我國中小企業(yè)融資難問題分析及對(duì)策

李欣航 高洋鴿

[摘 要] 中小企業(yè)是推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的力量，在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革、技術(shù)創(chuàng)新以及社會(huì)穩(wěn)定等方面發(fā)揮了不可替代的作用。然而，長(zhǎng)期以來，由于受自身原因及外部環(huán)境等多種因素影響，中小企業(yè)融資難問題已經(jīng)成為束縛其成長(zhǎng)與發(fā)展的桎梏。為此，針對(duì)企業(yè)信用體系建設(shè)、融資政策支持以及政府扶持等幾個(gè)方面，提出了促進(jìn)中小企業(yè)融資的相關(guān)舉措。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè);融資方式;融資對(duì)策

[中圖分類號(hào)] F740[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1009-6043（2020）03-0079-02

2018年11月1日，習(xí)近平總書記在民營企業(yè)座談會(huì)上的講話中強(qiáng)調(diào)“要優(yōu)先解決民營企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問題，同時(shí)逐步降低融資成本。”近年來，國家相繼出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)政策，扶持中小企業(yè)發(fā)展壯大。那么，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力攻關(guān)期的中國，如何破解中小企業(yè)當(dāng)前遇到的“融資的高山”難題，是地方黨委和政府急需解決的問題。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

截止到2018年底，我國中小企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)超過了3000萬家，占企業(yè)總數(shù)的99%，數(shù)量龐大的中小企業(yè)已成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。據(jù)公信部統(tǒng)計(jì)顯示，截止2018年底，我國中小企業(yè)貢獻(xiàn)了全國50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果和80%以上的勞動(dòng)力就業(yè)。然而中型、小型和小微企業(yè)中，仍分別有占比33%、38.8%、40.7%的企業(yè)融資需求不能得到滿足。即使是廣東、江浙等民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)較好的地區(qū)，中小企業(yè)在融資問題上也處于一種極為尷尬的狀態(tài)，即企業(yè)發(fā)展中的絕大部分資金來源于內(nèi)部。雖然我國中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)99%以上，但其貸款資源占比尚不足20%，這種資源分配上的失衡嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。

近年來，各級(jí)政府圍繞金融監(jiān)管、普惠金融、融資方式等層面相繼出臺(tái)了一些利企政策措施，在解決中小企業(yè)金融服務(wù)不到位、融資渠道不暢通、融資結(jié)構(gòu)不均衡等問題上，取得了一定的效果。比如在減稅降負(fù)方面，2018年5月，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局出臺(tái)《關(guān)于統(tǒng)一增值稅小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)的通知》，為中小企業(yè)減稅降費(fèi)提供了法律和政策依據(jù)。僅在2019年前5個(gè)月，全國累計(jì)新增減稅降費(fèi)8930億元，其中新增減稅8168億元，有效降低了中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本。同時(shí)，提高增值稅小規(guī)模納稅人免征標(biāo)準(zhǔn)，也間接的降低了初創(chuàng)企業(yè)準(zhǔn)入門檻，激發(fā)了中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)熱情。再比如在融資服務(wù)平臺(tái)建立上，2017年9月1日，國務(wù)院發(fā)布的《中小企業(yè)促進(jìn)法》進(jìn)一步規(guī)范了各級(jí)政府逐步中小企業(yè)融資服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，在中小企業(yè)項(xiàng)目對(duì)接、投融資服務(wù)、信用評(píng)級(jí)等方面發(fā)揮了積極作用，中小企業(yè)融資難問題在一定程度上得到緩解。雖然在政府政策的積極支持和引導(dǎo)下，中小企業(yè)融資環(huán)境得到了一定的改善，但是還不能從根本上解決中小企業(yè)融資難融資貴問題。

