以數據驅動科技革命背景下的供應鏈金融生態建設

王軍 楊伶俐

當前全社會普遍關注的小微企業融資難、融資貴、債權債務處理難的背后， 其實某種程度上是金融機構征信難、征信貴、風險管控服務難。而作為金融機構服務供應鏈企業、特別是針對中小企業的融資模式，供應鏈金融為解決這一難題提供了一個重要的方案。理論和實踐都已證明，供應鏈金融的發展，可以將資金流有效整合到供應鏈管理的過程中，有利于增加有效金融供給，有利于滿足小微企業的融資需求，也是推動和深化金融供給側結構性改革的重要切入點，最終從根本上有利于推動我國傳統制造業的轉型升級，助力中國經濟高質量發展。

數據鴻溝的存在是供應鏈金融發展緩慢的根本原因

盡管供應鏈金融并非新鮮事物，但是一直以來卻發展緩慢。概況而言，阻礙供應鏈金融快速發展的直接原因不外乎以下三個方面：

一是信息不對稱及多層次信用穿透難，使得金融機構難以掌握企業經營實際。企業財務報表等資料真實度較低，經營信息不透明，資金提供者難以掌握及判斷企業風險什么時候發生及風險程度。

二是銀行放貸成本高。供應鏈金融涉及多方交易，為了驗證交易的真實性，金融機構需要投入巨大的時間和花費。

三是風險識別、度量與管控難。由于傳統金融機構對于供應鏈金融行業內嵌的交易結構較難深入的解析，不能很好實現資金流與物流、信息流的相互融合，風險識別成本和管理成本較高。在嚴監管和不良資產管控壓力之下，傳統銀行的風控體系難以有效支持供應鏈金融的創新發展。同時，由于新技術和新業態還缺少長期的歷史數據積累，當前基于大數據的供應鏈金融信用風險評估模型還需時間去建立和完善。此外，商業銀行也缺乏風險緩釋措施。企業往往缺乏足夠的抵質押物，一旦出現風險，對于債權人的風險保障措施低。

上述問題產生背后的根本原因在于， 供應鏈各個環節所廣泛存在的“數據鴻溝”或“信息孤島”。這里所指的數據鴻溝，是指在供應鏈企業的數據應用和共享方面，存在明顯分割的數據市場，或者說市場各主體之間廣泛存在著數據鴻溝，缺乏必要的連接，即“數據富有者和數據貧困者之間的鴻溝”。而且，隨著大數據、區塊鏈、云計算和人工智能等信息技術的推廣應用，數據鴻溝可能還會擴大。

從金融機構的角度來看，信息不對稱、數據鴻溝的問題顯而易見。銀行事實上非常愿意為供應鏈上眾多企業提供金融服務，但要想識別一個客戶的行為特征、風險偏好及其分布、未來發生問題的概率，以及更好地控制風險、為風險定價， 都需要基于大數據的分析，需要實現數據、信息的共享和連接，打破數據壟斷和數據分割。但現實困難是各級政府部門、核心企業都掌握著大量數據，掌握大量有價值的信息流、數據流，而全社會的數據開放和共享程度卻不夠，核心企業和政府有種種的顧慮不愿意分享。不分享數據又要求金融機構去為實體經濟服務，這在邏輯上是矛盾的，也是對數據寶藏的低效浪費，更是人為地制造數據鴻溝。

科技革命為填平數據鴻溝、賦能供應鏈金融帶來巨大機遇

在數字經濟時代，數據的重要性不言而喻。因此，辯證來看，數據鴻溝就是數字機遇，填平數據鴻溝能帶來數據紅利。技術變革對供應鏈產生巨大影響，數字技術或數字化促進了生產和供應鏈各環節、各主體的“連接”和“融合”，促進了產業形態平臺化、網絡化和深度服務化，并推動制造業向深度服務化方向發展，這為金融機構服務供應鏈企業提供了更多的可能與解決方案，為解決中小企業融資難和融資貴問題打開了新的大門。具體來看， 科技革命為填平數據鴻溝、釋放數字紅利、賦能供應鏈金融帶來巨大機遇，這主要體現在：

第一，數字技術或數字化為供應鏈金融創新提供了技術基礎，也使供應鏈金融的交易成本有效降低、效率得以提高。隨著技術的快速發展和演進，物聯網、云計算、大數據、區塊鏈等技術催生的新型供應鏈融資模式，大大降低了數據采集、存儲、傳輸、分析的成本，將以往制約供應鏈金融創新的壁壘能逐步被打破，加快了產品和服務創新速度，也有效控制和降低了金融服務的邊際成本。

