如何通過(guò)經(jīng)濟(jì)增加值及經(jīng)濟(jì)資本管理實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)

張玲 劉生暉

商業(yè)銀行作為現(xiàn)代金融企業(yè)，為順應(yīng)產(chǎn)權(quán)關(guān)系和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)經(jīng)歷了從利潤(rùn)最大化、效益最大化到銀行價(jià)值最大化的發(fā)展轉(zhuǎn)變。與此相適應(yīng)，以經(jīng)濟(jì)增加值及經(jīng)濟(jì)資本為抓手，建立一套以?xún)r(jià)值創(chuàng)造為核心的企業(yè)管理體系成為股東、銀行管理層和經(jīng)營(yíng)層的共識(shí)。該體系要求商業(yè)銀行在追求銀行價(jià)值最大化的同時(shí)，回歸銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的本源，通過(guò)尋找風(fēng)險(xiǎn)和效益的最佳平衡來(lái)創(chuàng)造價(jià)值、穩(wěn)健理性發(fā)展。本文將從經(jīng)濟(jì)增加值和經(jīng)濟(jì)資本兩個(gè)維度分析其如何提升企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造。

一、衡量企業(yè)價(jià)值常用指標(biāo)

經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）作為衡量企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的重要績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)之一，備受?chē)?guó)內(nèi)外商業(yè)銀行青睞。經(jīng)濟(jì)資本（EC）作為銀行最寶貴的資源，體現(xiàn)了資本管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的統(tǒng)一，并將風(fēng)險(xiǎn)管理與價(jià)值創(chuàng)造進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，同樣成為銀行管理重要聚焦點(diǎn)。

二、經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價(jià)值最大化

經(jīng)濟(jì)增加值EVA，是一種基于企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值，集業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、激勵(lì)考核、戰(zhàn)略決策等為一體的管理體系，被譽(yù)為“當(dāng)今最為炙手可熱的財(cái)務(wù)理念”。

經(jīng)濟(jì)增加值相較于傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)存在如下優(yōu)勢(shì)：一是該指標(biāo)打破了傳統(tǒng)考核指標(biāo)缺乏資本成本意識(shí)的弊端，較傳統(tǒng)的以利潤(rùn)為導(dǎo)向的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制突出了股東資本投入的機(jī)會(huì)成本，從根本上體現(xiàn)了股東利益，詮釋了企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富的真正內(nèi)涵，能夠更加真實(shí)地反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。二是資本成本是一項(xiàng)預(yù)期成本，將資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素考慮在內(nèi)，驅(qū)使經(jīng)營(yíng)者著眼于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，從而避免企業(yè)短期行為。三是該指標(biāo)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略落地的重要抓手之一，具有導(dǎo)向性作用。引導(dǎo)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)防控、資本管理等各環(huán)節(jié)，以?xún)r(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向。

三、經(jīng)濟(jì)資本管理與企業(yè)價(jià)值最大化

經(jīng)濟(jì)增加值在商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造中的應(yīng)用具體體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)資本的管理，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)資本有效實(shí)現(xiàn)了資本管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的有機(jī)統(tǒng)一，并將風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)值創(chuàng)造（經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)最大化）緊密結(jié)合起來(lái)。

（一）經(jīng)濟(jì)資本的含義

經(jīng)濟(jì)資本是指在給定的置信水平和一定時(shí)期內(nèi)，商業(yè)銀行根據(jù)其資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，運(yùn)用內(nèi)部模型和方法計(jì)算出來(lái)的，用以抵御非預(yù)期損失的虛擬資本，反映了銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小。

（二）促使銀行使用經(jīng)濟(jì)資本理念從事資本管理的動(dòng)因

一是隨著所有制結(jié)構(gòu)的改變，銀行價(jià)值最大化經(jīng)營(yíng)目標(biāo)逐步確定，奠定了經(jīng)濟(jì)資本在銀行內(nèi)部管理的核心地位。二是銀行面臨的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)日趨復(fù)雜，業(yè)務(wù)品種推陳出新，業(yè)務(wù)范圍和復(fù)雜性顯著增強(qiáng)，各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)交互疊加，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控能力成為銀行自發(fā)行為。三是經(jīng)濟(jì)資本是監(jiān)管資本的催生產(chǎn)物。外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行資本充足率有強(qiáng)制性要求，客觀(guān)上迫使銀行重視并開(kāi)發(fā)、拓展資本在銀行經(jīng)營(yíng)中的作用，重視資本成本在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估中的價(jià)值，這是經(jīng)濟(jì)資本產(chǎn)生的基礎(chǔ)。

