金圓券改革失敗原因探究

[摘要]國共內戰以來，國民黨財政危機越發嚴重，金圓券改革被視為最后的“救命稻草”。改革實施后，非但沒有挽回經濟頹勢，反而加速了國統區經濟瓦解，究其失敗原因，有外部條件影響，也有戰爭因素推動，但本質問題還在國民黨內部。

[關鍵詞]金圓券改革;失敗原因;內外因素

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.04.058

1948年，法幣瘋狂貶值，國統區通貨膨脹嚴重，經濟形勢持續惡化，為做最后掙扎，國民黨推動了號稱規模世界之最的幣制改革，收繳金銀外匯，發行金圓券，然而改革進行不足11個月，就因產生惡性通貨膨脹而宣告失敗，成了經濟改革史上的一幕“鬧劇”，幾經醞釀的金圓券改革為何夭折如此之快，原因值得深究。

1倉促上馬——政策條文內含重重隱患

1948年5月，蔣介石秘密交代財政部長王云五籌備幣制改革事宜，7月初王云五呈報方案初稿，后經六人專家組審議，8月19日，蔣介石便迫不及待地以總統命令頒布“財政經濟緊急處分令”，開始金圓券改革。但從醞釀改革到政策落地，前后不過3個月，改革主體方案也僅是幾個官僚“閉門造車”而成，既沒有經過立法院的充分審議，也沒有先期試點的漸進嘗試，政策設計本就有所偏差。

政策剛出臺，按金圓兌換美元4∶1的匯率，以5億美元作發行保證，金圓券發行上限定為20億。然而這5億保證金中有3億是各類公司資產估值拼湊，其中大量國有資產被嚴重高估，還有些資產已列入財政收入，卻仍作為發行準備，而估值7428萬美元的日偽產業，甚至不能及時到位。可見，準備金數額此時只是一個數字，隨時都能偽造，這也為國民黨后續不斷突破發行上限提供可能。

2管理混亂——逆勢而為引得沸騰民怨

金圓券剛發行，國統區境內73個行庫只有49個拿到了新幣，且新幣在各省市分布不均，如上海的銀行共有13.8億元新幣，而新疆全省沒有新幣，政策又要求所有舊幣3個月內兌換完畢，否則作廢，引得民眾大為恐慌;另外，新幣中輔幣數量也極為缺乏，擬定發行的20億金圓券中，輔幣券僅有1904萬元，且集中在北平、天津、南京、上海、重慶和廣州六地，按1元金圓券兌換300萬元法幣的比率，沒有輔幣就意味著低于300萬元的法幣財產無法進行兌換，而在很多偏遠地區，法幣貿易僅為萬元級，部分貧苦百姓的財產被直接剝奪，致使民間糾紛四起，市場秩序混亂。

新幣發行混亂只是一方面，市場管理也不科學。金圓券改革期間，市場全面限價，但公用事業單位定價執行“戰前標準”，政策一出臺，國營石油立即提價60%，船運提價90%，航運提價85%，再加上各類商品稅加重，企業的生產成本飆升，而產品價格只能依法受限，沒了利潤，許多商品被迫流向黑市，黑市興起，普通民眾大受其害。這一時期，物價表面上得到控制，但民眾漸漸發現，用黃金、白銀、美元換取的金圓券，去正規市場買不到東西，去黑市又買不起東西，民眾怨聲載道，對金圓券改革的信心大打折扣。

新政執行中遇到問題，本屬正常現象，但作為管理者，不去探究原因、對癥下藥，而一味堵塞民意、粉飾太平，一如金圓券改革之初的經濟形勢，看似風平浪靜、一片向好，其實早已暗流涌動、不受控制。

3內耗嚴重——鉤心斗角致使政令不通

金圓券改革成功與否，與各階層的支持密切相關，但此時國民黨黨內早已腐敗橫行、民眾離心離德，改革又涉及每個人切身利益，想要毫無阻力推動，簡直是天方夜譚。

國民黨黨內歷來派系林立，改革伊始，就出現大量反對意見，許多地方派系一開始就希望改革失敗，好以此打擊中央派系，為自己政治上的邁步創造條件，擺出一副坐而看戲的姿態;另外，由于改革方案事先并未在內部公開，國民黨行政、立法兩院的許多高級官員落實起來并不配合，稍微受挫便大發抱怨，其中部分人更是借此排擠政敵，執政者的精力和時間都在口水仗中消耗殆盡，政府運行效率低下。

