新監管背景下實現資產價值管理

芮筠　呂桂萍　胡朱周

摘要：輸配電資產是電網企業經營與發展的核心，加強電網資產價值管理是適應輸配電價改革的必然要求，也是落實電網企業提質增效的重要任務。本文簡要分析了新的監管要求對電網企業資產價值管理的影響，對電網企業資產價值管理進行了定義，并就電網企業在資產全生命周期各階段的資產價值管理策略進行了探討。

關鍵詞：電網資產;資產全生命周期;資產價值管理

引言

輸配電價改革以后，電網企業盈利模式由傳統購銷價差轉變為輸配電準許收益。輸配電資產是電網企業經營與發展的核心，資產管理延伸到公司的整體價值管理，電網企業需要以資產全過程價值管理為核心構建管理體系，從資產全生命周期的角度出發，重新審視已有的資產管理策略。本文結合電網企業資產管理實踐，提出電網企業應調整優化資產全生命各個階段的資產管理舉措，確保資產在全生命周期各個階段的價值實現，最大程度地提升資產價值，從而保障電網企業核準收入最大化。

新的監管要求對電網企業資產價值管理的影響

2016年，新一輪輸配電價改革拉開帷幕，政府對電網企業的監管方式由現行核定購售電價的事后監管，改變為以資產為基礎對輸配電收入、成本和價格進入核定的事前監管，電網企業盈利模式由傳統購銷價差轉變為輸配電準許收益，收入水平將主要取決于監管期內的有效資產規模、電網運營成本和準許收益率。

《輸配電定價成本監審辦法》和《省級輸配電價定價方法（試行）》明確了輸配電價和準許收入的計算方法。輸配電價核定過程中，省級電網平均核定輸配電價等于輸配電業務的準許收入除以省級電網共用網絡輸配電量。其中，輸配電業務的準許收入等于準許成本、準許收益和價內稅金三部分的總和。準許成本由折舊費和運行維護費兩個部分構成。準許收益由可計提收益的有效資產乘以準許收益率得出，可計提收益的有效資產包括基期有效資產和監管周期新增（減少）的有效資產。由此可見，在輸配電價改革之后，電網資產作為準許收入核定的基礎，其數量和質量直接影響改革后電網企業的經營績效，資產的重要性更為凸顯。

在新的監管背景下，輸配電資產在電網企業運營管理過程中的角色定位正在發生變化，是企業經營與發展的核心。監管部門以有效資產為基礎核定收益和成本以確定電網企業的收入，資產管理延伸到公司的整體價值管理，企業管理體系需要向“以資產全過程價值管理為核心”轉變。因此，電網企業資產管理策略需要進行相應調整，通過構建以資產全過程價值管理為核心的資產管理體系，實現資產價值和效益最大化。

未來電網企業需要以實現資產價值管理為目標，即以資產效益為核心，進一步提高精準投資和精益化管理水平，提高資產投入產出效率。以價值管理為核心的資產管理目標具體體現在以下幾個方面：

一是針對新增資產，應從資產投入產出與資產使用效率曲線的優化角度出發進行決策;

二是針對現有資產，強調資產狀態管理，包括工單管理。從資產預期的運維成本和更新資產的攤銷角度進行分析比對，選擇資產更換的最佳時點，實現運維成本效率的提升;

三是針對退役資產或被替換資產，應從殘值管理的角度進行必要的監督，杜絕資產流失;

四是針對不同投資策略，從融資角度決定資產投入最佳時間，降低融資成本和融資風險，包括財務健康度 （資產負債率）、流動性（現金流曲線優化）和財務費用開支;

五是針對項目建設管理策略，資產投運時點應當越早越好，因此需要進一步加強項目進度管理，有效縮短建設項目轉固的時間周期。

為實現資產價值最大化的管理目標，電網企業需要重新審視已有的資產管理策略，從價值管理視角出發，識別資產全生命過程中每個環節的價值創造點，判斷現有資產管理模式是否能夠幫助企業最大化地創造資產價值，提升經濟效益;同時，通過理論研究，厘清資產與計量點的關系，以資產的投入價值、產出價值、社會價值、品牌價值、效率價值等維度分析資產價值。

