新三板上市公司運(yùn)營(yíng)資金水平與公司盈利性的討論

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 張愛(ài)卿

新三板上市公司作為我國(guó)當(dāng)前的新型上市公司，在公司的運(yùn)營(yíng)資金水平以及公司盈利性之間的關(guān)系仍存在有很多的疑點(diǎn)。上市公司如果對(duì)運(yùn)營(yíng)資金水平與盈利性之間的關(guān)系無(wú)法很好的明確，將會(huì)使上市公司的利益受到不同程度的損壞。為了進(jìn)一步推進(jìn)我國(guó)新三板上市公司的發(fā)展，明確公司的運(yùn)營(yíng)資金水平與公司盈利性之間的關(guān)系便是重中之重。

1 簡(jiǎn)介運(yùn)營(yíng)資金水平與盈利性的相關(guān)概念

本文主要是圍繞運(yùn)營(yíng)資金水平以及公司的盈利性展開(kāi)的相關(guān)討論，因此為了之后的繼續(xù)討論，首先要做的就是明確運(yùn)營(yíng)資金水平以及盈利性的概念，以便繼續(xù)討論兩者之間的相關(guān)性。

1.1 運(yùn)營(yíng)資金水平

我們所說(shuō)的運(yùn)營(yíng)資金水平簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是上市公司的可流動(dòng)資金與資金負(fù)債之間的差值。根據(jù)這個(gè)簡(jiǎn)單的公式，我們便可以知道在公司可流動(dòng)資金不變的前提下，公司的資金負(fù)債越多，運(yùn)營(yíng)資金便越少，反之則運(yùn)營(yíng)資金越多；倘若可流動(dòng)資金與資金負(fù)債都在不斷變化，則運(yùn)營(yíng)資金的變化取決于兩者的凈變化。

1.2 盈利性

盈利性言簡(jiǎn)意賅的說(shuō)就是收益與成本之間的差值。上市公司的盈利性越高則對(duì)于公司的發(fā)展越好，盈利性越小甚至無(wú)盈利性則公司的發(fā)展處于倒退狀態(tài)，公司便將面臨著淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于新三板上市公司而言，盈利性主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：資產(chǎn)盈利、運(yùn)營(yíng)資本盈利以及凈資產(chǎn)盈利。資產(chǎn)盈利對(duì)于上市公司是指，公司總資產(chǎn)的單位資本所能獲得的收益有多少；運(yùn)營(yíng)資本盈利則是指上市公司進(jìn)行企業(yè)投資所產(chǎn)生的公司盈利；凈資產(chǎn)盈利是指上市公司的總資產(chǎn)除去負(fù)債之后的單位資本所能獲得的收益。

2 當(dāng)前我國(guó)新三板上市公司處理運(yùn)營(yíng)資金水平以及公司盈利性之間關(guān)系時(shí)所存在的問(wèn)題

新三板上市公司作為一種新型的上市公司類型，仍處于剛剛起步狀態(tài)，因此在其繼續(xù)發(fā)展的過(guò)程中會(huì)不斷的出現(xiàn)各種經(jīng)營(yíng)問(wèn)題阻礙著上市公司的良性發(fā)展。如果可以將這些問(wèn)題都很好地進(jìn)行解決，我國(guó)的新三板上市公司必將取得根本性的飛躍。為了給新三板上市公司解決問(wèn)題指明方向，本文將首先對(duì)當(dāng)前我國(guó)新三板上市公司在處理運(yùn)營(yíng)資金水平以及公司盈利性之間關(guān)系時(shí)存在的普遍問(wèn)題進(jìn)行簡(jiǎn)單列舉。

