當前我國貨幣政策與財政政策應用問題研究

劉常欣

【摘 要】從市場的角度看，宏觀經濟可分為商品市場和貨幣市場，每個市場的基本均衡條件都是供給和需求相等，因此，對宏觀經濟的調控就是對兩個市場供給和需求的調控，根據調控市場對象的不同，可將調整措施分財政政策和貨幣政策兩類。2018年6月，中美兩國發生貿易摩擦，范圍大，程度深，影響廣。在此情況下，貨幣和財政政策如何選取，對經濟走向至關重要，本文對這方面問題進行簡要分析探討。

【關鍵詞】貿易摩擦；宏觀經濟；財政政策；貨幣政策

2018年6月，中美兩國未能就經貿問題達成一致，美國政策率先對中國發起貿易制裁，正式決定對500億美元的中國商品加征關進口關稅，第一批先對340億美元的中國商品征收25%關稅，自2018年7月執行。中方隨后采取了對等反擊措施。時隔一年，美方對中方進一步采取不平等貿易措施，于2019年5月10日，對中國另外2000億美元出口商品加征10%—25%的進口關稅，并啟動對余下3000億美元中國商品加征關稅方案進行聽證。中方也宣布了質量和數量相結合的反制方案。美國這次對中國采取經貿遏制政策，實質上并非針對經濟貿易本身，經貿問題只不過其第一層次的接入點和發力點，中方在處理這次貿易爭端過程中，也不是簡單以減小貿易順差，理順中美貿易關系為目的，而是在實現大國崛起過程中，如何處理外部阻力，保持戰略定力的問題。因此，下一階段中國宏觀經濟的大致走向引發國內外專家學者和社會公眾的普遍關注。下面，我們我們從財政政策和貨幣政策兩個視角進行初步分析探討。

一、中美貿易摩擦背景

（一）中國經濟的整體發展情況

上世紀70年代，中國全面實施改革開放政策，解放和發展生產力，以經濟建設為中心，消除計劃經濟，建立社會主義市場經濟，讓市場在經濟資源配置中發揮決定性作用。按照這樣的發展思路，中國經濟實現跨越式發展，連續多年保持兩位數增長，2006—2010年的以后的5年間，中國GDP先后超過法國、英國、德國和日本等國家，成為世界上第二大經濟體，對世界經濟格局產生了深遠影響，中國成了世界經濟舞臺的中心，世界地球村、世界經濟一體化的方向和目標得到了廣泛認可。同世界上其他國家相比，中國在經濟發展方面的主要優勢有三個方面：一是國內市場需求旺盛。中國人口基數大，地緣分布廣，城鄉之間、不同層次人群之間需求差異化大，互補性、流動性比較強。二是勞動力資源豐富，總體價格便宜。多年來，人口紅利為中國經濟的發展帶來了強勁動力。據統計，2018年我國16-59歲勞動年齡人口就業人口總量達7.8億人，這個規模還是絕對可觀的。三是中國的產業結構體系比較健全，形象地說，中國是世界上所有國家中唯一一個既能造火柴又能造火箭的國家，這一點同世界各國相比，都是一個明顯優勢點。四是中國目前的人均經濟增長水平還很低，還不到美國的6%，因此，發展潛力巨大，政府只要對經濟進行適當幅度的刺激，就會使國民財富整體加倍。總之，中國經濟的發展雖然總量已經很大，但發展空間還是比較寬廣的。按照目前的情況估算，中國經濟超越美國，成為世界第一大經濟體，那只是個時間問題，專家們普遍認為，2025—2035年之間，就可以發生這種變化。

