中小企業融資難融資貴與金融創新相關問題

陳茂南

摘要：隨著我國社會主義市場經濟的發展以及經濟發展結構調整的新時代的到來，我國中小企業在經濟體系中的地位將越發重要。結合近年來我國大力發展中小企業的趨勢，本文針對時下金融創新的浪潮與中小企業一直面臨的融資難融資貴的困境，對金融創新在解決中小企業此問題中究竟能起到何種作用進行探討，將金融創新與解決企業融資難融資貴的問題聯系起來，為我國中小企業在融資時提供一定參考。

關鍵詞：中小企業融資問題;金融創新;政策建議

一、我國中小企業發展前景的陰霾：融資難融資貴問題

如何從外界獲取足夠的資金維持企業的正常經營周轉以及進行發展，是貫穿我國中小企業生命周期的重要問題，但是傳統的融資渠道進行融資對于處于發展上升期的中小企業來說往往是困難而昂貴的。由于缺乏資產擔保與商業信任，很多近年興起的高新技術中小企業在初創期也不能夠獲得很有效的資金支持。舉例而言，我國商業銀行往往會對中小企業的貸款金額收取較高的融資費用以及要求提供較強的實物資產擔保，極大的增加了中小企業的融資負擔。而如果中小企業選擇私人借款，中小企業所負擔的年利率往往要達到15%至20%;甚至在極端情況下一些私人借款的年利息費用甚至會占到企業借款本金的40%以上，中小企業采取此種借款方式無異于飲鴆止渴。

一般而言，現階段我國中小企業在融資上面臨的困境主要由以下因素造成：第一，針對目前我國中小企業的融資需求，大多數金融機構往往使用與審批大企業同樣的標準，造成了融資門檻高，同時審核時間長、審核環節多的怪圈，難以應對中小企業頻繁的資金需求。中小企業需求資金時，往往是處于急需資金進行商業周轉或是處于發展的重大機遇期，資金一旦到位，企業就可以發生質變。換而言之，資金的時效性非常重要。但是金融機構審批的決策鏈條往往較長，等相關審批完成，款項到位時，資金的時效性已經喪失。第二，金融機構內部業績考核系統的不良導向。在大多數金融機構系統中，當中小企業的貸款出現風險時，內部相關人員往往要承擔與大企業貸款業務出現風險同等的責任。但是在兩者風險和規模上，大型企業的融資業務與中小型企業的融資業務明顯不具有可比性，但是針對兩者的問責系統卻沒有顯著差異化?？冃Э己酥贫鹊娜狈Σ町惢?，從而導致相關人員對于中小企業融資業務有了抵觸心理。這種心理在商業銀行中體現的更為明顯，有些文獻研究稱其為針對中小企業融資需求的“恐貸”現象。第三，在貸款業務中我國金融機構尚未脫離依據企業財務報表判定抵押能力強弱，然后決定貸款額度的傳統方法。此方法一味強調實物資產抵押擔保的重要性，卻忽視了中小企業的固有性質以及企業所處行業特點。尤其在高新技術企業如雨后春筍的科技時代，高新技術企業往往缺乏實物資產或重資產，其商業價值都集中于創意、獨有技術或者特殊專利，而企業財務報表往往不能完全反映此類資產的價值，這樣就導致金融機構在依據傳統方法進行判斷時對于中小企業的軟實力以及發展前景判斷不夠全面。

二、新經濟時代的金融創新潮流

金融創新，是指現有金融體制的變更以及新金融工具的出現，在此過程中金融系統內部的要素重新組合或發生創造性變革。其表現形式主要有金融市場創新、金融產品創新、金融機構創新等等。隨著我國社會主義市場經濟的發展，國外成熟的金融發展理念不斷進入我國，帶動了我國金融產業的發展與創新。在現階段，構建完善的現代金融體系是我國金融創新的下一個發展目標。

