商業銀行發展養老金融的策略研究

崔香芬 崔芬麗 梅華斌

(1. 無錫職業技術學院 a.馬克思主義學院;b.科技產業處， 江蘇 無錫 214121；2. 江蘇紫金農村商業銀行股份有限公司， 江蘇 南京 210019)

我國自2000年進入老齡社會以來，人口老齡化、高齡化不斷加劇，日漸成為“事關國家發展全局”的大事。在日益緊迫和嚴峻的現實國情下，加快發展養老金融成為積極應對人口老齡化的戰略選擇。2011年12月，《社會養老服務體系建設規劃(2011—2015 年)》首次肯定金融機構對完善與改進養老產業的重要作用，強調在風險可控的前提下，鼓勵和引導金融機構加大金融產品創新力度和改版金融服務方式。2013年9月，《國務院關于加快發展養老服務業的若干意見》中的政策措施首次提出:拓寬信貸抵押擔保物范圍，開展老年人住房反向抵押養老保險試點。2016年3月，中國人民銀行、民政部、保監會等多部門聯合發布的《關于金融支持養老服務業加快發展的指導意見》(銀發〔2016〕65號)，首次從國家政策層面正式提出了金融服務養老的戰略。2018年5月26日，中國老齡協會老年人才信息中心主辦的“中國老齡化與老齡金融”主題研討會在北京舉行，發起成立了具有針對性和特色性的華齡發展銀行的倡議?，F階段，我國養老金融理論研究現狀如何？如何對我國商業銀行發展養老金融實踐展開理性的價值考量？商業銀行發展養老金融的總體思路為何？這是本研究關注的重點。

1 我國養老金融理論研究現狀

國外老齡化社會到來較早、過渡期較長，并在較為發達的金融市場助推作用下，較早地開始了社會保障制度的改革，在充分運用市場解決老齡人口養老問題方面積累了較為豐碩的理論成果?，F階段，國外養老金已成為國家金融體系中不可分割的重要一部分。在美國，經過長期發展，養老金已經成為資本市場最重要的機構投資者，2017 年末美國居民金融資產總值80萬億美元，約為520萬億人民幣，包括存款、股票、保險等，其中養老金資產市值25萬億美元(美聯儲口徑和ICI略有差異)，占金融資產的1/3左右。

我國自20世紀90年代開始關注養老保障制度改革以來，目光主要集中在社會保障范疇，近幾年才開始重視養老金融問題，相關研究尚處于起步階段。一是養老金融概念界定。2017年中國養老金融50人論壇及社會科學文獻出版社共同發布的《養老金融藍皮書：中國養老金融發展報告(2017)》對養老金融進行了比較統一的界定，即為了應對老齡化挑戰，圍繞社會成員的各種養老需求進行的金融活動的總稱，包括養老金金融、養老服務金融、養老產業金融三部分。這為動員各界力量參與并探索適合中國國情的養老金融發展道路指明了研究對象和范疇。二是金融和養老相互影響的研究。學者們較一致地認為，養老資產的積累，有利于改變金融落后局面，有利于促進經濟增長，二者日漸呈現互相影響、互相融合之勢。三是養老金融發展思路。實務領域較認同整合金融機構和社會資本，鼓勵養老金融創新，以解決養老規劃、支付結算、生命保險等問題，探索養老金融、產業深度融合，完善養老金融服務體系等。

2 我國商業銀行發展養老金融實踐的價值考量

隨著人口老齡化趨勢日益加速，我國金融服務養老相關政策陸續出臺，金融機構在養老金融領域進行了初步探索，但仍然存在著諸如政策偏宏觀、實際落地困難以及企業融資渠道單一等一系列問題，亟須就商業銀行發展養老金融實踐展開理性的價值考量。

現階段我國商業銀行發展養老金融實踐困境的根源在于：政府主導、以問題為導向的養老金融發展帶有更強的公益性，預期從消極的、治療型的模式解決“中國式”養老問題，沒有從根本上觸動以盈利為目的的金融機構的神經。深究該發展模式背后的價值層面，其主要關注點在于福利的再分配，以至于在促進社會融合和社會建設的目標上欠缺排序上的優先考量。因此，轉向發展導向的發展模式，不僅要關注最基本的問題，更要注重與經濟發展的動態過程相協調，以此促進整體社會福祉。這與國際社會提出的新時期人口老齡化應對戰略——“健康老齡化”理念不謀而合，也有助于扭轉排斥老年人的社會價值觀，實現人口老齡化問題應由“悲觀論”向“樂觀論”的轉變。概言之，對我國商業銀行發展養老金融實踐模式從問題導向轉向發展導向的積極、主動引導，是從消極的治療型模式向積極的發展型模式的重大轉變，本質是再分配重點從滿足基本需要的消費性的物質向養老金融服務供需雙方創造合力的社會關系的社會結構的轉變。

