差別準(zhǔn)備金制度有效性分析

吳優(yōu)

摘要：2004年4月25日，我國(guó)實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金制度，基于國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，較高通貨膨脹水平，金融機(jī)構(gòu)過度放貸的大環(huán)境，采取不同的準(zhǔn)備金率。此舉直接收縮了商業(yè)銀行流動(dòng)性，使風(fēng)險(xiǎn)類商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理更為審慎。對(duì)于中小銀行而言，資金借貸成本提高，融資壓力大，盈利水平下降。較高準(zhǔn)備金率的銀行會(huì)以同業(yè)拆借的方式向低準(zhǔn)備金率的銀行拆借資金，資金通過這種方式，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致整個(gè)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)有所上升。我國(guó)差別存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整應(yīng)該考慮地區(qū)經(jīng)濟(jì)因素，行業(yè)發(fā)展因素重新計(jì)算差別率，應(yīng)實(shí)現(xiàn)對(duì)差別率額度的動(dòng)態(tài)調(diào)整。

關(guān)鍵詞：差別存款準(zhǔn)備金率;銀行信貸規(guī)模;地區(qū)差異

一、我國(guó)差別準(zhǔn)備金制度的產(chǎn)生與發(fā)展

我國(guó)中央銀行自2004年4月25日起實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金制度，針對(duì)不同金融機(jī)構(gòu)資本充足率和不良資產(chǎn)率等指標(biāo)，采取不同的準(zhǔn)備金率。差別化的法定存款準(zhǔn)備金政策有效制約金融機(jī)構(gòu)的盲目的張，穩(wěn)定了市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)。

2004年以來，國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，一季度GDP同比增長(zhǎng)9.7%，高于預(yù)期值7%的增長(zhǎng)目標(biāo)。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持穩(wěn)步高速的增長(zhǎng)勢(shì)頭，2004年全部工業(yè)增加值62815億元，比2003年同期增長(zhǎng)11.5%，農(nóng)業(yè)方面，全國(guó)糧食產(chǎn)量高達(dá)46947萬噸，比2003年增加3877萬噸，同比2003年糧食增產(chǎn)9%，2004年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資70073億元，比2003年同期增長(zhǎng)25.8%。

1. 社會(huì)融資方面

2003年以后，社會(huì)貸款數(shù)額呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。銀行貸款增速較快，貨幣擴(kuò)張程度較大。

不僅在數(shù)量上有著增長(zhǎng)的趨勢(shì)，在增長(zhǎng)速度上也是呈現(xiàn)驚人的數(shù)字。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年度股份制商業(yè)銀行貸款增速27.5%，城市商業(yè)銀行增速25.4%，農(nóng)村商業(yè)銀行貸款增速25.9%。而國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)總額增速僅為13.7%。在不良資產(chǎn)率和資本充足率方面，針對(duì)全國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示。相當(dāng)大一部分的商業(yè)銀行利潤(rùn)為0，部分銀行已經(jīng)存在資不抵債的情況。有些的銀行的不良資產(chǎn)率高達(dá)半數(shù)以上。這同樣也顯示商業(yè)銀行整體面臨較為危險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)狀況。

2. 社會(huì)物價(jià)水平方面

從全年角度看，2003年度整體的物價(jià)水平有較為顯著的增長(zhǎng)，高達(dá)6%，而2003年以前，物價(jià)水平基本保持穩(wěn)定或者輕微的負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。因此2003～2004年度的高通脹水平應(yīng)當(dāng)引起有關(guān)部門的監(jiān)管。

各地區(qū)之間物價(jià)水平存在明顯的差異，東西部城市指數(shù)略低于中部城市，中部城市和西部城市引領(lǐng)了全國(guó)物價(jià)指數(shù)的主要部分。城市之間的物價(jià)上漲水平呈現(xiàn)出一定的差異，可見在同樣的宏觀經(jīng)濟(jì)大背景下，城市之間的內(nèi)在差異性導(dǎo)致各城市不同的物價(jià)指數(shù)，因此需要制定差別的貨幣政策。

二、差別準(zhǔn)備金制度的有效性分析

實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度，能夠有效的維護(hù)區(qū)域金融安全和促進(jìn)金融市場(chǎng)合理有序的發(fā)展并為金融市場(chǎng)健康發(fā)展提供了必要的外部約束和強(qiáng)制監(jiān)管。警示效果明顯。在實(shí)施該項(xiàng)制度之后，風(fēng)險(xiǎn)類商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)紛紛提高其貸款質(zhì)量、降低不良存量，積極改善盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性以及流動(dòng)性狀況，加快經(jīng)營(yíng)改步伐。風(fēng)險(xiǎn)類商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理更為審慎。

