運用財務報表分析研究企業(yè)運營管理能力

錢煜齊

摘要：伴隨著“一帶一路”經(jīng)濟帶的建設(shè)，企業(yè)又迎來了發(fā)展的新浪潮，為了確保企業(yè)能實現(xiàn)健康可持續(xù)的發(fā)展，企業(yè)應加強運營管理能力，提升自身的核心競爭力，才能揚帆遠航。運用財務報表分析企業(yè)經(jīng)營狀況，揭示企業(yè)未來的報酬和風險，可以檢查企業(yè)預算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助，為企業(yè)制定戰(zhàn)略、決策起到關(guān)鍵性的作用。本文從財務指標概述出發(fā)，引入案例進行財務報表分析，對企業(yè)運營管理能力進行研究。

關(guān)鍵詞：財務報表分析;企業(yè);運營管理

財務報表反映的是企業(yè)在一段時間內(nèi)的經(jīng)營管理情況、當前的經(jīng)營狀況，一定程度上也能反映企業(yè)未來的經(jīng)營趨勢，又能為全面預算管理提供信息，同時還能為企業(yè)的戰(zhàn)略決策、重大決策提供參考依據(jù)。本文就如何進行財務報表分析，提升企業(yè)管理能力進行探討。

一、財務報表分析概述

（一）營運能力分析

營運能力指的是企業(yè)的經(jīng)營運行能力，即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以獲得收益的能力。企業(yè)營運能力分析在企業(yè)進行財務決策中具有至關(guān)重要的作用，是企業(yè)經(jīng)營風險管理過程中的重要環(huán)境，是企業(yè)財務目標完成的基礎(chǔ)。企業(yè)營運能力的財務分析指標有存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)越快，流動性越高，企業(yè)的償債能力越強，資產(chǎn)獲取利潤的速度就越快。

（二）償債能力分析

償債能力是企業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵，是實現(xiàn)目標的穩(wěn)健保證。包括短期償債能力和長期債務的能力，償債能力分析涉及的指標有流動比率、資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)等、已獲利息倍數(shù)。

（三）盈利能力分析

盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力，是償債能力與營運能力共同作用下的成果，不僅僅是指短期內(nèi)現(xiàn)金的流入，還包括未來企業(yè)市值的提升。盈利能力分析的指標有營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率等。

二、財務報表分析在企業(yè)管理中的運用

萬達電影公司是一家主要從事影院投資建設(shè)以及運營管理的電影院線公司，公司主營業(yè)務為影院投資建設(shè)、院線電影發(fā)行、影院電影放映及相關(guān)衍生業(yè)務，主要業(yè)務收入來自于電影票房收入、賣品收入以及廣告收入。萬達電影于2015年1月22日在深圳證券交易所上市交易，股票代碼“002739”。以下為萬達電影近三年披露的財務報表（見表1、表2）：

從報表數(shù)據(jù)可以直觀看出企業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模、負債、凈利潤均有減少，收入、長期資產(chǎn)投資均增加，但負債比重仍然較大，

從營運方面來看，2018年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率60.92%較2017年62.65%小，反映了資產(chǎn)綜合利用效率出現(xiàn)下降，企業(yè)資產(chǎn)的管理水平和利用效率降低。存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率始終保持較高比率，但2018年的存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率均低于2017年，體現(xiàn)了企業(yè)產(chǎn)品市場競爭力明顯減弱，可能開發(fā)了新產(chǎn)品，或?qū)ω浌芾矸矫娴膱?zhí)行了高標準，存貨占用資金較少，資金的使用效率得到有效利用。較高的應收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)在客戶管理方面，建有一套完善信用評價機制，合作客戶信譽良好，銷售回款能力強，能及時收回資金或賒銷業(yè)務較少，一定程度上減少資金的被占用，為投資和擴大經(jīng)營規(guī)模提供了保障;但2018年的應收賬款周轉(zhuǎn)率下降，也表明了企業(yè)和以往年度相比，資金占用的情況加重。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的加快，進一步反映了資產(chǎn)的可變現(xiàn)能力強，也反映了償債能力的增強。

從償債方面來看，2018年流動比率69.85%較2017年的55.44%增加了14.41%，與2016年占比保持不變，在一定程度上短期償債能力雖然增強了，但三個年度的流動比率仍然較低，短期償債能力承壓非常明顯，反映出管理層經(jīng)營風格較為激進，采用激進型的投資戰(zhàn)略，故短期償債風險依然存在;總體來說，管理層對企業(yè)當前或未來債務有了風險意識。近3年的資產(chǎn)負債率基本持平，維持在45%到50%之間，說明企業(yè)一半的資產(chǎn)來源于舉債投資，加之管理層激進型的投資戰(zhàn)略，偏好于高財務風險帶來的高收益，利用財務杠桿貢獻率帶來收益，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。2018年權(quán)益乘數(shù)183.27%較2017年197.64%有所降低，卻與2016年權(quán)益乘數(shù)183 .27%保持相對穩(wěn)定，總體來說權(quán)益乘數(shù)都較高，股東投入的資本占全部資產(chǎn)的比重較小，企業(yè)的財務杠桿率較高，財務風險較大;這就要求在經(jīng)營管理中尋求一個最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，使得財務杠桿得到有效利用，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

