論財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)融資的影響

中山龍?jiān)唇ㄖb飾有限公司 龍文平

中小企業(yè)是指營(yíng)業(yè)收入、總資產(chǎn)及職工人數(shù)較少，管理組織簡(jiǎn)單、職責(zé)分工有限的企業(yè)。中小民營(yíng)企業(yè)是指非公有制的中小企業(yè)。自我國(guó)政務(wù)改革執(zhí)行“負(fù)面清單”準(zhǔn)入制以來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)如雨后春筍般成長(zhǎng)起來(lái)，目前從數(shù)量上看，中小民營(yíng)企業(yè)在我國(guó)企業(yè)總數(shù)中的占比居于首位，其發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)起著至關(guān)重要的作用，然而目前，融資難、融資貴問(wèn)題是阻礙中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的主要因素之一。中小民營(yíng)企業(yè)因規(guī)模小、資信較差等原因，其融資活動(dòng)一般具有資金需求量小、時(shí)間緊、頻率高等特點(diǎn)。事實(shí)上，影響中小民營(yíng)企業(yè)融資的因素很多，其中，財(cái)務(wù)環(huán)境是不容忽視的重要因素。那么，中小民營(yíng)企業(yè)在融資過(guò)程中要面臨哪些財(cái)務(wù)環(huán)境？這些財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)融資決策將產(chǎn)生怎樣的影響？如何對(duì)應(yīng)不利的影響？本文將圍繞這些問(wèn)題展開(kāi)研究。

1 財(cái)務(wù)環(huán)境的內(nèi)涵及分類(lèi)

財(cái)務(wù)環(huán)境是指影響企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的內(nèi)外部各種作用因素的總稱。按照系統(tǒng)論的觀點(diǎn)，環(huán)境就是存在于某系統(tǒng)之外，對(duì)系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和。如果把企業(yè)財(cái)務(wù)行為當(dāng)作一個(gè)系統(tǒng)，那么企業(yè)財(cái)務(wù)行為以外的對(duì)財(cái)務(wù)系統(tǒng)有影響的一切系統(tǒng)的總和，便構(gòu)成了財(cái)務(wù)環(huán)境。企業(yè)財(cái)務(wù)環(huán)境主要有經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境、法律環(huán)境和社會(huì)文化環(huán)境。

1.1 經(jīng)濟(jì)環(huán)境

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，主要有經(jīng)濟(jì)發(fā)展、財(cái)政與貨幣政策、競(jìng)爭(zhēng)、通貨膨脹、利率和匯率波動(dòng)等。影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的一個(gè)重要因素就是國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策是針對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展制定的規(guī)劃，經(jīng)濟(jì)政策主要包含貨幣政策、財(cái)政政策、金融政策等，這些政策都會(huì)對(duì)企業(yè)融資產(chǎn)生重要的影響。

1.2 金融市場(chǎng)環(huán)境

廣義的金融市場(chǎng)包括一切資本流動(dòng)的場(chǎng)所，狹義的金融市場(chǎng)指有價(jià)證券市場(chǎng)。金融市場(chǎng)主要包括資本、貨幣、外匯、商品期貨、金融期貨、黃金、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)以及其他市場(chǎng)(如租賃市場(chǎng)、典當(dāng)市場(chǎng))等，按交易期限劃分，可分為長(zhǎng)期資金市場(chǎng)和短期資金市場(chǎng)。前者就是資本市場(chǎng)，而后者主要指貨幣市場(chǎng)。

1.3 法律環(huán)境

法律環(huán)境是指企業(yè)與外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)必須遵守的法律、法規(guī)和各項(xiàng)規(guī)章制度。國(guó)家制定的法律法規(guī)，一方面會(huì)約束企業(yè)的行為；另一方面也會(huì)保障企業(yè)的合法權(quán)益。

1.4 社會(huì)文化環(huán)境

社會(huì)文化環(huán)境是指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的科學(xué)、教育、文化、新聞媒體、世界觀、道德、信念、習(xí)俗等，以及與社會(huì)制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、價(jià)值觀念等。

