淺析互聯網金融下的中小企業融資模式

王奎

摘 要：中小企業是一個國家經濟和社會發展的重要支撐，其重要性體現在推動產業結構優化調整、加速區域經濟發展、增加財政稅收、推動就業等眾多方面。但是中小企業的發展一直受到融資問題的制約。隨著大數據、云計算、移動互聯網等新興技術在金融領域的廣泛應用，產生了互聯網金融這一新型金融模式。互聯網金融具有渠道廣、融資速度快以及融資門檻低等特點，十分切合中小企業的融資需求。本文聚焦互聯網金融下的中小企業的融資模式創新。首先，介紹了中小企業的融資問題并對其融資困難的原因進行分析。分析了幾種新型互聯網融資模式在中小企業融資過程中的運作。最后，在此基礎上給出互聯網金融下的中小企業融資模式創新的對策建議。

關鍵詞：互聯網金融；中小企業；融資創新

改革開放至今，中小型企業已成為我國社會主義市場經濟的一個重要組成部分。然而，中小企業在發展的過程中除了需要解決經營上的困難，更要面臨嚴重的資金不足問題。融資難的問題一直伴隨著中小型企業的發展并且難以解決。所以，找到一種方法來改善中小企業當前的融資困境顯得尤為重要。

隨著云計算、移動支付、搜索引擎、大數據、以及電子商務的快速發展下，作為傳統金融與互聯網技術相結合的互聯網金融發展的十分迅速，P2P、電商小貸、眾籌等互聯網融資模式越來越受到中小企業的關注。這些新的融資模式有力的沖擊了我國的傳統金融體系為解決中小企業融資難的問題提供了新的思路與途徑。

一、中小企業融資難的原因分析

1.內部管理體制不完善

大多數中小企業缺乏合理的內部管理體制，財務制度不健全，財務報表的可靠度不高。這意味著中小企業的經營能力、償債能力、財務狀況等相關信息的實際情況難以獲取。在中小企業進行融資的過程中，會產生信息不對稱問題。信息不對稱是指在市場經濟活動中，不同的市場主體對交易活動信息的了解程度是不一樣的，這樣市場主體可以分為兩類：信息劣勢一方與信息優勢一方。在中小企業向銀行借款的過程中，商業銀行屬于信息劣勢一方，而中小企業屬于信息優勢一方。銀行為了減少自身的貸款風險，通常會根據市場的平均信用水平來確定貸款利率，這會使一部分信譽條件良好的企業放棄通過銀行貸款來進行融資。

2.銀行服務定位與成本

長期以來我國商業銀行的服務主體是大型企業，并且伴隨著明顯的政策傾斜，許多商業銀行會主動去找大型企業開展服務業務，銀行內部針對中小企業貸款激勵機制不健全，銀行員工對中小企業貸款積極性不高，工作效率較為低下，使中小企業貸款缺乏內在動力。中小企業自身規模小，貸款業務規模小，貸款違約風險高，銀行在對其進行貸款時，需要投入的成本遠遠高于大型企業。因此，許多銀行對于中小企業貸款業務興趣不高或者對中小企業貸款業務很排斥。

3.金融體系的不完善

由于我國國情所限，我國金融體系發展比較緩慢，資源配置合理性不高，市場上為中小企業發行股票、債券的融資平臺比例不高。私募股權的融資模式還不完善，不同地區的股交中心吸引力差距較大，上海、廣東等發達地區的股權交易中心能夠實現較好的融資效果，而許多經濟較落后地區的股權交易中心融資效果很差。新三板市場雖然發展迅速，但是也存在相關的監管的問題。

二、互聯網金融融資模式

（一）P2P融資模式

1.運作機制

P2P融資模式是指，中小企業根據自己的資金需求在一個第三方的互聯網平臺上將發放借款標，有資金的投資人根據平臺上發布的貸款信息來進行競標，借貸雙方自由競價，平臺撮合成交。在這個過程中第三方互聯網平臺發揮著信息中介的作用，對資金需求者的經濟效益、生產經營能力、發展前景等有關情況進行詳細地考察。第三方互聯網平臺主要通過對達成交易的收入按一定比例收費和對平臺會員收取相應的管理費、服務費的方式來盈利。