（三）影響經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量的主要因素

經(jīng)濟(jì)資本主要受客戶(hù)違約概率、債項(xiàng)違約損失率、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露、銀行容忍度、違約相關(guān)性系數(shù)等因素影響?？蛻?hù)違約概率是指通過(guò)銀行內(nèi)部客戶(hù)評(píng)級(jí)模型，結(jié)合定性定量指標(biāo)評(píng)價(jià)，預(yù)測(cè)的客戶(hù)發(fā)生違約的可能性大小，與經(jīng)濟(jì)資本占用正相關(guān)。債項(xiàng)違約損失率特指基于債項(xiàng)期限、金額大小、風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施等因素決定的債項(xiàng)違約導(dǎo)致的損失金額占該債項(xiàng)違約風(fēng)險(xiǎn)暴露的比例，與經(jīng)濟(jì)資本占用正相關(guān)。違約風(fēng)險(xiǎn)暴露，體現(xiàn)客戶(hù)發(fā)生違約時(shí)，其預(yù)期表內(nèi)外項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)暴露總額，與經(jīng)濟(jì)資本占用正相關(guān)。銀行容忍度是決定非預(yù)期損失與極端損失之間界限的主觀(guān)態(tài)度，是銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的具體體現(xiàn)。違約相關(guān)性系數(shù)指由于客戶(hù)所處行業(yè)、地區(qū)不同，客戶(hù)A出現(xiàn)違約會(huì)對(duì)不同行業(yè)、地區(qū)的其他客戶(hù)產(chǎn)生不同程度的影響。

（四）減少經(jīng)濟(jì)資本占用的手段

商業(yè)銀行可通過(guò)主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)和客戶(hù)結(jié)構(gòu)及加強(qiáng)內(nèi)部管控等方面采取有針對(duì)性的措施，逐步降低經(jīng)濟(jì)資本占用。

主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)和客戶(hù)結(jié)構(gòu)：一是嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)甄別篩選客戶(hù)，重點(diǎn)選擇信用等級(jí)高、風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施強(qiáng)、綜合貢獻(xiàn)度大、經(jīng)濟(jì)資本占用少的客戶(hù)，從源頭控制資本占用;二是主動(dòng)調(diào)整信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，合理安排新增貸款投向，逐步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)選擇綠色信貸、普惠金融、住房租賃等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，逐步壓縮退出房地產(chǎn)類(lèi)及經(jīng)營(yíng)狀況欠佳企業(yè)的貸款投放;三是制定區(qū)域差別化營(yíng)銷(xiāo)策略，將信貸資源優(yōu)先投向信貸資產(chǎn)質(zhì)量好的區(qū)域。

提升精細(xì)化管理水平：一是加強(qiáng)客戶(hù)信用評(píng)級(jí)管理，提高評(píng)級(jí)的嚴(yán)肅性和審慎性，準(zhǔn)確核定客戶(hù)信用等級(jí)，動(dòng)態(tài)監(jiān)控信用評(píng)級(jí)變動(dòng)情況，對(duì)在短時(shí)間內(nèi)或評(píng)級(jí)前后頻繁變更的客戶(hù)引起警覺(jué)，重點(diǎn)關(guān)注根據(jù)客戶(hù)評(píng)級(jí)得出的客戶(hù)違約概率。二是結(jié)合授信品種、授信金額、授信期限及信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施等因素，加強(qiáng)客戶(hù)債項(xiàng)評(píng)級(jí)管理，降低評(píng)級(jí)違約概率偏離度，提升經(jīng)濟(jì)資本測(cè)算質(zhì)量。（作者單位：中國(guó)建設(shè)銀行青海省分行）