（二）美國對中國的遏制戰略

應該說，中國經濟的發展離不開世界經濟大環境，特別是與近30年來美國、日本、德國、歐盟等先進國家和地區的經濟發展密切相關。中國同上述國家進行貿易交往過程中，開闊了視野，引進設備和技術，學習了國外先進管理經驗，引進了初期建設發展所需要國外資金，也開拓了新興國際市場資源，實現了中國經濟世界經濟的深度融合和完美結合，走出了一條學習——引進——消化——提高——創新——發展的特色之路，世界各國普遍看好中國經濟，認為中國經濟在實現自身發展過程中，也為國際經濟的發展注入了新的活力。但是，作為世界頭號強國的美國，自2010年以后，開始對中國的發展深表憂慮，擔心中國會取代其唯一超級大國的地位。特別是中國政府2015年發布《中國制造2025》后，引起美方高度關注，認為必須全面遏制中國發展，不僅是經濟，而是全方位。2017年特朗普執政后，全面推行阻礙中國經濟發展，阻止中國日益強大的政策。

二、財政政策與貨幣政策概述

從本質上看，市場經濟活動都可以分為兩類，需求類和供給類。對于宏觀經濟的調控也分為兩個方面，一是對需求的調控，二是對供給的調控。需求類調控又可以分為財政政策和貨幣政策兩種情況，供給類調控則分為人力資源管理政策和收入分配政策。實踐中，我們主要是采取需求類調控。

經濟活動中，分為兩個基本市場：商品市場和貨幣市場。對于需求的調控，多數情況下對通過對這兩個市場的調控來實現。其中，對于商品市場的調控，主要通過財政政策，對于貨幣市場的調控，主要通過貨幣政策。

（一）財政政策

財政政策是指政府通過控制稅收、政府自身支出來對宏觀經濟進行調控。在宏觀經濟總需求模型時，消費和政府支出是兩個重要的構成部分。消費規模的大小主要取決于消費者收入的多小，收入越多，消費能力越強。但同時，政府的稅收政策會直接影響消費者的可支配收入的大小，并通過乘數效應擴大其影響。很明顯，政府對消費者征越多，消費者的可支配收入越少，在商品價格不變的情況下，商品需求數量下降，經濟發展動力缺乏。反之，可支配收入越大，消費者的消費能力越強，帶動總需求的增加，企業投資力度加大，市場上產品種類和數量增加，經濟發展動力強勁。可見，通過調整稅率，可以對宏觀經濟的運行狀態產生作用。

同樣，政府支出的增加或減少，也可以對宏觀經濟運行狀態產生調控效果。當政府支出規模增大時，市場總需求增加，需求曲線向右偏移，在供給不變的情況下，均衡產生增加，稅率升高，企業投資總體上會增加，從而拉動經濟增長。反之，當政府壓縮支出，減少公務支出，則會對經濟增長產生抑制作用，在經濟過熱的情況下，可以起到控制經濟增長方向和增長節奏的作用。但是，需要注意的是，有些情況下，政府支出增加也有可能產生擠出效應，在市場中對企業形成同業競爭，抑制企業投資，經濟有反向發展的趨勢。因此，要把握好實施的時機和幅度。

此外，財政政策還包括政府轉移支付政策，傳導機制與上面類似。 實踐中，將降低稅率，增加政府支出的政策稱為積極的財政政策，反之，稱為穩健的財政政策。

（二）貨幣政策

貨幣政策是貨幣主管部門通過擴大或減少市場上的貨幣供應量來控制貨幣總需求，從而改變利率，通過利率影響企業投資，進而影響市場上的產品供給量。貨幣政策同財政政策相比，對經濟發展狀態的影響力度更大，更直接。在我國，一般情況下，多是通過控制銀行存款準備金利率來改變貨幣政策。由于貨幣政策作用比較強烈，因此在實際使用時，要比較謹慎，并且不宜過于頻繁地使用。

在我國，貨幣主管部門是中國人民銀行，即通常所說的央行。一般認為它有三項主要職能：一是作為發行的銀行，代表國家向市場上發行貨幣。二是銀行的銀行，是指它向商業銀行提供商業貸款。三是國家的銀行，指央行代理國庫，提供政府所需資金，代表政府與國外發生金融關系，執行貨幣政策，監督國內金融市場活動情況等。

