糧食競(jìng)價(jià)交易對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格的影響

李煒 曾強(qiáng)

摘要：競(jìng)價(jià)交易在各行各業(yè)中均有廣泛的運(yùn)用，如拍賣、金融衍生品的二級(jí)市場(chǎng)交易等均為競(jìng)價(jià)交易的一種方式，其價(jià)格優(yōu)先原則和保證金制度是交易的組織原則和根本保證。本文從競(jìng)價(jià)交易的定義談起，結(jié)合糧食市場(chǎng)價(jià)格形成的機(jī)制綜合闡述了糧食競(jìng)價(jià)交易對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格的影響。

關(guān)鍵詞：競(jìng)價(jià)交易 糧食市場(chǎng) 價(jià)格形成

Abstract：The competitive price transaction is widely used in all sorts of industries， auctions and derivatives which are traded in the parallel market are the two most famous examples of the competitive price transaction， and the priority of price principle and the margin system are the main principle and the foundation of the transaction. In this paper， all the points of view of how the competitive price transaction influents the prices in the grain market are illuminated from the definition of the competitive price transaction and are illuminated with the integrity of the mechanism of prices’ formation in the grain market.

Key words： Competitive price transaction ?Grain market Prices’ formation

一、競(jìng)價(jià)交易

（一）定義

競(jìng)價(jià)交易是指在交易市場(chǎng)組織下，買方或賣方通過(guò)交易市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)，將可供需商品的品牌、規(guī)格等主要屬性和交貨地點(diǎn)、時(shí)間、數(shù)量、底價(jià)等信息對(duì)外發(fā)布要約，由符合資格的對(duì)手方自主加價(jià)或減價(jià)，按照價(jià)格優(yōu)先的原則，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以最高買價(jià)或最低賣價(jià)成交并通過(guò)交易市場(chǎng)簽訂電子購(gòu)銷合同，按合同約定進(jìn)行實(shí)物交收的交易方式。根據(jù)買賣方向不同分為競(jìng)買和競(jìng)賣。

（二）要素

1. 市場(chǎng)

市場(chǎng)是指各方參與交換的多種系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)、程序、法律強(qiáng)化和基礎(chǔ)設(shè)施之一，主要分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)是指市場(chǎng)上的買賣雙方成交后須在若干個(gè)交易日內(nèi)辦理交割的市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)是按達(dá)成的協(xié)議交易內(nèi)預(yù)定日期交割的交易場(chǎng)所。現(xiàn)貨與期貨的顯著區(qū)別是，期貨的交割期放在未來(lái)，而價(jià)格、交貨及付款的數(shù)量、方式、地點(diǎn)和其他條件是在即期由買賣雙方在合同中規(guī)定的，商品及證券均可在期貨市場(chǎng)上交易。

2. 價(jià)格優(yōu)先原則

價(jià)格優(yōu)先原則是指較高的買進(jìn)報(bào)價(jià)優(yōu)先于較低的買進(jìn)報(bào)價(jià)，較低賣出報(bào)價(jià)優(yōu)先于較高的賣出報(bào)價(jià)。

3. 保證金制度

保證金制度指交易市場(chǎng)規(guī)定的達(dá)成交易的買方或賣方，應(yīng)交納履約保證金的制度。在交易中，任何交易者必須按其合約價(jià)格的一定比例或固定數(shù)額繳納資金，作為其履行合約的財(cái)力擔(dān)保，然后才能參與交易，這種制度就是保證金制度，所交的資金就是保證金。

（三）在糧食交易中的應(yīng)用

1. 糧食、產(chǎn)品和副產(chǎn)品期貨交易

自2000年大豆期貨合約上市開(kāi)始，我國(guó)的糧食、產(chǎn)品和副產(chǎn)品期貨通過(guò)18年的發(fā)展，先后有14個(gè)品種上線交易，并于2017年上線交易全國(guó)首個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化合約的期權(quán)——豆粕期權(quán)（見(jiàn)表1），這些品種上線交易對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格有著深遠(yuǎn)的影響。

2.全國(guó)性糧食交易平臺(tái)

1990年10月12日，中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)始營(yíng)業(yè)，鄭州平臺(tái)主要銷售存放于河南的政策性糧食，這一平臺(tái)也是首個(gè)年成交量超過(guò)1000萬(wàn)噸的平臺(tái)。