點對點融資模式的流程如下：第一步，中小企業（借款者）與投資者（貸款方）通過互聯網平臺上進行查詢工作，當雙方查詢到符合自身借貸需求的條件的對象后，達成初步合作的意向。第二步，互聯網平臺對中小企業進行線上資質、信用、還款能力等方面進行審核（部分互聯網平臺采用線上加線下模式，線上進行申請貸款，線下審核借款人）。第三步，中小企業與投資方自由競價，同時量化貸款風險，平臺撮合成交。

2.風險分析

P2P融資模式的風險主要表現在以下幾個方面：

（1）違約風險高

由于我國征信體系不健全，相關違約懲治政策還不夠健全的現實背景，借款者的信用資質準確度難以確認，同時部分P2P借貸機構過度看重商業利益，而忽視社會利益，沒有對借款者進行嚴格篩選，部分沒有足夠的償債能力借款者涌入平臺，使得違約風險較高。

（2）平臺非法經營

P2P融資模式的行業門檻低，我國互聯網金融的相關法律還不夠完善，部分平臺利用交易機制設計的漏洞，從而進行洗錢或非法集資等違法行為，嚴重的擾亂了P2P融資平臺的正常發展。

（3）網絡欺詐

部分平臺利用投資者的投機心理，以“高回報、返現快”的等形式吸引投資者進行投資，然后在還款期到來之前便卷款潛逃，或者通過“龐氏騙局”將投資者的資金吸收到平臺控制者的賬戶中，然后卷款潛逃。

（二）基于大數據金融的電商小貸融資模式

1.運作機制

基于大數據金融的電商小貸融資模式是指電商平臺設立小額貸款公司或與小額貸款公司及商業銀行進行合作，為電商平臺上的中小企業提供貸款服務。在這種融資模式下，中小企業向小額貸款公司提出貸款申請，小額貸款公司經審核通過后向中小企業提供貸款。該模式的運作流程大致如下：第一步，在電商平臺上注冊的中小企業由于自身的資金需要，向電商平臺提出貸款申請。第二步，電商平臺通過對商戶在平臺中的相關數據包括：資金流、財務報表、往期交易、納稅信息等信息進行分析，從而對企業的經營狀況、財務體系、償債能力進行評定，來決定是否通過申請。第三步，對符合審核標準的企業發放貸款。第四步，對貸款企業進行后續的監控，來防范貸款風險。第五步，在貸款結束后，將相關信息錄入平臺數據庫，從而進一步完善貸款企業的信用信息，增強數據的實效性。

2.風險分析

（1）系統風險

電商平臺利用大數據技術對中小企業的信用狀況進行評估時，評估過程需要有高度精密的電子設施系統與信息評估的量化模型作為支撐。但是我國的電商小貸模式還處于初步發展的階段，缺少相關經驗，沒有形成系統的理論體系，而傳統金融模式下的風險監管與信用評估系統則有著幾十年甚至上百年發展歷程。顯而易見，在宏觀經濟環境發生變化時，相較于傳統金融模式，其模型的適應性可能會大幅度的降低，需要進行相應的調整，從而有系統性的風險的可能性。

（2）信用風險

目前多數電商平臺的融資大多數是不需要擔保、抵押的純信用貸款，在傳統金融模式下，融資方違約時，銀行等金融機構可以通過追究擔保人責任、資產清算等方式來彌補損失，而電子商務平臺融資的信用風險過于集中，如果發生損失，只能是平臺自身來承但。

