試論信貸資產(chǎn)證券化為商業(yè)銀行流動(dòng)帶來的影響

王倩

【摘要】信貸資產(chǎn)證券化，對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)帶來的影響較大，銀行需加強(qiáng)內(nèi)部改革，以適應(yīng)信貸資產(chǎn)證券化的環(huán)境。基于此，本文首先分析了信貸資產(chǎn)證券化對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)影響的體現(xiàn)，并對(duì)其影響進(jìn)行了實(shí)證分析。最后，重點(diǎn)從外部監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面出發(fā)，以預(yù)防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)為目的，提出了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。

【關(guān)鍵詞】信貸資產(chǎn)證券化 ?商業(yè)銀行流動(dòng) ?監(jiān)管 ?風(fēng)險(xiǎn)管理

我國信貸資產(chǎn)證券化，始于21世紀(jì)初期。該政策實(shí)施后，商業(yè)銀行的流動(dòng)性問題得到了有效的解決，流動(dòng)性比例明顯上升。針對(duì)信貸資產(chǎn)證券化是否增加商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問題，不同學(xué)者持有不同的觀點(diǎn)。明確其影響，是商業(yè)銀行制定發(fā)展計(jì)劃的必經(jīng)之路。

一、信貸資產(chǎn)證券化為商業(yè)銀行流動(dòng)帶來的影響

（一）信貸資產(chǎn)證券化為商業(yè)銀行流動(dòng)影響的體現(xiàn)

所謂信貸資產(chǎn)證券化，指將流動(dòng)性差、但有未來現(xiàn)金流入的資產(chǎn)，匯入資產(chǎn)池中，對(duì)其進(jìn)行打包重組，使之成為具備證券特征的產(chǎn)品，并將產(chǎn)品出售給投資者的行為。信貸資產(chǎn)證券化的實(shí)施，可有效拓寬商業(yè)銀行的融資渠道，吸引資本，對(duì)銀行經(jīng)營水平的提升較為有利。此外，該政策的實(shí)施，同樣可減少商業(yè)銀行持有的流動(dòng)性差資產(chǎn)的數(shù)量，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的降低較為有利。銀行的資產(chǎn)，均需接受監(jiān)管。隨著信貸資產(chǎn)證券化的實(shí)施，監(jiān)管難度將明顯降低，監(jiān)管成本也將有所減少，商業(yè)銀行的發(fā)展水平可顯著提升。

（二）信貸資產(chǎn)證券化對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)影響的實(shí)證分析

為證實(shí)信貸資產(chǎn)證券化商業(yè)銀行流動(dòng)的影響，本文選取某證券二級(jí)市場(chǎng)2018年數(shù)據(jù)作為樣本，對(duì)信貸資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀進(jìn)行了觀察。觀察得到數(shù)據(jù)如下：2018年第1季度：交易量為0，換手率為0，交易數(shù)量為0;第2季度：交易量為1，換手率為0.310%，交易數(shù)量為3;第3季度：交易量為1.5，換手率為0.540%，交易數(shù)量8。通過對(duì)上述數(shù)據(jù)的觀察可以發(fā)現(xiàn)，目前我國信貸資產(chǎn)證券化率較低，流動(dòng)性差。受其影響，商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)明顯提升。

二、信貸資產(chǎn)證券化對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)影響的應(yīng)對(duì)

（一）加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

有關(guān)人員應(yīng)對(duì)流動(dòng)性指標(biāo)、流動(dòng)性沖擊進(jìn)行監(jiān)管，使流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率得以降低。以流動(dòng)性指標(biāo)為例：監(jiān)管領(lǐng)域可將“凈穩(wěn)定融資比例”、“流動(dòng)性覆蓋率”兩項(xiàng)指標(biāo)納入到監(jiān)管過程中，根據(jù)上述兩項(xiàng)指標(biāo)，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)算。一旦發(fā)現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較高，需立即處理。此外，監(jiān)管領(lǐng)域同樣應(yīng)建立“逆周期機(jī)制”，以經(jīng)濟(jì)周期的動(dòng)態(tài)變化特征為基礎(chǔ)，對(duì)資本充足率進(jìn)行調(diào)整。如經(jīng)濟(jì)蕭條，則應(yīng)放寬監(jiān)管。反之，如經(jīng)濟(jì)過熱，則需提高監(jiān)管的嚴(yán)格性。此外，監(jiān)管領(lǐng)域同樣應(yīng)發(fā)揮資本對(duì)信貸增長的約束作用，使信貸周期得以縮短，進(jìn)一步降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生率，提高商業(yè)銀行的經(jīng)營水平。