在金融創新的大環境下，我國的商業銀行都在傳統業務的基礎上開發新業務，從而吸引更多顧客進行投資。另外根據市場調查數據顯示，我國金融市場大多數非銀行金融機構都開展了理財業務，以保本浮動、保本固收以及非保本浮動收益三大類型為主的理財產品不斷得到發展，新金融形式如眾籌、互聯網金融、第三方支付、QDII以及P2P也在快速發展中。區塊鏈技術的特性所帶來的不可篡改性與保密性，可以在完全陌生的交易方之間構建資金往來;平臺金融與P2P的興起，吸引更多的民眾將自有資金投向企業，使企業免去發行債券以及求助于傳統銀行信貸業務的繁瑣;金融大數據的存在以及不同金融系統之間的互通有無，能使金融機構對中小企業的軟實力和發展前景有了更全面的判斷，能夠提高貸款審批效率以及放款速度。金融創新的潮流所帶來的一個顯著結果是中小企業的融資渠道拓寬了，在新經濟形勢下我國中小企業能找到更多的融資選擇與途徑。

三、金融創新服務于我國中小企業融資的渠道

（一）發揮無形資產抵押以及創意抵押的作用

如前文所述，傳統的唯實物資產抵押論的做法已經不能滿足中小企業頻繁的資金需求。唯實物抵押論所代表的是我國部分金融機構在發展定位以及服務領域上始終堅持“大項目，大利潤與大穩定”的思路，對我國興起的中小企業融資業務缺乏興趣與重視，這與我國社會主義市場經濟發展的潮流與中小企業在社會主義市場經濟中所起到的重要作用是相違背的。在我國金融創新的大背景下，基于經濟大數據技術以及無形資產評估的發展，對我國中小企業的科技創新項目以及專利權等無形資產等較為準確的大范圍評估是可行的，這就使得抵押品的范圍從實物資產擴展到無形資產以及更廣泛的領域。而抵押品范圍的擴大可以使在初創期的高新技術企業以及處于發展上升期的中小企業擺脫實物資產或是重資產的抵押硬性要求，減少中小企業財務負擔，無疑增加了中小企業的融資的靈活性。

在運用經濟大數據與無形資產抵押進行融資方面，浙江省率先開展了此類嘗試：浙江省的金融機構近年來紛紛宣布接受中小企業以商標權、專利權、股權甚至排污權為抵押品進行貸款，有效緩解了中小企業融資難融資貴的問題。據統計數據顯示，截至2018年11月，此類貸款金額合計達到300億元左右，同比增長30%以上。相似的例子還有北京銀行：鑒于文化產業的迅猛發展，但是文化型中小企業也存在“資產輕、融資難”的問題，因此北京銀行針對文化型中小企業推出“創意貸”，接受以版權作為貸款的核心抵押物。說明我國中小企業以非實物資產進行抵押貸款的方法是完全可行的，也符合中小企業的融資需求。

進一步發展非實物資產抵押，要著力解決中小企業無形資產如排污權等缺乏市場流動性的問題。雖然非實物資產抵押貸款蓬勃開展，但是我國中小企業抵押物缺乏流動性的問題仍然會限制金融機構持續開展此項業務的積極性。再者，在對中小企業提供的作為抵押品的無形資產進行評估時，要邀請專業獨立的第三方評估機構參與。在現階段，金融機構依然會偏愛基于實物資產的抵押貸款，因此當中小企業進行非實物資產抵押融資時，金融機構會對非實物資產的評價較低，背離其原有的抵押價值，從而影響中小企業的融資規模。

（二）互聯網金融平臺對我國中小企業融資的正向作用

互聯網技術以及云計算技術的成熟發展，催生了中國近年來的互聯網金融大潮。我國的互聯網金融特征一般而言有以下兩點：一是傳統的金融機構在其中仍然扮演了重要的角色，互聯網金融相當大的組成部分是傳統金融機構業務的網絡化與集成化。二是交易過程通常是由電子商務公司充當平臺媒介完成的，如阿里巴巴、京東等。這種新興的金融模式如第三方網絡平臺支付、網絡平臺眾籌融資、網上金融支付以及金融信息中介等，不僅對我國實體經濟的發展產生了深遠的影響，還為處于融資難融資貴困境中的中小企業帶來了新的融資方向與途徑。

