運用財務報表分析研究企業運營管理能力

錢煜齊

摘要：伴隨著“一帶一路”經濟帶的建設，企業又迎來了發展的新浪潮，為了確保企業能實現健康可持續的發展，企業應加強運營管理能力，提升自身的核心競爭力，才能揚帆遠航。運用財務報表分析企業經營狀況，揭示企業未來的報酬和風險，可以檢查企業預算完成情況，考核經營管理人員的業績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助，為企業制定戰略、決策起到關鍵性的作用。本文從財務指標概述出發，引入案例進行財務報表分析，對企業運營管理能力進行研究。

關鍵詞：財務報表分析;企業;運營管理

財務報表反映的是企業在一段時間內的經營管理情況、當前的經營狀況，一定程度上也能反映企業未來的經營趨勢，又能為全面預算管理提供信息，同時還能為企業的戰略決策、重大決策提供參考依據。本文就如何進行財務報表分析，提升企業管理能力進行探討。

一、財務報表分析概述

（一）營運能力分析

營運能力指的是企業的經營運行能力，即企業運用各項資產以獲得收益的能力。企業營運能力分析在企業進行財務決策中具有至關重要的作用，是企業經營風險管理過程中的重要環境，是企業財務目標完成的基礎。企業營運能力的財務分析指標有存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資產周轉率等，企業資金周轉越快，流動性越高，企業的償債能力越強，資產獲取利潤的速度就越快。

（二）償債能力分析

償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度，是企業能否健康發展的關鍵，是實現目標的穩健保證。包括短期償債能力和長期債務的能力，償債能力分析涉及的指標有流動比率、資產負債率、權益乘數等、已獲利息倍數。

（三）盈利能力分析

盈利能力是企業獲取利潤的能力，是償債能力與營運能力共同作用下的成果，不僅僅是指短期內現金的流入，還包括未來企業市值的提升。盈利能力分析的指標有營業利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率、總資產凈利率等。

二、財務報表分析在企業管理中的運用

萬達電影公司是一家主要從事影院投資建設以及運營管理的電影院線公司，公司主營業務為影院投資建設、院線電影發行、影院電影放映及相關衍生業務，主要業務收入來自于電影票房收入、賣品收入以及廣告收入。萬達電影于2015年1月22日在深圳證券交易所上市交易，股票代碼“002739”。以下為萬達電影近三年披露的財務報表（見表1、表2）：

從報表數據可以直觀看出企業資產總規模、負債、凈利潤均有減少，收入、長期資產投資均增加，但負債比重仍然較大，

從營運方面來看，2018年資產周轉率60.92%較2017年62.65%小，反映了資產綜合利用效率出現下降，企業資產的管理水平和利用效率降低。存貨周轉率和應收賬款周轉率始終保持較高比率，但2018年的存貨周轉率和應收賬款周轉率均低于2017年，體現了企業產品市場競爭力明顯減弱，可能開發了新產品，或對貨管理方面的執行了高標準，存貨占用資金較少，資金的使用效率得到有效利用。較高的應收賬款周轉率反映了企業在客戶管理方面，建有一套完善信用評價機制，合作客戶信譽良好，銷售回款能力強，能及時收回資金或賒銷業務較少，一定程度上減少資金的被占用，為投資和擴大經營規模提供了保障;但2018年的應收賬款周轉率下降，也表明了企業和以往年度相比，資金占用的情況加重。資產周轉速度的加快，進一步反映了資產的可變現能力強，也反映了償債能力的增強。

從償債方面來看，2018年流動比率69.85%較2017年的55.44%增加了14.41%，與2016年占比保持不變，在一定程度上短期償債能力雖然增強了，但三個年度的流動比率仍然較低，短期償債能力承壓非常明顯，反映出管理層經營風格較為激進，采用激進型的投資戰略，故短期償債風險依然存在;總體來說，管理層對企業當前或未來債務有了風險意識。近3年的資產負債率基本持平，維持在45%到50%之間，說明企業一半的資產來源于舉債投資，加之管理層激進型的投資戰略，偏好于高財務風險帶來的高收益，利用財務杠桿貢獻率帶來收益，資產結構得到優化。2018年權益乘數183.27%較2017年197.64%有所降低，卻與2016年權益乘數183 .27%保持相對穩定，總體來說權益乘數都較高，股東投入的資本占全部資產的比重較小，企業的財務杠桿率較高，財務風險較大;這就要求在經營管理中尋求一個最優資本結構，使得財務杠桿得到有效利用，從而實現企業價值最大化。

