基于EVA的火電企業財務管理問題探討

冀劍超

摘 要：本次分析了何為EVA以及火電企業引入EVA管理的必要性，還有在引入期間產生的問題，并據此提出針對這些問題的有效解決措施，為火電企業運營期間的財務管理提供參考。

關鍵詞：EVA；火電企業；財務管理

一、引言

近年來，因著電力市場化發展趨勢、煤炭價格波動較大、其他發電方式的競爭、國有企業轉型升級以及企業自身管理水平等因素的影響，使得火電企業財務管理存在問題，影響企業的經濟收益，也影響到火電企業的未來發展。傳統的財務管理模式是進行會計利潤管理，也就是說在會計核算時計量一定期間內的經營成果，而且是收入與成本費用相減的結果，在此基礎上，企業進行財務管理。但實際上，企業在運營時，成本還涵蓋著會計成本以外的機會成本，EVA就是考慮到這個機會成本構建的新型財務管理模式，可以更加準確的衡量企業的經營情況。

二、火電企業引入EVA管理的必要性

EVA，即經濟增加值，指的是企業從繳稅后的凈營業利潤中，準確扣除所有投入資本成本（包括股權和債務）后剩下的利益所得。根據EVA的概念，我們可以知曉，企業資本投入成本也是成本的一部分，在超出所有資本成本后獲得的盈利才能算是企業的收益。在火電企業中引進EVA管理，一是可以真實反映企業的經濟收益，在EVA理論基礎上，進行財務管理，可以更加真實全面的反映企業的經濟價值管理，并能在考慮投資成本以及提高資本配置的前提下，提高資本的利用率。在EVA指標指導下，企業管理人員和員工必須想辦法提高企業運營能力，提高產出收益，同時盡量降低資本成本，以此雙管齊下提高經濟收益。二是可以改善企業的管理狀況，EVA管理促使管理人員在進行投資時要謹慎決策，避免忽視資本成本，并為各個部門制定了統一的目標。三是可以有效激勵員工行為，因為EVA可以作為評價指標，在決策制定、日常管理、投資管理和經濟價值等之間建立了聯系，以此引導所有員工朝向統一目標發展奮斗。

三、火電企業引入EVA管理產生的問題

（1）沒有重視現金流量信息

按照定義來說，EVA管理雖然是以凈利潤和資本成本為根本，但依然給企業操縱收益所得保留了操作空間。但需要注意的是，在企業EVA是正值的基礎上，如果企業盈利部分中并沒有獲得現金流入，這種情況下也無法進行利潤分配，主要是因為讓企業獲取的利潤缺乏必要的現金保障。針對企業不同發展階段，所面臨的市場狀況、經營風險和現金流量各不相同。因此如果火電企業處于初始的創立、發展階段，此時投資較多，因此現金流可能為負，但未來現金流可以進行比較準確的預測，所以進行EVA評價，管理人員需要密切關注本企業出現的現金流量信息。但如果火電企業發展處于下坡趨勢，企業領導人員無力增加各方面投資，此時準確分析現金流量顯得更為重要，如果進行了錯誤預測，或可導致EVA評價失效。

（2）采取的折舊算法不合適

火電企業主要是依靠大量設備設施進行發電，因此資產中固定資產占比較大，一般超過一半，屬于資產密集型企業。過去火電企業進行折舊主要是針對這些機械設備和發電機組的計算，采取直線法。但相對而言，這種方法比較可觀直接，也就是將設備折損認為是一種直線發展趨勢，而事實上，在使用前期機組設備的經濟價值折損較少，但會在后期急劇下降。也就是說，直線法屬于比較理想的折舊算法。再加上火電企業資本成本在發展前期比較高，發展穩定后會逐漸降低，主要是因為大部分設備機組屬于一次性投資。因此直線折舊算法會引起一定的EVA偏差，會影響到企業借助EVA進行利潤考核。

（3）管理制度存在不足

過去火電企業進行財務管理是利用會計核算的模式進行管理，相應的管理制度與之適應。但是應用EVA管理之后，進行財務管理的管理水平得到提升，但是相應的管理制度并沒有進行更新，簡單點說就是現行的管理制度無法匹配EVA管理模式的發展。這主要表現在管理制度的不完善，使用EVA管理后，因為實行的細節化管理，個別細微之處的管理制度存在不足，造成管理漏洞；績效考核機制不足，直接按照員工的工作量和績效標準進行確定，忽視了員工的貢獻和對經濟收益的促進；決策機制不完善，依然采取傳統的決策方法，不能有效與EVA管理相融合，在經濟增加值基礎上進行決策評估。

