基于國外經驗的中國綠色金融發展探討

呂佳洳 王景利

[摘 要]隨著我國經濟轉型和環境問題壓力日益增大，綠色金融逐漸成為生態文明建設及經濟可持續發展的重要支撐。尤其在進入21世紀后，人們更加意識到將綠色化發展融入到經營決策的重要性。目前，我國綠色金融規模日趨擴大，在很多領域都實現了創新和突破，但與國際水平相比仍存在較大差距，在實際發展過程中仍有許多問題亟待解決，本文通過對國內外綠色金融發展現狀進行分析，比較其差異及共同點。通過借鑒發達國家的經驗和策略，指出我國在發展綠色金融過程中存在的問題;并從完善政策和法律體系、加強創新力度、制定鼓勵機制三個方面提出促進我國綠色金融發展的建議。

[關鍵詞]綠色金融; 發展現狀; 存在問題; 經驗借鑒; 發展建議

[中圖分類號] F830? ? ? ? ? ? ? [文獻標識碼] A? ? ? ? ? ? ? [文章編號] 2095-3283（2020）03-0061-03

Discussion on the Development of China's Green Finance Based on Foreign Experience

Lv Jiaru? ?Wang Jingli

（Harbin Finance University， Harbin Heilongjiang 150030 ）

Abstract： With China's economic transformation and the increasing pressure of environmental problems， green finance has become an important support for the construction of ecological civilization and the sustainable development of economy.Especially in the 21st century， people are more aware of the importance of integrating green development into business decisions.At present， our country's green finance scale is expanding day by day， has realized the innovation and the breakthrough in many fields，However， there is still a big gap compared with the international level， and there are still many problems to be solved in the process of actual development.Through analyzing the current situation of green finance development at home and abroad， this paper compares the differences and common points at home and abroad.Based on the experiences and strategies of developed countries， the problems in the development of green finance in China are pointed out.And from the policy and legal system， strengthen innovation， formulate incentive mechanism three aspects to promote the development of green finance in China.

Key Words： Green Finance; Development status; Problems; Experience Reference; Development Recommendations

目前，全球就摒棄“高污染、高耗能”的傳統經濟模式達成了共識，以生態環保為基礎的平衡式經濟成為發展的新趨勢。綠色金融作為21世紀金融創新和環保產業的新成果，在我國某些領域已經度過了初步探索階段，隨著政策體系的不斷加碼積累了一定歷史經驗。但與發達國家成熟的運行機制相比，我國仍有很大的發展空間，機遇與風險并存。因此，探究我國綠色發展的制約因素并制定符合我國市場規律的發展路徑便顯得格外重要。

一、綠色金融國內外發展現狀

（一）綠色信貸：我國頂層設計不斷完善;發達國家主導市場、體系成熟

目前，我國綠色信貸已經由概念層面上升發展至頂層框架基本建設完成，綠色實踐不斷豐富，相較于其他信貸項目增速較快，呈現出積極良好的發展態勢。2007年《關于落實環境保護政策法規防范信貸風險的意見》的出臺，標志著綠色信貸概念正式引入我國。雖然起步較晚，但在政策層面和金融機構層面都取得了顯著的成績。2016年發布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》，基本確立了以《綠色信貸指引》為核心的綠色信貸體系，銀行機構信貸業務與環保相結合的經濟手段上升到了國家戰略層面。此外，以銀行為主的金融機構不斷跟進，制定了多項綠色信貸管理辦法，加強了行業內外約束力。相關產品的推出彌補了我國綠色金融創新力低的缺陷。但是，我國綠色信貸規模仍有很大的上升空間，占信貸業務的比重仍未達到均衡的狀態;且服務對象主要針對大型企業，無法覆蓋一些中小微企業。

