商業(yè)保險與新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的空間效應研究
——基于空間面板的實證檢驗

陳璐璐 南開大學金融學院

孔蘊文 天津市匯馳銘鑫企業(yè)管理咨詢有限公司

劉昭君 南開大學金融學院

一、前言

在2012年中央經(jīng)濟工作會議提出“走集約、智能、綠色、低碳的新型城鎮(zhèn)化道路”之后，新型城鎮(zhèn)化（以下簡稱“城鎮(zhèn)化”）就逐漸成為新時期國家發(fā)展戰(zhàn)略和各級政府的工作重點。黨的十八屆三中全會提出了要走中國特色新型城鎮(zhèn)化道路，堅持“以人為本”的城鎮(zhèn)化，促進不同規(guī)模的城市及城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)發(fā)展。黨的十九大報告指出應推動新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展和“全面提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量”的戰(zhàn)略目標。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，我國城鎮(zhèn)常住人口達到84843萬人，比2018年末增加1706萬人；城鎮(zhèn)人口比重為60.60%，比2018年末提高1.02%。

在新型城鎮(zhèn)化進程中，獲得長期穩(wěn)定的資金支持至關重要。作為現(xiàn)代金融業(yè)重要組成部分的保險業(yè)具有資金融通的派生職能，相較于金融業(yè)的其他分支，保險業(yè)資金具有期限長、穩(wěn)定性強等特點，與全面建設新型城鎮(zhèn)化所需資金的性質(zhì)相契合。此外，作為風險管理的有效手段之一，財產(chǎn)保險能夠提高全社會防災減損技術水平，輔助社會管理；人身保險機制能夠在一定程度上緩解新型城鎮(zhèn)化帶來的社會保障壓力，是社會保障體系的重要組成部分。十九大報告指出，要推動城鎮(zhèn)化發(fā)展從而壯大我國經(jīng)濟實力，今后幾年將是我國城鎮(zhèn)化進程的關鍵時期，而這一時期也是我國由保險大國向保險強國邁進的重要階段。保險行業(yè)要進一步助力深化供給側結構性改革，努力提高對經(jīng)濟社會的保障能力和對經(jīng)濟發(fā)展的支持能力，立足于推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，提升服務實體經(jīng)濟的能力。因此保險業(yè)如何服務于經(jīng)濟發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化發(fā)展就成為重要議題，亟待深入研究。

二、文獻綜述

國際文獻關于保險業(yè)推動城鎮(zhèn)化發(fā)展的研究，較多從保險公司可以為城市建設提供資金，進而加快城鎮(zhèn)化發(fā)展進程的角度進行研究。Fainstein（2001）指出傳統(tǒng)的城市投資主體包括保險公司、銀行及房地產(chǎn)公司等機構投資者。Alm（2013）提出為城市基礎設施建設提供資金支持的市政發(fā)展基金最初的資金來源主要包括中央政府、國際捐助者、銀行、保險公司及養(yǎng)老基金等。Singh&Wang&Mendoza（2015）指出改善城市貧民的電力供應情況需要資金支持，可通過股權、貸款、保險、捐贈、補貼及擔保等渠道獲取資金。

國內(nèi)學者對于這一議題的研究較多從定性的角度進行闡述，研究認為，保險業(yè)可以通過加大對新型城鎮(zhèn)化建設的投資力度、完善城鄉(xiāng)社保體系、輔助社會管理等途徑，為新型城鎮(zhèn)化的可持續(xù)發(fā)展保駕護航（徐志峰和溫劍波，2013；黃穎，2015；郭丹丹和李政，2016）。隨著研究的深入，部分學者開始采用實證研究的方法檢驗保險業(yè)對新型城鎮(zhèn)化的推動作用。周宗安等（2015）基于山東省地級市的相關數(shù)據(jù)，采用固定效應變截距模型，研究發(fā)現(xiàn)，在各類金融支持中，保險對新型城鎮(zhèn)化水平的正向作用最大。吳昊和楊濟時（2015）基于全國層面及35個大中城市的相關數(shù)據(jù)，采用最小二乘法回歸發(fā)現(xiàn)，保險行業(yè)對城鎮(zhèn)化水平及質(zhì)量均具有顯著的正向作用；許閑等（2016）基于2001—2013年中國35個大中城市的相關數(shù)據(jù)，選用三階段最小二乘法回歸發(fā)現(xiàn)，保險業(yè)對人口、產(chǎn)業(yè)及空間城鎮(zhèn)化發(fā)展均具有顯著的正向作用，其中壽險業(yè)對人口、產(chǎn)業(yè)及空間城鎮(zhèn)化發(fā)展的正向作用更大。匯總國內(nèi)學者以往的實證研究，我們發(fā)現(xiàn)，研究均未考慮保險業(yè)及城鎮(zhèn)化發(fā)展的空間效應，未把空間計量方法引入實證研究。