二、中小企業(yè)融資存在的問題

（一）融資結(jié)構(gòu)不盡合理

一方面內(nèi)源性融資乏力。我國中小企業(yè)資金來源主要依靠?jī)?nèi)源性融資，2012年中國項(xiàng)目開發(fā)中心針對(duì)流動(dòng)資金來源結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)查，分別抽樣了四川綿陽、樂山、成都三個(gè)城市，涉及601家中小企業(yè)。調(diào)查結(jié)果顯示，流動(dòng)資金的78.1%來自內(nèi)部積累、9.65%來自銀行貸款、5.07%來自民間借貸占、3.25%來自商信貸款、3.93%來自其他非正規(guī)融資。研究表明，我國中小企業(yè)自有資金籌資規(guī)模比重較大，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家，但是我國多數(shù)中小企業(yè)多為勞動(dòng)密集型企業(yè)，僅憑借有限的初始資本投入，較低的利潤水平和微薄的自有資金，根本不能滿足企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的需求，導(dǎo)致內(nèi)源融資能力嚴(yán)重不足。另一方面，外源性融資艱難。中小企業(yè)雖然可以選擇銀行貸款、資本市場(chǎng)公開融資和融資租賃等渠道，但是相對(duì)較長(zhǎng)的貸款周期、苛刻的審批條件以及嚴(yán)格的抵押擔(dān)保要求，限制了中小企業(yè)融資效果，致使其資金需求難以得到滿足。而靠民間親友借貸、職工內(nèi)部集資等融資渠道有一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。

（二）融資成本相對(duì)較高

與大中型企業(yè)相比，中小企業(yè)在貸款方面要支付更多的浮動(dòng)利息，而且還要付出擔(dān)保費(fèi)、資產(chǎn)評(píng)估等相關(guān)費(fèi)用。由于中小企業(yè)本身信用等級(jí)較低，農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)對(duì)其貸款時(shí)利率一般上調(diào)到基準(zhǔn)利率的30%-70%、商業(yè)銀行上調(diào)30%-50%，而對(duì)于信用等級(jí)高的大型企業(yè)則將利率調(diào)至基準(zhǔn)利率以下。自2014年11月以來，中國央行相繼調(diào)降基準(zhǔn)貸款利率5次，最大降息高達(dá)4.6個(gè)百分點(diǎn)，但是銀行從金融風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，中小企業(yè)貸款仍與政策優(yōu)惠無緣，貸款基準(zhǔn)利率反而提高了2個(gè)百分點(diǎn)，增加了企業(yè)融資成本。

（三）金融體系不完善造成的信貸歧視

盡管近年來我國金融領(lǐng)域進(jìn)行了和系列改革，然而金融資源目前仍然處于高度集中狀態(tài)。截止2018年年底，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共有法人機(jī)構(gòu)4588家，金融資產(chǎn)主要集中在國有商業(yè)和股份制銀行。而且商業(yè)銀行的貸款程序相對(duì)復(fù)雜、且審批較為嚴(yán)格，形成了門檻較高的制度環(huán)境，這與追求短、平、快融資方式的中小企業(yè)極不契合，使得中小企業(yè)無法平等地從商業(yè)銀行獲得所需資金。

（四）長(zhǎng)期權(quán)益性資本缺乏

我國目前金融體系中，一些金融機(jī)構(gòu)針對(duì)中小企業(yè)存在融資歧視，只對(duì)其開放短期信貸業(yè)務(wù)，而權(quán)益性資本和中長(zhǎng)期信貸供給仍處于極為缺乏狀態(tài)，特別是對(duì)大量高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來說，中長(zhǎng)期貸款和股權(quán)投資嚴(yán)重缺乏。雖然我國已經(jīng)針對(duì)中小企業(yè)融資給予適當(dāng)政策傾斜，在深圳證券交易所開辟了“中小企業(yè)板”，但是融資成本高、融資手續(xù)復(fù)雜和上市周期長(zhǎng)等問題仍然存在。

三、我國中小企業(yè)融資對(duì)策

我國中小企業(yè)融資難有其多方面原因，一方面受其自身管理水平、營銷能力以及信用等級(jí)等不利因素影響，金融機(jī)構(gòu)不愿為其放貸。另一方面，我國資本市場(chǎng)體系不配套、金融機(jī)構(gòu)體系不完善，導(dǎo)致信貸資源分配冷熱不均。同時(shí)，政府過度參與以及利企惠企政策執(zhí)行上的偏差，也使中小企業(yè)融資成功率不高。因此，要綜合分析研判內(nèi)部和外部多種因素，積極探索有利于中小企業(yè)發(fā)展的融資方式。

