西藏醫藥行業上市公司可持續成長能力研究

劉洋 李愛琴

摘要：本文選取6家西藏醫藥上市公司為研究對象，通過構建西藏醫藥上市公司可持續成長能力的評價指標體系，對西藏醫藥上市公司的可持續成長能力進行客觀評價，并提出促進西藏醫藥上市公司可持續成長能力的優化策略。 關鍵詞：西藏醫藥上市公司;成長能力;財務指標;非財務指標 黨的十九大提出了“健康中國戰略”，我國醫藥行業步入了黃金發展時期，醫藥企業的可持續成長能力也備受關注。伴隨全球經濟增速、人數劇增、老齡化嚴重以及民眾素質的升高，醫藥行業長期處于快速增長階段。

目前學術界對成長能力研究主要集中在財務指標、平衡計分卡等方面。財務指標的評價功能是對財務數據采用定量的運算、比較分析，為決策提供依據，但財務指標體系由于受財務報表本身限制無法全面反映企業的可持續成長能力，因此，本文基于多維視角依據數據公開、易獲取、可量化的原則，通過構建評價指標體系，對西藏醫藥上市公司的可持續成長能力進行客觀評價。

一、西藏醫藥行業上市公司可持續成長能力分析

（一）西藏醫藥行業上市公司成長能力評價指標構建

由于不同的投資者他們所關注的重點不同，股東們更多的看重公司的盈利情況和發展趨勢等，而債權人更在乎公司的債務問題。本文基于財務指標和非財務指標兩個角度，構建西藏醫藥上市公司可持續成長能力的評價指標體系，對西藏醫藥上市公司可持續成長能力進行客觀評價，見表1。

（二）西藏醫藥行業上市公司成長能力分析

1.財務指標分析

上市公司的成長能力主要通過財務指標來衡量，為滿足投資者和經營者需要，搭建了一個從多角度觀看上市公司經濟發展的財務指標體系。本文選擇反映成長能力的四個財務指標，其目的為了更完整地反映西藏醫藥行業成長能力，見表2。

（1）主營業務收入增長率

主營業務收入增長率可以反映公司產品生命周期，準確定位公司發展。西藏六家公司主營業收入增長率在近五年中波動較大，成長性不穩定。2017年有上漲跡象，到2018年，西藏6家醫藥上市公司的主營業務收入增長率在20%左右。這些表明西藏醫藥上市公司有良好的發展態勢，目前不需要產品更新換代，屬于增長型公司。

（2）凈利潤增長率

凈利潤增長率能夠綜合表現企業成長，是成長能力的重要指標。該指標還能進一步詳細地反映資本運作、盈利狀況和長遠發展情況。六家上市公司凈利潤增長率出現不同幅度的下降，西藏醫藥行業整體盈利水平不穩定，波動較大。而2015年西藏藥業出現大幅度的變動，由于在2015年出售四川本草堂藥業5l%的股份，導致凈利潤增加。

（3）凈資產增長率

凈資產增長率是反映公司資產的變動情況，也是衡量公司成長能力的又一個主要指標。若一個企業出現凈資產增長率數值很大，且凈資產收益率的數值也很大，那么就代表該企業資產狀況好，呈長期的發展態勢。2014-2017年易明醫藥、靈康藥業、西藏藥業的凈資產增長率表現出波浪式變動，且波浪幅度較大，但相比之下，奇正藏藥和海思科總體呈現平穩的狀態。2018年西藏六家醫藥上市公司的凈資產增長率與行業平均水平差距較大，表示企業未來存在發展瓶頸，成長能力不高。

（4）總資產增長率

總資產增長率主要體現企業總資產變動，該比率增大，說明公司總資產增多，企業向外擴張的實力增強，公司的成長能力逐步增強。六家上市公司總資產增長率總體呈小幅度放緩的態勢，說明西藏藥業行業整體經濟發展緩慢。2015-2017年，西藏藥業總資產增長率出現大幅波動，一是2015年西藏藥業出售子公司四川本草堂藥業51%股份，公司總資產增長率為-23.5%;二是2016年西藏藥業通過非公開方式募集資金1.9億美元收購依姆多（除美國），總資產增長率達到了224%，三是2017年西藏藥業償還尾款0.9億美元，總資產增長率只有1.72%。

2.非財務指標分析 財務指標體系由于受財務報表本身限制無法全面反映企業的可持續成長能力，因此，本文增加了非財務指標以全面分析藏醫藥行業上市公司可持續成長能力。醫藥公高，專業度也越來越強，而中小房地產企業的人員現狀也很難滿足其發展的要求。

