城市投資公司融資問題分析與研究

牛晨曦

摘 ?要：現代化建設要求相關的部門應加大對城市的建設，主要是對城市道路等基礎設施的建設，在面向現代化時代時，必須要注意加強在城市投資公司的融資問題的探討和研究，這是加強現代化建設的關鍵。如何在新形勢下提高城市投資融資的效率，必須要解決在這個過程中出現的一些融資方面的問題，因此本文將重點探討關于此類問題的妥善解決辦法。

關鍵詞：城市投資;投資公司;融資問題;研究

城市投資公司簡稱城投，是全國各大城市政府投資融資平臺，此類城投公司大多是不具備盈利能力的，屬于國家事業單位或者國有獨資公司性質，他們是通過政府補貼的方式實現盈利，屬于帶有政府性質的特殊市場經營體。相對國家的城市化進程而言，城投公司還是個新生事物，以后要走的路還很長，而其扮演的角色也將會更加重要。

一、城市投資公司融資問題分析

（一）融資渠道減少

在城市投資公司融資當中存在的主要問題是融資渠道少，根據國家“87號文”中大力規定政府購買服務在年度預算和中期財政規劃中要實行先預算，后購買的政策，據國家的經濟服務資金范圍內實現購買力。在這樣強制性的規范下，使在融資過程中減少了相關的工作人員虛構和造假政府購買服務合同;而且還大量嚴格規定在借著政府購買服務名義中，進行大量的個人利益的輸送，在這樣中央財政對地方債務風險進行嚴格的把控下，將地方的融資渠道縮小到一定的范圍之內，減少了一些不合規范的融資渠道。但真是由于這樣的規定使得城市投資公司的融資渠道大幅度的減少，長期使融資困難程度增加。

（二）增加再融資風險

尤其是在“87號文”發布之后的“50號文”的發布，這兩個文件都是關于城市投資公司的融資問題的相關條例，二者之間是相互補充的關系。主要是針對政府違規舉債行為的探討，在政府的違規舉債行為方面的多次三令五申的強調下，政府缺少融資的方式和融資渠道，在發行主體債券的時候其風險難度進一步加大。再加上本身城投債的利率在不斷的提高和財政部的不斷加強問責機制，使增加了市場對城投債發行主體進行再融資的風險和難度。

（三）增加生存壓力

在多次出臺的政策下，不斷的新規新政策主要是對地方政府和城投債公司的明確劃分，其地方政府跟城市投資公司以前連為一體，也就是相互之間是不分開的，轉為如今的地方政府不再承擔著城投公司的相關責任。也就是說政府債務跟城市投資公司的債務是相互劃分的，這種規定實質上是增加了城市相關公司的生存壓力，地方政府減少了對城市投資公司的保護作用，使相關的對外融資增加了一定的難度，不利于很快獲得信用融資。

二、城市投資公司融資渠道的建設和發展

（一）加速公司轉型

在面對以上出現的種種企業內部發展出現的問題時，最好的解決辦法就是要加速公司的轉型，改變之前的經營結構和經營發展戰略，主要從公司的體制機制和業務內容進行整改。在體制機制上首先要建立市場化的經營管理體制，將自身的體制結構快速跟市場對接，融合市場發展的需要，不斷的提高自身的經濟結構轉型和市場結構轉型，更好的促進城投公司的日后經營發展。其次改變之前過度依賴政府的現象，主要是依賴政府的信用做財政擔保，平臺借政府還，在“94號文”的發布中主要是減少地方政府的干預，因此在此之后，城投公司要加速產城融結合，并建立健全金融市場的約束，強化市場化的競價機制。

（二）實行專項債券

在日后的經營發展當中，要格外注意的是相關的城市投資公司要實現專項債券的適當發行，上文所說針對政府違規舉債行為進行限制后，對于已經發行的債券要進行很好的保護，加大對專項債券的發行，并提高對專項債券的不同種類的有區域化、定量限量發行，不僅很好的改善了違規舉債的行為，也能開發新的融資渠道。這種新的融資渠道能夠很好的解決企業在發展過程中生存壓力大的問題，幫助城投公司提高綜合融資能力，更好的盡快擺脫對地方政府的依賴，實現獨立自主經營。根據國家在融資方面的不同新規來看，城投公司要不斷的優化創新融資方式，盡快的適應新規定和新政策，推動經濟建設發展。

（三）加強資本市場融資

主要的辦法還是要加強資本市場的融資，作為一種重要的金融資源平臺和載體，在進入市場上發揮著舉足輕重的作用。加強對資本市場的融資能夠盡快實現企業公司的上市計劃，并在資本市場這個強大的平臺之下，依托良好的資源和競爭優勢，大力發展城投公司的經濟。并從資本市場入手，努力提高上市計劃的實效性和有效性，制定出符合城投公司的上市計劃，從而在市場發展的過程中，降低資金成本，實現資源的合理優化配置。其實，最重要的一點還是要加大經營機制的轉型，因為在資本市場上進行源源不斷的融資之后，就完全擁有了自給自足的能力，對經營機制的轉型，能盡快的降低其生存壓力和市場競爭壓力。

（四）積極開發境外融資渠道

最后，這一點要格外的注意，既然國家對政府地方和城投公司做了強制性的融資渠道的規定，在融資渠道上就要積極開發境外融資渠道。在境外融資方面要格外注意對其境外金融和非金融的積極大力溝通，希望能盡快在國家對境外發債放開嚴格管制下，實現境內和境外機構的再融資，從而拓寬融資渠道，降低融資成本，增強企業的生存實力和市場發展空間。境內融資渠道本身就存在著很多的不足之處，主要是對應的融資機制和融資市場不夠健全和規范，而將企業的經營融資和境外相結合，這就需要建立一個完善的融資市場和融資環境，以此來對雙方有一個約束;在健全的融資環境下能盡快實現城投企業的融資。

結束語：

綜上所述，城投企業的融資問題主要是解決融資渠道少、生存壓力大和再融資風險增加等相關的問題，努力促進城投企業的轉型和升級，調整經營方向和融資結構，開展拓寬境外融資渠道的途徑，從而積極推進城投企業在新環境和新政策下的業務轉型和體制的建立健全，減少對地方政府的依賴，積極構建自我信用價值體系，實現城投企業的全新升級。

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