從金融資本的本性看中小企業融資難

董志英 種佳琦

【摘 ?要】中小企業融資難和融資貴是社會關注的焦點，銀行作為金融資本的主要供給者一直受到社會人的關注，有的認為銀行信貸政策存在歧視，有的認為中小企業風險高，褒貶者均有。論文從金融資本的角度論證分析了銀行優先滿足大型企業、國有企業的資金需求，對中小企業資金需求不積極的原因，并提出相應的對策和建議。

【Abstract】The difficulty and high cost of financing for small and medium-sized enterprises are the focus of social attention. Banks， as the main suppliers of financial capital， have been concerned by social people. Some people think that the bank credit policy exists discrimination， some think that the risk of small and medium-sized enterprises is high， there are positive and negative. From the perspective of financial capital， this paper analyzes the reasons why banks give priority to meet the capital needs of large enterprises and state-owned enterprises and are not active to the capital needs of small and medium-sized enterprises， and puts forward corresponding countermeasures and suggestions.

【關鍵詞】金融資本;中小企業;融資難

【Keywords】financial capital; small and medium-sized enterprise; financing difficulty

【中圖分類號】F276.3 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2020）01-0071-03

1 引言

金融資本，即貨幣資本，屬于稀缺資源，本性是追求利潤，不講道德和仁慈。銀行資金是金融資本的重要組成部分，傾向于支持優質客戶、安全客戶，優先選擇大型企業、國有企業。

2 中小企業生產受政策影響大、不確定性風險高

政策是社會經濟發展的第一驅動力。政策風險是指由于國家或地區有關政策的變動、不穩定給企業經營帶來的產品、技術和市場交易的風險，如由于某些政策調整引起的市場變化，匯率、貿易爭端引起的技術糾紛、原材料緊缺、技術人員退出等，影響企業生產經營的風險。政策風險主要涉及企業所在行業的政策、上下游相關行業的政策以及表面看起來不相關行業的政策等。

以往人們談到中小微型企業時習慣說“船小好調頭”，但是忘卻了“難抵大風浪”，尤其難以抵抗政策風險引起的市場變化帶來的沖擊。成功的政策預期是企業做出經營決策、投資決策的基礎。政策的不穩定或者變動頻繁和無序變動，易于導致企業對政策把握不準、誤導或影響企業投資、再投資，給企業帶來預料之外的經營困難、決策失誤和經營風險，嚴重時會重創企業。如為應對2008年美國次貸危機，國內4萬億投資及其配套資金引起的連鎖反應：基建投資增加——建材需求增加——利潤可期——轉型中的建材企業重新恢復生產——產品過剩，由于污染嚴重、耗能高——再次轉型升級、削減產能——經營困難;基建投資增加——房價上漲——房租上漲——中小企業員工生活成本上漲——要求漲工資——企業成本增加——利潤減少——經營困難。企業面臨兩難選擇：給員工漲工資企業經營困難，不漲工資，專業型、技術型員工會離職跳槽，影響企業正常生產，嚴重的會導致企業生產難以為繼，或者減產、關閉、破產，或者被并購，等等。本來這些看似不關聯的政策變動，卻帶來一系列的連鎖問題，最后波及和影響到各行業的中小企業正常生產經營。如2019年國五汽車限售政策直接導致燃油汽車及相關配套行業企業的經營困難。據報道，2019年底國內汽車庫存達到2.0。上海汽車集團公司作為家用汽車行業的龍頭，2019年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（預計）同比減少28.9%左右。政策引起汽車行業零件供應配件或輔助配件的中小企業、小微型企業的生產困難，等等。

市場風險涉及經營風險、技術風險、產品質量風險和人員操作、離職等的風險，這些風險嚴格來講是企業在某種程度上可以預見到并且可以適時調整的，而政策風險，尤其所在國家或地區的政策變化、匯率等的風險則是企業很難預先知曉、也不可能提前知曉的，只能去預測或者被動地適應，預測成功的前提是政策變動符合市場規律，具有相對的穩定性和一定的連續性，需要專業人員的專業性的預見。而中小企業缺少專業人才，很難有效預測及應對政策的變動，加上我國的中介機構數量少、服務能力欠佳，很難提供有效的針對性服務，而有些政策的出臺過于隨意，預測難，致使中小企業極易受到政策波動帶來的風險，甚至于停產、倒閉。相對來講，大型企業和國有企業規模大、實力強、專業型人才多，屬于“航母級”抗風險能力強，有時候會應邀參與相關政策規劃的討論、制定，即使不被邀請參加，由于擁有眾多的專業人員及人脈資源，也能夠對各項政策的變化預先知曉或有效預測，能夠有效規避政策性的風險損失，一般受政策的影響較小，即使受些影響，也會得到國家或地方的補償。

