基于企業價值模式視角下的營運資金管理特征分析

朱敬迪

【摘 要】當前，隨著互聯網技術的發展與興起，以互聯網企業為典型的一系列新型模式企業逐漸嶄露頭角，與傳統商業模式下的企業相比，無論價值創造方式或是企業估值都有了新的形式，也就擁有了新的財務特征。本文將在各種新型商業模式的崛起背景下，以互聯網公司的運營模式為例分析其營運資金管理有何種新特征，又和其特有的商業模式有著怎樣的內在一致性。

【關鍵詞】商業模式；營運資金；互聯網公司

一、商業模式國內外研究背景

近年來，國內外對商業模式的研究有了相當大的進步，對于商業模式的定義以及與企業價值的相關性也有了新的認識。商業模式在不同的視角下也有著不同的類別分析：從經營者的經營角度來看，商業模式可以被劃分為運營類，即是企業通過獲取和使用企業擁有的資源從而為顧客，為消費者創造更多價值與利潤的經營活動；從宏觀的戰略角度來看，商業模式又可以視作戰略定位類型，即商業模式是一種從結構，制度，體系等方面進行的安排與創新，是企業的一種戰略選擇，從而通過該戰略來戰勝或者避開企業間的競爭性活動從而為企業創造價值的戰略性活動；又或者是從企業的交易手段來看，商業模式是一種建立在產品與服務組成的架構之上的，建立在買方賣方關系上的一種商業元素轉換的交易性結構；從企業價值創造角度來看，商業模式是圍繞企業如何進行價值創造的一種基本機制，它包含了企業的內部經營活動，企業的融資與投資理念，企業的經濟邏輯與價值主張等能夠提升企業價值以及為企業創造利潤的一系列活動與理念。

對于商業模式的邏輯視角而言，商業模式構成要素和財務管理活動是其中兩個很關鍵的組成部分，二者的相互配比有助于企業提升其內在戰略架構以及企業實現自身價值的能力，而這兩者之間又有著其內部聯系。對于企業內部財務活動而言，其重點關注的是“成本”，“收入”，“利潤”等等，而這些要素也同樣體現在商業模式中，尤其其中的“資金周轉率”以及“流動比率”，“速動比率”等要素，能夠很顯著的表現出一個企業的行業風格與經營模式，例如制造業與互聯網企業，傳媒公司與傳統工業，其盈利模式與營運資金管理的模式與企業的商業模式息息相關，值得我們深入研究。

二、互聯網企業營運資金的特征化

2.1營運資金

對于企業而言，營運資金即是在企業經營過程中所用到的流動資金，狹義上可以理解為企業某個時間點或者某一特定時間內的流動資產與流動負債的差額資金，反映了企業同一時間的短期償債能力以及經營狀況等，廣義也可以將營運資金理解為營運資本，即將其視為企業運營的短期資本，即企業應用在流動資產的，用以資金運作的資本。

營運資金對于每個企業來說都是十分必要的，因為它是一個企業能夠正常運轉的基礎，是連接企業生產與銷售的資金鏈條。根據美國一項對上千家大型企業的調查顯示，經營者有接近百分之三十的時間用于企業的營運資金管理，因此，一個企業的營運資金管理是非常重要的。

2.2互聯網公司的營運特征

1.低負債率的企業結構

互聯網公司與傳統企業的一個很大差異就是其負債率呈現普遍偏低的趨勢，很大一部分原因就是業務的大相徑庭，互聯網公司依托于覆蓋廣泛的網絡，大大節約的前期費用，“輕型資產”的架構就使得互聯網公式在建設初期不需要投入大量資金或進行貸款來取得大型固定資產以及其他，因此在初期的營運中，較低的負債率也就提升了企業的償債能力，使得互聯網公司擁有一個相當良好的短期營運態勢，體現出的流動與速動比率也非常之高。

2.“零庫存”

庫存量少也是互聯網公司一個十分明顯的特點。作為傳統企業而

言，必要的庫存量是穩定企業發展，保障企業能夠充分完成業務的必須選項，但作為互聯網公司來說，現在的互聯網產品，例如手機，視頻，廣告等都依托于互聯網的傳播迅速而大大降低了中間環節，使得企業與客戶之間的距離大大縮短。換句話說，互聯網公司無需倉庫或者其他用于保管存貨的額外支出，在簡化了經營流程后，互聯網經營的本質就變成了企業去適應消費者的需求，先有需，再有供。以小米的營銷手段為例，小米通過對消費者的需要來定制與修改產品，進而使小米手機等產品產生供不應求的效果，做到了“零庫存”，只要生產就能賣出，大大降低了成本。

3.費用大于成本的營運結構

在傳統制造業或生產企業中，成本往往由原材料的價格決定，這部分的成本我們就稱之為固定成本，是無法簡單降低的，所以企業在生產時往往采用規模性生產，加班制度等來降低費用類的變動成本。而互聯網公司剛好相反。

互聯網公司的“輕型資產”結構決定了互聯網公司在生產產品的過程中不需要太多的原材料成本，資產折舊，工資費用等也可以大大降低成本，然而在銷售的或城中，口碑營銷，廣告推廣，同類產品競爭等反而是決定互聯網產品的關鍵，在現如今的互聯網時代，網絡產品的消費呈現快餐化，如何能夠制作精良，快速抓住消費者的眼球，如何做好營銷推廣，潛移默化的促使消費者買單時互聯網公司所要注意的。

除此之外，貨幣資金余額的不穩定，應收賬款周轉率高，賒銷少，壞賬率低等也都是現如今商業模式下互聯網企業的顯著特征。再由互聯網輕資產，低存貨的，高費用的特點，我們可以看出傳統地資產構成分析已經不能很全面真實的反應公司的整體態勢，因此，營運資金的管理分析對于互聯網公司的運作而言同樣起著至關重要的作用。

三、互聯網公司營運資金管理建議

1.推進互聯網公司工廠建設

在前面我們提到互聯網公司的低成本狀況，這是互聯網公司的一個優勢所在，所以作為互聯網公司而言，如何繼續保持這一優勢是其所必須要考慮的。

由于互聯網公司的優勢所以，所以企業完全可以借助大數據相關來提升自身生產技術，通過建設機械化，智能化和集成化程度高的工廠來降低生產成本以及工人的公司費用，另外通過與物流的簽約以及各個銷售平臺的合約來加快銷售環節，使得成本進一步降低。

2.借助O2O的交易模式推廣營銷

O2O即是將互聯網線上線下有機結合的商業服務模式，其核心在于門店服務與在線支付相結合。例如消費者想要購買一項產品，在傳統模式下，消費者只能在網上通過圖片數據等來了解產品，而在O2O模式下，互聯網公司將線下的周到的產品服務放到互聯網線上去，讓消費者在家也能充分的體會到互聯網產品的實際體驗與感受，這樣也會比簡單的線上支付更能夠刺激消費者，從而促進消費，也可以解決消費者的時間與成本，同時提升公司競爭力。

3.加強網絡營銷，拓展潛在市場

在當前的互聯網時代，社交媒體與新興傳媒在營銷的過程中往往起到了十分重要的作用，這也是互聯網公司相對于成本的較高費用的原因所在，不過這種宣傳效果也是可以預見的，還可以挖掘潛在市場，找出潛在客戶，獲取更多利潤。

【參考文獻】

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