基于雷達圖分析的民營快遞企業競爭力策略研究

彭思

[摘? ? 要] 以順豐、申通、圓通、韻達為研究對象，利用財務分析工具雷達圖，從投資與收益、償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力5個方面，定性定量地分析四家快遞企業競爭力的財務運作能力。文章意在探討競爭情報分析模式的應用，將理論工具與實際數據相聯系，以幫助民營快遞企業制定科學的競爭策略。

[關鍵詞] 民營快遞企業;競爭情報理論;雷達圖;策略

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 11. 060

[中圖分類號] F276? ? [文獻標識碼]? A? ? ? [文章編號]? 1673 - 0194（2019）11- 0139- 05

1? ? ? 研究背景

隨著供給側結構性改革的加快、大眾創業萬眾創新的全面深化和行業關聯產業環境的不斷優化，中國快遞業進入到難得的發展機遇期。根據中國郵政局官方發布的運行情況顯示，2017年民營快遞市場份額繼續領先，品牌集中度進一步提升。全年民營快遞企業業務量完成369.5億件，實現業務收入4 243.9億元。民營快遞企業業務量市場份額為92.2%，業務收入市場份額為85.6%。在順豐速運及“通達系”等快遞企業相繼上市的大背景下，我國快遞與包裹服務品牌集中度指數CR8從2017年初的75.7上升至78.7，提高了3個百分點。但現階段，我國民營企業對自身的競爭力優勢培養處于模糊的狀態。以順豐和“通達系”為代表的快遞企業，由于經營模式的差別，存在著一定的共性與差異。因此，本文選取投資與收益、償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力5個方面對民營快遞企業財務進行分析，意在探討競爭情報分析的模式，以幫助民營快遞企業制定科學的競爭策略。

2? ? ? 民營快遞企業競爭力評價指標體系構建

2.1? ?雷達圖基本原理

雷達圖通過結合多個變量因素，從財務角度對單個企業的企業競爭力能力進行直觀、清晰與綜合性分析。雷達圖有效地把企業的縱向與橫向分析結合起來， 通過對企業“五性”（即盈利性、生產性、流動性、償債性和成長性） 的評價來計算相關指標， 然后采用一定的方法將企業的各項財務數字或比率集中標示于圓形的表上，能夠迅速了解到這些指標的變動趨勢，把企業的縱向與橫向分析進行有效的結合。

雷達圖的基本思想是：設每個數據單元xi由P≥2個變量的非負觀察值組成，即xi（xi1，xi2，…，xip）。在二維空間中構造一個有固定（參照）半徑的圓，從圓心引出條等距的射線（亦可按一定比例），這些射線的長度代表變量的數值，以直線連接射線的端點即形成一個星形。每個星形代表一個多元觀測值xi（xi1，xi2，…，xip），其形狀的不同直觀反映相應多元觀測值的狀態，這些星形還可以根據它們的相似性分組。

基于雷達圖的基本原理， 將其引入企業競爭力分析，通過橫向靜態對比分析，從而解釋企業競爭的優劣，顯示企業的競爭地位，有利于民營快遞企業尋求在本行業中的優勢地位，從而確定企業的核心競爭力。

2.2? ?評價指標體系構建

現有研究已有很多對企業能力的衡量指標的文獻，本文將民營快遞企業的經營特點與現有的評價體系進行有效結合，以期所構建的指標體系能反映企業的競爭力。

本文選擇從盈利能力、營運能力、償債能力、投資與收益、成長能力五個方面進行分析，其基本含義與相對指標構成如表1所示。

3? ? ? 基于雷達圖的民營快遞企業財務績效數據分析

3.1? ?數據的收集與處理

本文選擇我國目前市場占有率最大、最具代表性的4家快遞企業：順豐、申通、圓通、韻達作為研究對象，這四家快遞企業有著一定的共性，在于2016年底到2017年初在深圳證券交易所完成重大項目重組。資料顯示，2016年10月20日，圓通速遞借殼登錄中國A股市場、成為中國快遞第一股，所標估值約為175億元;2016年12月30日，申通快遞借殼在中國深交所上市，所標估值約為169億元。順豐速遞、韻達貨運借殼上市方案由證監會通過，其中順豐所標估值約為433億元，韻達所標估值約為177.6億元。