發達國家格外注重綠色信貸理念的宣傳與教育，積累了許多發展經驗，從法律法規、行業政策、政府鼓勵機制等方面看都具有完備的體系，可操作性強。自20世紀70年代綠色項目融資就已經計入一些發達國家商業銀行的業務中。經過幾十年的發展，在發展戰略、基礎建設、管理手段、業務創新等方面都構建了相對成熟的體系。如出臺的《赤道原則》、GRI體系、TCFD工作組建議和報告等標準，完善了綠色信貸信息披露體系，在理念、方針、實施、監督、評價及信息公開等方面都有完整的規定。保證資金高效率向環保行業滲透的同時，限制“兩高一剩”等不達標產業的資金投入。《綠色信貸指引》與眾多國際金融機構采納的《赤道原則》有許多相通之處，但前者對我國的銀行業有很強的規范性、導向性作用;后者是一個自愿性的標準和原則，政府參與程度并不高。

（二）綠色債券：我國發展迅速、成效顯著;發達國家市場規模大

我國綠色債券得到了政府的高度重視，市場基礎設施建設良好，產品種類豐富，僅用幾年的時間成為了全球第三大綠債市場。2014年我國首支碳債券的發行成功，拉開了中國綠色債券的序幕。雖然起步較晚但發展非常迅猛。2016年我國綠色債券發行規模占世界總量的39%，位居世界第一，近兩年也一直保持著全球前三的穩定成績。符合國際定義的綠色債券占比逐年上升，并一直維持著較高的信用等級。目前我國最主要使用的綠色債券核準方案為發改委發布的《綠色債券發行指引》和中國金融學會綠色金融專業委員會發布的《綠色債券支持項目目錄》。目前，我國綠色債券市場作用力度較小，以政府調控和監管部門的核準監督為主導，故我國綠色債券標準具有自上而下的特征。

目前，在國際市場按照自愿原則總結了兩套全面可行的綠色債券國際準則，一是由國際資本市場協會（ICMA）發布的《綠色債券原則》（GBP），明確綠色債券發行信息和流程并提供投資指引，提升了債券市場的透明度和嚴格度以提供便利的服務。二是氣候債券倡議組織（CBI）發布的《氣候債券標準》（CBS），通過研究和推動綠色債券的發行標準，從綠色債券原則到行業標準到操作流程都制定了詳細的方案，已成為引導發行者正確投資的行動指南。GBP和CBS作為國際市場最被廣泛接受的綠色債券標準，與其他債券相比，不僅明確了債券界定分類、績效認證、第三方評估等方面的細則，同時增加了行業透明度和責任屬性。自2003年突破瓶頸以來，國際綠債市場的發展規模呈井噴式增長、發行主題產品種類更趨于多元化。國際債券的發展模式傾向于自發形成、自律管理。總體上國內外綠債市場的發展宗旨都是以促進環境和經濟的可持續發展為目標。但由于具體國情、法律管理、行業發展模式的差異，其側重點和具體項目的標準仍存在差異。

（三）綠色保險：我國發展供需不平衡、活力不足;發達國家市場多元化，體系較完善

相比于我國綠色債券和綠色信貸的迅速發展，綠色保險便顯得活力不足。雖然各地區已開展試點工作，但面臨著實施效率低、收益難以預測、缺乏普適性等諸多阻礙。2007年《關于環境污染責任保險指導意見》的出臺，我國正式開啟了環境污染責任保險的試點工作，在2015試點工作得到加強，提供了政策和法律支持，但起色平平。據統計，相比于美國每年近40億美元的環責險保費，我國市場存在嚴重的供需不平衡。從外部環境來看，我國的政策引導機制不健全，至今沒有一部針對環責險的法律，對高污染風險企業的追究只停留在行政管理的層面，無法對企業形成有效的約束。從內部環境來看，我國綠色保險的產品種類單一，實施范圍只針對船舶、天然氣開發等強制要求參保的行業，噪聲污染、光污染、水污染等規定范圍外的領域卻得不到社會的關注。無法適應環境污染種類的多元性和行業需求。

