦申請，政府考察后會列入幫扶清單，協(xié)調(diào)銀行業(yè)聯(lián)合會商。

“這些協(xié)同機制可能會增加溝通成本；同時也離不開政府、監(jiān)管部門的強力推動。”一位銀行業(yè)分析人士告訴《財經(jīng)》記者，“在同進同退的制度下，也會出現(xiàn)銀行降低風控成本搭便車，以及缺乏同業(yè)競爭感與創(chuàng)新意愿。”

“同進同退這意味著少數(shù)必須服從多數(shù)。但是有時候真理就是掌握在少數(shù)人手里。”一位銀行高層還提到，“而在政府牽引下，還要避免干預和尋租風險。”

一個普遍的擔憂是，某些地方政府可能會出于保障當?shù)鼐蜆I(yè)率和社會穩(wěn)定的需求，敦促銀行救助一些“大而不能倒”的企業(yè)。一位當?shù)乇O(jiān)管人士告訴《財經(jīng)》記者，地方政府提供名單和建議，但具體決議由銀行聯(lián)合會商決議，遵循市場化原則。

政府機構(gòu)的所為與不為

小微與民企的發(fā)展，離不開地方政府的支持。浙江臺州被作為支民支小的金融試驗區(qū)，在多個場合作為樣板被提及。在銀保監(jiān)分局局長曹光群看來，地方政府的一些有所為、有所不為的做法，為民企和小微發(fā)展及金融業(yè)務展開提供了基礎。包括為企業(yè)提供便利的五心服務；以最嚴厲的態(tài)度打擊逃廢債，建立了當?shù)亓己玫男庞脿顩r；政府財政出資設立面向小微企業(yè)的信用保證基金等。

一位中部地區(qū)城商行董事長此前曾向《財經(jīng)》記者呼吁地方政府發(fā)揮更加積極作用，建立風險分擔與補償機制。商業(yè)銀行受到資本約束，也要向股東負責，信貸向小微傾斜的風險責任不能全由商業(yè)銀行承擔，政府財政應發(fā)揮更積極的作用，進行風險分擔或者補償。

“擔保行業(yè)的監(jiān)管與發(fā)展機制長期不健全，銀行對許多擔保機構(gòu)的信用和風險承擔能力并不信任，反而更青睞企業(yè)互相擔保。” 一位曾經(jīng)供職于某市屬擔保機構(gòu)的金融從業(yè)者告訴《財經(jīng)》記者。因此，銀行呼吁政策性的風險分擔與補償機制。

中央層面，通過政府融資擔保基金，對小微企業(yè)融資擔保降費獎補政策。2018年4月，國務院批準設立該基金，由財政部和國有大行、股份行共同出資成立。該基金已于2018年7月完成工商注冊，注冊資本661億元，首期出資166億元已全部到位，并于2018年9月正式運營。央行副行長劉國強日前披露，國家融資擔保基金實現(xiàn)年度支持小微企業(yè)2000億元擔保貸款、戶數(shù)10萬戶以上。

在構(gòu)建各級政府性融資擔保機構(gòu)與商業(yè)銀行共同參與的風險分擔機制基礎上，明確國家融資擔保基金承擔的責任比例為20%，銀行承擔的風險責任比例原則上不低于20%。

從財政部披露的安排來看，各級地方政府配套的“再擔保”機構(gòu)，應承擔更多重任。各地配套措施包括設立省級擔保基金（機構(gòu)）、健全風險補償機制、提高省級機構(gòu)分險比例、降低再擔保業(yè)務收費標準等。

北京決定通過整合和增資設立規(guī)模100億元融資擔保基金，湖北擬注資55億元重新組建省級再擔保公司。江蘇設立3億元的融資擔保代償補償資金池，重慶對獲得基金分險的項目給予30%的風險補償，廣東研究建立省級再擔保風險補償機制。

在此之前，部分省市政府就已經(jīng)建立了相關(guān)機制和機構(gòu)。《財經(jīng)》記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，包括北京、江蘇、浙江臺州、福建等多省市地區(qū)已經(jīng)成立了政府財政出資的信用保證基金，有一些運行多年的機制。

以蘇州為例，蘇州市在配套綜合金融服務平臺基礎上設立了信用保證基金，首期規(guī)模10億元，與銀行、擔保公司（保險公司）以65%、20%、15%的比例共擔風險，與此掛鉤各家銀行推出了“信保貸”“助保貸”產(chǎn)品，貸款企業(yè)若出現(xiàn)風險，基金會先行代償，以減輕銀行后顧之憂。

當貸款發(fā)生逾期達到30天，銀行預期盡職管理后仍可能轉(zhuǎn)為不良的，可向基金管理方提交《代償申請書》，只要滿足信保基金所要求的“盡職管理”標準與投向要求，即可申請信保基金進行代償。據(jù)蘇州銀行負責人介紹，該行申請代償逾期本金合計損失2000多萬元，在政府補貼的支持下，實際損失降至400多萬元。

“不能忽略的一點是，這些地方具有區(qū)域優(yōu)勢。如江浙地區(qū)經(jīng)歷多年金改，已經(jīng)形成了良好的企業(yè)信用環(huán)境，民企和小微企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量高，企業(yè)信貸不良率低，觸發(fā)補償?shù)膸茁矢汀！币晃环治鋈耸恐赋觯鲑Y的安全性高又能撬動更多定向信貸，能夠形成正向循環(huán)，那么政府出資建立風險分擔與補償?shù)囊庠覆桓摺?/p>

《財經(jīng)》記者了解到，截至今年3月，蘇州全市信保貸產(chǎn)品的不良率低于企業(yè)貸款平均水平。