通過搜索四家公司的網站、深圳證券交易所官方網站和商業數據庫獲得2017年的財務報表數據，將這些數據進行整理匯總。雷達圖需要標記各類數據的具體數值，為了劃分刻度方便，在標記坐標軸前需要對原始數據做線性變換，使得數據落在給定區間[0，R]內。

根據級差變換公式進行計算：

計算結果保留小數點后兩位，其中minkxi（k）表示第i個快遞企業k個指標中的最小值，maxkxi（k）表示第i個快遞企業k個指標的最大值，從而得到變換后的樣本值。處理后得到表2。

3.2? ?數據分析

3.2.1? ?雷達圖的繪制

根據表5的評價指標與數據，利用Excel繪制雷達圖，可直觀地看到四家企業在各個指標上的優勢以及劣勢，如圖1所示。

3.2.2? ?雷達圖面積計算

根據雷達圖的繪制，可以計算雷達圖中與企業競爭能力指標相對應的多邊形面積從而進行定量的分析。步驟如下：

（1）將多邊形劃分為多塊區域，分別將順豐、申通、圓通、韻達的面積命名為S1、S2、S3、S4。

S1=0.12，S2=0.31，S3=0.37，S4=0.50

由此可知，本文研究的四大民營快遞企業的競爭力由強至弱的排列順序依次為：韻達、圓通、申通、順豐。

3.2.3? ?聚類分析

由于四家民營快遞企業的經營模式的差異，對四家快遞企業進行聚類，在雷達圖分析的基礎上，進一步分析其內在的共性與差別。利用標準化之后的數據進行聚類，本文采用的是系統聚類法，其中圖2是使用系統聚類法得到的聚類圖。從圖中可看出，把這4家快遞企業聚類成2類，申通、圓通、韻達為一類，順豐為一類，即順豐與通達系的對比。

3.3? ?數據分析結果

雷達圖直觀的表現了快遞企業單個指標上的優劣勢，而在整個面積上展示的是企業整體的綜合競爭力。表3是二級指標中每個企業的排名順序：

通過上面的數據顯示，可以得到結論是四大民營快遞企業的競爭力排列順序依次是韻達、圓通、申通、順豐。通過五個評價指標以及對民營快遞企業的分類對順豐與“通達系”進行對比分析。

3.3.1? ?盈利能力分析

從雷達圖可以看出，“通達系”的凈利潤率和總資產報酬率更高，順豐相對較低。其中韻達在凈利潤率與總資產報酬率都是最高，分別為17.2、16.18，說明韻達的盈利能力突出。韻達的高盈利能力是由于其通過物流網絡的管理控制、線路優化、信息化投入的加強等措施不斷提高規模效應并降低成本，使凈利率的增速不斷提高。其次是申通，僅次于韻達，說明其盈利能力也不錯。申通在成本方面保持一定程度的控制，維持低資本支出，而通過加盟商的加入在業務擴張上進展緩慢。圓通在四家公司中排名相對較低，主要是因為圓通近年來進行大量的資本支出包括，飛機與網絡建設方面，由此產生的攤銷折舊進入成本，大幅蠶食利潤，造成了相對較低的凈利率水平。順豐相比其他企業而言，凈利潤率與總資產報酬率較低。這主要是由于順豐廣泛的收入口徑（涵蓋了快遞的整個流程）和總體較大的收入量。順豐實行的自營模式帶來更高的管理、運營費用。因此，在營業額基數很大的情況下，順豐盈利能力并不顯著。

