基于灰色理論的PPP項目風險管理研究

董秦 趙萬華 曾杰 胡天澤 師雨 楊恒

摘 要：本文首先對PPP項目風險進行分類識別，以白沙管廊項目進行案例分析，選用灰色聚類模型方法，對項目風險進行評估，達到了預期效果。本文對灰色理論在PPP項目風險評估中起到了有效的借鑒作用。

關鍵詞：PPP;風險;風險評估;灰色模型

1 引言

為了促進基礎設施建設、解決公共部門存在的資金效率和資金不足等問題，提出了公私合作的概念。PPP模式的好處在于，在公共基礎設施建設中，能夠融合公私雙方的優勢，具體有資金、技術、資源管理等優勢，尤其是在大型、一次性的項目，如公路、地鐵等建設中有著舉足輕重的地位，受到世界各國推崇。但在項目實施過程中存在著諸多風險。如何對這些風險進行評估，并采取合理的風險分擔模式對于PPP項目落到實處顯得尤其重要。本文則是結合灰色理論模型來分析PPP項目過程中存在的風險以及降低風險的方法。

2 風險評估模型的構建

2.1 PPP項目風險評估模型構建的原則

（1）可操作性原則。

PPP項目風險評估不僅僅是數學建模，且需要將主要的影響因素考慮進去，因此要確保良好的資料獲取渠道，以及資料的準確性。而且在選取指標時要盡量合理，把主觀思考與客觀具體想結合，保證各參與方進行理性客觀評估分析，確保使用方法簡單明了、通俗易懂。

（2）全面系統性原則。

PPP項目風險評估指標的選取要全面。設計的評估指標體系應該包含絕大多數風險因素，讓評估的結果更加準確無誤，能夠對項目的各項決策做出最優的決策。PPP 項目面臨的各風險因素是相互影響的，因此在選取風險評估指標時，要保證風險評估指標特點鮮明，整體性強。

（3）定性與定量相結合原則。

項目風險管理系統是一個復雜的系統，評估指標中有可量化的指標和難以量化的指標，因此在實際分析中要把兩者結合起來綜合分析，把定性與定量的因素相結合，綜合考慮各種因素，以確保能更加準確分析PPP項目所面臨的風險。

2.2 PPP項目風險評估指標權重的確定

本文確定風險指標權重方法采用基于改進的灰色關聯度確定權重的方法。具體計算步驟如下：

首先邀請若干專家，用自己的經驗對各個項目風險指標的重要性進行經驗評分，在各個專家對項目風險經驗評分的基礎上，用灰色關聯度方法進行判定，來確定項目風險指標的權重，此方法的原理是將各個專家的經驗評分的值與經驗評分的最大值來進行定量比較，并根據相互差異的大小來分析確定專家組的經驗評分的關聯程度，關聯度越大也就表示專家經驗評分的分值大小趨于一致，這個風險指標在整個風險指標體系中所占的重要性就越大，該指標的權重也就越大，根據此方法對每個風險指標進行規則化處理分析，以此來確定各個風險指標所對應的權重。

3 PPP項目的風險

4 灰色模型介紹

灰色模型是一種從灰色系統中抽象出來的模型，它通過少量且不完全的信息來對事物的發展規律做出模糊的描述，灰色系統含有已知信息的同時還含有大量的未知信息，這樣的系統比比皆是。研究灰色系統的重點是如何才能從一個整體不充足、不明確的系統抽象出來并且建立模型，建立出的模型可以使灰色系統中的信息結構、要素更加明確。

5 項目實證研究

本文從政治，經濟，法律，建設，運營，市場，環境七個角度出發，從項目的整個壽命周期的視角出發，對白沙管廊的PPP項目風險進行識別與評估，本 項目合作期限為 27 年，通過27 年的合作周期，實現本項目建設、運營等全生命周期的資源整合和全過程集成優化，減少協調界面，降低項目全生命周期成本，提高資金、建設、運營效率。

首先，邀請本行業的多個專家對項目影響因素程度進行判定。由于影響因素錯綜復雜，有大量內容，專家在進行評估時不方便進行個人闡述，所以邀請了五位PPP領域的專家對因素進行打分，以5分作為打分滿分，1、2、3、4、5表示影響程度從較強到弱。專家經驗判定值如表2所示。

計算結果分析

對歸一化權重值Wi*進行降序排序，即可得到影響因素的影響程度的從強到弱的排序順序依次是：經濟風險F2，政治風險F1，建設風險F4，運營風險F5，法律風險F3，市場風險F6，環境風險F7 。為了更直觀地進行分析，利用歸一化權重計算數據，得到下圖1。

從圖1可看出，經濟風險F2位于排序的第1位，所以，F2對該PPP項目影響程度較強;政治風險F1、建設風險F4、運營風險F5分別為2、3、4位且權重對比F2相差較大，由此可知F1、F4、F5對該項目影響程度為強;法律風險位于第5位，可知影響程度較弱;而市場風險F6、環境風險F7分別排在6、7位，且權重值均不大于0.05，影響程度弱，可忽略不計。

綜上，可以明確的是經濟風險F2對我國此類項目影響程度較大，政治、建設、運營等風險的影響程度也不容小覷。

6 不足之處

在PPP項目運行過程中，風險的識別及規避是項目落實的關鍵。對于政府、相關機構及項目公司來說，在項目合同談判時期，必須對項目的整體建設和運營做到充分熟悉與了解，對其過程中存在的風險必須有著足夠的認識，來保證風險分擔的合理性。然而，從本文的分析可以發現，現有理論存在些許缺陷（如專家打分具有較強的主觀性等）使風險處理仍面對許多問題，例如風險分擔固定解存在與否，怎樣評判其程度等。除此之外，在項目實際操作過程中也出現一些不理想狀況：政府多數情況下會將風險轉移給項目公司，其中包括項目公司難以控制的匯率等風險。因此，為了項目的成功落實，當事人應提前商榷風險識別、分擔及規避的相關事宜，做到公平合理，實現共贏。

參考文獻

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