不僅黨內斗爭不斷，有了法幣的前車之鑒，此次改革并沒有得到大資本家們的支持。1948年8月20日，蔣經國赴上海督導改革落地，剛到上海時，所有商庫行都備明、暗兩套賬簿備查，全力抵制黃金、白銀及外匯換出，孔、宋等豪門更是趁著市場混亂，大肆囤積物資，隱匿財產，發國難財。之后不久，蔣經國就施展雷霆手段，殺了王春哲、榮鴻元、胡國梁等64名投機資本家，進逼上海金融界交出金銀，而面對同樣的罪行，卻對宋美齡占股的孔家揚子公司網開一面，政策執行不公引起上海大資本家們的強烈不滿，官商對抗更為激烈，黑市交易越發猖獗，最終蔣經國被迫辭職，上海市場全線崩盤。

4戰爭消耗——巨額發行摧毀民眾信心

1948年《金融時報》評論金圓券改革時就指出：大筆的外援，財政收支完全平衡，恢復和平與解決政治糾紛，是新通貨免于重蹈覆轍的、主要的先決條件。

戰爭是燒錢的游戲，正是國民黨在戰場上的連連失利加速了金圓券改革的破滅。1948年8月，南京國民政府承諾要實現收支平衡，同年9月至12月，政府每月的財政赤字依舊高達2.3億元、1.4億萬元、5億元和22億元，其中軍費支出占比達70%以上，政府內外債也高達10.42億美元，巨額的債務只能依靠增發貨幣填補。1948年11月11日，為增發貨幣，政府宣布將金圓券兌換美金調整為20∶1，民眾財富隨即縮水80%;到1949年4月，這一比例已降至20.5萬∶1，貨幣發行量狂增6.39余萬倍，金圓券狂跌濫貶，形如廢紙。而在另一方面，戰況也刺激著國統區經濟，1948年11月，遼沈戰役剛結束，解放軍全面向南推進，此時蔣介石已萌生退意，同年12月，蔣介石命令中央銀行總裁俞鴻鈞秘密將各城市黃金儲備運往臺灣，且為了欲蓋彌彰，還拿出部分黃金進行拋售以挽回民心。金融業的發展源自民眾對政權的信心，軍隊在戰場上連連失利，當權者開始自尋后路，在這樣的環境下，金圓券早已是“燙手山芋”，大量金圓被拋向市場，通貨膨脹由此不可控制。

戰爭對于金圓券改革的作用是決定性的，蔣介石幻想2到3個月結束戰爭，再以此獲取美國援助來穩定幣制。可見，國統區經濟早已是強弩之末，一旦戰事超過預期，其經濟必然崩潰。

5與民爭利——瘋狂斂財注定失敗收場

在國統區的經濟體系中，國營和民營企業被區別對待并不鮮見。1946年年底，國民黨接收了292個日偽產業，資產總值為3.826億美元，這些產業本該還給民眾，但國民黨卻將它們交給了四大家族，意圖通過控制這些產業掌控全國經濟命脈。金圓券改革期間，國民黨對民營企業也是極力打壓，改革政策規定銀行禁止商款，卻又允許奉行“國策”之貸款，國營企業趁機鉆空子，金圓券發行不足2個月，銀行貸出款項總額達3億元，占當時發行量的1/4。政策導向使得壟斷資本越做越大，產生形如四大家族般的金融巨鱷，而被擠壓的民營企業和勞動人民卻只能在夾縫中委曲求全。當權者滿心以為只要掌控產業就能掌握國家，豈知國家財富來源于人民，與民爭利，必被民所拋棄。

由于缺少民營資本的動力，很多產業逐漸走向沒落，1948年，上海3000余家大工廠，開工率僅有20%，平津工廠倒閉率達70%～80%，青島500家商店歇業，廣東400家工廠開業不足100家，工業產量急劇下降，實體經濟大受沖擊。沒有實業支撐，金圓券改革如同無源之水，不斷發行貨幣只能產生通貨膨脹，而持續通貨膨脹到一定程度后，物價上升指數就會超過貨幣發行指數，市場又面臨著巨額的貨幣需求，政府只能繼續增發貨幣，形成惡性循環。

縱觀整段歷史，金圓券改革走向覆滅，有客觀環境的影響，也有軍事因素的推動，但根本原因還在國民黨內部，黨不為民，何以為政？國民黨早已病入膏肓，非一朝一夕能夠改變，無論金圓券改革是否實施，怎么實施，其失敗的命運早已注定。

參考文獻：

[1]季長佑.金圓券幣史[M].南京：江蘇古籍出版社，2001.

[作者簡介]王應生（1992—），男，漢族，江西吉安人，碩士在讀，研究方向：國防經濟學。