淺議以財務管理為核心的企業價值創造

楊鳳

關鍵詞：財務管理 風險防控 投資報酬率 企業價值創造

企業價值是公司存續期間永恒追求的目標，企業價值最大化是企業財務管理的終極目標。在追求企業價值的過程中，公司在生產經營活動的各個環節都面臨著各種風險，如政策風險、市場風險、財務風險、法律風險等。本文將以財務風險為切入點，探討如何加強風險防控，平衡風險與報酬的關系，實現以財務管理為核心的企業價值創造，爭取企業價值最大化。

一、企業價值創造的背景

當前，鋼鐵行業整體產能過剩、集中度較低。企業面臨著如下風險和挑戰：

（1）政策變動風險。國家政策的變化對行業、產品的影響深遠。隨著環保意識的不斷加深，企業逐漸樹立和踐行“綠水青山就是金山銀山”的生態理念，對鋼鐵企業有了更高的要求，如花園式工廠建設，固廢資源不出廠，無塵堆場建設等。

（2）市場波動風險。在當今市場經濟體制下，市場價格急劇波動將給企業帶來不可預知的風險。隨著產品、技術更新換代加快，企業產品在市場上是否適銷對路，有無競爭力瞬息萬變。

（3）財務風險。企業在籌資、投資、生產經營各環節中無不承擔著一定的風險，包括資金風險、稅務風險、財務報告風險、籌融資管理風險、預算管理風險、成本管理風險等。

（4）法律風險。由于外部法律環境發生變化，或企業內部規章制度、經濟合同、重要決策未經法律審核把關或法律審核把關不到位，而對企業造成負面法律后果。

二、實現企業價值創造的途徑

為適應市場波動性，切合企業實際，利用財務信息揭示經營風險，創新和規范管理推進企業價值創造活動，促使企業從經驗管理轉向科學管理，路徑就是加強風險防控，權衡風險與報酬的關系，進行以財務管理為核心的企業價值創造活動。

（一）財務管理在企業價值創造中的角色

企業從原材料采購到產品生產，從存貨儲備到產品銷售，每一個環節的經營活動都與企業價值變動相聯系，而這每一個環節又都與財務管理密切相關。財務管理在企業價值創造中承擔直接創造價值、間接創造價值以及避免價值損失等方面的角色。

1、直接價值：成本管理、稅收籌劃、爭取各項政府補助

成本管理與控制是增加企業價值的直接途徑。面對國內經濟形勢，如何抵御經濟寒流，成本控制管理成為公司間競爭的籌碼，只有對價值鏈創造的各環節實行有效管理，加強成本控制，才能獲得市場競爭的優勢。降低成本可以增加企業利潤，降低成本可以提高企業產品價格競爭力。

通過稅收籌劃，合理利用各項稅收優惠政策，為企業合法合規地節約納稅成本，減輕企業負擔。合理利用各項政府優惠政策，爭取各項政府補助。

2、間接價值：預算控制、信息支持

通過預算控制管理和財務業績的考核，提高下屬企業及員工的工作積極性，促進公司的價值創造活動。

通過財務數據的整理、分析，為管理層的經營決策和戰略制定提供信息支撐。

3、避免價值損失：財務內控管理、資金風險防范

通過財務內控管理，保護企業價值不受損。

通過科學管理，降低企業的財務費用和融資成本，提高資金周轉率和使用效率，防范資金風險。

（二）投資報酬率是實現價值創造的基礎

影響企業價值的兩個基本因素是風險和報酬，因此提高投資報酬率是實現價值創造的基礎。

投資報酬率=銷售利潤率×資產周轉率×權益乘數

=（利潤/收入）×（收入/資產）×（資產/權益）

=利潤/權益

從以上公式可以看出，提高報酬率的根本在于增加利潤。而增加利潤的根本在于增收節支，積極開拓市場增加收入，降本控費增效。

（三）風險防控是實現價值創造的關鍵

如果公司在經營過程中僅僅關注利潤指標，并不能看到公司的現金流風險以及償債能力，將是十分危險的。在風險防控過程中，企業應重點關注資金風險，尤其是現金流風險，現金流比利潤能更能反應公司的盈利狀況，現金流決定公司的市場價值，決定公司的生存能力。企業應牢固樹立“現金為王”經營理念，嚴控資金風險，防止資金鏈斷裂。

