我國科創板市場可能存在的風險及防范

譚春枝 黃家馨 莫國莉

【摘要】科創板的設立對扶持科創企業發展、服務實體經濟和推動科技創新驅動戰略實施有重要的意義。鑒于科創板市場的服務對象及所實行的注冊制對股票的發行、交易及退市等相關制度有更高的要求，科創板市場可能存在諸多風險。從科創板、上市公司、投資者、監管以及不同股票市場風險聯動等層面對科創板市場可能存在的風險進行系統分析，在借鑒國際股票市場經驗并結合我國實際的基礎上，從完善相關法律法規、建立健全相關制度、適時設置合理的投資者門檻、培養理性投資者以及加強對保薦機構的監管等方面提出風險防范措施。

【關鍵詞】科創板;風險防范;國際股票市場;制度設計;市場監管

【中圖分類號】F830.91[文獻標識碼IA 【文章編號】1004-0994（2019）05-0143-7

2018年11月5日上午，首屆中國國際進口博覽會在國家會展中心（上海）開幕，國家主席習近平發表主旨演講，并提出“將在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制”。毫無疑問，現階段推出科創板意義重大，不僅對扶持和推動科創企業的發展有引領作用，而且能很好地服務實體經濟和科技創新驅動戰略。但是，鑒于科創板重點服務科技型和創新型企業，以及所實行的注冊制對股票的發行、交易及退市等相關制度有更高的要求，科創板市場可能存在諸多風險。為了保證市場的平穩運行，使其發揮應有的功能，對科創板市場可能存在的風險及其防范進行深入探究尤為重要。……