四、火電企業引入EVA管理問題的解決對策

（1）加強對現金流量信息的重視

因為對于現金流量信息監測的重要性，火電企業在計算出符合自身企業實際情況的EVA指標后，需要借此進行評估。在這里，企業就需要采取完善的措施，對不同時期的現金流量進行有效監測，并且要保證監測信息的準確性和真實性。具體來講，火電企業需要在創立和發展階段，關注包括固定資產投資在內的現金流量，以此估算未來發展需要的現金流量；在企業衰退階段，企業需要關注經營活動產生的現金流入流出量，對于火電企業來說，尤其重要的就是電、熱費的回收和燃料的采購支出情況，這是現金流量的大頭。

（2）改變折舊算法

因為火電企業采取的折舊計算不太合理，與EVA管理不太匹配，因此企業需要轉變折舊方式，使用年金折舊法，將企業擁有的固定資產成本視為各期折舊費用（年金）和殘值的現值。相對于其他折舊算法來說，年金折舊法的特點是每年計提的折舊額是相等的，這而且這個折舊額可以分成兩份：一份是固定資產折余價值上的投資利息 （年初折余價值×年利率）；另一份是固定資產原值的分攤數（當年計提折舊額-投資利息）。借助年金折舊法，可以將未實現的投資利息同時計入了營業成本，這樣就全面考慮了資本成本，對于企業經濟收益的反應更加真實準確。

（3）強化細節管理

這一點主要是從火電企業運營各個環節入手，采取精細化管理，然后在每個環節都實施科學的EVA管理，這樣就可以盡量保證各個環節的真實之處。在具體實施時，火電企業可以將各個環節劃分為：運行類流程、檢修維護類流程和支持服務類流程，再在此基礎上進行細化，比如將運行類流程劃分為燃燒作業+汽水作業+電氣作業流程，這樣可以通過標準化作業，加強對作業環節的把控。還可以將檢修維護類流程細化為計劃修理+日常維護+技術改造，這樣可以盡可能縮減檢修維護成本，并有效提高設備利用率。在這個過程中，通過對電價、煤價對EVA的影響解析，提高EVA評價的準確性。

（4）加強企業項目投資

過去火電企業運行采取的評估體系，基本都是根據最終受益決定的，這使得企業過于重視經濟收益塊且時間段的投資系那個畝，忽視了資金規模大、投資時間長、收益見效慢的項目，進而導致股東的損失。因此實施EVA管理，可以更科學的進行投資評估，借助EVA理論，更加詳細全面的評估投資項目的機會成本等隱性成本，在此基礎上選擇最適合本企業發展的投資項目；對每個項目的資金進行嚴格把控，保證資金正常流轉預測項目投資可產生的收益，決定是否進行投資；加強投資資本的管理，實現經濟收益最大化。

（5）優化績效考核體系

當起那火電企業采取的考核機制更多的重視會計利潤，使得很多管理人員為了提高業績選擇短期回本快的業務，雖然可以在短時間內創造較多的經濟收益，但不利于企業的長期發展。以火電企業來說，受電力市場化的影響，競爭逐漸激烈，再加上燃煤價格的波動，使得或電企業最好有長期的客戶以保證愜意的穩定發展。因此企業需要創新績效考核體系，結合EVA管理，將經濟增加值作為考核指標，盡量避免凈資產收益對考核帶來的不良影響，以此保證做出正確決策。因為對員工來說薪資考核和計算方式是固定的，企業有專門的業績考核制度，制定合理的預算指標，達成指標完成任務就算是考核合格，可以給予一定獎勵金加以鼓勵。但需要注意考核體系中出現的問題，及時進行優化和改正，同時健全監督機制，避免出現以權謀私現象，提高財務人員素質水平。

五、結語

火電企業運營的最終目標是獲取利潤，以促進企業的進一步發展，保障員工的權益。在此基礎上，企業就需要對一定時間內的利潤進行科學計算，而過去采取的會計核算方式，本次提出EVA理論對于財務管理的意義和實現途徑，為火電企業的發展作出貢獻。

參考文獻

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