發達國家的綠色保險體系相對完善，產品和服務幾乎涵蓋各領域，目前已進入成熟階段。不同國家的經濟發展情況、污染產生方式有差異，承保模式也不盡相同，主要分為以美國日本為首的強制型環責險、以德國為首的強制環責險與財務保證或擔保制度互補的混合型環責險、以德國為首的強制型環責險。總的來說，國際綠色保險市場制度具有四個特點：“立法形式各具特點、參保范圍逐步擴大、參保機構多元化、承保方式選擇具有靈活性。但其最終目的都是加強企業對環境的管理、降低企業經營風險、有效保護受害者自身利益。

（四）碳金融：我國業務發展不成熟，市場被動;發達國家占全球市場主導地位，機遇與挑戰并存

我國作為世界最大的碳排放國之一，對發展碳金融有迫切的需求，目前正處在碳市場建設階段，并持續釋放正能量，作為一種系統性的復雜體系，碳金融對市場制度、法律管理、產品的開發設計核準等方面有很高的要求。相比于發達國家，我國碳金融起步階段漫長。自2013年我國開啟試點工作，截至2017年末全國碳排放交易體系才正式啟動。碳金融進入落地實施階段后取得了不俗的成果，僅僅一年的時間市場上已經出現了20多種碳金融產品，交易額超60億元。在國際層面上，我國雖然是世界最大的碳供應國，但在國際交易活動參與度低，國際影響力有限，仍處于碳交易產業鏈的被動地位。就國內層面來看，我國缺乏普適統一的規則機制，政府調控力度有限，未能取得社會過多的關注，導致我國碳金融市場接受度較低。

全球范圍來看，碳金融興起于《京都協議書》簽署之后，但其涉及范圍之廣、影響主體之多令人矚目。國際組織、中介機構、政府部門、金融機構等各方的利益博弈，導致碳金融成為金融領域新的發展方向。目前構建了歐盟排放交易體系、印度碳交易所、美國芝加哥氣候交易所為主導的國際碳交易體系，有健全完備的引導機制做保障。此外，碳金融產品不斷創新，主要分為市場的配額、抵償、信用產品和衍生品，針對不同服務對象的不同需求層次，形成了種類豐富的碳金融產品體系，稀釋了流動性風險。但是國際碳金融市場的多元化特征，涉及太多國家和市場主體，很難形成統一的制度體系，無形中增加了交易成本和不確定性風險。近幾年全球碳金融規模跳躍性增長后速度有所放緩，機遇與挑戰并存。

二、我國綠色金融產品存在的問題

（一）政策引導機制有待增強，法律措施不完善

我國綠色金融的起步階段漫長，對新興產業的認知不足，雖然出臺了一系列政策和法律，但內容過于寬泛，大多數存在理論層面，缺乏操作性，導致政策難以充分落實。一些條款的信息披露制度不完善。對于一些企業的處置多數存在于行政處罰層面，導致達不到預期的操作目標。總的來說，綠色項目的投資期限長、規模大，需要對項目進行嚴密的認定、評估、核準，從而降低不確定性;政府提高法律層級、完善引導機制，才能實現綠色金融的可持續發展。

（二）產品結構單一，缺乏創新性

根據聯合國環境規劃署統計，世界各國金融機構推出的綠色金融產品多達100多種，豐富的綠色金融產品在完善綠色政策體系上起到了重要的作用。對比發達國家的規模，我國僅在綠色信貸、綠色債券發展突出，其余產品仍處于初級試驗階段，側面反映了我國在產品建設方面處于被動階段，創新意識較淺薄。雖然在某些領域取得了不俗的成果，但相對于發達國家仍存在一定差距。大部分政策機制和融資模式引自國外，主觀性和創新性不強。高效能和低碳減排產品居多，卻并沒有深入了解消費者需求，導致人們對綠色金融產品的了解淺薄。

