當代貨幣發展與整體價格扭曲的風險防范

郭敬　蔣南平

內容提要：整體價格扭曲是指在一定的特殊因素影響下，全社會出現異常供求關系，導致在所有行業的所有商品交易過程中價格出現反常波動的現象。整體價格扭曲不屬于通貨膨脹或通貨緊縮。它的形成機理具有特殊性，會給經濟社會帶來巨大的風險。貨幣新形式的不斷發展，是形成整體價格扭曲的重要因素。為防范整體價格扭曲風險，應盡力從多角度控制貨幣形式的數量;盡力抑制當代貨幣影響貨幣乘數的突發性;盡力增大新型貨幣形式帶來的社會收益;適時調整法定貨幣的數量;通過多種途徑減少人們對當代貨幣新形式的數量需求。

關鍵詞：貨幣發展;整體價格扭曲;風險防范;貨幣政策

中圖分類號：F822.2??文獻標識碼：A??文章編號：1003-7543（2019）04-0070-08

隨著當今社會的發展，以人工智能為代表的高新科技已顯示其強大的威力，當代貨幣的表現形式亦層出不窮。但是，從國內外的經驗來看，豐富多樣的貨幣形式也帶來了不少的經濟社會問題。當代貨幣新形式的迅猛發展，使其在社會中的整體價格發生了扭曲。如何防范整體價格扭曲風險，是一個值得重點關注的問題。

一、貨幣的演化歷史與新發展

從貨幣的演化歷史來看，貨幣作為商品交易的媒介，是促進商品經濟發展的重要因素。貨幣最初是以貴金屬形式出現的，表現為貨幣商品或商品貨幣，其價值可與交換的商品的價值在社會范圍內等價交換。因此，商品的價格是貨幣商品或交換的商品價值的貨幣表現。故而在貴金屬貨幣形式階段，盡管存在“劣幣驅逐良幣”的現象，但一般不會產生通貨膨脹或通貨緊縮。相對于傳統的貴金屬貨幣而言，紙幣成為價值符號，僅代表真實貨幣的價值。故而一旦國家發行的紙幣超過流通中的實際貨幣需求量，就會產生通貨膨脹;反之，則會產生通貨緊縮。顯然，這里暗含一個準則，即判斷流通領域是否發生通貨膨脹或通貨緊縮，主要看國家發行的紙幣數量是否多于或少于流通中實際貨幣的需要量，抑或整個社會的物價是否上漲或下降了。在紙幣流通的過程中，一些局部領域可能出現價格畸高畸低的現象，這在學術界一般被稱為價格扭曲。對于價格扭曲，國家大都采用宏觀調控以及市場監管的方法加以控制。價格扭曲是受到一定的影響因素如政策變化、人們心理預期改變等干擾，造成的商品價格嚴重偏離商品價值的現象。由于這些價格扭曲僅發生在局部領域，因而我們將其稱為“局部價格扭曲”。

隨著以人工智能、大數據為代表的當代科學技術的迅猛發展，貨幣的形式日益多樣化、電子化、虛擬化，其代表真實貨幣的價值不再穩定。盡管它們也會給經濟社會帶來較大的效益，但也會給流通領域帶來較大的成本。這引起了一些學者的關注。例如趙家敏認為，當新型貨幣發行和使用的數量達到一定規模時，將造成消費者偏好的改變，導致國家貨幣供求體系的改變，增大經濟運行成本。李玲認為，當代貨幣形式的大量涌現，會使客戶和反洗錢等方面的成本變高。謝平、劉二海認為，移動支付及電子貨幣網絡的規模效應的凸顯，會使電子貨幣取代央行發行信用貨幣的趨勢增強，從而加大社會成本。全穎、楊大光則認為，新型貨幣將使貨幣供給的內生性增大、貨幣供給的可控性減弱，使宏觀調控成本增大。當代貨幣新形式的快速發展會造成社會各類成本增大已成為學術界的共識。