定義電網企業資產價值管理

資產價值管理是以資產價值最大化為核心目標，根據監管環境變化適時調整資產管理策略，為企業持續創造價值的動態管理過程。

隨著監管要求的變化，電網資產價值管理從后端的資產財務價值轉變為資產全生命周期全過程的價值管理。即將價值管理引入資產管理各個環節，以價值驅動因素作為資產管理的依據，同時加強電網資產價值管理與實物管理的統一與聯動，分析資產配置有效性，提高資產利用率，最終實現管理核心目標。

資產投資規劃/計劃階段，電網企業應做好閉環的投資管理，基于資產價值實現，提高資產投資規劃/計劃的合理性，提升投資決策水平與投資收益，實現精準投資。物資采購階段，統籌兼顧資產質量、效能和成本，綜合考慮資產的全過程成本，從而最大程度地提升物資采購價值。運維檢修階段，通過優化運維模式和運維方案，提高存量資產質量，延長資產使用壽命。資產處置階段，應根據資產處置原則，制定處置方案，從而確保資產最后價值的回歸。通過資產全生命周期全過程的價值管理，實現電網企業公司層面的資產管理目標，即實現電網資產價值最大化。

實現電網企業資產全生命周期的價值管理

電網企業資產全生命周期包括以下五個階段：資產規劃與計劃階段、資產建設階段、資產運維檢修階段、資產評估階段以及資產處置階段。

資產規劃與計劃階段

電網企業應以實現資產價值最大化為原則，充分利用資產全生命周期全過程各環節反饋的信息，合理規劃電網投資，強調閉環管理，實現“精準投資”目標，從而保證資產價值的持續提升。

實現“精準投資”的投資管理目標

目前電網企業投資規劃/、計劃的主要輸入為政府發展規劃、電網發展需求以及調控中心提供的電網負荷，設備負載、運維成本、投資收益等后端信息尚未成為制定依據，無法保證投資的準確性與合理性。

新的監管環境下，電網企業需要加強電網規劃和投資計劃管理，實現合理投資與精準投資，使政府監管部門能夠認可其提報的投資計劃，確保資產價值和核準收益最大化。

做好資產規劃/計劃的閉環管理

根據PDCA，從資產投資規劃/計劃的“制定（Plan）—實施即資產建設與運維（Do）—評估（Check）—優化（Act）”形成閉環的投資管理。投資規劃/計劃制定階段，基于成本集約的原則，依據資產設備的歷史分析數據和運維檢修分析數據作為輸入依據，使投資規劃/計劃更合理、更準確。實施階段，即資產建設與運維階段，通過設備狀態監測，了解設備的運行狀況，并進行資產壽命的評估，制定相應的運維策略，同時結合新技術應用，進行設備運維檢修，優化運維檢修成本。通過資產反饋信息以及設備檢修記錄開展異常風險評估，根據評估結果對投資規劃/計劃進行相應的調整和優化，使實際結果更貼近預期目標。

建立投資后評價機制

對電網企業而言，建立完善的投資后評價機制可以避免由于缺乏對項目經驗的總結而導致項目決策失誤、項目成本增加與大量資源浪費，為未來資產投資決策提供輸入，促進電網資產價值的不斷提升。電網企業已初步建立投資后評價機制，但目前評估維度相對簡單，未能充分發揮投資后評估結果對未來電網資產規劃的調整作用。

電網企業應在現有投資后評價機制的基礎上進行優化和完善：1）明確投資后評價目的，而不是完成表面的流程。2）定義評價的對象，哪些投資項目需要進行投資后評估（如戰略性/重點投資項目、一定金額/規模、或典型投資項目等）。3）明確評價維度的定義，如：對跨區跨省電網項目，加入輸電能力、輸電可靠性、利用效率和消納新能源等社會經濟效益等評價維度進行評價;對省級電網項目，從滿足本地區負荷需求、提高電網安全性等角度進行效益評價等。4）投資計劃階段的可研報告應作為投資后評價的依據，評估投資項目是否達成或超過預期。5）明確投資后評價結果的作用以及對后續電網規劃和投資計劃的啟示和輸入。

量化分析貫穿全程

電網規劃與資產投資以追求資產全生命周期價值最優為原則，因此在規劃階段需要注重技術經濟比選理念的應用，重點考慮如何滿足在保障電網可靠性的前提下實現最優投資的政府監管要求。