2006年8月8日，最低收購(gòu)價(jià)稻谷首次在全國(guó)政策性糧食競(jìng)價(jià)交易平臺(tái)銷售，為國(guó)家政策性糧食通過(guò)全國(guó)性平臺(tái)銷售拉開(kāi)了序幕。截至2015年底，該平臺(tái)先后舉辦國(guó)家政策性糧食競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)2628場(chǎng)，累計(jì)成交各類糧油2.9億噸，成交額達(dá)5929億元。

2016年1月8日，全國(guó)糧食統(tǒng)一競(jìng)價(jià)交易平臺(tái)上線運(yùn)行，2017年1月9日，經(jīng)原國(guó)家糧食局批準(zhǔn)，全國(guó)糧食統(tǒng)一競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)正式升級(jí)改版為國(guó)家糧食電子交易平臺(tái)，截至2018年10月底，累計(jì)成交各類糧油2.46億噸，成交額4378億元。

二、糧食市場(chǎng)價(jià)格的形成

糧食市場(chǎng)價(jià)格隨糧食供給渠道的諸如政策背景、經(jīng)濟(jì)情況、天氣變化等方面因素交織的變化而波動(dòng)，這些供給渠道根據(jù)糧食來(lái)源和其交貨時(shí)間的不同可概括分類為現(xiàn)貨、進(jìn)口和期貨，以下逐一討論每一類對(duì)糧食價(jià)格形成的影響。

（一）現(xiàn)貨購(gòu)銷對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格形成的影響

1. 政策性糧食購(gòu)銷對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格形成的影響

我國(guó)共有中央、省、市、縣四級(jí)正式儲(chǔ)備糧食及最低收購(gòu)價(jià)和國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)兩種臨時(shí)儲(chǔ)備糧食，由于這兩類糧食的收購(gòu)主體均為各級(jí)國(guó)有糧食企業(yè)，收購(gòu)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)須嚴(yán)格達(dá)到國(guó)標(biāo)三級(jí)或以上，收購(gòu)數(shù)量龐大，對(duì)產(chǎn)區(qū)的階段性糧食價(jià)格起到主導(dǎo)作用，分品種來(lái)說(shuō)，小麥和稻谷的收購(gòu)價(jià)格基本以國(guó)家制定的最低收購(gòu)價(jià)為開(kāi)秤指導(dǎo)價(jià)格，并隨著收購(gòu)進(jìn)程推進(jìn)逐步上揚(yáng)，至收購(gòu)任務(wù)逐漸完成而逐步穩(wěn)定;自2016年起，玉米、大豆收購(gòu)政策由國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)收購(gòu)改為市場(chǎng)定價(jià)、價(jià)補(bǔ)分離后，市場(chǎng)經(jīng)歷了短暫的低迷后，價(jià)格隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程的深入而持續(xù)反彈，各國(guó)有糧庫(kù)結(jié)合自身實(shí)際情況持續(xù)收購(gòu)以緩解農(nóng)民賣糧壓力，農(nóng)民在售糧無(wú)虞，有利可圖的情況下持續(xù)耕種玉米或輪耕大豆，這一現(xiàn)狀保證了玉米供給，穩(wěn)定了國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有升，乃至局部地區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格因質(zhì)量不同分化，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)現(xiàn)象凸顯。收購(gòu)如此，輪換銷售亦如此，儲(chǔ)備糧輪換從計(jì)劃到批復(fù)的過(guò)程及空庫(kù)期等因素把銷售時(shí)間限定在固定時(shí)間內(nèi)，每年幾無(wú)變化，輪換規(guī)模也與收購(gòu)規(guī)模相差無(wú)幾，因此正式儲(chǔ)備糧食主導(dǎo)了非收購(gòu)期的糧食市場(chǎng)價(jià)格，臨時(shí)儲(chǔ)備糧食作為市場(chǎng)供給的補(bǔ)足，抑制糧食價(jià)格迅速上揚(yáng)。

2. 貿(mào)易企業(yè)購(gòu)銷對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格形成的影響