在發展導向的發展模式下，結合國外養老金融發展歷程和我國老齡化趨勢，可以預見養老金融將是我國金融行業新的增長極。商業銀行作為國民經濟中最為重要的金融機構之一，主動轉型開拓以老齡人口為服務主體，老齡產業為服務對象的養老金融市場具有必然性和長期性。從服務主體來看，我國老齡人口高速增長的趨勢，使得我國在整個21世紀上半葉都將是老齡人口規模最大的國家。同時，隨著經濟的發展，老齡人口的收入將呈不斷增長趨勢；加之，傳統儲蓄觀影響，老齡人口存款擁有人數較多。種種利好顯示，老齡人口對資金安全性要求高、抗風險能力差等特點，使得其將成為商業銀行發展負債業務的最主要群體。從服務對象來看，龐大的老齡人口及其增長趨勢，決定了老齡消費群體將支撐起一個全球最具潛力的新興老齡產業市場。有關預測表明，從2014年到2025 年，我國老齡人口消費潛力將從4萬億元左右增長到106萬億元左右，占GDP的比例從8%左右增長到33%左右。加之，民營資本進入老齡產業市場化資本運作以及對外資準入門檻的逐步放寬，老齡群體服務產業日漸成為具有蓬勃生命力的新興產業，其中所蘊藏的資產業務和中間業務是喚醒和推動商業銀行發展養老金融的潛力和動力所在。

3 我國商業銀行發展養老金融的總體思路

在明確我國商業銀行發展導向的發展模式及發展必然性和長期性基礎上，就我國商業銀行發展養老金融的總體思路提出以下建議。

3.1 商業銀行發展養老金融的戰略保障：完善頂層設計

滿足老齡人口養老需求，發展養老金融，離不開完善的頂層設計，以有效整合多方資源、尋求最佳發力點，實現老齡產業各細分領域的聯動發展。筆者認為，有效的途徑就是打造以商業銀行為中心的養老產業集群，提供保障養老產業穩定運行的內在動力。以商業銀行作為養老產業集群中心的原因在于，與其他行業相比其具有品牌、信息和經營優勢：一是品牌優勢,長期以來形成的在社會公眾中的品牌認同感，帶動外部企業將注意力轉移到養老產業發展項目中，充足的資金保障影響著企業發展預期；二是信息優勢,“互聯網+”和大數據等技術運用日趨成熟，可以基本實現對個體消費習慣、生活場景及生存目標意愿的精準分析和歸類，以便于養老產業集群成員設計精細化的產品；三是經營優勢,可以發展綜合經營業務，經過審批持有銀行、保險、信托、券商、金融租賃、期貨、基金等多種牌照，為養老金提供“一攬子”的綜合金融服務，為養老產業搭建起一個資金內部循環機制,最終實現養老產業涉及的代際鏈、產業鏈和財務鏈的有效整合，并吸引外圍相關產業向集群中心聚攏。

3.2 商業銀行發展養老金融的不竭動力：商業銀行的本源回歸

養老產業橫跨一、二、三產業，投資周期長、利潤回報低、市場風險大等特點限制了其規模的發展壯大。從其產業特征來看，除了具有綜合性、正外部性、非營利性的特點外，還具有市場性的特點。正是追求市場盈利這一特點，決定了養老市場引入民營、外資等社會力量的可行性。筆者認為，養老產業作為實體經濟發展的新業態，在養老產業布局初期，可以引入類似政府支持“三農”產業措施，設立風險補償基金作為增信手段，以產業類型細分的方式建立白名單、灰名單和黑名單，在名單制管理范圍內充分發揮創新創造力，創新金融產品和服務模式，實現商業銀行的本源回歸，為商業銀行發展養老金融這一新興的特殊實體經濟提供不竭動力。

3.3 商業銀行發展養老金融的精細化管理：區塊鏈技術支撐

養老金融服務主體需求所具有的自身養老、代際傳承等復雜性特征，決定了養老金融設計產品和服務必須做到精細化?，F階段，我國已著手在供應鏈金融、跨境支付、數字票據、征信、資產托管、身份識別、清算結算等金融領域探索實踐區塊鏈技術的大規模應用。可以預期，在不遠的將來，商業銀行對各養老場景數據的整合分析運用，必將促進實現養老產業的資金投入和產出、養老基金的投資使用、養老金的準確發放、養老金融產品的精準營銷等精細化操作。

3.4 商業銀行發展養老金融的社會責任擔當：“最后一公里”服務

在老齡化進程中，商業銀行參與助老、養老服務行動，為老齡產業和服務業提供金融支持，為廣大客戶群提供便捷優質的養老金融服務，是商業銀行履行社會責任的集中體現。商業銀行基本可以實現老齡人口在家門口一站式的金融服務。有效解決了“最后一公里”服務問題，給老百姓創造了便利、專業的金融服務環境。目前各大金融機構紛紛探路養老金融“藍海”。以興業銀行為例，該行早在2012年創設全國首個面向50歲以上中老年客群的專屬金融服務方案——“安愉人生”。截至2017年年末，服務客戶超過1 300萬人，綜合金融資產超7 580億元，實現了社會效益和經濟效益的雙提升。