農業眾籌融資減貧模式研究

董玉峰 曹寧 蘭翔英

【摘 要】 農業眾籌融資作為數字普惠金融的重要構成部分，能夠有效緩解金融減貧中存在的社會性與商業性的內在矛盾，尤其可以突破深度貧困地區的地理空間約束，是后脫貧時代構建金融減貧長效機制的有益途徑。文章基于數字普惠金融的分析視角，認為農業眾籌融資減貧的內在機理主要通過擴圍金融制度交易邊界來實現，體現在交易成本、競爭、增信三種傳導效應。在具體實踐方面，針對貧困地區要素稟賦與貧困戶特征，設計了農業眾籌融資減貧創新模式，并詳細探析其運行流程和特征，提出了一些適應性的保障措施。

【關鍵詞】 農業眾籌融資; 減貧; 機理; 模式

【中圖分類號】 F832.48;F323.8 ?【文獻標識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（2020）02-0096-04

貧困的長期性、多維性決定了其治理需要多元施策，核心要義在于提升貧困群體的內生發展能力，實現由外部政策依賴轉向內部自主推進。實踐證明，金融作為一種戰略性的社會資源，在改善民生、增進生計和推動經濟發展過程中具有關鍵功能，是促進減貧的一種重要手段。然而，如何均衡社會性和商業性的雙重矛盾，是金融減貧過程中面臨的重要難題，尤其對當下鞏固和提升金融精準扶貧效果，減少或防止返貧，至關重要。數字普惠金融有效融合了數字技術和普惠金融二重基因，依托數字技術優勢，可以促進金融減貧中內存的雙重矛盾緩解。農業眾籌融資作為一種典型的數字普惠金融業態，可以突破深度貧困地區的地理空間約束，匯聚更廣泛的社會資源，豐厚精準扶貧力量，是后脫貧時代構建金融減貧長效機制的有益途徑。梳理已有研究文獻發現，當前關于農業眾籌融資的單一視角的相關研究較多，在其促進減貧方面，一般多關注眾籌對緩解貧困群體融資難題的渠道創新功能，但有關農業眾籌融資與減貧的內在邏輯關系及具體運行模式的研究相對鮮見?；诖耍Y合數字普惠金融內在優勢特征，本文主要探析農業眾籌融資減貧的內在機理，創新設計農業眾籌融資減貧模式，對其運行特點及適用條件進行系統分析，并提出相應的保障措施。

一、農業眾籌融資減貧的內在機理

（一）農業眾籌融資減貧的內涵界定

眾籌融資即基于特色項目通過互聯網平臺面向社會大眾籌集資金并承諾給予相應回報的一種數字普惠金融模式。該模式特點在于依托互聯網平臺匯聚社會資金[ 1 ]，融資門檻低，交易成本小，融資效率高，投資者廣泛，具有顯著的普惠金融屬性。由于通過互聯網公開小額融資，投資者眾多，單筆資金小，風險得以分散均攤。眾籌融資成功的關鍵在于項目必須具備一定特色化和創意性，所承諾投資回報為產品實物或服務，故可稱為實物眾籌融資。農業眾籌融資減貧指貧困者或幫扶主體利用互聯網平臺向社會大眾公開籌資，并承諾將來給予適當農產品或服務回報的數字普惠金融減貧模式。

農業眾籌融資與普惠金融理念相契合，主張平等、開放、共享、便捷，具有較強的金融包容性。借助農業眾籌融資形式，可以打破貧困地區地理空間障礙，將地方特色優勢農產品推向市場，通過定制化農業生產，增強供需有效對接，降低生產盲目性和產業同構性。農業眾籌融資改變了傳統先生產后銷售的順次流程，通過預售與定制方式提前鎖定地方特色農產品銷量和價格，既穩定銷售渠道，又降低市場風險，還可以增強城鄉互動交流，引導城市資金下行進村、特色農產品上行進城，緩解農村金融抑制，拓寬鄉村振興資金來源。

（二）農業眾籌融資減貧的內在機理

在諸多金融業務類型之中，毫無疑問，融資約束是貧困群體普遍面臨的一般性問題，實質是如何提升其金融可得性，而貧困地區尤甚。如何緩解貧困群體的融資約束，需要探討融資約束的致因，傳統觀點將其主要原因歸于貧困群體數量多且交易成本高、信息不透明、缺乏合格抵押擔保品等。此外，貧困群體貸款經歷少所導致的較少信用數據增加了金融機構貸款風險。當前貧困地區的融資體系仍舊以商業銀行為主，而貧困群體的信用和融資需求具有自身特質，兩者之間的不適配性導致融資約束較難排解，由此有必要改革和突破傳統金融約束，變革金融制度，或以技術創新改善傳統金融制度[ 2 ]，促進金融制度邊界擴圍至包括貧困人口在內的更多貧弱群體，進而提升金融可獲得性，促進貧困減緩。