在當代貨幣新形式層出不窮的情況下，貨幣、價格及商品交換等方面出現了錯綜復雜的現象。第一，當代貨幣所代表的價值量出現了很大變化。在當代，不同的貨幣形式盡管彼此有聯系，但其功能不完全一致。加之當代貨幣的作用往往取決于特定的時間和地點的特定供需情況，當市場不完善、競爭不充分時，個別成交價格則無法向代表價值普遍性的平均價格靠攏。也就是說，當代貨幣并不像紙幣那樣，直接代表一定的社會勞動所體現的價值。同時，當代貨幣將導致市場價值與社會價值在數量上、性質上形成較大差異。除此之外，新型貨幣形式還會造成社會價值與其表現形式之間的巨大差距。因為在不少學者看來，當代貨幣是價值的物質表現形式，而價值是一種非物質性的社會關系，不同的貨幣形式會出現不同表現的社會價值與實際的社會價值的差距。大衛·哈維以商品貨幣（如黃金、白銀）、法定貨幣及民間機構發行的代用幣硬幣和紙幣及記賬貨幣為例，說明表現社會價值的貨幣相比商品貨幣而言就“只是一種象征或符號”。“記賬貨幣的運用，則讓我們不必每次買賣均支付貨幣，改為每隔一段時間結算，僅支付所欠的凈額。”而到了信用貨幣時期，社會價值與其表現形式的差距更大，也更加復雜，甚至與其他貨幣完全不同。因此，“信用貨幣本身便構成了一個非常復雜的世界”。當代貨幣顯然比這個“非常復雜的世界”更加復雜。第二，當代貨幣的數量可能失控。許多貨幣形式已不像商品貨幣（貴金屬貨幣）時期人們可以利用大自然貴金屬的物理或物質特性來穩定地表現社會勞動價值的非物質性過程，“因此，在世界各地市場，硬幣、紙幣、代用幣以至電子貨幣變得遠比商品貨幣實用”;且隨著社會的發展，當代的貨幣形式已經不再是表現社會勞動這種非物質價值的物質形式，而演變成了符號形式。“我們最初需要貨幣是為了賦予非物質的社會勞動一種物質形式，結果我們卻以符號和一些表現形式來代表貨幣，最后還以計算機化賬戶里的數字代表貨幣。”這樣，貨幣已從表現社會勞動的物質形式轉化為非物質形式，而符號化、數字化就是其具體體現。這時貨幣可能不會受到包括科學技術在內的因素影響，而可以無限制地增大，從而導致貨幣數量失控。第三，商品與貨幣往往互相轉化。按照馬克思主義理論，商品是用于交換的勞動產品，且商品的價值形式發展到一定時期才產生貨幣形式。貴金屬貨幣是貨幣形式最初的開端。然而，在當代社會，貨幣已經虛擬化、電子化、數字化、觀念化，早已不是商品。因此，貨幣脫離商品的框架愈來愈遠。當代各種形式的貨幣，都從另一個方面表現得出入意料，即由于當代貨幣只是代表社會勞動形成社會價值的符號，貨幣形式的不同會引起所表現的社會價值與實際的社會價值的不同差距，因此，“這一切衍生出一種奇特和看似重復的貨幣用途。理應用來衡量價值的貨幣，本身變成了一種商品。”而變成商品的這種貨幣被稱之為“貨幣資本”，“貨幣資本本身卻是可以買賣的”。當然，還有不少情況也使得當代貨幣、價格及商品流通之間的情況更加復雜。那么，在這種復雜關系背景下，當代不斷發展的貨幣形式與商品流通領域中的商品價格之間整體上會出現何種變化，且是否會對宏觀經濟造成風險，值得深入探討。

二、價格扭曲與整體價格扭曲機制分析

經濟學意義上，價格扭曲是指在一定的特殊因素影響下正常的供求關系出現異常，使得商品在交易過程中，其價格波動形成反常的現象。如果這些反常現象僅僅反映在部分商品、部分行業，則可將其稱為局部價格扭曲，因為它們對整個宏觀經濟的影響只是局部的。如果這些現象出現于整個社會，我們則將其稱為整體價格扭曲。這種整體價格扭曲對一個國家的宏觀經濟有全局性的深遠影響。當然，整體價格扭曲與通貨膨脹、通貨緊縮有顯著區別。通貨膨脹及通貨緊縮是由于紙幣或其他法定信用貨幣發行過多或發行過少，超過或遠遠低于流通過程中實際貨幣的需要量而造成物價普遍地、持續地、全面地上漲或下跌的現象。顯然，無論通貨膨脹與通貨緊縮的程度如何，商品的整體價格的上漲或下跌與貨幣供給量、貨幣需求量、流通中所需要的實際貨幣數量總是線性相關的，顯示明顯的規律性。因此，政府要對通貨膨脹或通貨緊縮進行調控，只需要按一定數量及比例增加或減少貨幣供給量即可。多少年來各國政府也一直按此規則進行宏觀經濟的調控。