從盈利方面來看，銷售收入是逐年增長了，凈利潤卻在減少，使得銷售凈利率逐年降低，2018年銷售凈利率為9.17%，遠低于2016年的12.20%，這反映了在經濟不景氣的情況下，收入增加的同時成本費用隨之增加，加之高額舉債增加了財務費用，拉低了所有者的權益，企業經營效益大幅下降。同時也增加了償債壓力，這就要求管理層要做好戰略決策，把握更多的投資機會，以獲取更多的利潤。本期總資產凈利率3.01%，去年同期為5.57%，總資產收益能力大幅下降，反映了資產未得到有效運用，盈利能力有所削弱。權益凈利率逐年遞減，由2016年的13.16%衰減至2018年的10.25%，權益凈利率降低受權益乘數、銷售凈利率、資產周轉率波動的影響，反映了企業在籌資、投資、資產運營等活動的效益和效率未得到提升，可能是管理層對收益的盲目追求，在擴大銷售的同時，高額舉債以擴大規模。

三、財務報表分析對企業運營管理的意義

（一）對財務報表進行營運能力方面的分析，可以更好的了解企業資產運營效率與效益，評價企業的運營能力，并發現企業在資產運營中存在的問題;同時也有利于管理層對企業準確定位，在市場拓展和業務推廣上更好的優化資產配置、提高資產使用率，為企業提高經濟效益指明方向。

（二）償債能力的分析可以揭示企業過去生產經營過程中的財務狀況，評價財務經濟狀況，控制企業的財務風險，幫助企業在投資、籌資及未來發展等方面作出正確判斷和決策，優化企業的資本結構，合理的使用財務杠桿貢獻率。

（三）盈利能力是企業經營人員最重要的業績衡量標準和發現問題、改進企業管理的突破口，通過盈利能力分析可以衡量銷售人員工作業績，可以評價企業銷售各環節的經營活動，判斷企業經營的好壞，發現經營管理中存在的問題，進而采取措施解決問題，提高企業收益水平。

四、通過財務報表分析對企業運營管理的方法

（一）重視財務報表分析的應用，完善分析要素

由于個人報酬與企業收入直接掛鉤，導致部分企業管理層重視業績，輕視運營管理，不重視報表數據體現，利用財務數據對運營能力分析被弱化。財務報表作為企業經營業績的載體，需要管理層提升對財務報表的重視度，加大對財務報表的分析力度。在日常經營管理中，根據企業自身優勢結合市場環境及政策環境對財務報表進行深入策略研究，增強分析的針對性，并建立自身的分析模式，盡可能全面的發掘應用財務報表隱藏的有利信息和風險，為管理層進行戰略決策提供參考依據。

（二）加強財務報表信息管理

利用大數據平臺，根據企業自身情況，建立企業財務信息的數據庫，構建動態平衡的信息系統，并制定科學、統一的數據來源，做到業務信息與財務信息的緊密聯系;定期對決策支持不足的信息進行優化整理，或清除那些無用的信息，持續更新財務決策信息，使財務信息能夠實時反映企業經營管理狀況，實現信息的跨部門使用。

（三）提升財務人員的工作水平

要做好財務報表的分析，需要一批優秀的分析人員，優秀的報表分析人員在每個企業都欠缺，引進經驗豐富的專業分析人員，需要HR采取非常規招聘方式招攬。同時，企業要建立健全內部人才培養機制，加強財務報表分析的培訓與指導，開展財務團隊交流，全面提高財務人員的財務報表分析能力，提升財務管理的效率，由常規報表分析向管理分析轉變，提升管理思維、能力。真正意義上的將報表分析與企業的生產管理相融合，讓企業能夠穩定健康的持續發展。

五、結束語

綜上所述，利用財務報表分析在企業管理中占有重要地位，企業管理者通過財務報表數據分析企業運營現狀，可以有效降低企業經營風險、財務風險，為企業經營戰略決策提供數據支持，提升企業價值，推動企業健康發展。

參考文獻：

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