我國中小企業會計信息對投資效率影響分析

苗婷

（對外經濟貿易大學國際商學院在職人員高級課程研修班學員73班，北京 100029）

引言

對于企業來說，會計信息的穩健性一直是衡量企業財務穩定性的標準，企業的會計信息直接影響了外界投資機構對于企業經營狀況的評估，從而改變企業對外的投資效率。因此對于企業信息對投資效率影響問題一直屬于重點問題，本文立足于中小企業會計信息穩健性分析，探究中小企業會計信息對投資效率的影響。

一、會計信息穩健性經濟后果

首先對于會計信息穩健性研究基礎上，進行對于會計信息穩健性經濟后果的分析，其一是融資活動，其二是投資活動。

對于中小企業擁有穩健性的會計信息后，其信用就會有所提升，這就直接導致了其債務融資量有所提升，根據國內外學者研究發現，具備穩健性的會計信息中小企業都能夠進行相對高的債務融資，通過企業內部的信息傳遞進行債務融資成本的降低，同時由于中小企業穩健性的會計信息，更多的融資企業也更愿意低抵押，或無抵押進行債務融資。其次對于投資者來說，投資的中小企業如果具有穩健性的會計信息，就表明可以相對清楚地看到企業的發展情況與發展脈絡。投資者就可以盡可能少的進行負面股權變換情況的發生，也可以在一定程度上降低中小企業投資者與經營者的信息不對稱。使得中小企業投資者能夠根據已有的會計信息進行未來預期，降低中小企業的股票波動，減少中小企業投資股東的變動，從而增加中小企業利潤的穩定性。

中小企業會計信息穩健性還可以對企業自身的投資活動有所影響，根據國內外學者研究發現，中小企業會計信息的穩健性可以從三個方面展開對企業投資項目的影響：（1）中小企業會計信息穩健性可以及時做出對于投資企業或項目負面消息的回應，降低信息傳播過程中受到的阻礙，減少虛假會計信息導致的決策失誤現象，防止過度投資情況的發生。（2）會計信息的穩健性也可以減少中小企業與其投資的項目之間的隔閡，減少因信息不對稱造成的信任危機，減少委托人與委托企業之間存在的試探，增加中小企業對于投資項目的監督力度大。（3）中小企業會計信息穩健性會使得投資項目信息能夠及時傳遞，減少投資不足的現象發生。

二、會計信息與投資效率的關系

（一）會計信息穩健性會緩解公司融資約束

根據現有研究可以發現，中小企業會計信息穩健性可以在一定程度上增加其債務融資的可靠性，對外界釋放一種企業穩定的信號，使得債權人能夠了解到中小企業內部存在的凈資產額度，較為清晰了解到中小企業自身的發展范圍，對于公司潛在風險與資金需求有一定的把握。對于傳統的銀行借貸方式來說，中小企業由于自身企業較小，不具備過多的可抵押資產，所以無法進行從銀行借貸更多款項。隨著社會經濟不斷發展，民間借貸與關系類融資方式不斷興起，中小企業如果擁有穩健性的會計信息，那么會極大地幫助中小企業提高自身信用額度，提升外界融資機構對于中小企業的價值評估，降低負面融資影響，避免投資者對于中小企業的投資誤導，從而增加企業的融資效率，增加企業的融資主動權，減少企業需要擔保成本，最后增加企業的利潤。

（二）會計信息穩健性會降低債務融資成本

對于中小企業的監事會來說，屬于企業董事之間進行的對于中小企業內部的監管體系，依托股東大會給予的權利進行對于公司日常活動的治理監督，監督中小企業直接管理者的行動，防止出現危害股東利益的事情發生。所以杜宇中小企業來說，其公司會計信息穩健性會直接導致公司投資者與公司經營者之間的信息共通，降低信息傳遞過程中的損耗，使得投資者可以快速精準正確了解到中小企業發生的經營情況從而使得投資者具有一定的歸屬感，投資者就可以對于中小企業進行相對低成本的融資行為。

