企業貿易融資風險控制研究

摘 要：隨著世界經濟一體化的進程加快，我國對外貿易數量和范圍迅速擴張，大宗商品貿易企業發展迅速。貿易融資的安全直接影響到貿易企業的整體發展，貿易融資的風險危及企業的存亡。作為大宗商品貿易的企業，貿易融資的方式更加的豐富、多樣，同時國有貿易企業的貿易融資的風險更復雜、更嚴峻。故此深入研究貿易融資的風險控制能促進企業持續健康發展。

關鍵詞：貿易融資；融資風險；風險控制

全球經濟一體化日益加深，世界貿易的格局發生巨變并呈現不同特征。貿易快速發展受貿易融資手段豐富的推動，融資是企業管理中重中之重。對于融資風險的研究，特別是對企業融資的風險防范和融資風險控制成為重要課題。我國的經濟環境在不斷完善，融資市場越來越豐富，企業要增強面應對風險的實力，主動減少風險對企業發展影響，因此企業要識別各環節的風險點，加強企業的風險管理，在確保企業能夠籌集足夠資金的情況下，保證企業融資的及時性，降低企業融資的過程中各項風險，減少企業的潛在損失，提升企業的效益，實現企業的利潤最大化。

一、貿易融資的概念

貿易融資是圍繞貿易結算為基礎，以供應鏈金融作為發展方向，針對貿易融資的各環節進行資金及信用管理的融資活動。《巴塞爾協議》中定義貿易融資為商品交易的活動中，通過短期性的結構融資方式，在貿易交易過程中對應收賬款、預付賬款、存貨等有關資產進行的融資。在貿易融資中銀行根據結算業務的環節為進出口企業提供便利的資金融通融資過程中銀行根據國際結算業務的各環節為進出口的商品提供更便利資金的總和。

二、貿易融資的風險分類

（1）信用風險

信用風險又稱違約風險，在貿易融資過程中貸款銀行和融資主體的進出口方面臨信用風險。對于融資主體企業而言，貿易合作方信用風險來源于合作方信譽是否能使得貿易活動完成。貿易合作方未能按照合同規定的條款履行支付行為，到期貨款出現違約的風險，貿易合作方的經營能力及償付能力決定了這風險的程度。貿易合作方的信用風險在大宗商品進出口融資業務中均有可能出現。

（2）貨物風險

融資商品的市場價格變動必然引起倉儲存貨的價值改變，市場利率、匯率以及供需關系的改變也都會導致商品價格發生改變。貨物價格波動風險是由于企業在將貨物質押出去后，銀行給企業在授信額度內開立遠期信用證，質押商品屬受市場行情價格下跌使得銀行的擔保貨物價格不足時，企業會被要求追加抵押物價值或者保證金等規定。

（3）操作風險

業務操作失誤中造成的風險。公司不完善的內部程序使得員工操作失誤、外幣融資的保值操作不當等情況對公司貿易融資產生的風險。根據形成的原因不同可將操作風險劃分為員工因素形成的操作風險（如知識缺乏、失職違規等）、內部流程導致的操作風險（如執行不嚴格、流程設計的缺失）系統因素形成的操作風險等。

（4）市場風險

市場風險是指企業既定目標的實現，受到因各種市場因素的變化而導致的潛在損失的風險。公司市場風險可主要為匯率風險、利率風險。匯率變動受到國家政治、外匯市場的供求關系、外匯持有人的心理預期等諸多方面有關，這些因素有時是單獨作用，有時是共同發揮作用，這給企業國際貿易融資活動帶來巨大的影響。利率的波動會影響到融資成本的高低。當實行穩健的貨幣政策、存款準備金率提高，市場流通的貨幣收緊。貿易企業在融資時貸款更難，承擔的融資成本更高會加大企業融資風險。企業更嚴峻的融資環境，可能會忽略匯率形成的風險，影響到且結售匯的時機。

