淺析現金流量表在國有企業財務管理中的應用

安徽電子科學研究所 郭瑞

1 現金流量表概述

1.1 現金流量表定義

現金流量表是反映企業在一定會計期間經營、投資、籌資活動影響現金和現金等價物增減變動的報表，可以比較明細地表述企業貨幣資金增減變動的原因，能夠為會計信息使用者提供更加客觀、及時及前瞻性的財務信息。

1.2 現金流量表與資產負債表、利潤表對比

在企業財務管理中，資產負債表和利潤表主要反映企業的財務狀況和經營成果，雖然能反映利潤的形成過程，但其有一定的局限性，不能充分地反映企業資金的變化情況。財務信息反映不完全，而現金流量表是對資產負債表和利潤表反映會計信息的有效補充。一方面，在編制現金流量表時，不僅能反映現金的增減變化過程，同時也能反映各種會計要素變化對其的影響；另一方面，通過對現金流量表各種指標的計算分析能反映企業的“造血”能力和投融資方面的會計信息。

1.3 現金流量表對國有企業財務管理的重要意義

現在社會是“現金為王”的時代。任何一個公司的經營發展都離不開現金，就如同人的“血液”一樣，現金就是企業賴以生存發展的“血液”，離開它企業就會倒閉破產面臨死亡，只有它在企業內部不停地循環才能給企業帶來生機和活力，不斷地創造出新鮮的“血液”，它循環的結果就會給企業帶來收益，為投資者創造更大的價值。所以，對于國有企業的財務管理要更加的重視現金流的管理，規避企業運行財務風險，為企業的健康發展保駕護航。

2 現金流量表在國有企業中的應用

2.1 現金流量管理可以有效地評估企業的價值

企業價值是一種為利益相關者帶來回報的能力，既不等同于企業利潤也不等同于企業賬面資產，它是企業未來自由現金流量的折現值，是企業資金時間價值的體現。可以預測評估企業未來的風險、發展前景，是企業財務實力的綜合體現，可以為投資者的投資決策、債權人的信貸決策、經營者的戰略決策提供支撐依據。它是動態發展的，在相同條件下，企業自由現金流量越大，企業價值也就越大，兩者為正相關關系。現代國有企業做大做強的途徑就是不斷地提升企業價值，而在企業價值管理中企業自由現金流量是非常重要的因素。

2.2 現金流量管理可以反映企業的經營狀況

現金流量表可以為投資者解惑兩個他們最為關心的問題：錢花到哪里去了，是增加了還是減少了？但光看經營性現金流量還不能反映企業的盈利質量，只有通過比較分析經營性現金凈流量和凈利潤的關系，也就是現金流量表的附表各項目，才能真實地反映企業的獲利能力和前景。

經營性現金凈流量是企業日常經營現金流入減去經營性現金流出后的凈額。利潤表的利潤反映企業在一定期間內盈利狀況，為經營總收入減去經營總成本加上其他收益等的凈收益，是企業的經營成果體現。

經營性現金凈流量和凈利潤的比較是衡量一個企業盈利質量的重要指標。假設企業經營的收支都是以現金結算，那么此時的現金流量表中經營性現金凈流量就等于凈利潤。然而，在現實企業經營中是很少出現這樣的情況，其主要原因就是非現金收入和非付現成本的存現。

2.2.1 現金流量表附表—應收賬款

應收賬款就是企業的非現金收入，它就是無息的貸款，企業應收賬款越多，賬期越長，企業的資金成本就越高，資金的流動性就越差，盈利了但沒有充足的現金流進入企業。同時應收賬款的多少，賬期的長短也反映了企業在同類市場中與競爭對手的地位關系，是否處于主導地位，特別對于國有中小型企業，財務對應收賬款的管理要尤為注重，加大應收賬款催收力度，減少資金占用，盤活企業資金，不至于“斷血”現象的出現。

2.2.2 現金流量表附表—折舊攤銷

攤銷折舊是企業的非付現成本，EBITDA（息稅折攤前收益）常被用來和經營性現金流比較，因為它等于息稅前利潤（EBIT）加折舊費用加攤銷費用，當一家虧損企業需要再融資是需要對其EBITDA進行評估，可以快速地判斷該企業是否具有償還融資資金利息的能力。但其粉飾了更高的利潤，并且易于會計調賬，忽略業績質量。所以它需要配合其他財務指標使用，比如，經營性現金流指標，才更有效果。要了解一個企業完整的運營現金流狀況，就一定要看公司的現金流量表。

2.2.3 現金流量表附表—預收賬款

預收賬款為企業對客戶資金的占用，對企業來說它是一項負債，也是一項無息貸款，但是預收賬款轉化為收入的速度快慢，決定著企業的發展，這也是國有企業財務管理的一項重要工作，通過銷售部門的配合提高預收賬款的收入轉化率，使負債轉化為企業真正收益。