3.3.2? ?營運能力分析

從雷達圖中可以看出，各個企業的總資產周轉率基本持平，穩定在100%左右的規模，這反映了快遞行業從超高速增長已逐漸放緩，并將在未來將進入新階段的穩定增長。從各家快遞企業來看，順豐沒有其他三家企業有優勢。通達系中，圓通的三項指標都高于其他企業，這表明圓通的銷售能力，存貨變現能力均較強，資產流動性較強，在營運水平上有著一定的優勢。其次是申通，總資產周轉率與存貨周轉率僅次于圓通，應收賬款周轉率排名第三。韻達在這三個指標中，應收賬款周轉率較好，存貨周轉率排名第三，但總資產周轉率處于最低。順豐除了總資產周轉率高于韻達，其他兩項指標都處于最低。這主要是由于順豐與“通達系”之間的業務性質不同。作為重資產的直營體系物流運營服務提供商，順豐相對較低并穩定的周轉率比較合理。然而，順豐與其他企業在應收賬款周轉率上相差較大，這表明順豐企業從取得應收賬款的權利到收回款項，轉換為先進所需時間較長，營運資金呆滯于應收賬款上，影響正常的資金流轉，降低企業的短期債務償還能力。而“通達系”作為加盟制快遞，整體來看為相對輕資產。韻達之所以在四家快遞企業之中總資產周轉率最低，是由于韻達目前擁有100%轉運中心自營權的相對重資產的一種體現。圓通、申通的周轉率一直處于相對較高的位置，但在2016年的成功上市，同樣實行大力擴張，使總資產規模有所提升。

3.3.3? ?償債能力分析

從雷達圖中可以看出，四大民營快遞企業的速動比率與流動比率均是大于1，可見民營快遞企業現金都充足，擁有大量現金，意味著償債能力很強。但企業在資本負債率這個指標上有著一定的差別。其中順豐資本負債率最合適，其次是韻達，這兩個企業能夠很好地利用財務杠桿，獲得外部資金為自己所用。而申通和圓通的資本利用率不高，運用外部資金的能力較差，應保持適當高的負債比率，這樣企業才能有充分的資金來擴充其他業務，爭取到更多的投資機會，從而得到更多的盈利。

3.3.4? ?投資與收益分析

從雷達圖中可以看出，韻達的凈資產收益率最高，為27.4%，申通保持穩定，順豐排于第三，圓通最低。順豐相對較低的凈資產收益率主要是由于其相對較低的凈利率與相對較重的資產造成。由于順豐是快遞物流的具體運營公司，直接涵蓋從攬件、中轉、派件過程中所有運營業務，直營屬性決定了相對較低凈資產收益率。而韻達、申通都是加盟制快遞企業，通過層層外包，使得凈資產收益率水平較高，股東投入資金的收益越高。

3.3.5? ?成長能力分析

從雷達圖中可以看出，四家民營快遞企業的主營業務收入增長率都超過10%，其中表現最高的是韻達，達到了40.49%，其次是申通和順豐，最低的是圓通。這四家民營快遞企業都有著較好的上升空間。在凈利潤增長率方面，韻達增長最快，達到38.38%;其次是申通，達到24.09%;順豐和圓通增長率不高分別為10.80%，8.43%。韻達在銷售毛利率上同樣表現得非常突出，高達30.81%，其次是順豐為20.51%，申通和圓通數值接近，分別為13.16%、12.99%。

4? ? ? 民營快遞企業競爭力策略分析

通過利用雷達圖對民營快遞企業的財務數據進行分析，在綜合能力排名上韻達表現最高，其次是圓通，第三是申通，最后是順豐。同時利用層次聚類法將這四家企業分為兩類，順豐為一類，“通達系”為一類。 順豐與“通達系”的差異，實質上是由于不同的運營模式導致而成。

4.1? ?順豐企業競爭力策略分析

順豐作為唯一一家以直營模式上市的快遞公司，有著自身的優勢與劣勢。從所有的評價指標中看出，順豐在資本負債率與每股凈資產這兩個指標上，比其他企業都高，這與順豐的經營模式息息相關。直營的優勢在于它能對每個業務環節具有絕對控制，有助于規范內部管理，有效保障服務質量與客戶體驗，并適應中高端的產品定位。而劣勢在于，資產偏重，投入較高，但長遠來說投入產出效率高。直營模式的順豐，在盈利能力、營運能力低于“通達系”，規模相當大，盈利能力并不強。