3 商業銀行的經營原則促使其優先選擇大型企業和國有企業

3.1 “三性原則”要求商業銀行優先貸款選擇大中型企業和國有企業、央企

“三性原則”（安全性、流動性和盈利性）是商業銀行經營的基本原則，除此之外，銀行資金的投向必須符合國家和地方的政策、產業規劃，符合《商業銀行法》《擔保法》和《物權法》等相關法規的條款，如有效抵押物或者有效擔保人等。在符合各項條款、同等收益的情況下，會優先考慮評估資金的流動性、合法性和政策性風險，其中，政策性風險尤其不確定性風險，是首要考慮的因素，因為一旦出現政策風險，資金的安全性和收益性均會降低或消失，這種風險包括貸款項目本身的收益風險、承辦人的經營風險、抵押物變現的風險或者擔保人破產的風險。假如抵押物不能變現、難以變現，或擔保人出現風險，對銀行來講面對的風險程度是相同的。一旦流動性風險發生，資金的安全性受到威脅，項目預期收益便受到影響。故此，面對同等風險程度的貸款標的，即便標的都符合國家政策、產業發展方向和有關法律法規，銀行也優先選擇大型企業和國有企業。

3.2 大型企業和國企的“低風險、低成本”吸引了銀行信貸資金

①大型企業和國企的資金安全性高。國有企業多為大型企業，具有以下特點：第一，具有雙重性，是一個政企合一的組織。企業經營者具有雙重身份兼有一定的行政級別，今天是企業董事長、總經理，明天可能是廳長、部長、省長，其屬于“特殊人才”，在經營中進有據、退無憂，既有市場資源，也有官場人脈，企業發展的安全性高。第二，一般實力雄厚、家大業大，以國家信用作為背書，擁有得天獨厚的競爭資源，信譽度高，即便貸款出現些許的不良也屬于內部風險，可以核銷、轉移、化解，風險小。另外，國有企業與多數的銀行同屬于“國資體系”具有競爭優勢，銀行資金優先或者傾向于國有企業是最優選擇。據以往經驗，若貸款給中小企業、民營企業等“非一家人”則大不一樣，一旦出現風險，會受到責任追究，甚至解聘等處罰。

②大型企業和國有企業違規風險低、管理成本低。第一，大型企業和國企的貸款額度大、頻率低、管理成本低。對于銀行來講貸款給一個企業，貸款前期工作，如調研、撰寫授信報告、信用審查、貸款審批發放的管理程序是一樣的，中小企業還要多一個信用審查、評級的程序，更復雜些，管理成本大。第二，大型企業和國企的貸款法律風險低。一般大型企業和國有企業符合貸款條件，符合《商業銀行法》《擔保法》《物權法》等相關法律的要求。而多數中小企業由于資產少等原因很少符合貸款條件，如對于那些不符合《商業銀行法》《物權法》條件的貸款申請，銀行也愛莫能助，不能給予貸款支持。假如，沒有有效的抵押物品或者擔保人，或抵押物品難處理，一旦出現不良現象，不僅難以追回，還涉嫌違規，很難說清，銀行不喜歡支持中小企業并非歧視現象，是資本的屬性。“金融資本天然追求低風險，當政策提高了他們的風險紅線之后，國企因為有政府信用背書，自然會虹吸更多金融資源。可怕的是，不僅一貫保守的銀行系統如此，這種現象甚至蔓延到了風險投資領域——如果一家創業公司有大國企背景，那它就會得到風險資本更多的青睞”。

3.3 客觀看待銀行對中小企業的停貸、貸款到期收回或不再續貸現象

經濟體系是一個關聯協同、資源共享、分工協作的系統工程，生產經營過程的迂回周期較長，一項政策的變動影響力越大，意味著不可預測風險越大，不確定性風險越高，所在行業企業對金融資本的吸引力越小。在符合貸款條件的情況下，銀行一般會給予貸款支持，但是遇到以下情況除外：第一，遇有政策調整、變化引起產品市場變化，或者可能的市場環境變化，以前貸款正常的企業可能變得不符合政策了，會有潛在風險發生了，如某行業上下游企業的轉型升級會導致有關聯交易的中小企業產品市場的縮減、利潤下降，對于這種情況，銀行會停止貸款或者到期收回不再給予貸款支持，如果恰逢企業貸款到期需要續借或者延長期限，銀行按約收回貸款后不再續貸也屬正常，因為這屬于銀行依法按約收回貸款。第二，政策變化會引起其他的行業政策調整，市場會受到沖擊，最終波及相關的企業生產與經營，帶來不確定性風險，導致銀行對某些企業貸款資金的風險擔憂，這種情況下銀行也會停止貸款或者不再繼續支持。如為了促使企業轉型升級，低端制造業或者小規模的企業的信貸需求已經不再符合銀行貸款政策或再貸款條件，銀行到期收回不會再續貸。例如，由于房地產行業政策的調整，會引致家電行業、居住類家具行業的中小企業產品市場變化，企業效益下降，銀行貸款到期收回、不再續貸均屬正常。面對已知和已經預測到的未知風險，銀行停止貸款或者到期收回貸款、不再續貸的行為，猶如我們在駕駛機動車行程中突遇紅燈、行人突然出現等行為時必須緊急“剎車”，是正常的、理性的駕駛行為，目的是為了避免更大的風險發生。