第二，數字技術或數字化革新了供應鏈業務流程、改善了客戶服務，提升了服務體驗。在金融交易中，互聯網技術、人工智能的發展使商業銀行可以突破時間和空間的限制，提供24小時全天候的無差別服務;在服務客戶過程中，綜合運用數字化技術整合多渠道，實現一點接入、全渠道響應，由此提升客戶旅程體驗;在產品和業務創新過程中，商業銀行利用云計算資源高效聚合、多方協同的特點，整合產業鏈資源，構建金融生態圈，基于一個平臺為客戶提供綜合性服務;在信貸提供過程中， 利用區塊鏈分布式邏輯與智能合約解決征信問題，能較好地克服信息不對稱、數據更新慢、交易成本高、透明度低等缺點。

第三，數字技術或數字化催生了更多的金融新業態的繁榮發展，使得供應鏈金融服務領域得到極大的擴展。在科技賦能下，供應鏈金融技術平臺已呈現出爆發式增長的態勢，第三方供應鏈金融管理平臺，供應鏈金融資產電子交易所等以動態平臺為特征的新業態不斷涌現，各種形式的應收賬款數字憑證等新型的供應鏈金融工具也應運而生。特別是云技術的普及和應用，突破了傳統供應鏈金融服務在物理空間上的瓶頸，幫助越來越多的跨區域經營的鏈上小微企業能更加高效便捷地獲得金融服務。從這個意義上講，以傳統“1+N”為核心的供應鏈金融開始越來越能體現出其服務實體經濟、特別是小微企業的屬性和獨特價值。

第四，數字技術或數字化強化了供應鏈金融的風險防控，使風險防控變得更加全面、智能、高效。數字經濟催生新的經濟形態和產業形態，新的經濟業態又改變了金融生態，金融風險防控場景也隨之而變。當前金融科技尤其是人工智能和大數據技術已經成為風險防控的標準配件，極大提升了供應鏈金融的風險管理能力和水平。基于大數據技術，及時收集獲取客戶交易與行為等數據，建立風險模型，并利用機器學習不斷優化模型，使風險從“事后”轉向“預警”;基于區塊鏈技術的數據可追溯性，防止交易欺詐風險，提升風險防控效率;基于人工智能技術，構建智能風控系統，改變銀行傳統風控模式，建立營銷、審批、預警、清收的端到端反饋機制，加強貸前、貸中、貸后全流程風險管理。

多方發力共建適合中國產業發展需求的供應鏈金融生態

供應鏈相關各方應建立以數據連接為紐帶、以數據驅動為核心的命運共同體。未來供應鏈金融的發展方向是：建立服務供應鏈企業的多方共贏的生態圈，這一生態圈應當是一個包括政府、企業、金融機構及其他相關各方在內的、以數據為紐帶、以數據驅動為核心所形成的命運共同體。在這一共同體當中，核心企業可通過供應鏈金融，有效控制和管理整個產業鏈的物流、資金流和信息流，提升整個產業鏈的效率;中小企業以企業信用為支撐可獲得發展所急需的資金;商業銀行則通過提供服務潤滑了整個產業鏈，實現共贏。此外，相關各方還可考慮進一步加強整個行業技術聯盟的組建，推動供應鏈金融相關技術標準的統一，為供應鏈金融市場深度合作和生態圈完善奠定技術基礎。

政府和核心企業應以積極心態主動開放與共享必要的數據。為解決金融機構的數據可獲得性問題，必須盡快打破政府、核心企業對于供應鏈數據的不必要壟斷，填平人為的數據鴻溝，實現供應鏈企業有效的數據和信息共享，形成服務小微企業的合力。要做到數據的共享，既需要推動政府有關部門將長期積累的大量數據，包括工商、稅務、海關、征信等公共信息開放共享，這將有助于供應鏈金融的信用風險評估體系建立，促進整個供應鏈金融模式創新;也需要促進供應鏈企業的經營、信用、物流等數據信息的開發與共享，包括全國與地方信用信息共享平臺向商業銀行、供應鏈核心企業等開放共享，逐步形成信息的透明對稱。現在政府也充分意識到這一問題，也在做一些有價值的服務， 例如，各省市都相繼成立了大數據局，開始建立基于大數據基礎上的金融服務平臺，來整合各方資源。

