疫情下的投資“新認知”

張程

2020年開年，一場席卷全國的疫情改變了人們的生活，也改變了人們對于生活中真正有價值的東西的認識。

好公司價值凸顯

1月23日，疫情開始在全國范圍內惡化，各地都相繼進入了“緊急”狀態(tài)。疊加春節(jié)放假因素，“緊急”的狀態(tài)使得原本就緊張的物流變得更為吃緊。受到疫情影響，一些原本宣布“春節(jié)不打烊”的快遞，實際上已經打烊了。

2020年春節(jié)期間，“通達系”快遞實際上已經癱瘓，這使得仍在運行的順豐快遞和京東快遞的價值開始凸顯。由于疫情的到來，宅在家中不便出門的人們開始更加依賴于網購，這使得對于快遞的需求也多了起來。但是人們驚恐地發(fā)現(xiàn)快遞開始變慢，有些快遞甚至中斷了。

在平常，“通達系”快遞雖然服務體驗稍微遜色，但是時效性已經和順豐快遞、京東快遞相差無幾，基本上全國大部分地區(qū)都能在72小時內送達，而且價格也相對便宜。在這種情況下，順豐快遞、京東快遞等直營模式快遞公司的價值似乎不太明顯。然而疫情爆發(fā)后，“通達系”等加盟模式的快遞公司，其組織方式的落后性、服務質量的不可靠性開始暴露。即使是進入2月復工以后，“通達系”快遞的運輸時效仍未能及時恢復，許多用戶的網購商品需要十幾二十天才能送到。相比之下，順豐快遞和京東快遞的運送時間雖然有所延長，但是基本上幾天內也都能送到。兩相對比之下，順豐和京東這種“好公司”的價值開始凸顯。

1月29日，京東大數據研究院發(fā)布春節(jié)消費大數據，2020年全國范圍內米面糧油等基本民生類商品需求激增。京東超市初一至初三糧油成交額同比增長15倍，其中食用油成交額同比增長556%，米面雜糧成交額同比增長超過20倍;異地訂單量同比增長3倍，尤其是發(fā)往一、二線城市的訂單大幅增加;全國消費者向湖北武漢等疫區(qū)發(fā)送大量醫(yī)療防護器材;居家母嬰、健康、寵物、家電、娛樂等需求“反季節(jié)”增長。京東商品銷量的逆勢增長，背后是優(yōu)質物流網絡在支撐。

重大危機往往會帶來消費習慣的改變。2003年的SARS事件，對于催生網購和快遞行業(yè)爆發(fā)起到一定助推作用，同時在客觀上加速了居民網購習慣的建立。易趣網的統(tǒng)計數據顯示，2003年4月份日均出價數增幅環(huán)比達30%。

如今，人們開始對于網購有了新的認識。像順豐快遞、京東物流這樣的直營模式，在重大突發(fā)事件面前顯示出了其組織方式的優(yōu)越性，能在短期內恢復運營能力，保證服務質量。這樣的優(yōu)秀物流公司，才能保證網購的服務質量。

節(jié)后開市后，市場對于這類“好公司”也給予了“獎勵”。從股價走勢來看，順豐控股的走勢明顯好于“通達系”快遞公司。通過一場疫情的考驗，人們對于這類“好公司”的價值更加肯定。

重新認識娛樂生活

突如其來的疫情讓全國人民都開啟了“閉關”生活，也讓人們重新認識了個人娛樂生活。由于不能外出，缺少娛樂活動的人們只能轉而尋求線上娛樂。在這種背景之下，網絡游戲，手機游戲，社交軟件，長、短視頻等行業(yè)迎來了一波逆勢上漲。

受疫情影響，無法外出的居民很多都轉化為玩家。在2020年春節(jié)期間，游戲類應用，以及教育、工具、娛樂和照片與視頻類的應用下載量明顯高于同期。不少游戲類從業(yè)人士均表示，2020年春節(jié)期間的用戶量出現(xiàn)了激增。

通常情況下，春節(jié)期間游戲下載量的增長會在節(jié)后急劇下降。但移動數據及分析公司AppAnnie發(fā)布的統(tǒng)計數據顯示，在2020年2月的前兩周，即春節(jié)假期結束后，中國大陸IOS市場的平均每周下載量比2019年全年的周平均值增加了40%。2020年2月前兩周的周下載量平均值超過2億次，與2020年1月的平均每周下載量相比增加了10%。

除了游戲應用的下載量激增之外，游戲設備的銷量也出現(xiàn)了明顯的增長。京東數據顯示，除夕至初六，游戲機品類成交額同比增長超200%，平板電腦整體成交額同比增長55%，學生平板電腦成交額同比增長更高。

娛樂活動之外，健身也成為人們休閑娛樂的重要方式。戶外運動的限制，使在家中健身和練瑜伽成為很多人的首選，各類跑步機、劃船機、健身板、瑜伽墊等熱銷。春節(jié)期間，京東平臺啞鈴成交額同比增長60%，跳繩成交額同比增長56%，劃船機成交額同比增長134%，自營瑜伽墊成交額同比增長150%。