對(duì)不同規(guī)模類商業(yè)銀行的影響：四大國(guó)有銀行，中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行成立時(shí)間較長(zhǎng)，職能全面，機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面積廣泛，社會(huì)公信力強(qiáng)，信譽(yù)高。而金融市場(chǎng)發(fā)展并不足夠成熟，金融工具種類有限，缺乏創(chuàng)新，民眾可選擇的投資項(xiàng)目有很大的限制，大部分以存款作為投資手段，投資結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單。因此四大國(guó)有銀行的存款相對(duì)于中小銀行而言來源渠道相對(duì)穩(wěn)定，其流動(dòng)性在一定程度上能夠得到保障。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2005年二季度境內(nèi)的國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行，貸款質(zhì)量將有所“好轉(zhuǎn)”，不良貸款余額和不良貸款比率繼續(xù)呈現(xiàn)“降低”趨勢(shì)。2005年6月末商業(yè)銀行五級(jí)分類的不良貸款余額總計(jì)為12759億元，比2005年初減少5550億元，不良貸款率為8.71%，比年初下降4.14%。 從不良貸款的類別看，次級(jí)類貸款余額4093億元，占不良貸款總額的32.1%，比年初增加629億元。可疑類貸款余額4930億元，占不良貸款合計(jì)的38.6%，比年初減少4439.0億元;損失類貸款余額3736億元，占不良貸款合計(jì)的29.3%，比2005年年初減少1740.6億元;從不同類型的機(jī)構(gòu)看，國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款余額達(dá)10134.7億元，比2005年年初減少了5616.2億元，不良貸款率10.12%，比2005年年初下降5.45%。“雙降”背后的真正原因是工行實(shí)行財(cái)務(wù)重組和政策性剝離不良貸款。正是通過這次的政策性財(cái)務(wù)重組，工行剝離了大約6340億元的不良貸款。如果剔除這次財(cái)務(wù)重組對(duì)于全部商業(yè)銀行不良貸款“雙降”的影響，那么不良貸款將增至19099.4億元，比2005年年初增加789.3億元。

三、差別存款準(zhǔn)備金制度在執(zhí)行中的問題

我國(guó)中央銀行創(chuàng)造性的提出差別存款準(zhǔn)備金制度，可以在不釋放緊縮信號(hào)的同時(shí)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總體情況進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，在決定差別存款準(zhǔn)備金率以及調(diào)整方向上能夠占據(jù)主動(dòng)性和一定的靈活性。然而，雖然在理論上此政策具有諸多優(yōu)點(diǎn)，但是在實(shí)際實(shí)施過程中卻產(chǎn)生了諸多問題。

從地域方地區(qū)方面，我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，長(zhǎng)期以來的歷史原因和自然稟賦巨大的差距造成我國(guó)各個(gè)地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度與進(jìn)程嚴(yán)重的不一致，從而融資渠道極端不平衡.比起東部地區(qū)，中西部地區(qū)在金融發(fā)展上處于落后的地位，西部地區(qū)融資渠道相對(duì)單一，對(duì)銀行依賴程度較高。

從行業(yè)方面長(zhǎng)期以來，我國(guó)的各個(gè)行業(yè)之間發(fā)展程度存在巨大的差異已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)農(nóng)業(yè)貸款的增速處于局部穩(wěn)定狀態(tài)。而房地產(chǎn)行業(yè)往往被國(guó)內(nèi)外投機(jī)資本炒作，催生資本泡沫，造成了威脅金融市場(chǎng)穩(wěn)定的因素。

四、我國(guó)差別準(zhǔn)備金制度的創(chuàng)新和完善

在西方國(guó)家普遍降低存款準(zhǔn)備金率甚至取消法定存款準(zhǔn)備金制度的大背景下，我國(guó)政府繼續(xù)使用存款準(zhǔn)備金制度，并創(chuàng)新的使用差別的存款準(zhǔn)備金政策，是一個(gè)偉大的嘗試。

（一）應(yīng)考慮地區(qū)經(jīng)濟(jì)因素重新計(jì)算差別率

改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，在總量方面，東、中、西部雖然面積類似，但總統(tǒng)差距懸殊，結(jié)構(gòu)方面，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)且結(jié)構(gòu)合理。

一般情況下，經(jīng)濟(jì)過熱大多體現(xiàn)在東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)過熱，而中部和西部地區(qū)則較少涉及。基于前文的分析，地區(qū)間的差異應(yīng)該予以考慮。具體如下：在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，適當(dāng)?shù)亩嗵嵘龞|部地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備率，對(duì)于西部地區(qū)和中部地區(qū)，適當(dāng)減少準(zhǔn)備金率的增加。經(jīng)過如此的調(diào)控，東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象相應(yīng)得到緩解，而中部和西部地區(qū)則會(huì)減少其面臨的壓力。最終在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)調(diào)控額目標(biāo)下，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展。

（二）應(yīng)考慮行業(yè)發(fā)展因素

不同行業(yè)有其不同的特點(diǎn)，受到投機(jī)因素的影響，我國(guó)一些投資回收期限長(zhǎng)，收益較低的基礎(chǔ)行業(yè)得到資金較為困難。而風(fēng)險(xiǎn)較高的投機(jī)性行業(yè)則能夠得到過多的資金支持，造成長(zhǎng)期以來行業(yè)間越來越大的差距。究其原因，主要是財(cái)政政策的非持續(xù)性和過度剛性所致。

（三）應(yīng)實(shí)現(xiàn)對(duì)差別率額度的動(dòng)態(tài)調(diào)整

從2004年4月25日制定該項(xiàng)政策以來，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行過多次的調(diào)整。但其準(zhǔn)備金一直保持在0.5%的原始水平。從2004年開始，我國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生翻天覆地的變化。而0.5%的差別率水平已經(jīng)難以滿足當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求。需要對(duì)存款準(zhǔn)備金差別率的額度限制進(jìn)行改革。在實(shí)施中，不僅要考慮這一項(xiàng)單一的政策工具。還要兼顧國(guó)家政策和宏觀緊急形勢(shì)。

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（作者單位：吉林大學(xué)商學(xué)院）