2.1 新三板上市公司將運(yùn)營(yíng)資金水平與公司盈利性之間的關(guān)系簡(jiǎn)單看作是線性關(guān)系

眾多新三板上市公司在處理運(yùn)營(yíng)資金水平與公司盈利性之間關(guān)系時(shí)，將其簡(jiǎn)單看作是線性關(guān)系進(jìn)行處理。這部分上市公司認(rèn)為公司的運(yùn)營(yíng)資金水平越低，所獲得的盈利就越高，但其實(shí)不然，公司也很有可能會(huì)因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)資金水平過(guò)低而出現(xiàn)生產(chǎn)被迫停止或者延期，導(dǎo)致企業(yè)的盈利性受到虧損，并且高運(yùn)營(yíng)的資金水平可以給公司更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，可能公司的盈利性反而更高。如果上市公司盲目的認(rèn)為運(yùn)營(yíng)資金與公司盈利性是線性相關(guān)的，很有可能讓上市公司的發(fā)展有所停滯。

2.2 新三板上市公司缺少專業(yè)性極強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理人員，導(dǎo)致公司管理人員無(wú)法作出最為正確的決策

部分新三板上市公司雖然懂得運(yùn)營(yíng)資金與公司盈利性之間并不是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，并且知道在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程當(dāng)中存在有一個(gè)最佳的運(yùn)營(yíng)資金水平來(lái)使得公司盈利性達(dá)到最大值，幫助企業(yè)更好的發(fā)展。但是在確定上市公司的最佳運(yùn)營(yíng)資金水平的過(guò)程中，公司往往缺少這種專業(yè)性極強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理人員，無(wú)法推算出最為準(zhǔn)確的最佳運(yùn)營(yíng)資金水平，使得公司的高層管理人員也無(wú)法根據(jù)科學(xué)的預(yù)測(cè)作出相應(yīng)的決策，讓上市公司往往因此無(wú)法達(dá)到盈利最大化。這個(gè)問(wèn)題屬于新三板上市公司的硬件問(wèn)題，是需要上市公司在招聘環(huán)節(jié)中注意的問(wèn)題。這也就是說(shuō)，如果上市公司僅僅掌握了運(yùn)營(yíng)資金與盈利性之間的關(guān)系，卻沒(méi)有可以很好處理財(cái)務(wù)關(guān)系的能力，那么發(fā)現(xiàn)探索出兩者之間的關(guān)系也沒(méi)有任何的用處。

2.3 新三板上市公司無(wú)法很好的對(duì)庫(kù)存進(jìn)行管理和控制，影響公司對(duì)于盈利性的預(yù)測(cè)

很多新三板上市公司在進(jìn)行運(yùn)營(yíng)資金與盈利性的處理過(guò)程中，雖然可以根據(jù)科學(xué)理論作出合理推測(cè)，但卻往往由于公司對(duì)于庫(kù)存無(wú)法作出很好的管理控制，公司很有可能由于庫(kù)存積壓反而遭受重大的經(jīng)濟(jì)損失，使盈利收益無(wú)法與損失相抵，導(dǎo)致其影響上市公司的預(yù)測(cè)盈利收益。因此為了可以讓上市公司的盈利性得到進(jìn)一步的保障，防止受到客觀因素的影響，上市公司應(yīng)當(dāng)對(duì)庫(kù)存也進(jìn)行一個(gè)嚴(yán)格科學(xué)的管理控制，作為公司良好盈利的基礎(chǔ)保障。

3 為了可以更好地促進(jìn)我國(guó)新三板上市公司處理運(yùn)營(yíng)資金水平與盈利性之間關(guān)系的措施

上文中首先對(duì)當(dāng)前在新三板上市公司處理運(yùn)營(yíng)資金與盈利性關(guān)系時(shí)存在的普遍問(wèn)題進(jìn)行了簡(jiǎn)單列舉，這些問(wèn)題便是我們繼續(xù)發(fā)展新三板上市公司的指南。如果我們可以將上述問(wèn)題進(jìn)行一個(gè)很好的處理，我國(guó)的新三板上市公司也將進(jìn)入一個(gè)更加全新的領(lǐng)域。本文將針對(duì)上述問(wèn)題提出相應(yīng)的解決措施，推動(dòng)新三板上市公司的良性發(fā)展。