整體價格扭曲則與通貨膨脹、通貨緊縮的現象大不相同。它是對社會的整體物價水平的反常沖擊形成的反常現象。其特征包括：一是不確定性。整體價格扭曲在出現的頻度、時間、強度等方面均是不確定的。這是因為從20世紀70年代開始，隨著布雷頓森林體系的解體，伴隨著記賬貨幣及信用貨幣的興起，特別是當代貨幣形式的層出不窮，“貨幣的創造大量落在個人與銀行手上，不再完全由國家機構掌握”。而大量的機構和個人對現代貨幣發行的時間、多少等，都有不同的偏好及隨機性。這樣，造成了當代貨幣數量失控的隨機性，自然會造成現代貨幣對社會整體物價的沖擊，形成整體價格扭曲的不確定性。二是全面性。整體價格扭曲不是僅僅出現在社會上的某些商品、某些行業，而是出現在社會的所有商品及行業。不僅如此，這種現象還可能影響到社會的方方面面。這是因為，貨幣的新型類型不同程度的發展，與社會流通領域的各類商品不斷轉換，于是充斥整個社會的各類貨幣不斷與充斥整個社會的各類商品不斷轉化，并滲透到社會生產及社會生活的各個方面。一旦影響到流通領域的商品價格，從而造成社會商品價格的扭曲，就一定是全面性的、十分深遠的。三是嚴重性。這是指若社會出現整體價格扭曲，就會出現十分嚴重的后果。一方面，“除了受制于國家的政策與法規外，貨幣量要怎么增加似乎完全不受限制”，從而宏觀經濟，特別是流通領域的商品價格會受到巨大的沖擊，嚴重偏離實際商品的價值，這會形成十分嚴重的經濟社會后果。另一方面，由于當代貨幣導致的市場價格與社會價值在數量上、性質上的巨大差異，以及貨幣形式決定社會價值與其表現形式之間的差異，加上新型貨幣形式對經濟社會的全面影響，一旦出現整體價格扭曲，經濟社會的后果必然十分嚴重。

當然，我們也要認識到，從局部價格扭曲到整體價格扭曲的發展有一個漫長的過程，從而表現形式上也有一個過程。在現實生活中，表面上看，整體價格扭曲似乎離我們較遠，實際上它已經以一種隱蔽的形式在向我們靠近。近幾年的全球金融危機導致的經濟危機，已經嚴重沖擊到整個社會的商品價格，盡管仍然表現為房地產、股票、生產資料等局部領域，實際上已經潛伏著整體價格扭曲的風險。

整體價格扭曲不同尋常的特征，必然顯現不同尋常的價格機制。一般正常的價格機制，不外乎是在一定商品供應量、需求量的前提下，當商品或貨幣的需求量、供應量發生變化，則引發價格發生變化的一種機制罷了。這種正常的機制暗含了一個條件，即國家發行的貨幣量（法定貨幣量）保持在一定水平上。如果法定貨幣量發生了變化，則當紙幣或其他信用貨幣代表的商品價值或代表的流通中真實貨幣的價值就會發生變化，這時由于價格機制體現的價格就有一個法定貨幣量發生變化引起的價格增量（正增量或負增量）。在這種情況下，無論國家發行的紙幣或其他信用貨幣是多是少，即無論是否引發通貨膨脹、通貨緊縮，價格機制形成的價格都不屬于價格扭曲。因此，如果發生了局部的價格扭曲，一定是存在其他不尋常的沖擊商品價格的因素。而在法定貨幣（紙幣或其他信用貨幣）發行過多或過少引發通貨膨脹或通貨緊縮沖擊宏觀經濟的情況下，價格產生增量的機理主要在于發行的紙幣數量與貨幣乘數產生了強烈的正相關，導致貨幣乘數加大以及發行的貨幣（紙幣）數量或貨幣供給量增大的效應，反之則反。