傳統金融制度空間內，在特定技術條件和金融資源下，即受既定目標函數約束，富裕群體容易被納入金融制度空間，貧困群體則易被排除在外。如此，便會形成一條交易可能性界線，界線以內群體的融資需求易獲有效滿足，以外的則難獲滿足，本文將此界線稱為金融制度交易邊界。鑒于資源稀缺性和選擇性的經濟特征，特定制度空間內的金融資源比較有限，尤其針對貧困地區的金融資源供給更是較少。普惠理念下的金融制度，是金融制度誘致性變遷的結果，該制度創新目的在于加強金融供給側結構性改革，即增強金融包容性，通過構建多元金融供給體系，提供更多適當負責任的金融供給，進而將金融制度交易邊界擴圍，納入更多貧困群體。實際上，以傳統正規金融為主體的普惠金融制度，并未徹底解決商業性與社會性的內在矛盾，影響普惠金融制度有效擴圍，阻礙著減貧效果提升。以數字技術為支撐的數字普惠金融為解決該矛盾提供了可能，它可以有效降低交易成本、提升金融服務效率，尤其在距離偏遠或未能享受正規金融服務的區域更加凸顯，如邊疆地區、深度貧困地區等。作為一種數字普惠金融的典型業態，農業眾籌融資減貧的內在機理主要通過擴圍金融制度交易邊界來實現，在此，將其納入數字普惠金融譜系范疇加以系統分析。

如圖1所示，在金融資源和技術條件既定前提下，規定了既定的金融制度交易邊界，在金融制度空間集合N中，借款者的融資需求可以被滿足，而集合之外的群體則當前金融制度難以被有效支持?，F實中，符合條件的處在集合空間之內的多為富裕群體，大部分貧弱群體則被排除在邊界之外。那么，如何實現金融制度交易邊界擴圍，進而將更多被排除在外的貧困群體囊括到金融制度交易邊界之內？即由N集合擴展到容納空間更大的C集合，本文主要基于數字普惠金融的內在優勢特征加以說明。從供求視角來看，貧困地區金融減貧的重要障礙因素在于供給側與需求側難以實現均衡，主要體現在金融機構受成本收益約束的有效供給不足和貧困群體信用能力偏低的有效需求不足。由此，降低金融減貧交易成本、促進金融減貧供給和增強貧困群體信用能力，就成為擴圍金融制度交易邊界的關鍵所在，而基于科技賦能優勢的數字普惠金融是有效破解之道，本文主要基于成本、競爭、增信三種效應分析其內在機理。

第一，成本減降效應。在當前貧困地區較為薄弱的金融生態環境下，要達成社會性和商業性的雙重目標，除了需求側的貧困群體提高自身金融信用能力外，更關鍵在于供給側能否降低金融交易成本。在一定金融制度條件下，交易成本降低能夠增進金融機構盈利空間，拓展金融制度邊界，擴圍更多貧弱群體。數字普惠金融具有強有力的時空穿透性，能夠直接增強金融服務接觸性及可獲得性;利用大數據技術整合分散性的信息數據，將非結構性數據與結構性數據結合，提升信息透明度;線下利用鄉村中介本地近距離優勢，及時快速分享貧困群體信息，進而線上線下結合對貧弱群體圖像全面刻畫，更清晰掌握其信用狀況?；诮鹑诳萍嫉臄底纸鹑诮灰缀蛯嶓w網點替代的功能發揮，可以有效降低金融機構獲客和運營的邊際成本，促進金融減貧交易成本縮降。

第二，競爭效應。金融科技的創新發展、富有包容的監管環境、亟待滿足的普惠金融需求，加速催生了諸多金融組織形式創新，眾多數字金融機構快速發展，不僅加劇了金融市場的競爭程度，也正在逐漸重塑整個金融生態，改變金融制度條件。數字普惠金融機構的創新性增加，如農業眾籌融資信息中介機構，直接豐富了普惠金融供給體系，所引發的鯰魚效應，可以催化金融機構之間適度競爭，倒逼傳統金融機構革新信貸技術，降低金融服務門檻，使得金融供給曲線變得更加富有彈性，進而拓展金融制度交易邊界，擴圍更多貧困群體。圖1中的空間集合M代表金融供給側結構性改革中增加的新型金融機構。

第三，增信效應。當前的精準扶貧戰略由政府主導，政府為完成反貧困的內在責任，在市場機制約束環境下，為促進金融減貧可持續發展，通常會加大財政貼息、完善信用保證保險及擔保等制度，為貧困群體增信，使其信用能力增強、有效金融需求提升。政府稅收減免、建立風險補償基金，使金融機構信用風險得以緩釋，交易成本實現補償，這些措施的采取有助于金融制度交易邊界拓展，擴圍更多貧弱群體。