4 有效緩解中小企業融資難的對策

銀行對大型企業和國有企業貸款具有的這種傾向性，不是對中小企業的信貸歧視，是資本的本性，是資本所有者規避風險、減低成本、追求利潤的正常現象。緩解中小企業融資難的對策如下：

①深化國有企業改革，讓所有市場主體身份一致、地位平等。第一，借國企混改之東風，深化國有企業改革，摘掉國企經營者的“官帽”和行政級別，讓所有企業經營者身份一致、地位平等地參與市場競爭、專注專職企業經營。讓國企回歸到企業的一般屬性上來，面向市場招聘經營者，由國資委監管考核、董事會聘任。現有的經營者可以自愿選擇，或轉變身份成為職業經理人繼續經營企業，或者離開企業轉為黨政官員。第二，盡可能在政府文件中不再提“非公有制經濟和民營經濟”，統一稱謂“產業資本、社會資本、中小企業”。第三，落實已經出臺的政策法規，確保所有市場主體的“國民待遇”和“一視同仁”。

②遵循市場規律，避免過度的行政干預。第一，過渡和頻繁的行政干預會導致市場機制失靈，增大企業的不確定性風險[1]。企業的利潤來自對風險的有效規避或者減小，有些風險并非是“根本無法預知”的不確定性，如市場需求風險、質量風險、管理風險等是可以預知并有效降低或避免的。而人為干預的政策風險屬于外來風險是難以預知的、無法預測的，面對無法預測的不確定性風險，企業經營行為有可能淪為一場賭局，例如，有違市場規律的“房地產是經濟支柱的政策”提出以及“堅決抑制房地產價格快速上漲（意喻：房價還要漲只是別太快）”的暗語，直接誘導了開發商和社會人非理性面對“房住不炒”政策、依舊瘋狂炒作“房子”，及至“堅決抑制房地產價格上漲”的提出，炒作現象才逐漸冷卻。第二，違背市場規律的行政干預容易扭曲市場參與者的理性決策，誘導政策隨意性和腐敗、不良商人的尋租，引起市場秩序的混亂，增加中小企業的不確定性成本和不可預見性風險，中小企業經營的不確定性風險越大，資金越難獲得。第三，建立信息反饋機制，在政策執行過程中，多聽取企業意見和建議，不斷完善政策和政策體系，并確保制定實施的各項政策及時落實到底、到位、效果顯現。

③尊重資本的本性，客觀看待“不良貸款”。追求利潤、規避或者減少風險是金融資本的天性，經濟學理論認為“收益與風險呈正相關”，即風險越高、收益越大。為了收益肯定要冒一定的風險，但是冒風險也不一定能夠帶來收益。馬克思在《資本論》中指出：“如果有10%的利潤，資本就保證到處被使用;有20%的利潤，資本就活躍起來;有50%的利潤，資本就鋌而走險……”。風險與收益共同存在于市場的各個角落。為了利益可以冒風險，盡量規避風險。有些風險可以規避或者降低，可是有些風險是很難規避的，如地震、海嘯、雨雪自然災害帶來的風險[2]，次貸危機引起的全球性危機，美國無端挑起的貿易戰引起的風險，以及由于貸款人遇到的疾病、車禍等引起的風險，（武漢）新冠肺炎疫情下，景區暫停開放、餐飲、酒店企業暫停營業，即便營業也沒有顧客光顧，餐飲、旅游行業遭受重創，引起行業及相關行業中小企業倒閉等，給有關銀行造成信貸資產風險，對于這種風險引起的資產問題，銀行和監管部門應該分清責任，再作處理。建立切實有效的盡職免責和容錯糾錯機制，將盡職免責與不良容忍制度有機結合，進一步明確信貸業務職責邊界并優化操作流程，對于非職業道德引起的不良貸款，可以通過稅收減免、補貼的方式予以核銷，徹底打消銀行基層機構服務小微企業的顧慮和壓力。

④中小企業強身健體，提升自我。中小企業融資難不是中國獨有的現象，國外同樣如此——無論是風險投資還是銀行資金都不樂意支持中小企業，尤其是非科技型中小企業，其中的主要原因是中小企業的利潤低、競爭力弱，多數中小企業利潤并不能覆蓋銀行做盡職調查、風險控制等的綜合成本，風險高、利潤低或無錢可賺。為此，建議中小微企業從自身做起，提升自身的經營水平、規范制度管理、提升技術實力，先做強自身、再做大，堅持理性發展，在獨立自主的同時，爭取金融資本的支持。

【參考文獻】

【1】銀行產品創新應從何處著力[EB/OL].http：//finance.jrj.com.cn/2020/01/16052028683622.shtml，2020-01-16.

【2】黃奇帆.中小企業融資難、融資貴不僅是金融企業的問題，企業基本面也是原因[EB/OL].https：//www.360kuai.com/pc/956a39c720fec9d8e？cota=3&kuai_so=1&sign=360_57c3bbd1&refer_scene=so_1，2019-12-12.