依托互聯網金融平臺，憑借供應鏈整合以及云計算，金融機構能夠詳實的分析中小企業經營現狀，判斷某個企業的發展前景。為了獲得貸款，應對我國金融機構在發放貸款時看重財務報表的做法，相當數量的中小企業的財務報表往往不規范，甚至弄虛作假。在企業經營數據以及供應鏈數據化的條件下，中小企業的財務報表作假行為無所遁形。對于經營狀況良好、具有發展前景的中小企業發來的融資請求，金融機構應及時審批放款，滿足其資金需求。另外金融平臺、大數據與云計算相互結合，使得金融機構審批貸款的速度以及款項到賬的時間大大縮短，審批環節也有所減少。目前已經有相關的機構在利用金融平臺、大數據和云計算進行中小企業融資業務，如阿里巴巴和中國平安。阿里巴巴的做法非常簡單：淘寶網上每個店家的交易額與收入都存儲于后臺，在淘寶店家發來相應的貸款請求時，阿里巴巴會根據店家的經營記錄進行分析，最終決定給予店家貸款的額度、利率水平以及貸款償還期限，整個過程人工決策少、審批鏈條短。

互聯網金融平臺自身也能為中小企業提供融資服務，如ppmoney、玖富等互聯網金融平臺也推出企業貸的相關產品。類似產品以平臺為金融中介，直接面向資金持有人，資金的中轉環節少，中小企業運用此手段籌資比較靈活。但是這種籌資方式也存在弊端：一是此類融資渠道尚未形成完善的金融監管體系與追責體系，道德風險與金融風險相對較高，近年來金融平臺“爆雷”事件頻發，很多投資者損失大量積蓄，導致互聯網金融平臺的公眾信任度與好感下降?；ヂ摼W金融平臺想要獲得更大的發展，其監管完善化以及業務規范化是當務之急。二是互聯網金融平臺信息安全也是一個需要注意的問題：在紛雜的網絡環境中，平臺如何保障企業與投資者相關信息的輸入輸出和存儲的安全性，如何保障平臺與投資者、平臺和企業之間資金流的安全，如何防范黑客攻擊以及非法操作對于系統的危害;平臺如何應對自然災害以及不可抗力，這都是我國互聯網金融平臺發展到現在需要解決的問題。

（三）基于經濟大數據分層次向我國中小企業提供信貸業務

在經濟大數據以及企業電子檔案的幫助下，我國金融機構向中小企業分層次分行業提供信貸服務是可行的。在過去的傳統融資業務中，由于缺乏數據支撐以及統計分析技術的協助，根據不同行業乃至不同企業的特殊狀況提供相對應的融資服務是非常困難的。但是大數據和云計算可以使得金融機構針對不同行業甚至是根據不同個體的經營狀況來決定是否投放貸款以及貸款的額度和期限。例如不久前，國家發布了針對中小企業以及涉及新能源的初創企業的“雙創戰略”，明確規定經營范圍涉及新能源、新材料以及新技術的公司是當前社會主義市場經濟發展方向的代表，要給予扶持與鼓勵。在此基礎上，我國金融機構可以優先處理政策傾向扶持企業的貸款需求;針對那些研發周期長、投資額度大，但是前景看好的新興技術中小企業，可以適當降低貸款的利息費用以及延長貸款的還款年限。

根據地區特質進行中小企業融資服務，與分行業進行融資服務是相輔相成的。不同地域的中小企業涉及的經營范圍不盡相同，產生資金需求的時間以及資金需求的數額也不同。舉例而言，江浙地區的中小企業以加工制造業和電商企業為主，加工制造業的主要目標市場是海外地區，電商企業依托的是各大網絡交易平臺。相對于電商企業，加工制造業對資金需求較高，在經營時遇到如外貿摩擦等影響時，容易發生企業資金鏈斷裂的情況。而電子商業企業一般的模式是先付款后發貨，賒銷或賒購的規模較小，因此企業資金鏈的壓力較小。在這種情況下，對應地區的金融機構應密切關注來自加工制造業的貸款請求，加快審批步伐，幫助加工制造業度過資金周轉的難關。再如遼寧省和福建省很多中小企業涉及近海養殖和海外捕撈業務，近海養殖以及捕撈業務受極端天氣以及自然氣候的影響大，因此企業經營狀況受外部環境的影響大。一旦外部氣候環境不符合預期，企業的資金流將會受到較大影響。若是此類省份發生極端天氣以及氣候異常變化，金融機構可從數據記錄和數據分析中獲得提示，密切關注來自此類行業的中小企業的融資請求并及時處理。

