循環經濟背景下我國創新創業生態體系發展趨勢分析

劉曉光

[摘 要] 隨著我國風險投資產業的不斷發展，實現了較高的增長率，并占據了非常大的交易體量。我國的風險投資市場已經在世界范圍內受到了關注。以演化經濟學理論為基礎，對我國的創新創業生態體系高速發展的成因進行分析，我國當前的創新創業生態體系表現出環環緊扣并構成了一定的循環累積效應，強化了整個體系累積力量，有效促進了我國創新創業生態體系發展。

[關鍵詞] 循環經濟;創新創業;生態體系;發展走勢

[中圖分類號] F279.2[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2020）03-0139-02

我國從上世紀八十年代正式開啟了風險投資事業，經過多年的發展歷程，我國風險投資交易的單筆規模越來越大。這一現象體現出了當前我國創新創業生態體系的發展具有較強潛力。此外，我國中小板以及創業板市值占據了多層投資的占比，從而實現了許多風險投資機構具備較大的退出容量。所以，從根本上來講，我國當前風險投資市場能夠在較短的發展歷程中，成為許多研究學者的研究焦點。

一、我國創新創業市場形成環形的原因分析

（一）創投基金與創新生態體系之間存在較大的關聯性

從風險投資層面來進行分析，不管是以供給關系來表現，還是體現出相應的需求驅動并沒有一個最終的結論。從相關研究成果來進行分析，對于創新創業市場形態的優劣，需要風險資本來提供后盾支持。通過有效的風險資本，才能夠進一步提升創新創業實效性，并能夠有效地強化企業家精神。

（二）創投基金與多層次資本市場收益與股權增值價值的關聯性

在風險投資市場中，只有具備較為高效的信息流動及價格發現機制，才能夠為整個投資鏈提供退出保障，并能夠為風險投資帶來更多收益。為了能夠更好地適應不同企業所表現出的差異化風險特征，需要根據相對應的發展階段，制定出能夠滿足風險投資以不同方式的退出需求。同時，還借助多層資本市場為風險投資來提供保障，通過與有效監管體系形成有機的融合。以此來形成風險投資的生態體系。在此過程中，風險投資的加入可以對具有較強發展潛力的初創項目進行篩選，并針對性地提高了其企業的管理水平。同時，在高效的監督管理體系下，能夠讓整個項目的經營以及研發創新得到有效發展。這樣才能夠為資本市場項目輸入質量得到最大化保障。

（三）創新生態體系成為資本市場的關鍵職能

利用好流動性可以有效地降低信息不對稱所形成的許多問題。這些問題的存在，導致企業在實施外部籌資過程中會增加其成本，這樣造成了資金供求雙方表現出了多元化需求的現象。通過這種方式，可以針對部分創新研發周期長，具有較高風險的創新創業項目提供全方位的估值評價體系。此外，以這種方式來進行評估，還能夠為各投資機構提供分散風險的組合投資，確保所投資的資金對創新創業企業提供較大的支持。同時，還有利于順利構建具有高效性的創新創業生態體系。通過與不同規模及生命周期創新創業項目的結合，促進創新行為的高效性，能夠進一步促進資本市場運作的完善。

二、循環經濟背景下我國創新創業生態體系的發展趨勢

（一）呈現積極的外在創新氛圍

相關著作中提出了某個國家的創新力，關鍵在于人口總數、人口質量、內部交流量和外部交流量這四個層面的要素。我國在實施改革開放以來，深圳作為東南沿海地區的前沿，擁有了非常大的政策優勢以及地理優勢，從而實現了對外來人才的吸引。隨著其人才的流動對其區域的經濟、創新創業氛圍形成了非常大的帶動作用。

（二）引導政策和鼓勵措施

隨著我國創新創業外在良好氛圍的刺激作用下，國家出臺了相應的創新體制，并針對性地對創新服務提供了有效的引導以及扶持。比如：針對創新創業企業給予優惠的財稅政策、為相關企業提供創業發展平臺、鼓勵高校學生創業以及留學歸國人員創業扶持等優惠政策。同時，還在相關區域內搭建了國家級創新科技園區，為更多的創新創業項目提供了良好的孵化平臺。截至2019年9月，我國已經形成了企業主導并在高校與科研院協助下多個創新體系。并促進了創新專利申請和授予數量的快速提升（如下圖所示）。截至2019年7月，從國家知識產權局提供數據中了解到，2019年上半年我國發明專利申請量達到了近65萬件，同比下降9.4%，共授權發明專利近24萬件，同比增長9.9%。隨著外在創新創業氛圍以及相關優惠政策扶持作用下，在全國范圍內已經形成了良好的創新氛圍，并取得了一定的成效。在這樣的發展形勢下，為整個風險投資產業提供了強大的發展動力，并進一步增強了創業創新力量的積累，形成了輸入端的良性循環。

（三）構建多層次資本市場生態

隨著我國多層次資金市場生態體系的不斷健全，為我國的創新創業的風險投資提供了保障。除了滬深主板體系以外，國家還推出了深交所的多個板塊，切實將新三板推向了全國的資本市場。此外，全國范圍內還積極地發展地方股權交易市場，紛紛搭建了交易所市場、場外交易體系等具有多層次特征的資本市場生態體系。通過這樣的發展走勢，為創新創業市場風險投資的退出保障提供了有效的條件。自本世紀初，我國資本市場一直以來都存在缺少風險資金退出渠道，從而在很大程度上對我國的資本市場結構形成了約束。其主要原因是在此階段我國的IPO市場，主要是針對國有企業提供服務，還有部分發展趨于成熟的中小型企業。但對于初創以及成長中企業并沒有達到當時的上市標準。從另一個層面來進行分析，當時對于國際資本損傷經驗并不足，無法實現與國外資本市場的對接，從而在一定程度上對于本土創投基金的退出形成了一定的影響，導致了本土基金發展非常遲緩。截至2019年底，新三板市場掛牌企業存量9921家，總市值3.25萬億元。而且在多層次資本市場體系的不斷完善下，我國的IPO市場容量開始向著穩定的方向發展。在這樣的發展形勢下，為我國風險投資提供了多層次的退出渠道，有效促進了創新創業市場融資及相關投資領域的發展。隨著我國多層次資本市場體系的不斷完善，我國風險投資基金開始為大量的成長型企業提供資金扶持，進一步提高了資本市場的項目輸入質量，提高了資金市場的交易活力，從不同程度上對資金市場的健康、穩定發展提供了保障。截至2019年7月，許多創業板企業均取得了風險投資扶持，從而讓我國的風險投資與資本市場形成了良性循環。