央行通過貨幣政策進行宏觀經濟調控時，主要有三種政策手段，具體如下。

（1）公開市場業務操作。在國際上，這是各國貨幣當局運用最多，調控效果比較平穩的一種貨幣政策。央行要減少貨幣供給時，向市場上投放政府債券，收回貨幣，收緊銀根。從而使市場上貨幣稅率提高，企業投資成本加大，減小生產規模，社會產出降低，抑制經濟過熱。反之，為了加快經濟發展，央行可以回購政府債券，達到向市場上投放貨幣的目的，以改變經濟蕭條，拉動經濟增長。公開市場業務操作政策的特點是靈活、穩健、中性，不足是需要一定的時間才能顯現出來政策效果。

（2）再貼現率政策。指央行控制商業銀行或非銀行金融機構向央行的貸款利率，控制其貸款成本，從而達到間接控制向市場上投放貨幣總量的作用。正常情況下，這一政策可以有效的達到貨幣控制作用，但是，如果商業銀行的存款準備金特別缺乏，即便再貼現率很高，或市場業務中利潤豐厚，商業銀行仍然會向央行貸款，這時，再貼現率政策失靈。因此，實際運用過程中，多是與公開市場業務操作同時應用，效果更好。

（3）存款準備金利率政策。指央行對商業銀行吸收的存款使用比例進行限制，不允許商業銀行將用戶存款全部用于金融投資，避免金融風險發生時，無法兌現用戶用款需求，引發銀行擠況效應。同時，也限制了市場上的貨幣投放總量，起到對宏觀經濟的抑制或拉動作用。這一政策，見效快，作用強，向市場傳遞政府政策走向的信息明確，是我國近些年來使用比較多的一種貨幣政策。

三、貿易摩擦背景下我國財政貨幣政策的考慮

中美貿易摩擦發生在經濟領域，一方面直接影響我國的外貿進出口業務，另一方面，也會迅速波及國內市場，特別是外貿產業鏈上國內企業和市場。貿易摩擦造成的直接影響有兩個主要方面，一是出口貨物規模減少，數量下降，商品庫存數量增加，出口商品生產放緩甚至停止，貨幣需求減少，貨幣流動性下降，國內貨幣貶值壓力增大，市場就業壓力增加。在國際市場上，人民幣相對美元的匯率提高，中國外匯儲備價值縮水。面對上述基本態勢，我國應采取的基本政策是對外擴大出口渠道，將部分原來出口美國的商品分流到其他貿易伙伴國，同時，積極拉動內容，通過國內市場消化一部分原出口商品，包括存量及以后新增商品。此外，還要鼓勵企業將一些產品優化調整，使之轉為面國內市場銷售。

按照上述分析思路，當前和今后一個時期，我國可以采取以下主體財政和貨幣政策。

（1）財政政策方面。整體上要實施積極的財政政策，擴大商品市場規模，增加其廣度和深度。為此，要適當降低稅率，提供公眾消費能力，減少企業稅務成本，保證企業有更多的商業利潤用于產品和服務研發和升級；增加政府采購支出，特別是對于與原外貿出口商品相近的支出項目，為原進出口企業轉型升級提供時間窗口。同時，加大政府轉移支付力度，擴大覆蓋人員的范圍，提高人均支付標準上。

（2）貨幣政策方面。實施積極的貨幣政策，重點應用公開市場業務操作和再貼現利率政策，實現經濟的平穩轉型過渡。不宜采用存款準備金政策，避免控制不當引發系統性金融事件，適得其反。

四、結束語

中美貿易摩擦的發生，是我們發展道路上的一個新挑戰，來得比較突然，從經濟上看，波及面寬，涉及出口貨值高，處理難度大，但是，我們40多年改革開放積累的物質基礎，有需求旺盛的國內市場，有社會義義體制優勢，有豐富經濟和社會資源，通過合理引導，制度和實施針對性的經濟政策，一定會走出貿易摩擦困境，進入新的經濟發展階段。

【參考文獻】

[1]杜金富.金融市場學[M].北京：中國人民大學出版社，2008.