3.1 新三板上市公司應(yīng)當(dāng)積極學(xué)習(xí)探索運(yùn)營(yíng)資金以及盈利性之間的相關(guān)性，對(duì)其關(guān)系有一個(gè)盡量清晰的認(rèn)識(shí)

由于當(dāng)前很多新三板上市公司都簡(jiǎn)單的認(rèn)為公司運(yùn)營(yíng)資金與盈利性之間的關(guān)系是線性相關(guān)，導(dǎo)致公司在不斷發(fā)展的過(guò)程中存在有眾多的隱性危機(jī)，這些隱性危機(jī)如果公司不加以注意和處理很有可能最終給公司造成重大的經(jīng)營(yíng)事故。因此，新三板上市公司應(yīng)當(dāng)積極的去學(xué)習(xí)探索運(yùn)營(yíng)資金與盈利性之間的關(guān)系，多向國(guó)內(nèi)外專家進(jìn)行請(qǐng)教，讓公司可以更好的對(duì)兩者之間的關(guān)系有一個(gè)宏觀上的把控。新三板上市公司只有首先對(duì)運(yùn)營(yíng)資金與盈利性之間的科學(xué)關(guān)系搞清楚，才可以去談如何更好的讓公司盈利性更好地提高。也可以這樣說(shuō)，在眾多新三板上市公司中，誰(shuí)可以先將這個(gè)關(guān)系理清，誰(shuí)就可以在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中取得更大的競(jìng)爭(zhēng)力，讓公司可以在行業(yè)中站穩(wěn)腳跟。

3.2 新三板上市公司應(yīng)當(dāng)提高財(cái)務(wù)管理人員的招聘標(biāo)準(zhǔn)，提高財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)性

很多新三板上市公司雖然對(duì)運(yùn)營(yíng)資金與盈利性之間的關(guān)系有一個(gè)較為清晰的認(rèn)識(shí)，但是卻在實(shí)際的預(yù)測(cè)過(guò)程中頻繁出錯(cuò)，導(dǎo)致公司的盈利性仍然無(wú)法達(dá)到預(yù)期情況。究其原因，公司之所以頻繁出錯(cuò)，本質(zhì)原因都是公司自身財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)性水平無(wú)法達(dá)到需求，無(wú)法勝任當(dāng)前的工作，阻礙著上市公司的繼續(xù)發(fā)展。新三板上市公司為了更好的發(fā)展，取得更高的盈利性，就必須對(duì)當(dāng)前的財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，提高其自身處理解決復(fù)雜財(cái)務(wù)問(wèn)題的能力，并在新的財(cái)務(wù)管理人員招聘過(guò)程中，提高相應(yīng)的招聘標(biāo)準(zhǔn)，保證新三板上市公司可以對(duì)最佳的運(yùn)營(yíng)資金水平有一個(gè)更加準(zhǔn)確的推測(cè)，保證上市公司的盈利性盡可能地提高。

3.3 新三板上市公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)庫(kù)存的管理與控制，減少客觀因素對(duì)科學(xué)推測(cè)的影響

在新三板上市公司通過(guò)確定最佳運(yùn)營(yíng)資金水平提高公司整體盈利性的過(guò)程中，往往都會(huì)由于上市公司對(duì)庫(kù)存沒(méi)有科學(xué)的管理與控制，從而影響公司的理想推測(cè)情況。為了可以更好的保證上市公司的盈利方向按照預(yù)計(jì)軌道前進(jìn)，就必須加強(qiáng)對(duì)庫(kù)存的管理與控制，盡量保證公司零庫(kù)存，無(wú)積壓貨還可滿足市場(chǎng)的最大需求，從而讓庫(kù)存對(duì)盈利性的干擾減少，讓上市公司更好的發(fā)展自身。