然而，造成整體價格扭曲的機理有其特殊性。第一，雖然仍是由當代貨幣影響著貨幣乘數，但貨幣乘數的變化有突發性、嚴重性、大數性。貨幣乘數變化的突發性會增加實際貨幣量的不確定性，造成金融體系及價格系統的隨機沖擊，引致人們對價格的預期恐慌。貨幣乘數的大數性表明當代貨幣會從多個方面影響貨幣乘數，且使貨幣乘數變得不尋常地大，造成名義貨幣供應量急劇增大。貨幣乘數變化的嚴重性，表明貨幣乘數是隨機沖擊而急劇增大，快速地使名義貨幣供給量增大，造成宏觀經濟快速受損的嚴重后果。第二，當代貨幣的失控會從數量上迭加貨幣乘數，從而使名義貨幣供給量劇增。由于在當代各種形式的貨幣“怎么增加似乎不受限制”，“不再完全由國家機構掌控”，因而除貨幣乘數不斷擴大之外，名義貨幣供給量也會急劇增加，這為整體價格扭曲埋下了危機的種子。第三，當代貨幣帶來的諸多成本，嚴重地抵消了社會、企業的收益。盡管根據學者們的研究成果，當代貨幣如電子貨幣能帶來不少效益，應當很好利用，但其帶來的巨大的成本也不容忽視。當這種成本大于收益時，會對整體價格扭曲形成推波助瀾的作用。學者們對當代貨幣形成的成本多有批評。在當代貨幣的條件下，會新增制度信用的維護成本及機制的監督成本;增加技術成本和社會成本;增加經濟社會成本;等等。

顯然，不同尋常的整體價格扭曲機制的存在，會使得當代社會的風險急劇增大。大衛·哈維甚至不無擔憂地認為，這將會“促進剝奪或積累和資產價值投機的浪潮”，“成為貨幣體系無可避免地墜入混亂狀態的開端”，“在某些方面會造成毀滅性的后果”。因此，防止當代貨幣的發展帶來整體價格扭曲的風險，應當盡快提到議事日程上來。

三、整體價格扭曲的表現與動因

整體價格扭曲作為一種經濟現象，實際上已是一種逐漸發展并擴張的必然現象。這種現象的前提是當代科學技術的發展，造成了多種新型貨幣形成的巨量沖擊狀況。在整體價格扭曲出現之前，同樣還會出現若干反常的社會現象。例如，造成大量的失業或大量人口的職業遷移或轉換;造成大量的貨幣失控及其他嚴重的金融問題;引發新經濟的巨大風險或泡沫;形成巨大的貧富懸殊;引起在職人員工作強度的增大或恐慌;形成一系列嚴重的道德問題;等等。

（一）普遍的金融過度繁榮，是整體價格扭曲的直接動因

在西方國家，由于當代人工智能、互聯網及大數據等科技的發展，實體經濟與虛擬經濟脫節，當代貨幣在金融繁榮的假象背后，起著整體價格扭曲的直接推手作用。西方社會的少數“精英”階層，把貨幣作為財富的儲存工具，作為高高在上的社會權力。當代貨幣的占有者可以任意給商品標上各種符號、任意標價、左右消費者的購買與消費，甚至在社會金融活動中決定行為的選擇和貨幣的任意增值。同時，還利用各種權力，通過創造大量的虛擬資本以獲得豐厚的回報。而一些西方國家通過貨幣權力的國家壟斷，不僅牢牢地控制了世界儲備貨幣，而且通過其對貨幣的壟斷權經轉賣給商業和銀行業的手段，使這些行業的資本所有者獲得越來越多的經濟利益。特別是隨著當代科技的迅猛發展，大量的網絡貨幣涌入經濟領域，使得這些國家的金融呈現過度繁榮的景象，造成了整體的價格扭曲現象。大衛·哈維根據一些國家社會中貨幣運動的運行情況，仔細研究了出現在當代的多次經濟危機，認為這些危機盡管最初是表現在房地產行業的次貸方面，但正是它引發了金融危機及全球經濟危機，從而一度造成整體價格扭曲。故而大衛·哈維認為在這次危機中，“約408萬人因為房貸崩潰（貸款人因為違約而失去贖回房屋的權利）而失去住房”，“他們在房價高峰買房，因為隨后房價大跌，他們欠金融機構的房貸比房子的市值還高”。這使原房產所有者蒙受了巨大的貨幣損失之后才能遷居他處。但到了租房市場及其他市場，價格都一致地反常及畸形。