2 財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)融資決策的影響分析

融資決策的主要目的是基于企業(yè)戰(zhàn)略要求，適應(yīng)內(nèi)、外部環(huán)境變化，對(duì)企業(yè)的融資規(guī)模、融資成本與融資風(fēng)險(xiǎn)等要素綜合評(píng)估后，確定最佳資本結(jié)構(gòu)。中小民營(yíng)企業(yè)能否正確作出適合自身的融資決策，財(cái)務(wù)環(huán)境具有舉足輕重的影響力。

2.1 經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)融資決策的影響

經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，會(huì)引起會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息使用需求的變化[1]，經(jīng)濟(jì)下行，投資人或股東更關(guān)注外源性融資，但金融機(jī)構(gòu)往往注重企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，不敢向小企業(yè)提供貸款[2]；經(jīng)濟(jì)上行時(shí)，金融機(jī)構(gòu)成為“賣(mài)方市場(chǎng)”，更關(guān)注企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，更傾向于向大型企業(yè)以及大型項(xiàng)目提供融資機(jī)會(huì)。國(guó)有企業(yè)、上市公司等或因資源優(yōu)勢(shì)等原因更容易獲得融資，雖然憲法修訂后把個(gè)體經(jīng)濟(jì)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)作為“社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分”，但其在獲得資源能力方面仍然處于劣勢(shì)，因此中小民營(yíng)企業(yè)的融資渠道會(huì)變窄，融資將更難。

2.2 金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)融資決策的影響

金融市場(chǎng)是企業(yè)融資的主要場(chǎng)所，金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)融資的影響主要體現(xiàn)在：(1)金融市場(chǎng)是企業(yè)融資的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)給企業(yè)提供了許多融資渠道和融資方式，企業(yè)需要資金時(shí)可通過(guò)金融市場(chǎng)獲取資金；(2)通過(guò)金融市場(chǎng)，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)短期資金以及不同形態(tài)資金之間的互相轉(zhuǎn)換；(3)金融市場(chǎng)可以為企業(yè)提供理財(cái)信息，包括企業(yè)融資決策所需要的信息。

金融機(jī)構(gòu)更多關(guān)注的是中小民營(yíng)企業(yè)的抵押物、企業(yè)業(yè)主個(gè)人征信，在金融風(fēng)險(xiǎn)防范、提供貸款方面有更多的要求；國(guó)家財(cái)政資金扶持的是符合產(chǎn)業(yè)政策下的企業(yè)，起點(diǎn)低、重復(fù)性較強(qiáng)行業(yè)的中小民營(yíng)企業(yè)較難獲得資金支持。我國(guó)金融體系還存在不夠完善的地方，銀行仍然是信貸最大的“債權(quán)人”，國(guó)家“盤(pán)活的存量財(cái)政資金”還未充分加以利用、個(gè)人閑置資金、企業(yè)自有資金還未建立起規(guī)范使用管理體系，解決企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題必須盡快補(bǔ)充完善社會(huì)融資法制體系建設(shè)，比如對(duì)于新興互聯(lián)網(wǎng)金融，國(guó)家已相繼出臺(tái)了《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》《網(wǎng)絡(luò)小額貸款管理指導(dǎo)意見(jiàn)(暫定名)》和《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)信息披露指引》等規(guī)范性文件，對(duì)于完善金融市場(chǎng)是有益的補(bǔ)充。此外，在社會(huì)誠(chéng)信體系建設(shè)逐步完善的條件下，信用貸款條件受限，融資渠道變窄，因此，應(yīng)放開(kāi)信用貸款條件、社區(qū)聯(lián)保、村民聯(lián)保、經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押等方式以增加更多的融資方式。2018年6月25日銀發(fā)〔2018〕162號(hào)中國(guó)人民銀行等五部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)》，會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，在“國(guó)進(jìn)民退”雜聲中恢復(fù)民企的信心。