供應鏈相關企業應加強數據體系建設，提高數據治理能力。針對當前我國供應鏈企業缺乏可靠的數據和規范的信用建設、數據治理能力不高等突出問題，應充分將云計算、大數據、物聯網、電子支付等新興技術應用于供應鏈金融，加速供應鏈管理信息化進程，積極搭建線上供應鏈金融平臺。線上供應鏈金融平臺的本質是信用創造，即通過大數據了解企業的運營情況，給予信用支持，其價值在于：可顯著提升核心企業及上下游企業的資金周轉率、降低經營成本;提升核心企業的管理效率;解決銀企信息不對稱問題，為小微企業提供增信服務;打破地域限制，更好地為核心企業上下游提供服務。此外，供應鏈企業應樹立數據驅動理念，強化大數據思維和互聯網思維，深植數字化發展基因。加強自身的信用和數據建設，打造數據分析能力，包括拓展數據來源，推進數據智能化，建立數據治理體系，建設強大的數據交互能力和對客戶的分析洞察能力。

商業銀行應通過數字化轉型，主動運用科技手段，升維服務供應鏈企業能力。對于后金融脫媒及利率市場化時代急需轉型的商業銀行而言，供應鏈金融成為滲透和服務中小企業、實現戰略轉型的重要戰略抓手。在移動互聯網時代，商業銀行已經慢慢熟悉和適應了像入口、流量、場景、平臺等概念和運轉方式，但是，在即將到來的以5G、AIOT為代表的智能物聯網或者產業物聯網時代，金融機構真的準備好了嗎？我認為還遠遠談不上，無論是心理上、觀念上，還是技術儲備上，甚至是政策法律法規上，都沒有對智能化、數據化的新時代做好準備。

智能物聯網時代數字技術的發展，將為商業銀行和供應鏈金融帶來許多重要改變，新技術將有效優化業務服務流程，為客戶創造全新體驗;將使萬物互聯變為現實，更高效地連接“智能物”客戶;將風險管理智能化地嵌入到企業經營生產流程中，讓風險監控更全面、智能、高效、精準。另外，隨著區塊鏈技術的逐步落地， 也能為供應鏈金融帶來新的突破，使風險控制更為有效，有助于解決傳統供應鏈金融的諸多“痛點”。為此，商業銀行應始終保持對新技術的高度敏感，主動擁抱、主動嘗試新技術的應用。

首先，應合理設計金融產品，垂直整合供應鏈金融，滿足供應鏈中大部分企業需求。

其次，隨著供應鏈金融參與主體日漸豐富和融資渠道多元化趨勢的出現，應建設多元化的金融組織體系，充分發揮銀行、第三方支付、保理公司、小貸公司、信托公司及各類金融機構的差異化優勢， 形成金融服務協同效應。

再次，打破原有信貸業務的風控運營模式和制度限制，從原來傳統的作業手段過渡到基于金融科技的手段，積極建立互聯網模式下新的交易監控和風險管理體系。例如，充分應用大數據，通過對供應鏈內“物流” “資金流”“信息流”的有效監控，建立一套完善的大數據風控模型和風控體系。

最后，主動運用科技手段，探索供應鏈金融模式創新，為供應鏈企業的融資、征信等痛點提供高效的個性化、差異化服務，賦能供應鏈金融。未來隨著信息技術的發展，產業將最終走向產業互聯網的狀態，通過區塊鏈、大數據、云計算、人工智能等技術，商業銀行應更好地發現和搭建場景，對接融入場景，為場景服務，最終讓科技賦能于產業、服務于產業，引導更多資金回歸實體、服務實體，推動制造供應鏈向產業服務供應鏈轉型，提升供應鏈的價值。

可選擇特定區域創設數據驅動的供應鏈金融創新試驗區，在金融科技應用及監管科技等方面先行先試。技術革命背景下的供應鏈金融的創新發展在全國范圍內也是一個全新的探索，需要配套創新的政策環境來支撐。因此，可選擇金融和產業發展基礎好的合適地區，創建以數據驅動為主要特征和特色的供應鏈金融創新試驗區，創新試驗的主要內容可以包括：嘗試開展除傳統的應收賬款、存貨和預付款融資等供應鏈金融融資方式以外的數據質押融資，探索為小微企業提供真正的信用貸款，讓數據變成真正的財富;探索發行供應鏈金融的資產證券化產品;探索金融科技在供應鏈金融中的應用;探索創新型的供應鏈金融服務平臺和技術聯盟建設;探索基于上述創新的沙盒監管等監管科技應用，等等。總之，通過創新試驗區來整合各方資源，在一些關鍵政策領域以及制度、法律、監管等方面，允許試驗區先行先試，為全國供應鏈金融發展提供經驗、探索新路，充當改革創新的先行者。

（王軍系中原銀行首席經濟學家、中國國際經濟交流中心學術委員會委員， 楊伶俐單位為中國資產評估協會）