（二）形形色色的補充性貨幣，是整體價格扭曲的重要推手

有學者認為，由于當代社會以人工智能、互聯網及大數據的廣泛運用，形形色色的補充性貨幣已有3000余種，它們在經濟社會中已經扮演著越來越重要的角色。這樣一來，大量形形色色的當代貨幣形式不斷沖擊法定貨幣的地位，使貨幣越來越作為一種象征或符號。按一些學者的觀點，記賬貨幣的運用，能讓我們不必每次買賣均支付貨幣，而改為每隔一段時間結算，僅支付所欠的凈額，以致到了當代社會，信用貨幣本身便構成了一個非常復雜的世界。補充性貨幣的加入，使得這個復雜的世界更加復雜。即便在這種背景下，一些西方國家，特別是以美國為代表的國家，仍不斷通過“量化寬松”手段進行信用貨幣的創造。這種現象從20世紀70年代就已經開始，因為從這個時候開始，伴隨著記賬貨幣及信用貨幣的興起，“貨幣的創造大量落在個人和銀行手上了，不再完全由國家機構掌握”，“除了受制于國家的政策和法規外，貨幣量要怎么增加似乎完全不受限制。”這樣一來，整體性價格扭曲就難以避免了。

（三）普遍追求貨幣的社會投機心理和行為，使道德層面上整體價格扭曲合理化

在當代科學技術的催化下，由于信用貨幣的無限制創造，加之大量補充性貨幣的興起，且在西方國家普遍將貨幣作為一種“存儲工具”，視為一個獲取更多財富的社會權力，當人們無止境地追求貨幣的社會權力，渴求貨幣的貪婪心理及行為就是不可避免的，“這已為種種人類劣行（那些絕不正直或高貴的行為）激增開拓出一片空間”，“對資本的矛盾的深遠影響，在某些方面甚至可能造成毀滅性的后果”。正是出于這種憂慮，一些西方學者致力于解決西方社會存在的種種不合理現象。然而由于西方社會存在的根本矛盾，這些學者無法找到有效的解決辦法，因為任何修修補補的做法都是難以解決這些矛盾的。故而西方社會普遍追求貨幣的投機行為愈演愈烈，而整體價格扭曲的現象屢禁不絕就毫不奇怪了。

（四）西方國家出現的高新貨幣技術的剝奪式積累是整體性價格扭曲的必然結果

當代世界以人工智能、大數據及互聯網等高新技術形成的浪潮也對西方貨幣體系造成了較大的影響，加快了當代貨幣技術的大發展。一些西方學者根據這種發展勢頭，甚至將技術泛化，將貨幣及與貨幣緊密相連的任何事物都看作技術。“組織形式（例如當代公司的控制結構，信貸系統和準時制輸送系統）和機器人使用的軟件、數據管理、人工智能與電子銀行，對盈利能力一如各種硬件那樣重要”，“根據這個定義，貨幣、銀行業、信貸系統和市場全都是技術”。不少學者認為，被貨幣技術制造出來的大量數據，將會湮滅包括世界銀行及國際貨幣基金組織這類的權威機構，現代貨幣技術形成的數據化、虛擬化貨幣，其作用會遠遠超越世界銀行及國際貨幣基金組織的作用。在這種情況下，無論是資本運作，還是一般的商品市場交易，激烈的競爭都將空前慘烈，使整體價格進一步扭曲，從而使剝奪式的積累成為整體價格扭曲的一種必然惡果。大衛·哈維尖銳地指出，“近年來，隨著計算機化技術、電子貨幣、網絡銀行和大批新投資工具的涌現，金融和銀行業的創新呈現爆炸性增長的傾向。創造虛擬資本的趨勢已顯著加速，而在這些資本自由流通之際，信貸系統中出現各式各樣的掠奪式行徑，促進剝奪式積累和資產價值投機的浪潮。”

