“網紅”小龍蝦背后的資本智慧

文｜《農經》特約記者 麥子

暑熱未退之時，夏季夜經濟“網紅”小龍蝦的“體檢報告”已出爐。據農業農村部日前發布的《小龍蝦產業發展報告（2019）》顯示，2018 年，我國小龍蝦產業總產值達3690 億元，同比增長37.5%。雖然難以企及2017 年高達83%的產業增速，但順利突破3500 億元總產值預期的小龍蝦，仍然不負眾望扛起了夜宵經濟支柱的大旗。

無論是上游的水產龍頭國聯水產，還是下游消費端大咖周黑鴨、安井食品，甚至是跨界而來的美好置業，跑步入場的資本，為小龍蝦“產值三連跳”的奇跡貢獻了巨大力量。讓這個吃貨界的“網紅”催生出了3000 多億的市場規模，連帶產業鏈上的飼料大佬海大、大北農都紛紛跟進加大蝦飼料的供應規模，分得小龍蝦火爆市場的一塊可口蛋糕。然而，快速擴張的產能，讓今年小龍蝦價格開始反轉，也讓市場開始反思，產能的優化和產業結構的調整或許應該提前開始，沖刺階段過后的市場長跑或許更加考驗各大上市企業的智慧。

資本跑步進場

2015 年，對于小龍蝦產業而言是個非常重要的年份，伴隨著互聯網、物流的高速發展，這個原本小眾的品類一躍變成“鮮食零售”超級大品類。到了2018 年，由于世界杯的刺激，夜宵消費再攀高峰，小龍蝦順利晉升成為“網紅”。

被小龍蝦挑動味蕾神經的，不僅是普通食客，還有各路資本。小龍蝦吸引了一級市場投資機構和上市公司紛紛布局。一級市場小龍蝦投資熱也抬升了項目估值。

國內最大的水產上市企業之一，也是規模最大的對蝦加工銷售企業國聯水產，在2017 年6 月正式上線銷售小龍蝦產品后，次年就正式成立小龍蝦事業部，并與湖南益陽政府簽訂協議，在益陽政府的支持下，與當地小龍蝦加工企業設立合資企業。該加工企業以其全部資產注入合資企業，公司以合資企業為主體進行小龍蝦產業的發展。國聯（益陽）小龍蝦加工項目、國聯（監利）小龍蝦合作項目先后落地。其中，國聯（益陽）于2018 年11 月注冊成立，益陽工廠于2019 年3-4 月間投產，投產后第一期產值達到5 億元以上，第二期產值達到10 億元以上，產品主要包括清水蝦、調味蝦、蝦尾和蝦仁。可以看出，國聯水產力求將小龍蝦板塊打造成為與南美白對蝦并駕齊驅的業務板塊。

比國聯水產行動更加迅速的是安井食品。安井食品于2018 年1 月參股洪湖新宏業公司19%股權，布局速凍小龍蝦市場，同年3 月底正式發布“洪湖誘惑”速凍小龍蝦品牌。

更令人意外的是跨界而來的房企美好置業。2018 年5 月21日，上市房企美好置業宣布將投資20 億元在湖北省監利縣建設生態農業產業園項目。而后的7 月9 日晚間，美好置業再次公告將在洪湖市投資建設“雙水雙綠”(綠色水稻、綠色水產)生態農業產業園項目，總投資規模約80 億元。值得一提的是，湖北監利縣和洪湖市均盛產小龍蝦，美好置業看中的恰是小龍蝦帶來的市場潛力。

國聯水產建設小龍蝦加工廠，安井食品收購小龍蝦加工廠，甚至地產商美好置業也入局養殖端，更有多家上市公司推出小龍蝦產品。率先搶跑的應該是周黑鴨。2017 年5 月，周黑鴨就推出小龍蝦產品“聚一蝦”，主要在電商平臺及少數門店供應，但僅上線三個月產品就被迫下架。2017 年7月，周黑鴨在湖北潛江投資10 億元，建立占地450 畝的生產基地，用于建設周黑鴨鹵蝦生產基地及調味品生產線，為未來小龍蝦的產能提供保障。2018 年1 月，周黑鴨宣布推出冬季版小龍蝦產品“聚一蝦”，這是周黑鴨第二次開賣這一單品，此次主推“小清新口味”，但銷量依舊不樂觀。

資本入場將會助力小龍蝦產業的升級

雖然周黑鴨還沒在小龍蝦上獲益，但也并未止住后來者的步伐。三全食品在今年主推超級海鮮系列餃中包含小龍蝦水餃，在電商平臺試銷反響熱烈后，三全食品開始在全國鋪貨。呷哺呷哺也于今年新增麻辣、蒜香小龍蝦菜品，旗下高端品牌湊湊餐廳也推出小龍蝦火鍋。百勝中國旗下的必勝客和肯德基也都推出了各自的小龍蝦產品。

2018年小龍蝦產值突破3690億

多家知名電商全面介入物流和餐飲消費，更是讓交易市場繼續火爆。天貓生鮮、京東生鮮、每日優鮮以及美團、餓了么都陸續進場獲益良多。信良記、墮落蝦、熱辣生活、海盜蝦飯、松哥油燜大蝦等在近兩年獲得融資數億元，高榕資本、天圖資本、帕拉丁股權投資等創投機構投資布局。

小龍蝦產業的火爆甚至帶火了周邊產業。大北農、正大、海大等養殖飼料大咖們也都精準布局蝦飼料，雖然目前只有10—20 萬噸的級別，但飼料企業都將其視作一個新增長點。

V 型反轉？

有了資本的加持，隨著產業發展，小龍蝦產業也從最初的“捕撈+餐飲”逐步發展成集“苗種繁育、健康養殖—加工出口、精深加工—物流餐飲、文化節慶”于一體的完整產業鏈。具體來說，小龍蝦產業鏈可大致劃分為上游養殖捕撈、中游加工零售、下游餐飲消費三部分。