電網企業應考慮建立電力電量平衡模型，針對電網核心資產的每一個基本組成單元建立適應市場和監管導向的指標體系，使每個單位從決策層到具體資產運行維護層都能通過指標了解外部環境的要求，更迅速地對做出應對。量化資產組經濟收入與運行成本，建立投入產出效率模型，多維度分析評價電網資產的運行狀態和變動趨勢，優化資源配置，引導精準投資，推動電網資產價值最大化目標的實現。

資產建設階段

目前電網企業僅關注采購單個環節，未來應基于資產價值最大化目標，根據企業發展戰略和不同時期發展要求，統籌兼顧資產安全、效能和周期成本三者的關系，制定基于資產全過程成本管理的采購管理策略。從資產全生命周期角度出發，搭建資產全過程成本集約管理體系，引入“資產全成本”概念，從投資策略—規劃設計—建設—運行—維護—處置各階段全過程成本的綜合考慮，而非僅關注設備的采購成本。

電網企業目前更注重采購過程的合規性，而弱化了對采購質量的關注。未來應強調資產全流程成本集約化管理，在保證資產質量與監管合規的前提下考慮“最優價格”中標，并加強對物資功能、壽命等研究分析管理，提高物資采購需求的精準度，避免物資儲備過剩造成成本浪費。同時，應進一步強化采購質量管理，規范供應商管理，通過強化物資質量源頭管控，從根本上提升物資采購質量，最大程度地提升物資采購價值。此外，可以充分利用實物“ID”優化采購相關流程，打通業務與信息的傳遞瓶頸，確保各業務流程的協同貫通，從而實現實物資產在采購及物資管理階段的信息共享與追溯，促進電網資產全過程精益管理水平進一步提升。

資產運維檢修階段

國內電網企業目前采用的是基于計劃的運維檢修策略，主要是通過根據制定的巡視計劃進行巡視，發現缺陷后，結合停電計劃制定檢修計劃，通過執行檢修計劃進行消缺。但定期檢修存在兩個計劃檢修的盲目期，隨著監管要求的變化，單純應用這種運維檢修策略已經不能滿足電網企業對資產質量的要求。

新的監管要求是以有效資產管理為基礎，電網企業需要提高設備運行質量，延長設備使用年限，確保或擴大資產規模，提升資產價值。未來電網企業需研究進一步增強基于設備狀態的運維檢修策略，即利用傳感器及測量手段對設備運行狀態的物理、化學量進行檢測，是狀態特征量的收集過程。狀態監測的目的是監測潛在故障、評估設備整體健康狀況（包括剩余壽命評估）和監督設備運行狀況。對實時監測過程中發現的設備缺陷進行及時維修，解決了計劃檢修可能出現的盲區而導致的可能對電網可靠性的影響，同時也降低由于問題的擴大而造成的運維費用的提高。該模式可以維持并提高資產質量，延長資產壽命，延緩資產報廢，提高電網企業資產規模，確保資產價值的實現。

電網企業目前已經通過調度中心的監控班組對設備狀態進行監控，未來可以進一步：1）提高監控的性能閥值，以監控到設備潛在的性能問題;2）擴大設備監控的范圍，擴大在線監測而降低離線監測的比例，從而縮短檢修周期。電網企業在基于計劃的運維策略基礎上，進一步深化狀態檢修的應用，實時監控資產狀態，基于設備狀態信息制定相應的檢修策略，有利于保持電網持續的可靠性與質量，避免故障削弱電網，降低停機時間，通過基于設備狀態的狀態檢修可以將設備檢修成本大幅下降，并延長存量資產使用壽命，從而實現存量資產價值最大化。

電網企業還可以在實行狀態監測的基礎上，進一步探索基于風險的運維策略。以全面風險管理為基礎的資產管理模式增加了資產質量、風險成本等維度進行全面管理，所有指標均可量化方便進行對標對比，通過實時監測資產的狀態信息，形成資產狀態數據，數據統一集成至管理系統，通過開展“資產健康指數”與“資產狀態臨界點”分析，為資產處置、資產運維等管理舉措提供分析框架。電網企業基于資產狀態實施監控數據，結合資產性能參數開展分析，同時從電網、環境、安全、經濟四大維度進行資產風險評估，每個維度的資產風險以貨幣價值量化，最后得出資產綜合風險，據此形成此類資產最優的檢修策略，同時對未來的電網規劃和投資計劃進行輸入，使投資更合理精準，以保證電網資產價值的不斷提升。

