哈爾濱市市民證券投資行為分析與建議

張健男 張澤凡

（沈陽工學院，遼寧 撫順 113122）

一、哈爾濱市證券市場現狀

證券投資就是指有價證券投資，是個人或機構用積累起來的貨幣購買股票和債券等有價證券，以盈利為目的投資行為。證券市場是價值，財產權利，風險的直接交換的場所。帶來收益的同時也伴隨著風險。證券投資非常容易受到對宏觀市場和行業政策影響。受2018年中美貿易戰的影響，證券市場也隨之受到了一定沖擊。市民證券投資在投資市場占重要地位。投資行為受宏觀經濟，市場制度，法律法規，受教育背景等眾多因素的影響，呈現出不確定性和復雜性。2017年哈爾濱市金融機構人民幣存款余額10512.6億元，比上年增長百分之7.2。金融機構人民幣貸款余額9968.3億元，增長百分之10.2。全市有證券經營機構（公司）1 家，證券營業部84家，分公司20家，證券投資咨詢機構1家。哈爾濱市證券商總體銷售水平較低，存在不足和問題。哈爾濱市證券商為客戶服務不夠全面，解釋不夠通透。證券商發展升級水平低，不能適應市場的變化面對這樣的變化，不能進行機制創新。

二、哈爾濱市市民收入分析

根據國家統計局統計2018年哈爾濱市人均存款4.9萬。2018年上半年哈爾濱市國民生產總值2558.40億元。2018年上半年黑龍江省城鎮居民、農村居民人均可支配收入分別為14024元、5847元，固定資產投資價格同比上漲百分之4.2。居民可支配收入是投資的基礎。國民可支配收入是一個國家（或地區）的國民在一定時期內可以用于消費和儲蓄的全部收入。在國民總收入基礎上通過經常轉移的形式進行再分配后可用于消費與投資的收入。居民取得的收入在滿足消費、預防和投資后余額將被投入于儲蓄和投資。隨著哈爾濱市市民可支配收入的增加，市民開始選擇組合投資方式，證券投資行業是重要選擇之一。雖然證券投資具風險性，但其風險與收益程正相關。經濟發展到一定水平，哈爾濱市市民開始進行較高風險性的投資。

三、哈爾濱市市民證券投資問題

哈爾濱市市民從事投資的方式主要是銀行儲蓄和證券投資兩種。以個人名義來進行投資理財的，便是個人投資者。一般來說，個人投資相比于機構投資具有主觀性高，流動性高的特點。

（一）主觀性高

投資者計劃性不強、思考不夠，投缺乏真實，客觀的判斷并不能從實際出發客觀投資。往往高估了自己對事件判斷的準確性，影響決策。投資者受個體因素影響，獲取的投資信息大多來自公開報道缺乏自己的信息渠道。信息收集不完整，信息錯誤性高，信息滯后性大。對投資知識和技巧的依賴性較高，投資者非專業，非系統獲取知識技巧，往往會過高估計自身的能力。

（二）流動性高

個人投資者因為專業能力和投資數額等限制，投資模式也多限制在買賣賺取差價的方式沒有長期的投資理念。對于自己所投資的股票更不會堅給予極大期望。投資者經常對其他人進行模仿。由于投資者之間的相互模仿行為，導致證券市場的穩定性受到影響，當證券面值下降時個人投資者被迫廉價拋售證券。當采取相同策略交易特定資產的行為主體達到或超過一定數量時，就會產生羊群效應。證券投資者出于從眾心理相互模仿，相互影響。投資者容易盲目地模仿，忽視自身的理性分析。會在某些時刻出現證券的大量拋售，這樣不僅損害公司利益還損害了證券投資者利益，還可能會對國民經濟的正常運轉產生巨大的破壞作用。

四、哈爾濱市民證券投資建議

（一）組合投資策略

組合投資是證券組成的集合，目的是分散風險，包含兩個意義。第一個意義，風險資產與無風險資產的組合，兼顧安全性與收益性。為了安全性需要組合無風險資產，為了收益性需要組合風險資產。第二個意義任意兩個相關性較差或負相關的資產組合，減少受行業影響一損俱損的可能性，得到的風險和收益都會大于單獨資產的風險和收益。因此不斷組合相關性較差的資產，可以使得組合的有效遠離風險。買進一些行業證券，興市場證券。以及大量投資于某類證券，以實現投資多元化。

（二）逆向投資策略

逆向投資是在投資中，按照主流投資行為反向投資的行為，在大多數投資者還沒有意識到錯誤時就開始賣出某些證券，而在大多數投資者已經意識到錯誤并賣出于這些證券時，要果斷地買進其他證券。逆向投資核心就是不從眾，保持獨立思考。要弄清槪念 不是所有逆向，都是投資。證券投資者應多方面綜合考慮。證券投資者可以適時買進現在表現差但未來預期樂觀的證券賣出現在表現好未來預期差的證券，來獲取收益。

（三）集中投資策略

集中投資策略是指選擇少數幾種可以在長期投資活動中產生高于平均收益的證券，將大部分資本集中在這些證券上，投資行為不受股市短期跌升影響，長期持股。投資者努力超越市場，采取和其他投資者不同的策略從而獲取超額收益。投資集中于價值被低估的投資策略之所以能夠獲得穩定的回報。這種策略可能獲得更高利潤。一般的投資者受傳統投資理念的影響，注重投資選擇的多樣化和時間的間隔化來分散風險，從而導致收益隨著風險的分散而降低。投資者可以在發現票面價值被錯誤定價的證券后，率先集中資金進行集中投資，贏取更大的收益。這也是巴菲特慣用的投資策略。

（四）保持本金策略

個人投資者在進行證券投資時，應按照原定的計劃根據不同的價格分批進行，保持一定成本限額，保證本金充足，加強投資流動性從而規避一次性投入可能帶來的較大風險。在所購買證券收益不理想的情況下，可以有機會購買其他收益預期樂觀的證券，實現收益最大化。