（五）大量的金融錯配成本造成的實體經濟的損害，是整體價格扭曲的推手

西方國家陷入類似貧困國家“資源詛咒”的“金融詛咒”由來已久，美國、英國、法國的產業空心化日漸嚴重。美國重提“振興制造業”計劃，但收效甚微，制造業的處境更加困難。“在這種情況下，‘金融詛咒’把那些可能成為科學家的人在另一個時代夢想治愈癌癥或把人送上火星的人，如今夢想著成為對沖基金經理。”英國2017年的一項官方報告的數據也顯示，英國倫敦人屬于凈納稅人，他們平均繳納的稅款比獲得的公共服務支出多出了3070英鎊，而在英國貧困的內陸地區情況則相反。故而有學者認為，英國金融部門汲取的數目日益龐大的資金實際上可能會讓英國變得更貧窮。且隨著英國經濟結構朝著金融服務業方向復蘇轉型，英國經濟的其他領域在其陰影下求生，“就像在一株巨樹的樹冠下，其他幼小的綠植因為缺少陽光和水而瀕臨枯萎一樣”。根據Andrew Baker的研究，僅在1995年至2016年間，英國金融的過度膨脹，為整個英國經濟累計帶來4.5萬億英鎊的損失，這個損失大約是英國2.5年的所有經濟產出，平均英國的每個家庭要承擔17萬英鎊的損失。英國2007年來由于經濟衰退造成的損失達1.8萬億英鎊，因過度金融膨脹的金融部門的錯配成本，已達2.7萬億英鎊，且1995?2016年英國的信貸量占GDP的比例已達到160%。在這樣的情況下，整體價格扭曲幾乎難以避免。

（六）“高度資本主義”造成的工作與消費互相惡性促進的怪圈，是整體價格扭曲的重要因素

“高度資本主義”是日本經濟學家森岡孝二對當代資本主義特征的一種抽象概括。它主要描述在當今西方發達國家，盡管生產力高度發達，但人們無法享受生產力的成果的狀況。因為隨著信息技術、人工智能、互聯網等的大量廣泛運用，一方面使工作手段更加便捷，勞動效率更高;但另一方面，人們又面臨更大的商業化競爭，工作時間實際上大大延長，工作強度大大增加，以消費為目的的所謂消費型生活方式大為流行，成為導致整體價格扭曲的另一重要原因。一些學者對此種現象作了生動的描述，“技術的發展、信息革命、實際上并沒有把你從社會勞動、從職場中解放出來。一臺手機把你跟職場捆綁在一起，你的所有時間，其實都是職場的時間，你打卡離開了職場，其實你依然在職場”，“人們購買的商品已經成為集中顯示自我身份和社會地位的手段”。顯然，扭曲的工作、扭曲的消費，是形成整體價格扭曲的導火索。

四、整體價格扭曲風險的防范策略

對于整體價格扭曲的風險，必須未雨綢繆。以下方面值得密切關注：第一，密切關注金融過度現象及人們盲目追求貨幣的心理行為。近些年宏觀經濟嚴重“虛擬化”引起國際經濟的嚴重失衡，以及微觀層面上大批企業將資金投向非本業業務，都預示著發生整體價格扭曲的可能性。第二，密切關注補充性貨幣及數字貨幣的技術發展。根據學者統計，當代社會補充性貨幣達3000余種。中國人民銀行2017年專門成立了數字貨幣研究所，預示著數字貨幣已經被法定化、合理化。盡管數字貨幣及大量補充性貨幣給我們的經濟生活帶來了便捷和利益，但也應密切關注其發展動向，以趨利避害。第三，密切關注“脫實向虛”現象。當前，我國一二三產業失衡，經濟結構急需調整。中央2018年經濟工作會議及時提出“調結構、補短板”的目標任務，盡管取得了相應成果，但還需進一步鞏固。第四，密切關注工作與消費惡性循環的動態。隨著社會的發展及科技的進步，中國也融人了國際經濟一體化的循環圈。麥肯錫（中國）預測，再過幾年，將有1億中國人面臨職業轉換，全球8億人被機器人取代，且不少人會處于過度工作、過度消費的境況。工作與消費惡性循環已引發諸多亂象。對于這些情況，我們都必須高度關注，借鑒一些國家的經驗教訓，及時提高警惕，以盡快采取措施對整體價格扭曲形成的風險提早加以防范。