此外，宅在家中的人們對于自己制作美食也有了新的興趣。社交媒體上開始流行各種做飯教程，例如“電飯煲蛋糕”就是防疫期間非常流行的社交話題。這一話題也使得打蛋器這一烘焙工具，成功登上廚具類暢銷榜的王座。據拼多多平臺數據顯示，打蛋器銷售量在2020年春節(jié)假期期間同比增長260%，搜索次數同比增長310%。

然而讓人感到遺憾的是，在人們的“宅生活”中圖書并未熱銷。數據顯示，春節(jié)及延長復工期間，線上圖書銷售量較往年同期并未出現(xiàn)明顯增長，線下圖書銷售由于防疫期間實體店停業(yè)而出現(xiàn)了不同程度的下滑。在這種極端的“被困”家中的情況下，人們游戲、健身、做飯，但是仍對看書沒有太大興趣。這也揭示了這個時代人們娛樂生活的方向。

改善型住宅需求被激發(fā)

疫情出現(xiàn)之后，各地的住宅銷售，無論新房還是二手房都出現(xiàn)了“速凍”的現(xiàn)象。一些地區(qū)甚至出現(xiàn)零成交的極端情況。根據CRIC監(jiān)測，春節(jié)期間88個重點城市商品房成交量相比2018年同期大跌63%，其中部分三四線城市零成交。

住宅銷售的快速下滑受兩個方面因素的影響。一是1月26日晚，中國房協(xié)發(fā)出號召，全國樓盤暫停售樓處銷售活動，待疫情過后再自行恢復。截至2月4日，全國有110城的房協(xié)、住建局倡議或直接發(fā)文要求暫停開放售樓處。雖然從2月10日起售樓處陸續(xù)重新開放，但疫情防控仍處于關鍵期，為減少人員流動和聚集，居民居家防疫，仍無法實地看房。二是居民對經濟增長和收入水平提高的預期降低，在預期不明朗的情況下，居民普遍選擇“持幣觀望”。

雖然住宅銷售數據出現(xiàn)了大幅下滑，但是疫情期間的“宅生活”還是給人們帶來很大刺激，為以后的住宅銷售回暖埋下了種子。

首先，租賃用戶對于購房有了更強烈的欲望。此次疫情中，不少大城市租戶的正常生活和工作受到較大影響。部分地區(qū)為了減少外來人口進入，一些小區(qū)不讓從外地返回的租戶進入。此外，合租用戶由于來自不同地區(qū)，交叉感染的風險也增大了。這些不便和差別對待的體驗，無疑將刺激租房用戶產生購房欲望。

其次，住戶對于物業(yè)有了更深的認知。社區(qū)防疫工作中，不同物業(yè)的服務水平差距顯著。一些缺乏物業(yè)的老舊小區(qū)，居委會人力財力有限，僅能進行基本的出入管控和防疫宣傳工作。相比之下，品牌房企的小區(qū)擁有專業(yè)化的物管團隊和充足的財力物力支持，能夠制定標準化防疫預案，加強員工隊伍管理和防護，進行防疫宣傳、清潔消毒、出入管控和登記三大社區(qū)防疫工作。此外，部分優(yōu)質物業(yè)還能向業(yè)主提供附加服務，如生活物資代購、送菜上門、快遞代取、藥物配送等。相比之下，人們對于高品質物業(yè)服務的重要性有了新的認識，需求也將有所提升。

再次，人們對于住宅面積、住宅配套設施的重要性有了新的認識。正常的生活節(jié)奏下，家庭成員白天外出工作學習，僅晚上有限的時間需要在家中互動，房屋面積小的弊端不明顯。而居家防疫期間，全家人需要連續(xù)多日24小時共處一室，房屋面積小造成的個人空間不足、隱私無法保證等弊端凸顯。不僅僅是面積，長時間居家防疫，讓居民深刻體會到房屋戶型、朝向等因素對通風、日照等居住體驗的重要影響。此外，疫情期間，小區(qū)實行封閉式管理，活動空間僅限于小區(qū)內部，這也加深了人們對于小區(qū)園林綠化和衛(wèi)生環(huán)境重要性的理解。

最后，人們對于別墅有了新的認識。一方面，疫情期間，人員隔離顯得尤為重要。尤其是部分地區(qū)出現(xiàn)通過電梯、門把手傳染的案例，使得人們對于別墅、洋樓的獨立性、安全性有了新的認識。另一方面，防疫期間，一些小區(qū)對于住戶出行有諸多限制，甚至部分地區(qū)出現(xiàn)不合理的、影響住戶正常外出的限制，使得人們對于獨棟別墅的自由性有了新的認識。這將激發(fā)人們對于高品質住宅的需求。

以上這些影響，都潛在地激發(fā)了人們對于更大、更好、更安全的住宅的需求。雖然短期來看，疫情的出現(xiàn)使得整個樓市的銷售都降至冰點，但同時也埋下了對于改善型住宅需求的種子，隨著時機的到來，該種子將會慢慢生根發(fā)芽，破土而出。長期來看，改善型住宅的需求可能會增強。