四、房地產企業內部控制的改進建議

1.強化領導層內控意識，完善治理結構和組織架構

內部控制需要公司全員參與，由上而下全員性控制。尤其是領導層要高度重視，帶頭垂范，身體力行。建議領導層加強學習，多參加培訓和行業交流會，學習同行業中先進的內控管理經驗，強化內控意識，從戰略高度去完善治理結構和組織架構。在治理結構方面，應根據相關法律法規和公司章程，規范股東會、董事會、監事會和經理層在決策、執行和監督等方面的職責權限，建立責權統一、運轉協調、有效制衡的法人治理結構。對于規模較小的或自然人獨資的房地產企業，盡管可以不設股東會、董事會、監事會，但監事一定要設置，能夠對公司的財務和高管人員的行為進行監督。在組織架構方面，應遵循機構設置的合理性和運行的高效性等原則，避免機構重疊、職能交叉、缺失或權責過于集中。同時明確每個部門的職責權限，將權利和責任落實到各個責任單位，明確每個崗位的職責和要求，并擬定崗位說明書，將不相容職務相分離。

2.建立健全企業的內部控制制度

企業的內部控制是現代企業管理的要求，完善的內部控制制度是企業健康發展的基石.建立健全企業的內部控制制度要根據企業自身特點和實際情況，既符合國家法律法規政策，又能體現管理者的管理意圖。建立健全企業的內部控制制度，必須要建立一套完善的管理體系，如明確的治理結構和組織架構，準確的部門職能和人員職責，精細的業務流程，嚴格的考核體系，形成相互間的牽制，使業務流程化，便于對各環節進行控制，同時要加強內部監督。在制定內部控制制度時，應首先找出具體業務和事項的主要風險點，再根據各環節的關鍵控制點實施控制，制定具體操作流程和審批流程，將風險控制在可承受范圍內。比如一個單位的章印管理是相當重要的，若章印管控不嚴容易引起經濟和法律糾紛，使公司遭受重大損失，這樣的教訓經常發生?，F實中有些大型房地產公司是這樣管理印章的，當某部門需要用印時，先由具體經辦人發起用印章申請，再經部門負責人、各分管領導層層簽字審批，最后到蓋章時，先由印章管理小組檢查審批手續，再對欲蓋章的材料進行詳細的核對，若是對復印件蓋章，必須和原件完全吻合才會蓋章，有時一式四份的工程合同光復核蓋章就要一周左右。對于很多小型民營房地產企業是不可能做到這樣的，盡管有時辦事效率低了，但風險被管控了。同時要設立專門的內部監督機構，如內部審計部門，來加強內部監督，保證內控制度真正得到貫徹執行。加強內部監督，首先必須要保證內部審計工作的獨立性，不受其他部門和個人的干擾和控制，只有這樣才能真正發揮其監督的職能;其次，內部監督要進行全過程監督，做到事前有計劃，事中有監控，事后有總結，避免事后再檢查總結的“馬后炮”行為，預防各種經營風險和財務風險的發生。

3.建立內部控制的評價和審計機制

企業內部控制制度的設計和運行是否有效，還要定期進行評價，出具評價報告和審計報告，便于以后更好地實施內部控制，實現企業的經營目標。對內部控制的評價必須挑選具備很強的專業能力和職業道德素養的并具有獨立性的人組成評價工作組?？梢跃C合運用各種評價方法，通過了解房地產企業的管理制度和流程，如組織結構、職責分工、崗位說明書、信息傳遞溝通方式、審批流程等相關資料，并向相關部門和人員了解企業的相關業務及財務資料，對企業主要業務的關鍵控制點進行測試分析，掌握這類控制點存在的漏洞和不足之處，并及時與被評價單位進行溝通。內部控制評價小組對認定為內部控制的缺陷，應提i出整改建議，要求責任單位及時整改，并跟蹤其整改落實情況，已造成損失或負面影響的，企業應追究相關入員的責任。同時還要委托會計師事務所對企業內部控制的設計和運行的有效性進行審計，并出具審計報告，提出審計意見，對外披露。通過對企業內部控制的評價和審計，及時發現內部控制制度中的缺陷，并提出整改措施和有建設性的意見和建議，使企業能夠健康有序地發展。

4.加強員工的學習與培訓，提高員工綜合素質和管理水平

首先，在人員引進環節就要重點關注招聘對象的價值取向和責任意識，盡可能的引進那些德才兼備的人員。既要有豐富的專業技能，還要有優良的人格品質。其次，應當建立招聘人員的試用期和崗前培訓制度，對試用人員進行專業技能和行為品質的嚴格考察，試用期滿考核合格后方可正式錄用上崗。避免盲目引進而給企業帶來的風險。最后，在日常工作中要鼓勵員工加強自我學習，提高員工的專業能力，定期組織員工進行房地產企業的專業知識、管理及風險控制培訓，提高員工的內部控制意識。

五、結語

房地產企業的內部控制既是現代企業管理的要求，也是現代房地產企業生存和發展的需要。房地產企業要想在競爭中立于不敗之地，唯有苦練內功，加強內部控制建設。只有這樣，才能保證企業合規經營、維護企業資產安全、提高信息報告質量、提高企業的經濟經益、實現企業的經營目標。

參考文獻：

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