（三）眾籌融資模式

1.運作機制

眾籌融資是指發起人通過互聯網的方式來發布融資項目并籌集資金的一種融資模式。眾籌融資模式一般由發起方、投資者、眾籌平臺三部分組成。眾籌融資方一般為有較好的創意項目但缺乏資金的創業企業，投資方為對發起人項目感興趣的普通大眾，對回報的要求有實物、感謝、服務、股權等方面。該模式的運作流程如下：第一步，有資金需求的中小企業將自己的項目策劃發送到眾籌平臺上，其主要內容包括項目的詳細內容，所需籌集的資金數量，資金籌集時間，項目回報方式。第二步，眾籌平臺對提交的項目進行審核，從而確保項目的安全性與可行性，然后將審核通過的項目在平臺上公布。第三步，通過平臺正式開始籌集資金，如果在規定的時間范圍之內獲得或超過目標金額的投資則表明融資成功，籌資方就可以利用所籌集的資金進行項目的運作，如果在規定的時間范圍內沒有獲得目標金額的投資則表明籌資失敗，而已經籌集的資金則全額返還給投資者。

2.風險分析

（1）法律風險

我國法律對向社會公眾募集資金的行為有嚴格的法律規定。以發行股票、債券等金融工具方式向社會公眾募集資金，必須有證監會等有關部門的批準，否則屬于非法集資。而眾籌融資與非法集資在形式上有著很強的相似性。因此，眾籌網站要十分注意相關的資格認定，否則易觸犯法律。

（2）知識產權風險

在項目眾籌模式下，融資項目大多數具有很強的創新性，但是由于這些項目的半成品性質，沒有進行專利注冊，不能通過知識產權法律保護其權益。由于眾籌項目有一定投資期，在這個時間段內，部分不法分子可通過眾籌平臺上發布的融資項目的細節與創新點來進行模仿甚至抄襲，這會使得眾籌項目失去了創新性而失去許多投資者。但如果項目的發起者為了減少此類損失，只向公眾展示其創意的部分細節，則會降低投資者的投資興趣，不利于自身的融資需求。

七、中小企業融資的對策建議

（一）中小企業要誠信經營

中小企業在日常的生產經營活動中要維持良好的商業信譽，樹立企業形象。

企業的經營活動與服務表現都會影響企業的信用評級，而良好的信用度通常能大幅度提升企業融資成功率，這無論是在傳統融資模式還是互聯網金融模式下都是如此。在互聯網金融模式下，融資門檻較不高，融資成本較低，但并不意味著企業不需要承擔相應的風險，企業需要不斷加強內部管理，完善財務體系，根據自身的財政狀況來選擇最適合自身融資需求的產品，減輕還款壓力，并在運用互聯網金融融資模式中主動辨別風險，預防網絡詐騙，更好的促進自身的持續發展。

（二）政府要強化監督

政府有關部門要強化監督，同時完善征信管理體系與信用獎懲制度，創造良好的互聯網金融生態，促進金融市場的有序發展。目前我國關于互聯網金融的法律法規有所滯后，我國需要加快互聯網金融立法進程，明確互聯網金融范疇、加快互聯網金融行業準入規則、交易準則、監管主體等內容的建設。同時，嚴厲打擊各種違法犯罪行為，規范金融市場秩序，為中小企業融資創造良好的互聯網金融環境。

（三）平臺要合法運作

互聯網融資平臺在互聯網金融市場中扮演著重要的信息中介角色，其自身需要不斷加強相關技術的創新研究，增強防范技術風險的能力，減少由系統風險而帶來的對投資者與融資者利益損失。同時加強平臺的信用建設，降低信用風險，樹立社會責任感，避免平臺惡意非法集資，欺詐投資者，卷資逃跑等行為的發生。

八、結語

中小企業融資難的問題是一個很復雜的問題，是內在因素和外在因素共同作用的結果。隨著互聯網金融的快速發展，依托于大數據、云計算等互聯網技術的各種新興互聯網融資模式的不斷創新，產生了各類新型融資模式。這些新型融資模式的出現在一定程度上改善了信息不對稱的問題，其高效、靈活、低成本的特點非常切合中小企業的融資需要。為中小企業融資帶來了新的融資思路與途徑。但是新型的融資模式也產生了許多新的問題與風險，為了更好的解決中小企業的融資難問題，我們要以發展的眼光來看待問題，不斷加強創新的力度，與此同時，加強風險控制，密切關注市場環境的發展變化。

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