通過大數據與云計算，金融機構針對中小企業的融資服務還可與中小企業自身的經營周期結合起來。前文所述的涉及近海養殖與海外捕撈業務的中小企業，近海養殖具有強烈的季節周期性，如貝類的養殖就需要在春季特定的時間播撒貝苗，這個時間段養殖企業往往需負擔貝苗費用、播種費用以及龐大的人工費用。因此金融機構應從數據紀錄以及數據分析中得出近海養殖企業的經營周期，在此階段積極為該類型的中小企業提供融資服務，以免其資金鏈斷裂。

四、政府在金融創新與中小企業融資問題之間的角色

如何保證金融創新能夠為處于融資難融資貴困境中的中小企業提供助力？政府在其中扮演重要的角色：

（一）建立健全與金融創新相關的法律法規

目前，我國的金融創新雖然蓬勃開展，但是在互聯網金融平臺監管、第三方支付平臺的安全性以及金融平臺中介機構追責等方面尚未形成完善的法律法規體系。我國政府應依照我國市場金融創新的發展趨勢以及目前在發展過程中已經暴露的問題，以現有立法為基礎，建立起一套既具有互聯網金融特征，又能與傳統的金融監管系統相對接的監管體系以及法律法規體系。換而言之，應該盡快建立起一套橫跨中小企業、非銀行金融機構和銀行以及新興金融平臺、第三方支付的監督系統以及法律法規體系。

（二）成立國家層面的企業信息共享平臺

我國中小企業的融資難融資貴的問題，很大程度上由資金的持有方以及資金的需求方之間信息不對稱造成的。經濟大數據及云計算所帶來的金融創新雖然能緩解雙方的信息不對稱問題，但其并不是解決該問題的根本途徑。解決的根本途徑應是以政府為主導，金融機構為參與方，共同構建一個龐大的中小企業數據平臺，該平臺應能夠匯集與查詢中小企業相關的法律糾紛信息、商業專利、經營狀況以及公共信息等數據，通過信息集中和信息透明破解我國中小企業融資時信息不對稱問題。

（三）針對金融創新重新構建金融市場機制

首先，政府應當改善金融市場的信用風險評級機制，大企業和中小企業的信用風險評價以及針對兩種企業的融資業務的審批流程和業績考核標準應當顯著差異化，同時降低國有企業、官方融資平臺、房地產行業等對中小企業融資的擠出效應。其次，針對我國中小企業的信貸業務的側重點應向“有效性、時效性”轉移;在針對中小企業進行服務時，要健全中小企業的投融資輔導機制，例如政府應該向需要幫助的中小企業提供資金融通、金融市場信息咨詢、企業財務規劃、企業內部控制管理以及企業發展規劃等方面的指導。此外，政府應當著眼于當前經濟發展形勢，重點支持中小企業發展，加強與地方金融機構的合作，通過減免稅、貸款貼息、融資擔保等政策措施，調節信貸結構，使其資源向中小企業傾斜，同時加大對政策性融資擔保公司的投入。

五、結語

綜上所述，基于大數據、互聯網發展及云計算應用的金融創新能夠緩解中小企業融資難融資貴的困境，助力于中小企業的發展。而政府在推動金融創新助力于中小企業發展中起到了重要的作用——完善立法、引導信息共享以及針對金融市場的宏觀調控。政府在金融創新的時代，不僅要幫扶中小企業的發展解決中小企業的融資困境，也要維持市場秩序，加強中小企業失信的懲戒力度，營造社會主義市場經濟良好的金融信用環境。

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