貿(mào)易企業(yè)，尤其是私營(yíng)貿(mào)易企業(yè)受制于資金和存儲(chǔ)能力的限制，他們安身立命的法寶是對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的敏感性和市場(chǎng)信息分析能力。貿(mào)易企業(yè)的購(gòu)銷行為對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格形成的影響更多是發(fā)揮風(fēng)向標(biāo)作用。

3. 加工企業(yè)購(gòu)銷對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格形成的影響

小麥、稻谷加工企業(yè)，飼料、深加工企業(yè)及油脂加工企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈的加工環(huán)節(jié)，其加工原料來(lái)源可分為自行收購(gòu)、國(guó)內(nèi)區(qū)域間貿(mào)易和儲(chǔ)備糧輪換銷售三大類。一方面，加工企業(yè)在食品安全檢驗(yàn)日益嚴(yán)格的背景下，嚴(yán)把收購(gòu)質(zhì)量關(guān)，除了常規(guī)檢驗(yàn)指標(biāo)外，對(duì)衛(wèi)生指標(biāo)的日趨重視造就了糧食市場(chǎng)價(jià)格向優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)方向發(fā)展的局面，對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格有提振的作用;另一方面，加工副產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)會(huì)反作用于加工開(kāi)機(jī)率，即副產(chǎn)品價(jià)格高企將會(huì)促使加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率提高，從而導(dǎo)致加工原料用量上升，造成局部供不應(yīng)求，供求平衡點(diǎn)向糧食市場(chǎng)價(jià)格上行的方向移動(dòng)，反之則反然。

（二）進(jìn)口價(jià)格對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格的影響

小麥、玉米、稻谷自給率高，進(jìn)口的主要目的為調(diào)劑品種及完成世貿(mào)組織的國(guó)家貿(mào)易任務(wù)，加之關(guān)稅配額制度，這些品種的進(jìn)口量不大，對(duì)市場(chǎng)對(duì)糧食的主流價(jià)格影響較小，且由于運(yùn)輸成本問(wèn)題，北美和澳大利亞小麥、玉米、稻谷進(jìn)口主要在沿海港口消化，俄羅斯小麥從二連浩特通關(guān)，以供給華北和東北為主，哈薩克斯坦小麥在阿拉山口通關(guān)后就地加工為主，少數(shù)流向西安港，對(duì)區(qū)域價(jià)格有部分影響，但體量和運(yùn)輸問(wèn)題導(dǎo)致這些品種的進(jìn)口糧食不足以影響主流價(jià)格。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)大豆需求量達(dá)11059萬(wàn)噸，而我國(guó)的大豆產(chǎn)量?jī)H為1500萬(wàn)噸，大豆缺口量巨大，從而導(dǎo)致進(jìn)口數(shù)量大，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)進(jìn)口大豆約9500萬(wàn)噸，自給率底下導(dǎo)致大豆價(jià)格受進(jìn)口因素的影響大。

（三）糧食、產(chǎn)品和副產(chǎn)品期貨價(jià)格對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格的影響

期貨的兩大功能為套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。套期保值對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格的影響主要表現(xiàn)在提前鎖定獲得一定數(shù)量糧食的成本，未來(lái)或賣掉現(xiàn)貨交割期貨或?qū)ζ谪涍M(jìn)行平倉(cāng)即可，而價(jià)格發(fā)現(xiàn)則是通過(guò)所有持倉(cāng)者對(duì)未來(lái)某品種糧食市場(chǎng)價(jià)格的預(yù)期來(lái)影響現(xiàn)在的市場(chǎng)，進(jìn)而影響糧食市場(chǎng)價(jià)格。

糧食期貨的品種豐富，除了各原糧以外，還有各產(chǎn)品及副產(chǎn)品期貨，他們獨(dú)立交易，但交易品種間存在產(chǎn)業(yè)上下游關(guān)系而相互影響，某一個(gè)環(huán)節(jié)的異動(dòng)造成價(jià)格波動(dòng)都將波及其他關(guān)聯(lián)品種的價(jià)格。

綜上所述，期貨對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格的影響主要表現(xiàn)在市場(chǎng)參與者對(duì)一系列關(guān)聯(lián)品種未來(lái)走勢(shì)不斷變化的預(yù)期反饋在期貨走勢(shì)上。

