利好因素仍存 持續表現出色

錢向勁

繼春節長假后第一周B股大盤震蕩上行之后，本周B股大盤繼續表現出色，滬B指階段反彈幅度已近6%。從全周交易情況看，B股受外盤正面影響，兩大指數持續震蕩走開。其中滬B指重回280點整數關口并穩步推進，一度逼近290點，全周板塊個股輪動表現，B股市場整體維持強勢，成交量顯著放大。最終滬B指收于289.58點，全周上漲3.13%;深成B指收于5019.57點，全周上漲3.97%。

B股大盤行情走佳是多因素合力的結果：外因方面，美聯儲寬松預期再起、美股延續升勢、國內進出口數據階段性改善。內因方面，B股估值處歷史低位。市場演繹規律方面，歷史上一季度行情上漲居多的規律對投資人有強烈的心理暗示。加之市場流動性相對充裕，如1月社融M2數據均大幅反彈，非標拖累開始減弱，直接融資發力，前期寬信用、打通貨幣政策傳導機制的一系列舉措見效。根據歷史經驗，金融數據領先于經濟兩個季度，當前金融數據企穩將支撐經濟在三季度見底。受益于春節錯位與貿易摩擦緩解，出口數據超預期反彈，超預期回升體現出口下行中有一定韌性。

當前市場，經濟底逐漸明朗，風險偏好持續修復，外資持續流入，春季階段性行情有望延續。

綜合而言，投資者開始對當前資本市場態度有較大轉變，不過需要注意的是隨著反彈幅度的擴大，兩市B股上行節奏或將明顯放緩，滬深兩市無論是上行節奏、還是運行時間方面都將受到一定條件的制約。短期看支撐B股的利好因素依然存在，在市場整體空間受限的情況下，未來一段時間B股或將以結構性行情為主。

古井貢B：公司預計2018年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.08-17.23億元，同比增長40%-50%。綜合而言，公司作為徽酒龍頭，一方面有地方政府的強力支持，另一方面在銷售機制、考核方面逐步實行市場化，并在渠道管擴張得到檢驗，未來增長可期。