（一）盡力從多個方面控制當代各種貨幣形式的數量

當代以人工智能為代表的高新技術的高速發展，使各種貨幣形式層出不窮。當代中國新型貨幣的大發展在20世紀90年代就已經形成。以“金卡工程”為契機，電子貨幣至今覆蓋了金融、商貿、交通、電信、衛生、醫療及社會保障各個方面。1999年初，中國各商業銀行卡發卡量就達1億多張，至今已超過63億張。1997年金融系統擁有自動柜員機達1.8萬多臺，2017年末，達到128.42萬臺。就電子商務市場交易規模而言，2015年達16.2億元;2016年國內非銀行支付機構移動支付交易規模達51.01億元;2017年第一季度國內非金融支付綜合支付業務的總體交易規模達到325 964億元。實際上，上述不完全統計僅是在法定貨幣框架下的交易規模，根據筆者的調查統計，我國2018年非金融機構及個人創造的各類非法定貨幣，其規模更大。如此龐大的新型貨幣數量，實際上客觀上增大了名義貨幣供給量，且直接或間接引起貨幣乘數的增大，進一步刺激名義貨幣供給量增多，給宏觀經濟造成的危險性進一步增大。因此，從多方面控制當代各種形式的貨幣數量是十分必要的。

（二）盡力消除當代各種新型貨幣影響貨幣乘數的突發性

整體價格扭曲的危害性往往會表現為對宏觀經濟的“瞬間”或突然沖擊性，形成加大人們負面預期、調控政策被動性加強、宏觀經濟面臨難以好轉等嚴重后果。這種現象又主要通過多種形式的當代貨幣對貨幣乘數造成突然的增強影響所造成。因此，可以認為，當代貨幣對貨幣乘數的突然沖擊性，使貨幣乘數突然增大，是整體價格扭曲的重要原因。為此，應該采取各種措施，對新型貨幣的市場流量、創造頻率、增加周期予以抑制，盡量使之對貨幣乘數產生平穩影響，從而盡量降低整體價格扭曲引致的負面效應。

（三）盡力增大新型貨幣形式帶來的社會收益，以抵消其形成整體價格扭曲的巨大成本

各種新型貨幣形式會給社會各個領域以及各類企業帶來諸多成本，而整體價格扭曲帶來的成本是其重要表現。但是，當代新型貨幣形式也能帶來諸多收益。例如，就整個社會而言，新型貨幣形式可以降低載體成本，表現為降低運輸費用;降低印刷、發行、搬運、流通方面的費用;降低防偽和遺失成本。據統計，我國每年流通的紙幣約6萬億元，但在印刷、發行、更換、銷毀及ATM機等業務環節消耗的費用近1000億元。可見其成本不低，應大力減少之。同時，新型貨幣還可降低信息成本、降低信用成本、降低監督的成本，等等。特別是還可以依靠中央銀行自上而下地建立科學、完善的貨幣發行機制，通過確保貨幣發行的科學性和安全性，減少監督的成本。而在企業層面上，以電子貨幣為代表的新型貨幣可以降低企業的信息成本、載體成本;在消費者層面上，可以降低消費者的信息成本;等等。盡力增大新型貨幣形式帶來的社會收益，減少各方面的成本，對抵消整體價格扭曲造成的負面效應是十分有益的。

（四）適時調整法定貨幣數量，減少貨幣乘數對整體價格扭曲的負面效應

當代新型貨幣的發展是大勢所趨，盡管不像有的學者認為的那樣會很快失控，但其數量的激增會形成諸多負面效應，是一個不爭的事實。當代新型貨幣通過直接、間接的途徑使得貨幣乘數增大和貨幣供應量增大，導致整體價格扭曲。在這種情況下，如果我們仍然堅持法定貨幣量的大量供給，不僅抑制不了非法定貨幣造成的負面效應，而且會增加整體價格扭曲出現的幾率。在此種情況下，宜審時度勢，在當代新型貨幣數量不斷增加時，適時調整法定貨幣的數量，從而減少貨幣乘數對整體價格扭曲的負面效應。

（五）通過多種途徑減少社會對當代貨幣新型形式的數量需求

一般來說，經濟社會的穩定運行，應使總供給與總需求達到相對平衡。因此，在當代新型貨幣的迅速發展過程中，應利用多種途徑，例如，加快金融供給側結構性改革;加強對補充性貨幣流動性的監管;阻擊國際游資的擴張;適當降低貨幣乘數等，努力創造減少人們對當代新型貨幣數量需求的條件，從而抑制過快、過大的當代新型貨幣數量的增長，繼而控制貨幣乘數及貨幣供給量的過度增大，以避免整體價格的扭曲。

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