從2015 年發展到2018 年，小龍蝦總產值從不足1000 億發展到3690 億只用了三年時間。2018 年數據顯示，小龍蝦養殖業產值680 億元，以加工業為主的第二產業產值284 億元，以餐飲為主的第三產業產值2726 億元。小龍蝦產業鏈產值分布呈金字塔型，塔底74.49%的產值都來自下游的餐飲消費，是一個真正靠“吃貨”撐起來的品類。

但這種金字塔型的產業結構，也暴露出了生產端的發展跟不上消費端的節奏。小龍蝦產業強季節性的問題開始充分暴露。2019 年小龍蝦價格出現明顯下行，3 月份龍蝦價格50 多元/斤，4 月中蝦價開始狂跌，從五一開始，武漢新一批的小龍蝦大量上市，出水統貨價一路從每斤60 多元跌到6 元，媒體用“斷崖式下跌”“跳水”以及“暴跌”來形容。

人們開始正視小龍蝦產業季節性周期這個無法打破的規律。“四個月賺、四個月平、四個月虧”的節奏，這種V 字型的價格波動，其實出現在每一個夏天。

中國水產流通與加工協會小龍蝦產業分會秘書長蔡俊在接受媒體采訪時表示，今年小龍蝦確實有價格波動，受陰雨天氣較多且加工廠收蝦時間靠后等原因，導致今年小龍蝦低價時間長，平均每斤小龍蝦的價格比去年低2—3 元。今年小龍蝦的價格雖然比2018 年低，但接近于2017 年小龍蝦的價格。蔡俊認為，從歷史價格來看，全年小龍蝦市場價格還在高位，整體趨于理性，供銷更加平衡。

而且終端的消費者也并沒有享受到“降價”的實惠，“小龍蝦自由”也并沒有因為出貨價的降低而實現。要知道，小龍蝦從水里出來再到消費者的餐桌上，中間商賺的可不只是差價這么簡單，無論是分級挑選、清洗、加工、冷鏈、物流乃至最后餐廳加工成品，種種環節缺一不可，種種環節也都需要成熟高效的產業來支撐。

安井食品收購的新宏業食品就對外表示，加工廠考驗的是小龍蝦大量收購能力、資金實力、品控能力、加工口感、小龍蝦冷凍和儲存能力，是一個考驗規模化和綜合實力的領域。國聯水產今年4 月10 日公告也顯示，公司預計第一季度實現凈利潤約500-1200 萬元，凈利潤略有所減少，主要原因是公司小龍蝦等業務拓展，管理費用和銷售費用比上年同期有所增加。

下半場剛剛開始

自有統計數據以來的2003 年起，我國小龍蝦總產量除2011 年略有回調外，整體呈逐年增加趨勢。2013 年以后，年增長率逐年增加。2003 年至2018 年，養殖產量由5.16 萬噸增加至163.87 萬噸，增長30 多倍。2018 年增幅為歷年最高，達45.1%。同樣，2018 年小龍蝦批發市場活蝦價格走勢也是呈現V 字型。和往年相比，2018 年小龍蝦上市更早，初上市階段和集中上市期價格更高，下市的時間也比往年略有提前。

由此可見，2019 年的這波價格下跌在行業內來看并不吃驚，只是幅度略大一點的差異而已。

業內人士指出，今年小龍蝦的價格下跌實際上只是產業的一次合理降溫，是對產業供需關系的正常調整。從中長期來看，我國小龍蝦產業總體將保持穩中有進的發展態勢，但增幅將有所回落，產業總體供求關系將漸趨平衡。產業鏈進一步延伸，產業結構發生調整，二產規模占比有所提升。經營主體的組織化、規模化水平進一步提升，產業化經營成為發展方向。

經歷了去年世界杯期間的全民狂歡，行業內的養殖規模、收購意愿都達到了一個頂峰。面對這一波價格的下跌，理性分析來看，小龍蝦產業正在回歸冷靜，或者說回歸一種良性的發展。因為下游的支撐仍然在。

在小龍蝦產業報告中也特別提及，小龍蝦線上線下消費渠道繼續擴張，線下小龍蝦門店數量猛增14 萬余家，增長近70%，線上外賣市場份額明顯提高。各地越來越重視小龍蝦品牌培育，涌現出了一批具有地方特色的區域公共品牌，以及全國或區域影響力的企業品牌。

所以，一方面是各方資本對待小龍蝦已經趨于冷靜，部分小龍蝦項目甚至再未有新的融資進展。另一方面，與資本市場的冷靜不同，電商平臺對供應鏈上游的追求反而猛烈起來。全國80%的小龍蝦加工量聚集在江漢平原，每日優鮮、蘇寧等已經在小龍蝦的原產地布局，在當地生產、分揀、加工。每日優鮮在洪湖建立了直采基地，蘇寧在荊州建立了4000 畝的小龍蝦合作基地。目前在蘇寧易購，消費者可以任意選擇購買活蝦或冷凍蝦，而據近兩年的數據顯示，消費者對冷凍蝦的認可度正在不斷提高，被加工成各種口味的熟蝦正在被廣泛接受。

市場冷靜期也是養殖端發力的好時機。養殖端想要在產業鏈上多分一杯羹，首先就要力求打破供求矛盾的季節性。養殖區域布局、養殖模式調整，以及品種品質的提升都能很好地挖掘潛力，所以，前期布局了養殖加工端的資本，幫助產業鏈技術提升、品質升級是正道。競爭才剛剛進入下半場，小龍蝦這個富礦還有很多金子可挖。