從盈利方面來看，銷售收入是逐年增長了，凈利潤卻在減少，使得銷售凈利率逐年降低，2018年銷售凈利率為9.17%，遠低于2016年的12.20%，這反映了在經(jīng)濟不景氣的情況下，收入增加的同時成本費用隨之增加，加之高額舉債增加了財務費用，拉低了所有者的權(quán)益，企業(yè)經(jīng)營效益大幅下降。同時也增加了償債壓力，這就要求管理層要做好戰(zhàn)略決策，把握更多的投資機會，以獲取更多的利潤。本期總資產(chǎn)凈利率3.01%，去年同期為5.57%，總資產(chǎn)收益能力大幅下降，反映了資產(chǎn)未得到有效運用，盈利能力有所削弱。權(quán)益凈利率逐年遞減，由2016年的13.16%衰減至2018年的10.25%，權(quán)益凈利率降低受權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動的影響，反映了企業(yè)在籌資、投資、資產(chǎn)運營等活動的效益和效率未得到提升，可能是管理層對收益的盲目追求，在擴大銷售的同時，高額舉債以擴大規(guī)模。

三、財務報表分析對企業(yè)運營管理的意義

（一）對財務報表進行營運能力方面的分析，可以更好的了解企業(yè)資產(chǎn)運營效率與效益，評價企業(yè)的運營能力，并發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)運營中存在的問題;同時也有利于管理層對企業(yè)準確定位，在市場拓展和業(yè)務推廣上更好的優(yōu)化資產(chǎn)配置、提高資產(chǎn)使用率，為企業(yè)提高經(jīng)濟效益指明方向。

（二）償債能力的分析可以揭示企業(yè)過去生產(chǎn)經(jīng)營過程中的財務狀況，評價財務經(jīng)濟狀況，控制企業(yè)的財務風險，幫助企業(yè)在投資、籌資及未來發(fā)展等方面作出正確判斷和決策，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，合理的使用財務杠桿貢獻率。

（三）盈利能力是企業(yè)經(jīng)營人員最重要的業(yè)績衡量標準和發(fā)現(xiàn)問題、改進企業(yè)管理的突破口，通過盈利能力分析可以衡量銷售人員工作業(yè)績，可以評價企業(yè)銷售各環(huán)節(jié)的經(jīng)營活動，判斷企業(yè)經(jīng)營的好壞，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題，進而采取措施解決問題，提高企業(yè)收益水平。

四、通過財務報表分析對企業(yè)運營管理的方法

（一）重視財務報表分析的應用，完善分析要素

由于個人報酬與企業(yè)收入直接掛鉤，導致部分企業(yè)管理層重視業(yè)績，輕視運營管理，不重視報表數(shù)據(jù)體現(xiàn)，利用財務數(shù)據(jù)對運營能力分析被弱化。財務報表作為企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的載體，需要管理層提升對財務報表的重視度，加大對財務報表的分析力度。在日常經(jīng)營管理中，根據(jù)企業(yè)自身優(yōu)勢結(jié)合市場環(huán)境及政策環(huán)境對財務報表進行深入策略研究，增強分析的針對性，并建立自身的分析模式，盡可能全面的發(fā)掘應用財務報表隱藏的有利信息和風險，為管理層進行戰(zhàn)略決策提供參考依據(jù)。

（二）加強財務報表信息管理

利用大數(shù)據(jù)平臺，根據(jù)企業(yè)自身情況，建立企業(yè)財務信息的數(shù)據(jù)庫，構(gòu)建動態(tài)平衡的信息系統(tǒng)，并制定科學、統(tǒng)一的數(shù)據(jù)來源，做到業(yè)務信息與財務信息的緊密聯(lián)系;定期對決策支持不足的信息進行優(yōu)化整理，或清除那些無用的信息，持續(xù)更新財務決策信息，使財務信息能夠?qū)崟r反映企業(yè)經(jīng)營管理狀況，實現(xiàn)信息的跨部門使用。

（三）提升財務人員的工作水平

要做好財務報表的分析，需要一批優(yōu)秀的分析人員，優(yōu)秀的報表分析人員在每個企業(yè)都欠缺，引進經(jīng)驗豐富的專業(yè)分析人員，需要HR采取非常規(guī)招聘方式招攬。同時，企業(yè)要建立健全內(nèi)部人才培養(yǎng)機制，加強財務報表分析的培訓與指導，開展財務團隊交流，全面提高財務人員的財務報表分析能力，提升財務管理的效率，由常規(guī)報表分析向管理分析轉(zhuǎn)變，提升管理思維、能力。真正意義上的將報表分析與企業(yè)的生產(chǎn)管理相融合，讓企業(yè)能夠穩(wěn)定健康的持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)束語

綜上所述，利用財務報表分析在企業(yè)管理中占有重要地位，企業(yè)管理者通過財務報表數(shù)據(jù)分析企業(yè)運營現(xiàn)狀，可以有效降低企業(yè)經(jīng)營風險、財務風險，為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略決策提供數(shù)據(jù)支持，提升企業(yè)價值，推動企業(yè)健康發(fā)展。

參考文獻：

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