商業銀行資產證券化操作的風險研究

王晨夢

資產證券化作為新階段最主要的金融創新目標和傳入中國的新概念之一，可以豐富商業的融資手段，增加銀行資本的流動性，很好的避免和轉移商業銀行風險的目標，降低信用客戶的風險，保證商業銀行的資本充足有著深遠的意義。但是由于資產證券化交易結構紛繁和復雜，市場參與主體的增加也會使得資產證券化給商業銀行帶來的風險。值得一提的是，近年來金融危機的爆發使得資產證券化在發展的過程中出現了很多的問題，在某種程度上，資產證券化給傳統金融機構商業銀行和國家金融體系的收益是遠遠小于其帶來的風險的。商業銀行的資產證券化在中國的起步比較緩慢，但是隨著中小銀行越來越多的參與其中，資產證券化引起了越來越多的關注。

一、資產證券化的含義與意義

資產證券化的含義資產證券化是指未來所產生的現金流資產進行相應的證券化，是指基礎資產在未來的時間段產生的現金流為支持償付，通過商業銀行來進行設計資產信用等級，在以上行為后發行資產證券的過程。資產證券化它是以固定的資產和特定的現金流，商業銀行發行證券的新型融資模式。20世紀以來，資產證券化起源于美國，由美國政府首次發行的抵押貸款的組合，其中基礎資產的抵押來用來房貸轉付抵押證券，成為全球首筆資產證券化的交易。自從資產證券化交易發生以來，隨著時間的推移，資產證券化慢慢演變成新型金融工具。自21世紀以來更是發展迅猛。并且，在這個基礎上又再度衍生出很多證券化產品，如：風險證券化、資產證券化等。在資產證券化的發展過程中，商業銀行作為其中重要的載體，對其發展起著不可估量的作用。商業銀行與資產證券互相影響著，資產證券化為商業銀行帶來降低資產風險、提高盈利有著積極作用。商業銀行在發展中，去實踐資產證券化所帶來的模式，從而使得商業銀行自身有著長足的發展。資產證券化對于商業銀行的重要意義表現在以下情況：

（一）資產流動性壓力得以緩解。中國的大多數企業的行情仍然是企業的發展還依賴傾向于商業銀行的貸款，而現今社會提出的“鼓勵消費”使得居民的存款儲蓄卻呈現出減緩的趨勢，造成了儲蓄時間短借款時間長的現象，這樣一來就使得商業銀行的資本流動性風險急劇上升。而資產證券化在不增加負債的前提下，能夠使商業銀行有效緩解了流動性壓力，從而達到“普惠金融”的目的。

（二）財務狀況得以改善。資產證券戶可以提前收回現金，能夠讓商業銀行有足夠的現金流，可以降低負責，發放更多的貸款，從而達到商業銀行資產證券化儲蓄借貸雙向流通的目標。

（三）不良資產得以化解。銀行系統的巨額不良資產一直是金融界的難題，不良資產對銀行來說是個一直是個金融隱患，這一隱患對商業銀行提出了更加急切的調整。資產證券化可以將不良資產批量轉換，重新激活部分資產的流動性，從而促使銀行“雞蛋沒有放在同一個籠子里”，將銀行資產潛在的風險轉移和降低。07年一來中國工商銀行采取資產證券化方式處理不良資產，引導了商業銀行資產證券化的先河，取得巨大的成功。

（四）盈利能力的提高。商業銀設計破產機制的隔離，再運用信用増級等技術，很大程度上提升了證券的信用分級，這樣對投資者的要求必然是回報率的降低，這樣融資門檻就會降低，成本相對就會減少。從某種程度上說，商業銀行作為證券化的主要服務對象，可以通過付費服務等等來達到增加盈利的目的。

二、資產證券化對商業銀行個體風險的影響

大多數學者研究的方向和視角有著根本的不同，這會導致相關資產證券化對商業銀行帶來的風險產生不同的結論。從商業銀行的風險性轉移來看，資產證券化無疑可以讓商業銀行的風險降低，在轉移自身風險的同時，也能為商業銀行內部設立自己的標準和規范，在有限時間，如何保證資產的有效性和價值性，能夠確實的為一部分客戶帶來便利，成為眾多學者研究的話題。資產的多元化管理不能一刀切，否則的話對銀行來說也是一種傷害資產管理的多元化積極的為商業銀行的資產劃分提供了良好的借鑒。

而與之相反的部分學者研究則認為資產證券化必然會帶來商業銀行的風險增加。銀行通過證券化確實消化和轉移了很多風險，但商業銀行本身還是承擔著資產無論正面還是負面的信貸風險。所以資產證券化對商業銀行風險的影響是不明確的。在商業銀行資產證券化過程中，一旦信用風險從發起商業銀行的資產負債上表轉移出去，借款銀行就無法繼續對借款人進行分析和控制。所以在特定程度下，銀行通過資產證券化進行信用轉移的風險是有限的，無論從那個方面來講，資產證券化都對商業銀行的發展有著重要意義。商業銀行作為傳統金融行業的典型代表，無論是從發展歷程還是速度來講都是其最好的實踐對象，如何去處理他就像一把“雙刃劍”，關鍵還是在運用上。

三、商業銀行資產證券化操作風險的解決方案

（一）調整整體的社會經濟制度

商業銀行的資產證券化風險問題涉及到很多方面例如：銀行內部的員工素質問題和銀行本身的系統問題，對于不良資產的優化能否合理安排是商業銀行資產證券化的重中之重。只有內部人員的努力認真工作才能最大限度地降低資產證券化的風險，提高員工內部人員的素質成為了勢在必行的事情，在現有的社會環境下，國有化資本，和新時期改革開放的大前提下，在不大修大改的前提下，積極調整產業結構，建立良好并行的經濟制度，商業銀行在良好的軌道上運行。這樣的話才能保證資產證券化更好的為商業銀行能夠解決更多的問題。也針對企業的內部員工做好針對性的培訓，為商業銀行資產證券化提供良好的專業基礎。

（二）針對企業方面處理的對策

在商業銀行做資產證券化業務時，要對發生資產證券化交易的對象企業要進行調查研究，要系統去分析和了解，這樣才能降低資產證券化帶來風險。作為銀行的內部員工，可以積極去與企業老板進行面對面溝通，重點溝通是企業的誠信度以及資產評級等。企業的發展同時也必須去積極的和銀行去溝通，達到雙方互相了解的程度，這樣一來能夠達到雙方的互相平衡。

（三）銀行方面的對策

商業銀行本身要積極控制風險的同時也要保證自己的營收，如何優化自身的資產證券化結構，從而降低風險。在風險發生之前，應當積極把去發現問題，解決問題。通過自身的把控能夠在貸款業務的安全性方面、不良資產的降低方面進行把控，在自身良性發展的前提下，打好基礎建立良好的以及完善的資產證券化的操作管理風險機制，充分研究資產證券化的資產的安全性，如：資產的信用評級、企業的資產評級等等，做好評估的同時，如果發現問題，積極想好解決方案，能夠有效處理資產證券化所帶來的一些影響。

四、結語

商業銀行的資產證券的風險管理是銀行管控風險極其重要的一環。社會在發展，時代在進步，經濟全球化以及改革開放的進一步發展也飛快的提高商業銀行的發展，伴隨著飛速發展的同時也帶來很多的弊端。如何把握資產證券化的操作質量是當前商業銀行必須考慮的問題，不能讓資產證券化的操作質量低成為我國商業銀行發展的“攔路虎”。（作者單位：鄭州財稅金融職業學院）