區塊鏈技術在中小企業融資方面的作用分析

張致遠 蒙偲媛 李強

摘 ?要：區塊鏈技術的特性對解決以上問題有著先天優勢，區塊鏈技術讓交易信息公開透明、不可篡改，使得中小企業能夠準確記錄企業生產經營活動中發生的業務，規范了貸款流程，降低了銀行審核成本，從根本上解決了信息不對稱帶來的貸款難問題。在區塊鏈去中心化、智能合約的支持下，弱化了供應鏈金融中核心企業的擔保地位，提升了中小企業話語權，增加了企業信用額度，緩解了中小企業因信貸配給不足而貸款難的問題。

關鍵詞：區塊鏈;中小企業;融資模式

近幾年，區塊鏈技術飛速發展，應用于金融領域方面有著諸多優勢，其去中心化、不可篡改性、帶有時間戳的區塊結構、分布式記賬與存儲、公開透明、智能合約的特質，在解決中小企業融資難等問題方面帶來創新途徑。

1、解決中小企業“信息孤島”現象

中小型企業之所以融資難，最大原因在于融資機構對中小型企業的經營成果、現金流量、財務狀況等一系列風險評估系數無從得知，無法像上市公司一樣提供報表、審計稽查等資料反映企業的經營情況。區塊鏈公開透明的特性，上下游企業間進行的每一筆交易往來、經營活動，都會在數據鏈條上留下交易痕跡，保證了交易情況的真實可靠。并且由于區塊鏈不可篡改的特性，交易數據一經檢驗添加于區塊鏈上，將被長期保存，即使出現單個或某幾個節點信息遺漏或篡改情況，總賬信息也不會更改。在區塊鏈“共享賬本”的模式下，進行多方對賬，保證了數據的準確無誤。由于各環節信息孤島問題得到解決，行業信息的整體透明度得以提高。安全、可靠的區塊鏈信用體系的構建解決了中小企業的信用風險問題，使融資機構可以重新評估控制模型，有利于建造一個更穩定、可靠的金融生態系統。

2、降低中小企業融資成本

在供應鏈金融鏈條上，核心企業居于主導地位。融資機構對上下游中小企業的授信融資將主要基于核心企業的信用程度，故而在供應鏈金融業務中，如果核心企業拒絕為上下游中小企業提供信貸擔保，將導致上下游中小企業無法獲得貸款融資。同時鑒于供應鏈融資過程中面臨的潛在風險難以估量，短時間內獲得的直接收益難有收效，核心企業可能對處于弱勢地位的中小型企業轉嫁成本或提出更多要求，例如，要求上游中小企業（供應商）提高賒銷比例或降低原材料價格，要求下游中小企業（經銷商）提前支付貨款等。中下游企業常常會因為融資困難和經營壓力不得不接受苛刻條件。因此，核心企業在對上下游中小企業提供擔保時附加的成本條件，導致中小企業融資成本上升。但在區塊鏈系統下，以核心大企業為依托的中心化不復存在，實現了中小企業與融資方“peer to peer”的業務往來，交易的每個節點都是平等透明，且所有網絡節點上的用戶共同查閱與維護。此外，區塊鏈技術去除了供應鏈的“中心”，讓所有參與方都成了“證人”，實現數據共享，使得每一環節都實時可見，可以簡化財務處理過程的資產登記、會計做賬、報表出示等環節，節省審核交易流程、審核原始憑證等成本，完善了中小企業財務體系，提高了企業間財務效率，融資成本大大降低。

3、增強中小企業信用擔保

由于傳統票據行業存在信用監管等方面的缺陷，導致“一票多次售賣”“復制票據”的現象頻頻發生。供應鏈金融模式下，中小企業常常由于核心企業依仗自身公司規模大、信用等級高的特點，被采取賒賬或者賒貨行為，導致其資金周轉受限。而中小企業本身經營規模小，自身資產不足以提供擔保，因此當其利用票據和應收賬款作為擔保去向銀行融資時，所提供票據的真實性和應收賬款的準確性無法衡量，提高了融資機構的貸款風險。以至于造成同筆借貸金額下，銀行需為審核中小企業數據的真實性付出額外的成本。區塊鏈下的票據融資，利用區塊鏈的不可篡改和加密安全性，票據將達成“一票一號”的共識機制。所有票據按編號查詢，不可復制。通過企業間交易、兌付等方式建立相關模型機制，獲得信用體系。企業信用評級信息無法篡改，為企業融資、未來合作發展等方面提供準確的參考信息。區塊鏈信息公開透明的特性下，中小企業將區塊鏈作為“賬本”，借此來記好每筆往來賬款，使得每家企業的應收賬款等數據的統計能夠確保核心企業、供貨企業以及資金供給方的每筆交易真實性。區塊鏈下的票據及應收賬款管理得到規范，市場亂象得以解決，從實質上增強了中小企業自身的信用擔保，降低了審核成本。

4、降低中小企業融資風險

中小企業由于自身的局限性，經營規模小且在向融資機構申請貸款時無法提供有效擔保和抵押物。同時，中小企業經營出現困難，往往很難履行還款承諾，造成了放貸后的道德風險。加之一些中小企業逃貸騙貸，使融資機構進行逆向選擇，加重了信貸配給的取向。從而導致即便中小企業愿意支付更高的貸款利率，銀行仍只愿將款項貸給大型企業的現象，使得中小企業融資難上加難。智能合約即一個事先編好的程序代碼，通過識別并判斷由外部獲得的數據信息，當程序設定的條件被滿足時，相應的合約條款即會被觸發并執行，從而完成交易、履行合約。同時，合約代碼強制執行，合約完全自動生成履行且外在無法進行干預。中小企業在貸款時與融資機構簽訂智能合約，以消除融資機構對于中小企業難于履行還款承諾的擔心，降低了融資機構在放貸過程中所承擔的風險。同時，通過預設自動執行的智能合約使交易更加安全穩妥，數據可追蹤溯源，降低了合約的執行成本和融資風險。

5、拓寬中小企業直接融資渠道

直接融資是指在資金融通過程中，融資者與借款者間直接進行資金活動，沒有金融中介機構直接介入的融資方式。當前我國直接融資市場還很小，主要以股票和債券市場為主。直接融資者猶豫進入直接融資市場的癥結在于：大多數情況下，借貸雙方互不了解，信息上存在嚴重的不對稱，導致承擔的融資風險相應極高。而在區塊鏈公開透明的信息鏈條下，融資者可以有效判斷該企業的經營狀況，降低融資風險。并且在智能合約模式下，借款者違約風險很高，企業間的借款成本和代理成本大大降低，充分利用了直接融資者的閑置資金，活躍了本市場的資金流動，改善了中小企業融資的單一途徑，拓寬了直接融資渠道。

參考文獻

[1] ?朱興雄，何清素，郭善琪.區塊鏈技術在供應鏈金融中的應用[J].中國流通經濟，2018

[2] ?張曉玫，梁洪，蔣昊然.區塊鏈金融模式與小微企業信貸配給[J].上海金融，2016