同時，電網企業需要理清資產運行期成本使用與資產管理之間的關系，提升資產運營效益。電網企業可以進一步研究基于泛在物聯網技術的變電單體設備運行期成本分攤和歸集的方案，通過設備成本歸集的多場景應用，實現電網資產保值增值，為輸配電價核算提供大數據支撐，全面提升電網企業資產全壽命周期管理水平。

資產評估階段

電網企業應基于資產價值最大化原則，定期開展資產評估，將評估結果作為新增投資或資產處置的依據。

電網企業可以通過對資產運行狀態進行實時監測，形成資產狀態數據并進行數據集成與分析，以作為定期資產評估的信息輸入。

從資產價值管理的角度出發，運用績效評估分析工具，通過資產健康指數分析與資產狀態臨界點分析，進行資產及資產組績效評價，作為資產處置的重要依據，并形成資產狀態監管報告，定期上報監管部門。國內電網企業目前的資產狀態評估針對的是資產健康維度，以資產為評價對象，一年出具一份電網資產現狀評價的總體報告。資產價值是電網企業經營結果的呈現，應把對資產績效的評價從單個資產延伸到資產組，從單純的資產健康狀況維度擴展為更多維度，從一年一次的評估轉為更高頻率，可以定期掌握資產/資產組的績效情況，及時更新運維策略和運維方案，提高資產質量和資產價值。

未來實行基于風險的運維策略后，電網企業可以建立資產量化風險模型，開展資產風險的量化模擬與評估，平衡運維成本與資產使用壽命，輸出資產的最佳更換時間與維護方案，并形成資產/資產組量化風險報告，作為其資產投資計劃的重要依據，保障資產價值的實現。

資產處置階段

資產處置雖然是資產全生命周期的最后一環，但也是非常重要的一環。由于資產特性、資產管理水平、資產所處的自然環境不同，處置時資產價值也會不同，電網企業未來可以采取以下資產處置策略。

一是資產全過程成本最優處置方案。從資產全生命周期全過程成本最優的角度，決定資產處置方案是通過資產維持使用（運維成本）或資產更換（技改）或資產新建（新建），最大化地利用資產的價值。

二是核定投資/核定成本平衡比較。綜合考慮監管周期內核定投資和核定成本，決定資產處置方案。如核定投資占優，則資產進行報廢，投資新資產;如核定成本占優，則考慮對資產進行維修繼續使用，實現電網企業資產價值與經營效益的最大化。

三是資產特性差異化處置。根據不同資產的特性，確定資產處置方式，開展資產報廢或資產再利用（調撥），最大化利用資產價值。目前某些資產的折舊年限一直未調整，在報廢時仍處于可用狀態，需要審慎評估確定處置方案。

電網企業在資產處置時需要綜合考慮以上三種策略，做出最優資產處置方案。同時，電網企業需要進一步加強廢舊物資處置管理，嚴格規范執行實物資產報廢審批程序，加強物資回收商管理，嚴格管控報廢物資處置資金，加強退出物資再利用管理，提高處置效率，防范處置風險，確保資產保值、增值。

資產處置是資產全生命周期中最后一個環節，電網企業需要嚴格資產處置過程環節的風險管控，確保資產最后價值的回歸。

結語

資產價值管理是電網企業的核心管理內容。為更好地應對監管要求，電網企業需要重視資產在全生命周期各個階段的價值呈現，從資產全生命周期的角度出發，重新審視、調整優化已有的資產管理策略。基于資產價值實現，提高資產投資規劃/計劃的合理性，提升投資決策水平與投資收益，實現精準的資產投資規劃。統籌兼顧資產質量、效能和成本，綜合考慮資產的全過程成本，最大程度地提升物資采購價值。通過優化運維模式和運維方案，提高存量資產質量，延長資產使用壽命，確保存量資產的價值。重視資產處置，確保資產最后價值的回歸。通過資產全生命周期全過程的價值管理，實現電網企業公司層面的資產管理目標，即電網資產價值最大化。