三、改進公司貿易融資風險控制的對策

（1）加強信用評價工作管理

強化貿易方信用風險的分析，建立貿易合作方的信用臺賬。企業在進行貿易融資的合作初期，需要對被合作單位進行綜合評估。在貿易合作前期，企業需要通過各種途徑，對合作企業的注冊資本情況、信用級別、行業特征、經營能力、償債能力、公司經營狀況，貨物交易的成功率、貨物質量與后期質保等問題調查，充分了解合作方的資質、生產能力、償債能力及運營能力與，最終做出充分的結論供業務部門及風控部門參考。企業可以通過各種手段去調查貿易方的資質，包括交易資產情況、信用等級、行業特征等綜合方面的能力，充分評估貿易合作單位，分析其生產能力、償債能力及運營能力，并最終對貿易合作方作出綜合評價。動態跟蹤貿易合作方實力。在業務活動發生后，公司需要對被合作單位動態跟蹤，關注合作方的運作及風險事項，防止違約風險；公司要動態跟進合作方的經營情況，保證交易款的回收，避免單筆貿易活動對于的融資風險的發生。

（2）豐富貨物價格風險控制手段

豐富金融衍生工具以應對貨物價格的波動。金融衍生品為大宗商品貿易融資的主動價格風險管理提供了便利，套期保值作為企業價格風險應對的手段之一，現貨企業可以將價格風險轉移給期貨市場的對手方。除此之外，企業可以利用遠期工具來規避價格波動風險。包括利用遠期合同、互換協議及類金融工具。這些工具具有零初始支出、到期結算和可以協商來確定相關合同條款的性質。利用期權工具具有價格上限及下線的特點有效規避價格波動。企業在應對風險、力爭提高企業利潤時，要盡量避免為了博取單邊的價格波動讓企業的風險敞口盲目擴大，應盡量使用量化方法來分析期貨現貨的價差、原材料和成品之間的價差、不同區域、不同市場之間的價差，有效控制貨物的價格波動帶來的風險。除了期貨市場、掉期、大宗商品的中遠期合約等新的風險管理工具外，可以利用這些多元化的工具為企業管理風險提供服務。

（3）打造適應現代貿易融資的人才隊伍

提高企業員工貿易融資、國際結算等方面的知識和能力，要根據經濟形勢不斷培養員工自身風險識別的能力和技巧，使得公司員工的風險防范能力得以提高，利用現代化、高科技的手段快速高效的解決融資中的各種風險和問題。作為管理決策者，要提升自己的金融知識和能力，不斷的對國際資本市場密切跟蹤，對風險問題做到提前發現，主動利用各種措施進行防范工作，但同時要對機遇做到快速識別，及時搶占先機，拓展企業的貿易范圍。所以企業的管理者要及時調整公司戰略，這是對企業決策者經營能力和風險意識提出了更高標準。

（4）充分利用多種金融工具進行風險控制

為了確保及時、安全收回貨款，應有前瞻性地爭取適用、安全的結算方式，充分利用市場中各類金融衍生工具以降低市場風險對企業貿易融資的影響。在現行外匯制度下，可以充分利用遠期結售匯和NDF交易作為企業主要使用的金融避險工具。在真實的貿易背景下，利用境內外上下游貿易兩個公司的跨境結構基于真實的資金入境結匯需求，通過在境內、外同時反向、等額買賣遠期美元，同時不會增加公司風險。兩個市場由于資本流動管制而在某些時點存在價差，即在價格低的市場買入，同時在價格高的市場賣出，對沖頭寸的同時，還能鎖定凈收益，上述操作方式對于公司的跨境資本運作能力本身也有著一定要求。除了以上兩個主要的金融衍生工具外，在匯率風險的管理方面還有外匯期貨、期權、互換等工具。隨著人民幣匯率的市場化，匯率趨向雙向波動，國內外匯衍生品市場的不斷發展導致可供選擇的外匯衍生金融工具也越來越多，這將有利于企業更為恰當地安排外匯衍生品組合。如為了規避人民幣貶值風險，可以通過購買美元期權來對沖匯率風險。為了規避匯率風險，企業還可以采用跨國多元化策略。

參考文獻

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作者簡介：吳丹（1986—），女，漢族，江西南昌人，中級會計師，會計碩士，研究方向：財會。