三、會計信息與審計的關系

審計指的是外部投資者或投資金鉤進行對于企業的監督作用，會計信息的穩健性會直接降低外部信息與企業內部信息的不對稱性，可以減少企業股東與管理者之間存在的信息不對稱帶來的沖突。對于中小企業投資者來說，一般會選擇一定經驗的審計師進行對于待投資或已投資企業進行審核行動，中小企業也會自主進行審計師的聘請，投資者可以根據中小企業是否進行審計師的聘請來判斷企業的會計信息質量，從而根據此進行自身的投資決策改變。對面目前我國中小企業來說，注冊會計師的審計效果與會計信息的穩健性呈現正相關關系，注冊會計師的職位、經驗、性別都會影響到財務報告所代表的穩健性，國內研究者認為，注冊會計師的自身職位越高，所審計的財務報告越具備穩健性，當注冊會計師是女性工作者時，其審計的財務報告更具備穩健性。因此注冊會計師的審計偏好直接導致了中小企業會計信息的穩健性，一般來說，中小企業注冊會計師審計變更會導致中小企業會計信息的穩健性發生變化。

四、對于中小企業增加投資效率的建議

（一）提升企業的會計穩定性

對于中小企業來說，融資問題直接影響了企業的發展，所以較高的會計信息穩健性會導致企業能夠更好地進行融資，并在我國的資本市場中占據一定的位置。目前我國中小企業競爭市場較為激烈，所以企業的融資問題變得更為重要，中小企業需要讓投資人與債權人足夠信任自身企業，從而進行對于企業融資成本的降低，融資金融的提升以及融資質量的提高。除此之外，中小企業也應該將自身企業的會計信息穩健型提高到一定適當的程度，不需要過高，因為目前學者研究發現，過高的會計信息穩健性會導致融資約束過大，企業應該對外保持財務信息的完整性，可靠性，高質量性，具有較為明顯清楚地債務償還能力分析、盈利分析、運營能力分析以及發展能力分析。

對于中小企業投資人來說，其對于投資項目的壓力是來自各方面的，這就使得部分中小企業會進行財務報表的虛設，成本的隱匿，收益的虛假等等，這就使得投資人需要花費更多精力、成本進行調查企業發展情況，不敢或很少進行投資。這種情況下，穩健性會計信息的中小企業就顯得更具有競爭力，其杜絕虛假業務，遵守職業守則，遵守會計準則，謹慎進行書面證據羅列，這種相對嚴格管理信息公開的中小企業更容易受到投資者的青睞。

（二）進行對于中小企業的直接創新融資

對于中小企業早期發展來說，需要大量資金的投入，同時也會因為自身的經驗不足或是體量過小，出現企業內部會計操作不標準，制度不完善，經營不穩定，現金流不充沛等現象發生，使得很難進行對于銀行的融資貸款。但隨著我國資本市場的健全，出現了天使融資機構與創投基金機構，中小企業進行會計信息的穩健性會使得投資者的投資風險有所降低，投資渠道有所開拓，改變原有的僅靠銀行或家庭的投資格局，進行多元化創新融資模式，建立起高效低風險開拓性的風險資本空間。

（三）完善中小企業的治理結構

對于中小企業來說，其公司的治理結構對于企業發展尤為重要，應該盡早進行對于監事會的設立，同時還要進行對于監事會的獨立性把握，保證監事不參與企業內部管理事宜，例如董事、經理等職務，同時監事會也要進行對于董事會、經理等相對高層領導的監督作用，防止管理層貪污濫用職權的現象發生，也要進行對于股東與管理者之間存在矛盾的緩解。需要注意的是，監事會的人員需要定期更換，盡量避免監事會成員的固定化，監事會需要進行正規完善的規章制度選拔，同時進行公開化精選，明確監事會的管理職責范圍，確定監事會能夠擁有的職能權限，避免越權事件發生。

五、結論

本文通過對于中小企業會計信息研究發現，中小企業穩健性的會計信息會使得其擁有更好地投資效率，并從中小企業融資與投資兩個角度進行企業會計信息穩健性的分析，并在最后進行提升中小企業投資效率的建議思考。與此同時，本文對于會計信息穩健性與融資關系進行了對比分析，發現會計信息穩健性成都與融資關系呈現正相關關系，即更穩健的會計信息會使得中小企業擁有更好地融資關系。