通過以上分析可知，數字普惠金融可以降低金融服務準入門檻，拓展金融制度邊界，擴圍更多貧困群體，使其金融接觸及獲得性增加。作為數字普惠金融的業務實踐，農業眾籌融資的關鍵減貧功能在于增進貧困群體的發展資金可獲得，為其增收及財富增值提供金融基礎。貧困群體通過將眾籌資金與實物回報捆綁聯結，以所獲取的資金投入生產或擴大生產規模，實現增收及累積生產資本，擴展再投資與增收能力，最終減緩經濟收入貧困，也為增強家庭生計資本可持續提供良性基礎。因此，農業眾籌融資在助推減貧方面具有較高優勢，這主要體現在降低成本、打破時空約束尤其穿透地理空間束縛方面，進而可以提升普惠金融減貧商業可持續性，亦實現社會性目標，將金融普惠至貧困、偏遠及落后地區，助推金融公平實現。

農業眾籌融資減貧傳導路徑如圖2。

二、農業眾籌融資減貧的模式設計

（一）運行流程

該模式參與主體包括貧困戶、帶貧企業、農業眾籌融資平臺和社會大眾。其中，貧困戶或帶貧企業作為融資者發起眾籌項目，社會大眾是眾籌項目的投資者，眾籌平臺僅充當信息中介。具體可以分為“貧困戶+眾籌平臺+投資者”和“貧困戶+帶貧企業+眾籌平臺+投資者”兩種模式。

第一，項目發起、審核與投資。貧困戶在農業眾籌融資平臺直接發起特色產品融資項目，在規定的融資期限內接受社會大眾投資?？紤]貧困戶素質技能較低，可以由鄉村精英和帶貧企業幫扶貧困戶，貧困戶直接參與到項目的生產過程。農業眾籌融資平臺負責審核融資項目的真實性，將項目在平臺展示推廣，并做好融資項目的風險評級，將相關信息向社會投資者公開披露。社會大眾通過了解融資項目，根據投資偏好和產品需求進行投資，并將相應資金通過指定支付方式轉至銀行存管賬戶。

第二，風險防控機制。農業眾籌融資平臺僅充當信息中介角色，不碰觸資金、不搞資金池，對此建立商業銀行資金存管制度，投資者資金直接由存管賬戶管理。農業眾籌項目設立融資期限，若在規定期限內完成預期融資額度，投資者資金直接轉入貧困戶或帶貧企業的銀行賬戶，否則將資金退返原投資者。

第三，保障眾籌融資減貧性。保障減貧性是農業眾籌融資減貧的內在要求和前提，為突出特色項目的減貧特性，由地方政府扶貧和農業部門等審核，在項目上標注減貧屬性，并將相關證明資料在平臺公開披露，以增強項目減貧性和社會信任度。政府只負責項目減貧真實性，不承擔任何市場經營風險。

第四，投資回報管理。貧困戶或帶貧企業根據預定眾籌融資方案進行生產，按契約規定將合格特色產品回報給社會投資者。為降低農業眾籌項目經營不確定性，引入涉農保險，穩定經營預期。地方政府建立風險保障和擔保機制，一旦項目生產經營失敗，則由政府、保險機構、帶貧企業、眾籌融資平臺和社會投資者等利益主體按比例分擔風險損失，最大限度減輕貧困戶家庭生計壓力，穩定減貧脫貧效果。

農業眾籌融資減貧模式設計如圖3。

（二）特點分析

第一，金融減貧與消費減貧一體化。該模式將貧困戶帶入大市場，或將大市場引入貧困鄉村，使農戶小生產與社會大市場有機銜接，促使貧困戶養成現代市場意識。該模式突破貧困主體發展缺乏資金和市場狹窄雙重瓶頸，實現按需定制化生產，促進供需兩側的雙向直接互動，緩解生產者（借款者）與消費者（出借者）之間的信息非對稱，形成兩者間更緊密的直接鏈接關系。該模式以貧困地區特色產品向社會投資者進行回報，可以起到宣傳和推廣地方特色產品、拓寬銷售渠道的作用，保障貧困戶家庭生計可持續，實現貧困戶融資與投資者消費一體。

第二，促進城鄉資源互動。該模式依托數字平臺促進城鄉信息交換，通過社交方式聚攏城鄉資源，是數字金融服務實體經濟，促進貧困地區減貧的有效途徑。同時，農業眾籌融資減貧通過網絡“自組織”功能發揮，將城市社會居民與農村貧困戶直接對接，實現城市閑置資金下行入鄉、特色農產品上行進城，促進了城鄉資源有效互動[ 3 ]。