（一）強(qiáng)化信用體系建設(shè)，降低信貸金融風(fēng)險(xiǎn)

首先，創(chuàng)新“信易貸”產(chǎn)品和服務(wù)體系建設(shè)。按照國家發(fā)展改革委、銀保監(jiān)會(huì)2019年下發(fā)《關(guān)于深入開展“信易貸”支持中小微企業(yè)融資的通知》要求，設(shè)立由政府部門牽頭，金融機(jī)構(gòu)和其他市場(chǎng)主體共同參與、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)緩釋基金，彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)因企業(yè)失信行為造成的經(jīng)濟(jì)損失;建立符合中小企業(yè)特點(diǎn)的公共信用綜合評(píng)價(jià)體系，完善中小企業(yè)納稅信用等級(jí)評(píng)定機(jī)制，加大對(duì)信用良好企業(yè)信貸支持力度，逐步提高中小微企業(yè)信用貸款占比，對(duì)信用良好的中小微企業(yè)創(chuàng)新續(xù)貸方式，切實(shí)降低信貸金融風(fēng)險(xiǎn)。

其次，建立健全中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系。要充分利用“云計(jì)算”“大數(shù)據(jù)”等現(xiàn)代高科技網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，探索建立中小企業(yè)融資信用服務(wù)平臺(tái)。從網(wǎng)絡(luò)交易、納稅情況、客戶評(píng)價(jià)等信息對(duì)其進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估，通過網(wǎng)絡(luò)渠道解決信息不對(duì)稱問題，拓寬中小企業(yè)融資渠道;引入“銀行+稅務(wù)+擔(dān)保”多方聯(lián)動(dòng)機(jī)制，對(duì)于一貫納稅信用較好的中小企業(yè)，需要政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保的，應(yīng)積極提供融資擔(dān)保服務(wù)，降低融資擔(dān)保業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

最后，建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。組建由政府直接參與的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，由政府出資并承擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，解決其融資信用擔(dān)保問題。也可通過政府政策引導(dǎo)，吸引社會(huì)資本積極跟進(jìn)，建立中小企業(yè)信用擔(dān)保專項(xiàng)資金，培植第三方社會(huì)信用擔(dān)保法人經(jīng)濟(jì)主體;創(chuàng)新金融產(chǎn)品，擴(kuò)大擔(dān)保抵押物的限制范圍，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，拓展訂單、股權(quán)、動(dòng)產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款等可用于抵質(zhì)押的融資業(yè)務(wù)，緩解中小微企業(yè)融資難題。2019年上半年，黑龍江省44戶擔(dān)保機(jī)構(gòu)共為4713戶小微企業(yè)貸款擔(dān)保5212筆，新增擔(dān)保額156.3億元。截止2019年年末，黑龍江已發(fā)布金融產(chǎn)品713個(gè)，有1065家企業(yè)注冊(cè)、發(fā)布融資需求信息436個(gè)。

（二）強(qiáng)化融資政策支持，破解融資難、融資貴問題

首先，應(yīng)健全銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)民營企業(yè)相關(guān)政策。按照2019年中共中央國務(wù)院《關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》要求，發(fā)展以中小微民營企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象的中小金融機(jī)構(gòu)，加大力度構(gòu)建信用社、儲(chǔ)蓄銀行、金融公司等金融機(jī)構(gòu)，向中小企業(yè)發(fā)放利率比商業(yè)銀行低1%-3%的中長(zhǎng)期扶持貸款。開展適宜中小企業(yè)的信貸、國內(nèi)結(jié)算、商業(yè)融資等金融服務(wù)，彌補(bǔ)商業(yè)銀行貸款支持空白，緩解中小微企業(yè)融資難融資貴問題。按市場(chǎng)化、法治化原則加大對(duì)中小微企業(yè)金融支持。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)延期償還貸款本金，增加再貸款、再貼現(xiàn)額度，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，發(fā)放不高于貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的普惠型小微企業(yè)貸款。