2.3 法律環(huán)境對(duì)融資決策的影響

法律環(huán)境對(duì)企業(yè)融資決策將產(chǎn)生重要影響，如《證券法》對(duì)企業(yè)IPO融資、債券融資的條件作了嚴(yán)格的規(guī)定，稅收法律法規(guī)對(duì)企業(yè)的股利分配政策將產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響企業(yè)的融資決策。我國(guó)已全面推進(jìn)依法治國(guó)，頒布的《中華人民共和國(guó)公司法》等一系列法律法規(guī)確定了中小企業(yè)平等的市場(chǎng)主體地位，但是現(xiàn)行對(duì)于保護(hù)中小企業(yè)的法律、法規(guī)和政策還需進(jìn)一步完善。一些地方還沒(méi)有把民營(yíng)企業(yè)視為國(guó)民待遇，在執(zhí)行法律法規(guī)方面沒(méi)能一視同仁，甚至有意破壞民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，極大地戳傷了民營(yíng)企業(yè)的積極性。國(guó)家法律健全穩(wěn)定，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)才會(huì)更加公平和規(guī)范，企業(yè)的決策和行動(dòng)也就具有一定的可預(yù)期性。因此，民企的國(guó)民待遇以及公平的法律環(huán)境，更有利于企業(yè)建立中長(zhǎng)期融資計(jì)劃以及融資方案的執(zhí)行。

2.4 社會(huì)文化環(huán)境對(duì)融資決策的影響

改革開(kāi)放以來(lái)，最大的變化之一就是社會(huì)文化環(huán)境，社會(huì)文化環(huán)境對(duì)企業(yè)的融資活動(dòng)具有重要影響。我國(guó)企業(yè)，特別是中小民營(yíng)企業(yè)基本上都是經(jīng)濟(jì)體制改革后逐步成長(zhǎng)起來(lái)的，仍處于原始積累的階段，在文化缺失的環(huán)境下，部分中小民營(yíng)企業(yè)投資人對(duì)融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)、融資方式的選擇仍缺乏系統(tǒng)科學(xué)的考量，企業(yè)為求得生存發(fā)展，會(huì)不擇手段的從社會(huì)上獲得融資，一定程度上影響了中小民營(yíng)企業(yè)的聲譽(yù)，使其融資面臨更大的困難。眾多中小民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、甚至破產(chǎn)，除因外部環(huán)境影響外，對(duì)融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)、融資方式的選擇也成為了主要原因之一。當(dāng)然我們也應(yīng)該看到，隨著社會(huì)文化環(huán)境的改善，科技的進(jìn)步，為中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展提供了更大融資平臺(tái)、更多的融資方式選擇，比如十八屆三中會(huì)后允許具備條件的民間資本依法設(shè)立中小型銀行，如深圳前海微眾銀行、溫州民商銀行等，而互聯(lián)技術(shù)的應(yīng)用在降低了資金提供者與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的融資風(fēng)險(xiǎn)上發(fā)揮著重要的作用。因此要針對(duì)不同歷史發(fā)展階段形成的文化印記，從政策層面、輿論監(jiān)督和文化宣傳等方面優(yōu)化社會(huì)文化環(huán)境，以修正中小民營(yíng)企業(yè)的價(jià)值取向和目標(biāo)追求，真正實(shí)現(xiàn)普惠金融環(huán)境下中小民營(yíng)企業(yè)的健康發(fā)展。

3 企業(yè)根據(jù)財(cái)務(wù)環(huán)境合理進(jìn)行融資對(duì)策建議

近幾年我國(guó)大力倡導(dǎo)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”，新設(shè)立的中小民營(yíng)企業(yè)數(shù)量增速驚人，解決中小民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題必須從國(guó)家的政策和法律規(guī)范、企業(yè)的自身實(shí)際情況出發(fā)，綜合施策，才能從根本上解決中小民營(yíng)企業(yè)的融資困境。