三、競(jìng)價(jià)交易如何影響糧食市場(chǎng)價(jià)格

（一）糧食、產(chǎn)品和副產(chǎn)品期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

圖1為玉米C1809合約的日K線圖，為了更好的說(shuō)明問(wèn)題選取，2018年4月9日至9月12日的走勢(shì)舉例分析。4月9日，國(guó)家糧食交易中心發(fā)布公告，2018年臨儲(chǔ)玉米投放日期較往年提前半月，期貨價(jià)格盤中沖高回落，期貨價(jià)格在未來(lái)幾個(gè)交易日持續(xù)盤整，而相應(yīng)的玉米市場(chǎng)價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌;7月11日，C1809合約臨近交割日，玉米主力合約切換至遠(yuǎn)月的C1901合約，C1809合約持倉(cāng)量進(jìn)一步減小，逐步失去時(shí)間效應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響減弱;8月至9月12日（交割截止日）的價(jià)格上漲則體現(xiàn)了期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用，這段時(shí)間雖爆發(fā)了非洲豬瘟疫情，但由于市場(chǎng)處于青黃不接的時(shí)段，加上干旱導(dǎo)致的減產(chǎn)預(yù)期，玉米市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)，期貨價(jià)格也基本與市場(chǎng)價(jià)格接軌。

（二）國(guó)家糧食電子交易平臺(tái)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的指導(dǎo)功能

近年來(lái)，國(guó)家糧食電子交易平臺(tái)發(fā)揮了糧食行業(yè)去庫(kù)存的主渠道作用，成交數(shù)量逐年遞增，對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格影響日益深遠(yuǎn)。

1. 銷售數(shù)量對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格的影響

由圖2可以看出，自2016年臨儲(chǔ)玉米大規(guī)模投放至今，東北三省一區(qū)的成交量逐年倍增，其數(shù)量從玉米年消費(fèi)量的10%左右上升至逾40%，已經(jīng)成為了國(guó)內(nèi)玉米供給最重要的渠道，成交均價(jià)也從2016年片面反映玉米市場(chǎng)價(jià)格到2018年完全與市場(chǎng)價(jià)格契合。

2. 銷售底價(jià)對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格的影響

2018年，政府去庫(kù)存的決心不減，分別于1月8日、4月9日和9月3日下調(diào)了各類政策性小麥的銷售底價(jià)，詳情見(jiàn)表2。1月和9月是小麥供給偏緊的時(shí)點(diǎn)，4月為各級(jí)儲(chǔ)備糧競(jìng)相出庫(kù)的時(shí)點(diǎn)，對(duì)小麥價(jià)格的抑制效果明顯，而10月17日開(kāi)售的2017年最低收購(gòu)價(jià)小麥的銷售底價(jià)高出2017年的收購(gòu)價(jià)格30元，高出其他年份生產(chǎn)的最低收購(gòu)價(jià)小麥底價(jià)60元，屬順價(jià)銷售，成交數(shù)量較小，隨著其他年份最低收購(gòu)價(jià)的消費(fèi)，2017年產(chǎn)最低收購(gòu)價(jià)小麥逐步將變?yōu)橛行Ч┙o，該價(jià)格限制了后期小麥漲價(jià)的幅度。

結(jié) 語(yǔ)

競(jìng)價(jià)交易的價(jià)格優(yōu)先原則決定了交易的導(dǎo)向，糧食競(jìng)價(jià)交易作為競(jìng)價(jià)交易在糧食行業(yè)中的具體應(yīng)用，也遵循著這一原則，隨著國(guó)家糧食宏觀政策對(duì)糧食競(jìng)價(jià)交易越來(lái)越重視，通過(guò)競(jìng)價(jià)交易銷售和采購(gòu)的糧食體量逐步擴(kuò)大，據(jù)此我們可以得出糧食競(jìng)價(jià)交易對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格的影響日益加深，大有成為決定性因素的趨勢(shì)。這一現(xiàn)象表明了國(guó)家糧食供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路，筆者將結(jié)合日常工作繼續(xù)跟蹤研究這一現(xiàn)象，爭(zhēng)取取得更大的研究成果，為糧食的宏觀政策做出理論研究貢獻(xiàn)。

（作者單位：西安國(guó)家糧食交易中心、陜西省糧食和物資儲(chǔ)備局）