（三）金融機構參與力度不強

G20峰會將綠色金融計入發展規劃中，但大部分商業銀行在參與意愿上并不積極。在我國發展路徑是自上而下的，更多的是由央行和發改委強制約束。綠色金融在我國具有巨大的發展潛力，但國家的引導大多停留在理論層面，并沒有為社會帶來顯著的經濟效益。政府鼓勵機制不完善，大小型金融機構資源流向不均等都是制約我國綠色金融產品普及的障礙。

三、我國發展綠色金融的經驗借鑒及建議

（一）制定健全的發展戰略及制度體系

我國綠色金融的發展模式更多依賴政府的指導，對市場實踐的認知較模糊。首先我國綠色金融邏輯和框架的設計缺乏科學指導，因此應加強與商業銀行和金融機構的交流，進一步整合多方資源，做出方向明確，符合市場機制的引導。制定操作性強的監管法規保障社會資源的合理配置，在完善綠色金融頂層設計的基礎上，強化產品的合理性和穩定性。其次，產品的運營與推廣應多層次發展，根據不同的消費群體制定方案，滿足用戶消費體驗，提升使用頻率。嚴密的內部協調和外部管理才能營造富有活力的市場環境。制定完備健全的法律制度并提升權威性，采取宏觀調控的方式強化約束。

（二）豐富綠色金融產品種類、加強創新力度

一是政府應加大對創新項目的投入，刺激綠色金融產品的研發。根據不同群體的不同需求，實現綠色金融產業的多元化發展。二是提升從業人員的業務能力，金融機構制定綠色金融績效考核政策，嚴格行業規范準則。政府加大人才培養力度，從根源上提升綠色金融產品的開發質量。三是要根據不同類別的金融主題設計出針對性強的產品。國內現狀是重點聚焦于大中型企業而忽略了小型企業與家庭的需求，故發行機構應拓寬產品的輻射范圍，使綠色產品的投向更精準，資源分配更合理。

（三）制定鼓勵機制，加大扶持力度

商業銀行和金融機構的最終目的是獲取利潤、提高經營能力。但由于我國正處于經濟轉型的關鍵時期，導致很多機構處于保守觀望的態度，這時候政府的調控起到了關鍵作用，通過降低融資成本、給予增信支持和降稅優惠、降低機構決策風險等機制提高金融機構參與的積極性。對環保型或資金儲備不足的小型企業給予補貼和獎勵，合理降低融資成本，形成良好的示范效應。此外，政府可以通過下調貸款門檻、降低存準率、稅收減免等政策刺激機構設計發行綠色金融產品。

綠色金融在我國綜合實力不斷增強的背景下得到很大程度的發展，具有自己的特色，在借鑒國外經驗的同時，應順應我國發展規律，政府和市場“兩手抓”，探索出符合我國綠色金融發展的正確路徑。

[參考文獻]

[1] 陳亞芹.國內外綠色金融產品與金融政策綜述[J].建設科技，2019（5）.

[2]劉任重.我國綠色金融發展現狀、存在的問題及對策研究[J].經濟研究導刊，2019（24）.

[3]李云燕.我國綠色金融發展問題分析與政策建議[J].環境保護，2018（8）.

[4]王坤衍.綠色債券評級初步探索[J].海南金融，2016（9）.

[5]林夢瑤.國內外綠色債券標準的比較研究[J].金融與經濟，2017（4）.

[6]覃安柳，劉邦月.國際視角看中國綠色債券發展[J].銀行家，2018（3）.

[7]閆海，孟琦.綠色金融債券：國際經驗、發展現狀及對策建議[J].武漢金融，2018（5）.

（責任編輯：顧曉濱 梁宏偉）

[作者簡介]呂佳洳（1999-），女，黑龍江省齊齊哈爾人，本科生，研究方向：金融理論與實踐;王景利（1978-），男，內蒙古突泉人，碩士，副教授，研究方向：西方經濟學和計量經濟學。