根據雷達圖分析結果，順豐的競爭策略可以調整為如下幾點：

（1）直營為主，加盟為輔。直營模式本身存在著許多無法解決的問題，這導致順豐在財務數據上沒有“通達系”有優勢。順豐可在二三線城市采用加盟模式。加盟不是專制的組織，而是開放的自治。可采取定期對加盟商進行培訓，制定規則和協議，使加盟者認同經營活動中的順豐的治理理念，確保相關協議公平執行。可以促進附屬網站之間的“付費分發”減少“取件少派件多”加盟商之間的不公平。

（2）擴展新業務。在物流配送領域，公司的傳統業務主要基于時效快遞和經濟快遞。而順豐擁有通達國內外的龐大物流網絡，是一家具有“天網+地網+信息網”三網合一、可覆蓋國內外的綜合物流服務運營商。順豐應發揮“三網合一”的優勢，擴展新業務，提升營運能力與盈利水平。

（3）大數據與AI技術的結合。快遞企業逐步成為驗證物聯網和AI商業化的理想平臺，只要開放大膽，就能迅速應用一堆黑科技。快遞業將依靠高科技來加快貨物遞送水平，提高管理運作的效率，并提高貨物運送過程中的透明度，方便客戶能實時掌握信息，最終實現通過高科技而不是價格來達到消費者需求。順豐應增加對大數據、云計算等新一代計算機技術與新一代智能交互設備、無人機等設備的投資，布局好物流信息化技術。

4.2? ?“通達系”企業競爭力策略分析

申通、圓通、韻達這三家快遞企業都屬于加盟模式。加盟商有著天然的優勢：首先模式比較輕。可以迅速擴展并實現盈利，直營物流的擴展速度不如加盟物流。因此在雷達圖中可以看到，“通達系”的營運能力、盈利能力明顯高于順豐;其次，成本較低。隨著物流業的發展規模效應紅利繼續釋放，單件的配送成本將繼續降低，因而成長能力顯著。但加盟模式也存在劣勢：特許經營商與公司總部之間是品牌管理關系，難以推行統一的服務標準。特許加盟模式所固有的弊端如免費配送造成加盟商之間的分配不公導致加盟商向特許商要求補貼;各地加盟商快遞價格不統一導致低價競爭，影響了公司品牌與形象。

根據雷達圖分析結果，“通達系”的競爭策略分析為如下幾點：

（1）提升服務質量。與順豐相比，“通達系”的服務水平仍有待提高。需要盡可能減少末端投遞服務、延誤和丟失短少等問題，需要進一步智能規范快遞箱投遞、第三方代收代投等服務。找到問題查找不足，細化措施補齊短板，強化質量內控機制，確保服務水平持續提升，更好地滿足人民群眾的寄遞需求。

（2）打造綜合物流服務商。逐步豐富自己的產品線，推出除快遞業務之外，在上游和下游以及整個產業鏈中推出更具針對性的服務，包括供應鏈業務和貨運業務，通過不斷創新獲得更高的市場份額。對于整合物流，信息流和資金流的綜合物流服務提供商，快遞企業將大力推進快遞業上下游產業鏈的并購。打開快遞，零擔，倉儲，供應鏈融資等模塊，并通過拓展海外市場，實現快遞企業的國際化發展戰略。同時，快遞公司將推出貨代，供應鏈，行業解決方案等的發展，業務的多元化趨勢將更加顯著。

（3）加大科技投入。快遞行業的商業競爭不僅僅是價格與時效的競爭，同時是科技創新的競爭。隨著大數據、云計算的發展，終端消費者將更關注大數據帶來的增值服務空間。因此，企業應加大對物流信息化技術的投入，利用信息系統驅動地面資源的合理配置和行動管理，實現業務與資源的融合。

5? ? ? 結? ? 語

總之，未來的快遞行業趨勢是輕重結合的模式，因此民營快遞企業需改進自身的經營模式。物流行業將從人力密集、資本密集走向科技密集，民營快遞企業有必要在鞏固自身優勢的業務速運與拓展新類型業務的同時，持續加大對信息系統和自動化設備的投入、優化業務流程，提升企業自身的效率，運用大數據人工智能、采取靈活的用工模式等方法進行應對人力成本等難題。

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