4 新三板上市公司的運(yùn)營(yíng)資金與盈利性之間的真實(shí)關(guān)系

我國(guó)新三板上市公司在不斷的探索與經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，雖然對(duì)于運(yùn)營(yíng)資金與盈利性之間的關(guān)系仍然沒(méi)有一個(gè)確定的認(rèn)識(shí)，但是在探索的過(guò)程中已經(jīng)明確發(fā)現(xiàn)兩者并不是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，并不是運(yùn)營(yíng)資金水平低就相應(yīng)公司盈利性高。上市公司的運(yùn)營(yíng)資金水平過(guò)高和過(guò)低都不利于公司盈利性發(fā)展，但在運(yùn)營(yíng)資金與盈利性之間確實(shí)有一種看不到的函數(shù)關(guān)系，在所有的運(yùn)營(yíng)資金水平中存在一個(gè)最佳值，可以使上市公司的盈利性達(dá)到最高。這個(gè)值也可以說(shuō)是一個(gè)極點(diǎn)，當(dāng)上市公司的運(yùn)營(yíng)資金水平低于最佳值時(shí)，上市公司的盈利性會(huì)隨著運(yùn)營(yíng)資金水平的提高而提高，但當(dāng)上市公司的運(yùn)營(yíng)資金水平超過(guò)最佳值時(shí)，公司的盈利性又將隨著運(yùn)營(yíng)資金水平的升高而降低。因此，新三板上市公司為了尋求更好的利益就必須盡可能接近這個(gè)最佳運(yùn)營(yíng)資金點(diǎn)，甚至準(zhǔn)確找到這個(gè)點(diǎn)，從而保證上市公司的盈利性。

當(dāng)前我國(guó)新三板上市公司需要繼續(xù)努力的也還是這個(gè)方面，公司應(yīng)當(dāng)致力于去研究和解決運(yùn)營(yíng)資金水平與盈利性之間的關(guān)系，讓這個(gè)關(guān)系可以更加清晰的展現(xiàn)出來(lái)，例如使用函數(shù)關(guān)系或者圖像進(jìn)行表達(dá)。如果上市公司可以將這個(gè)關(guān)系真正清晰的探索出來(lái)，新三板上市公司也將迎來(lái)一個(gè)更好的發(fā)展春天。

5 結(jié)語(yǔ)

本文圍繞著新三板上市公司的運(yùn)營(yíng)資金以及盈利性展開(kāi)了相關(guān)討論，首先，對(duì)上市公司的運(yùn)營(yíng)資金與盈利性的概念進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹，為之后的繼續(xù)討論奠定了良好基礎(chǔ)。其次，又對(duì)當(dāng)前新三板上市公司在處理運(yùn)營(yíng)資金以及盈利性的過(guò)程中存在的普遍問(wèn)題進(jìn)行了簡(jiǎn)單的列舉，讓我們認(rèn)識(shí)了我國(guó)未來(lái)新三板上市公司的發(fā)展道路仍然任重道遠(yuǎn)。以上的這些問(wèn)題也給新三板上市公司的發(fā)展提供了指導(dǎo)方向，進(jìn)而又對(duì)癥下藥的根據(jù)以上問(wèn)題提供相應(yīng)的解決措施，希望可以助力新三板上市公司在處理運(yùn)營(yíng)資金與盈利性方面可以更進(jìn)一步，最終推動(dòng)新三板上市公司走向更加完善。最后，又對(duì)當(dāng)前所研究的運(yùn)營(yíng)資金與公司盈利性之間的真實(shí)關(guān)系進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹，雖然當(dāng)前的研究并不是很清晰，但是已經(jīng)為我們解決了很多疑點(diǎn)，也明確提出了公司的運(yùn)營(yíng)資金確實(shí)存在最佳值。筆者認(rèn)為，只要眾多新三板上市公司可以投入更多精力在處理運(yùn)營(yíng)資金與盈利性兩者的關(guān)系上，我國(guó)的新三板上市公司的發(fā)展道路必將會(huì)減少很多的障礙，讓其發(fā)展道路更加的順暢。