（二）擴(kuò)大銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)量

信貸資產(chǎn)證券化率，與商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率呈顯著負(fù)相關(guān)。因此，為改善自身的經(jīng)營狀況，擴(kuò)大商業(yè)銀行內(nèi)部資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)量較為重要。例如：商業(yè)銀行可成立證券化部門，部門工作人員，應(yīng)專門負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)ABS產(chǎn)品。設(shè)計(jì)后，需對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行發(fā)行，觀察發(fā)行結(jié)果。此外，為吸引投資者投資，吸引借款者自銀行借款，商業(yè)銀行同樣應(yīng)對(duì)信貸資產(chǎn)證券化進(jìn)行宣傳。如：商業(yè)銀行可舉辦講座，免費(fèi)為居民分析資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢(shì)，使其掌握相應(yīng)產(chǎn)品的類型，并根據(jù)其財(cái)產(chǎn)狀況，為推薦產(chǎn)品，使銀行內(nèi)部信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)量得以提升。

（三）實(shí)施信貸資產(chǎn)證券化

我國應(yīng)積極推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，為商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的降低提供保證，具體方法如下：建立健全法律法規(guī)：國家應(yīng)借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國國情，制定信貸資產(chǎn)證券化法律法規(guī)，達(dá)到推動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化的目的;明確監(jiān)管主體：國家可設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，作為監(jiān)管主體，專門負(fù)責(zé)對(duì)信貸資產(chǎn)證券化進(jìn)行監(jiān)管。監(jiān)管的過程，應(yīng)滲透至“事前”、“事中”、“事后”三大環(huán)節(jié);設(shè)置中介機(jī)構(gòu)：國家可設(shè)置中介機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)商業(yè)銀行的資信等級(jí)進(jìn)行評(píng)估。商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)證券化信息，均應(yīng)于網(wǎng)絡(luò)中公布，且需主動(dòng)提交給中介機(jī)構(gòu)。針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)低者，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)將其推薦給投資者，為商業(yè)銀行吸引投資。

（四）調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理模式

我國商業(yè)銀行應(yīng)積極調(diào)整自身的風(fēng)險(xiǎn)管理模式，借助信貸資產(chǎn)證券化的良好環(huán)境，積極預(yù)防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如：我國商業(yè)銀行可將“信息化技術(shù)”應(yīng)用到風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中，將信貸資產(chǎn)信息、證券化產(chǎn)品量等數(shù)據(jù)，輸入至系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫中，利用數(shù)據(jù)庫，對(duì)證券化率進(jìn)行計(jì)算。如發(fā)現(xiàn)證券化率較低，則表明銀行發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的幾率較高。此時(shí)，系統(tǒng)將立即實(shí)現(xiàn)預(yù)警，而商業(yè)銀行工作人員則應(yīng)根據(jù)系統(tǒng)的預(yù)警，進(jìn)一步增加信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的數(shù)量，使流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率得以降低。另外，如存在配置融資抵押品，應(yīng)考慮其是否能夠滿足銀行的融資需求。如無法滿足，應(yīng)及時(shí)對(duì)其進(jìn)行處理。

三、結(jié)論

綜上所述，信貸資產(chǎn)證券化可降低融資成本、拓寬融資渠道、釋放監(jiān)管成本，對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)造成影響。證券化率越高，則商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，兩者呈顯著負(fù)相關(guān)。未來，我國應(yīng)加大對(duì)信貸資產(chǎn)證券化的監(jiān)管，而商業(yè)銀行則應(yīng)調(diào)整內(nèi)部管理模式，為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的降低奠定基礎(chǔ)。

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