國有企業財務管理只有充分理解現金流量表附表—凈利潤和經營性現金流的關系，才能有效地分析和發揮現金流量表的作用，如果企業的經營現金凈流量能夠滿足企業的資本性支出，說明企業具有造血能力，能夠維持企業可持續發展。如果企業的經營性凈現金流遠小于企業凈利潤增長，企業就要加快資金回籠，同時配合以融資策略，以避免企業出現長期消耗現有資金造成資金短缺，使企業面臨危險境地。

2.3 現金流量表可以對資金進行有效監管

現金流量表通過對企業經營活動、投資活動、籌資活動的現金流入和流出的列示，能有效地對企業資金進行管理。現金流量表能比較完整地反映企業資金的收支狀況，同時配合資產負債表、利潤表綜合分析就能反映企業的資金流向是否合理，對企業經營管理層提供有效數據，增強企業經營管理加速存貨周轉率、應收賬款回收率，增加資金回流、監管資金流出，從而達到對企業資金的監督管理和合理運用。

2.4 現金流量表可以規范企業風險

現在的國有企業考核指標中大多注重資產負債率、國有資產保值增值率、利潤總額等相關指標，往往忽視了最能反映企業真實經營狀況的現金流量，過多的關注利潤總額，通過利潤總額來看企業是否賺錢，其不知，利潤表上反映的利潤為財務賬面利潤，有些會計賬務處理非常復雜，光看利潤有局限性，況且利潤也不能當作現金來使用，反而賬面利潤會蒙蔽管理層的雙眼，認為企業賬面有利潤就有資金，比如企業的業務大部分是通過賒銷的方式，賬面存在大量的應收賬款。企業創造了利潤但現金流入很少。

企業經營的好與壞不能單一地從利潤表來看，現實中很多大型企業都是在企業蒸蒸日上時突然崩塌，打敗它的不是來自于競爭對手，而是企業流動資金短缺，造成資金鏈斷裂無法持續企業經營，資金就是企業的“血液”，財務管理就是要保證企業資金在其運營的每個環節合理占用并進行預警，在財務安全期內讓資金流動起來，否則有可能會出現資金鏈斷裂。

公司經營就是為了盈利，國有企業也是一樣，只有這樣才能獲得企業發展充足的現金流，在企業經營和項目投資時一定要測算未來的現金流量，測算將來是否盈利，此計劃是否能實施，否則就會給企業帶來極大的財務風險。

3 現金流量表應用中需要格外關注的問題

3.1 關注貨幣計量以外重要信息的披露

現金流量表中的財務數據都是用貨幣計量的，這就要求國有企業財務管理必須重視非貨幣性方面的信息，有些非貨幣性財務信息比貨幣性財務信息更為重要，比如：財務報告的評論、審計報告表達、國有資產的保值增值情況等。

由于貨幣價值量的不斷變化和會計報表歷史信息的不足，使得企業財務管理更需要關注表外信息—輔助信息和預測信息的披露，從而提高會計信息的質量降低財務風險。

3.2 明確會計政策報表披露，保證指標分析口徑一致

國有企業財務管理者必須對企業的會計政策進行關注和了解，同時還必須有對會計報表反映信息的偏差性在一定范圍內可容忍，要具體問題具體分析，同時要保證各項目指標口徑的一致性。

3.3 關注理解表外融資及其對企業財務狀況的影響

由于表外融資不在資產負債表各項目里反映，但其產生的費用和收益在利潤表里反映，這就會有可能使財務報表數據不能真實的反映企業經營狀況。表外融資主要有經營租賃、代銷商品、應收票據貼現、銀票、信用函證以及銀行代理理財、資產證券化等。表外融資與現金流量表沒有直接關系，卻間接影響到企業的現金凈流量。表外融資會創造收入，增加現金凈流量，會對現金流量表產生影響。現在國有企業改革采取的模式大部分為混改或參股模式，表外融資的存在，就會使得企業財務數據相對于投資者而言信息不對稱，企業投資者依據現有的財務報表信息會產生理解認知的偏差，會產生對企業經營狀況和經營成果的誤判，增加投資風險。所以國有企業的財務管理必須關注表外籌資對企業財務狀況和經營成果的影響，避免財務信息的誤導并加以防范。

4 結語

國有企業改革重組是現在國有企業的必然出路，是關系國際民生的大事，國有企業改革的最終目的是讓國有企業成為一名“資本家”而不是一名“資產家”，通過兼并重組的方式，讓更多的社會資本流入國有企業，為國有企業的發展騰飛插上資本的翅膀，資本運作是國有企業改革發展的運作模式，如何有效地運用和控制風險就是國有企業財務管理的重中之重，而最能直觀地反映這一風險的就是國有企業的現金流量表，對它的有效分析，才能真實地反映企業的運行狀況及質量。