3.1 充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用

市場(chǎng)配置資源是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中， 市場(chǎng)機(jī)制根據(jù)市場(chǎng)需求與供給的變動(dòng)引導(dǎo)價(jià)格變動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)對(duì)資源的有效分配，達(dá)到資源的組合及再分配與再組合的過(guò)程。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，市場(chǎng)機(jī)制是資源配置的決定性力量。但實(shí)際上資源客觀上存在不足，不可能使資源配置盡善盡美，國(guó)家有時(shí)因在地區(qū)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)上存在失衡時(shí)，通過(guò)財(cái)政政策把掌握或控制的資源轉(zhuǎn)移分配到急需發(fā)展的領(lǐng)域，使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更符合生產(chǎn)力發(fā)展的要求，但國(guó)有企業(yè)仍為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著重要作用，難免出現(xiàn)資源傾斜，效能低下，甚至形成資源壟斷。為此，國(guó)家應(yīng)該積極鼓勵(lì)民企參股國(guó)有企業(yè)改制，盡快引進(jìn)“注冊(cè)制”上市試點(diǎn)，讓中小民營(yíng)企業(yè)有機(jī)會(huì)獲得更大的融資平臺(tái)，充分發(fā)揮中小民營(yíng)企業(yè)活躍市場(chǎng)的作用。

3.2 建立公平競(jìng)爭(zhēng)的政策法律環(huán)境

加強(qiáng)立法及監(jiān)督，推動(dòng)商業(yè)銀行在中小民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)方面形成可持續(xù)的發(fā)展模式，支持中小銀行服務(wù)中小民營(yíng)企業(yè)這一主體職責(zé)的落實(shí)，讓中小民營(yíng)企業(yè)充分享受與國(guó)有大型企業(yè)、外資企業(yè)平等的國(guó)民待遇，對(duì)優(yōu)質(zhì)中小民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)實(shí)施有效的扶持政策，取消或廢除限制性行業(yè)準(zhǔn)入制，取消地方保護(hù)主義，改善中小民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)法治環(huán)境。

3.3 創(chuàng)新金融服務(wù)

中小企業(yè)融資難，表面上是一個(gè)資金短缺的問(wèn)題，實(shí)際上是政府、銀行等金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在資源配置上是否能充分發(fā)揮最大效能的問(wèn)題。故此，應(yīng)盡快專門(mén)建立與中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的金融服務(wù)體系，地方性商業(yè)銀行為主，政策扶持資金、信用擔(dān)保為輔，構(gòu)成中小企業(yè)間接融資的主要來(lái)源。針對(duì)中小企業(yè)的融資活動(dòng)具有資金需求量小、時(shí)間緊、頻率高、但資信較差的特點(diǎn)，應(yīng)充分發(fā)揮民間資本創(chuàng)新性金融服務(wù)功能，充分利用新興科學(xué)技術(shù)收集、處理中小民營(yíng)企業(yè)的信息，加強(qiáng)對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)判斷，突破傳統(tǒng)的抵押、擔(dān)保融資模式，建立操作簡(jiǎn)便、成本較低、靈活多樣、效率高、規(guī)范且能有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的資金平臺(tái)，以滿足中小民營(yíng)企業(yè)融資需求。

3.4 增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)源融資能力，增強(qiáng)誠(chéng)信意識(shí)

首先，中小民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初，需要認(rèn)真分析市場(chǎng)環(huán)境，找準(zhǔn)市場(chǎng)，以規(guī)避低水平的重復(fù)建設(shè)；中小企業(yè)需要改變家族式管理模式，學(xué)習(xí)現(xiàn)代企業(yè)管理制度，建立健全財(cái)務(wù)管理制度，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、精打細(xì)算、降低成本、提高盈利能力，以提高內(nèi)源融資能力。其次，應(yīng)鼓勵(lì)中小企業(yè)改善資本結(jié)構(gòu)，引入股權(quán)投資、引導(dǎo)有條件的企業(yè)上市或者利外商投資，充分發(fā)揮直接融資渠道在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的作用。

總之，社會(huì)在進(jìn)步、人類(lèi)在發(fā)展。在國(guó)家“一帶一路”的感召下，企業(yè)要不斷增強(qiáng)自身綜合能力；科技進(jìn)步將更有利于企業(yè)科學(xué)分析財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)融資的影響；智能化的發(fā)展會(huì)促推資本市場(chǎng)的進(jìn)一步完善，影響企業(yè)融資決策的財(cái)務(wù)環(huán)境會(huì)得到日益改善。