（四）預算管理是實現價值最大化的基本控制方法

財務預算是一種對管理和風險的控制機制，也是一種財務資源配置機制，它可以促成公司各職能部門及各分子公司的目標與企業整體目標的趨同，降低公司的經營風險。通過對預算收入完成情況和預算費用支出情況的過程跟蹤及對比分析，及時發現管理中的差錯及存在的主要問題，從而起到風險預警的作用，并為改善管理提供信息支撐。

三、開展企業價值創造的具體措施

企業應認識到財務管理對企業生存和發展的重要性，及時調整發展戰略，在應對危機沖擊的同時謀求近一步發展。實現以財務管理為核心的企業價值創造的途徑是提高報酬率和減少風險。提高報酬率的根本在于提高收入、降低成本、增加利潤，提高銷售利潤率，加強預算控制。在企業經營過程中，應牢固樹立風險意識，有效運用經營資產，加快經營資產周轉率，切實采取防范措施，最大限度地降低運營風險。

（一）加強財務管理，提高報酬率

1、建立購銷價格對標體系，精益價格管理

建立購銷價格對標體系，精益價格管理。積極向先進行業學習產品營銷模式，縮小差距。調整產品結構及營銷方式，不斷拓寬公司高附加值產品市場，增加收入創效。積極建立公司產品與國內同行業價格對標體系，對標找差，降低采購成本創效。

2、深入研究產品價值鏈創造，對標挖潛創新成本管理

企業應堅持“一切成本皆可降”的理念，圍繞公司經營目標，外加壓力、內挖潛力，持續開展降本增效工作。從產品價值鏈創造中發現成本節約方法，提升公司競爭力;同時完善成本費用評價考核體系，層層分解降成本指標，對成本費用實行事前審核和事中預算控制相結合進行動態分析。

3、合理利用稅收優惠政策及政府獎勵扶持政策

充分利用國家稅收優惠政策，積極與稅務部門溝通，了解各項稅收優惠政策需要提交的資料，做好稅收優惠備案工作，確保在年度稅務清繳中順利享受稅收優惠政策。

積極運用政府補貼增加公司資本積累。企業應利用國家對循環經濟產業的政策扶持，積極與相關部門密切溝通，組織材料申報，盡可能詳實、客觀的反映公司和項目的實際狀況，并著重突出項目經濟效益、技術水平和社會效益等方面的優勢，為公司的新項目爭取政府政策支持和資金保障，促進公司科研成果的轉化。

4、加強全覆蓋、全流程預算控制管理，保障生產經營目標實現

預算控制作為企業內部控制的一種模式，旨在通過預算的形式規范企業的目標和經濟行為過程，調整與修正管理行為與目標偏差，保證各級目標、規劃等的實現，從而確保企業價值的實現。

企業加強預算控制，應體現在預算編制、預算執行、預算調整的全過程。企業在預算編制過程中，應盡可能地找準預算編制依據、預算編制方法、預算編制范圍、預算編制內容。在預算執行過程中，應確保預算執行的保障制度、跟蹤、監督、評價、考核等措施。在預算調整過程中，及時發現預算執行與管理目標的偏差并合理調整。

（二）加強風險防控，降低運營風險

1、加強風險防控，完善內控體系建設

加強風險內部控制管理，以財務支出為切入點，對各類經營管理行為（采購、營銷、工程管理、資產處置等），以及預算、成本、資金、稅收、價格管理等專業管理領域，關注其所涉及的財經紀律、管理制度執行情況，關注執行管理的過程中存在問題及制度設計缺陷，及時向相關制度制定部門提出制度調整建議。進一步強化經營風險意識，提高風險防控能力，完善內控體系建設。

2、防范資金風險，確保企業價值穩定

健全完善公司資金管控體系，加強公司資金集中管理，提高資金使用效率，防范資金風險。

對資金運營的全過程進行跟蹤，降低供、產、銷各環節不確定因素導致企業資金運動的遲滯風險，確保企業價值的穩定。

?四、結束語

企業財務管理要想在公司價值創造活動中起到核心作用，就需要在管理理念上體現科學發展觀，在管理思路上不斷創新，在管理手段上與時俱進，把握價值創造的主旋律，權衡風險與報酬的關系，積極推進創值型財務管理的發展，努力實現企業價值最大化。