其次，要放大普惠金融政策效應(yīng)。落實(shí)《G20中小企業(yè)融資行動(dòng)計(jì)劃落實(shí)框架》政策文件，改善中小企業(yè)征信體系、鼓勵(lì)動(dòng)產(chǎn)抵押融資、改革中小企業(yè)破產(chǎn)制度等措施，爭(zhēng)取國家普惠金融專項(xiàng)資金最大限度統(tǒng)籌扶持中小企業(yè)發(fā)展。政策性銀行要增加專項(xiàng)信貸額度，以優(yōu)惠利率向民營、中小微企業(yè)發(fā)放貸款。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年前三季度，國內(nèi)普惠型小微企業(yè)貸款余額10.94萬億元，綜合融資成本降幅超過1個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，還要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增加制造業(yè)中長(zhǎng)期融資，建立服務(wù)不同層級(jí)的特色銀行，健全授信機(jī)制，讓銀行的金融服務(wù)能力與中小企業(yè)的特點(diǎn)相匹配，引導(dǎo)資金流向市場(chǎng)配置的方向。

（三）強(qiáng)化政府扶持，拓寬融資渠道

首先，政府應(yīng)采取措施制定相應(yīng)的金融服務(wù)政策，幫助中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)商業(yè)貸款需求。地方政府要認(rèn)真貫徹2019年財(cái)政部下發(fā)的《關(guān)于開展財(cái)政支持深化民營和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)城市工作的通知》要求，爭(zhēng)取普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金支持，協(xié)調(diào)商業(yè)銀行上調(diào)中小企業(yè)貸款比重，適度控制貸款綜合成本水平。特別是要按照2020年2月25日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，加大對(duì)受新型冠狀病毒肺炎影響的中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的金融支持。要開辟金融服務(wù)綠色通道，采取減收增值稅、享受社會(huì)保險(xiǎn)減免政策、減免城鎮(zhèn)土地使用稅以及地方金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)中小微企業(yè)發(fā)放低息貸款等方式，在充分尊重市場(chǎng)規(guī)律基礎(chǔ)上，引導(dǎo)金融資源實(shí)現(xiàn)“支小助微”。

其次，推進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)發(fā)揮作用。加快完善企業(yè)債券管理步伐，促進(jìn)資本市場(chǎng)多渠道支持企業(yè)直接融資，鼓勵(lì)符合條件的小微企業(yè)發(fā)行公司股票、債券和投資基金，穩(wěn)妥推進(jìn)資產(chǎn)證券化。要補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)體系短板，推出“科創(chuàng)板”，改革“新三板”，使得暫不符合上市條件的中小企業(yè)可在新三板掛牌，實(shí)現(xiàn)前期股權(quán)交易市場(chǎng)融資。大力發(fā)展中小企業(yè)基金市場(chǎng)，建立中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及產(chǎn)業(yè)投入基金，積極吸引社會(huì)閑散基金，化解中小企業(yè)融資渠道不暢問題。據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年11月末，“新三板”存量掛牌公司9107家，絕大部分是處于成長(zhǎng)中早期的中小企業(yè)，其中高科技企業(yè)占65%，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)及制造業(yè)綜合占72%。

最后，利用金融衍生工具或金融衍生品交易融資。隨著共建“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，同“一帶一路”沿線國家的投資貿(mào)易合作成為我國外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的新亮點(diǎn)。同時(shí)，中國金融市場(chǎng)已形成較大規(guī)模，隨著對(duì)外開放程度逐步擴(kuò)大，中國金融市場(chǎng)更是被國際投資者看好，增加了外資參與中國市場(chǎng)的可能。因此，要充分利用我國同“一帶一路”沿線國家投資貿(mào)易合作的有利條件，發(fā)展金融衍生工具和金融衍生品，促進(jìn)投機(jī)交易，拓展預(yù)期收益，使投資者資獲得更多的收益，從而使中小微企業(yè)儲(chǔ)備充足的流動(dòng)資金。

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[責(zé)任編輯：潘洪志]