我國空間地域遼闊，保險業(yè)和城鎮(zhèn)化地區(qū)發(fā)展不平衡問題突出，在單獨研究保險業(yè)發(fā)展或新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的文獻中已經(jīng)有越來越多的學者運用空間計量模型。何曉夏和安超帆（2018）選取1999—2016年我國省域經(jīng)濟數(shù)據(jù)，采用空間計量方法研究發(fā)現(xiàn)，我國省域保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在空間依賴性及空間溢出效應。黃琦等（2017）基于2007—2014年中國31個省份面板數(shù)據(jù)，分析證明我國農(nóng)業(yè)保險市場結構及農(nóng)業(yè)保險密度均存在顯著的空間依賴性。范兆媛和周少甫（2017）基于2004—2014年的30個省級行政區(qū)域的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，城鎮(zhèn)化的質(zhì)量水平在空間上存在依賴性。王翔（2017）基于2005—2015年31個省份的空間面板數(shù)據(jù)，采用空間計量模型研究發(fā)現(xiàn)，新型城鎮(zhèn)化水平存在顯著的空間依賴性。上述學者的研究表明，保險業(yè)發(fā)展和城鎮(zhèn)化推進均可能存在空間依賴性，若忽略這種地理特征產(chǎn)生的影響，會對研究結果產(chǎn)生偏差。

因此，本文基于2006—2016年中國大陸省級行政區(qū)域的面板數(shù)據(jù)，檢驗保險業(yè)對新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的推動作用。我們嘗試在三個方面推進現(xiàn)有研究：第一，采用熵值法，從人口、設施、環(huán)境、經(jīng)濟、生活、城鄉(xiāng)一體化等六個方面構建新型城鎮(zhèn)化綜合評價指標體系，避免單一指標評價可能產(chǎn)生的片面性；第二，在考慮空間自相關性的基礎上，采用空間面板計量模型，使研究結果更加科學準確；第三，從險種結構角度，進一步檢驗具有不同業(yè)務特征的財產(chǎn)保險和人身保險對于新型城鎮(zhèn)化影響的差異性，為今后精準的政策發(fā)力點指明方向。

三、數(shù)據(jù)、變量和方法

（一）數(shù)據(jù)

本文采用2006—2016年中國大陸30個省、直轄市及自治區(qū)（因西藏缺失部分指標數(shù)據(jù)，已剔除）的宏觀數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來自《中國保險年鑒》《中國統(tǒng)計年鑒》《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》《中國第三產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒》《中國衛(wèi)生和計劃生育統(tǒng)計年鑒》《中國農(nóng)村統(tǒng)計年鑒》等。

（二）變量選取

對于構建衡量新型城鎮(zhèn)化的指標體系，學者們的處理方法不同。有的學者使用單一指標（吳昊和楊濟時，2015；謝金樓，2017），有的學者采用多變量的綜合指標法（金發(fā)奇和文茜，2016；方齊云和許文靜，2017）。考慮到單一指標法不能全面反映新型城鎮(zhèn)化的內(nèi)涵及特點，本文基于新型城鎮(zhèn)化的內(nèi)涵，構建了六個準則層，選擇了17個核心變量（見表1），從人口、設施、環(huán)境、經(jīng)濟、生活、城鄉(xiāng)一體方面構建了衡量新型城鎮(zhèn)化水平指標體系。以六個方面的指標體系為基礎，本文采取客觀賦權法中的熵值法計算了各個變量在整個體系中所占權重及綜合評價指數(shù)。該方法在一定程度上可以避免主觀賦權法確定權重時產(chǎn)生的偏差和眾多指標的信息重疊。

本文的核心解釋變量是保險業(yè)發(fā)展水平。一般來說，衡量保險業(yè)發(fā)展的指標包括保費收入、保險深度和保險密度。本文借鑒許閑等（2016）的研究，選擇保險密度作為衡量保險業(yè)發(fā)展的指標。之所以沒有選擇采用保費收入和保險深度主要考慮兩點：第一是保費收入指標受地區(qū)人口數(shù)量和物價水平的影響較大；第二是由于本文構建的新型城鎮(zhèn)化指標體系中已將GDP水平考慮在內(nèi)，為避免GDP這一變量導致的線性相關性的影響，本文選擇保險密度為衡量保險業(yè)發(fā)展指標。

?表1 新型城鎮(zhèn)化發(fā)展指標體系的構建

為了控制其他因素對新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的影響，本文在借鑒范兆媛和周少甫（2017）、金發(fā)奇和文茜（2016）、姜松和黃慶華（2016）等研究的基礎上，選擇了政府干預程度、對外貿(mào)易水平和農(nóng)業(yè)結構調(diào)整作為控制變量。我們認為，政府支出作為生產(chǎn)總值的一部分，適當增加有助于拉動經(jīng)濟增長，但干預越多，越不利于提高經(jīng)濟效率；對外貿(mào)易發(fā)展能夠創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，帶動城市經(jīng)濟發(fā)展，有助于提升新型城鎮(zhèn)化發(fā)展水平；此外，農(nóng)業(yè)結構的優(yōu)化能夠加快產(chǎn)業(yè)轉型升級的速度，進而推動新型城鎮(zhèn)化進程。

（三）構建新型城鎮(zhèn)化水平的評價指數(shù)

根據(jù)熵值法我們計算出2006—2016年中國大陸省際新型城鎮(zhèn)化綜合評價指數(shù)，30個省級行政區(qū)域中新型城鎮(zhèn)化水平存在較大的差異，排名前五位的省份全部集中在東部，從高到低依次為京、蘇、滬、浙、津，而排名后五位的省份基本集中在西部，從高到低依次為寧、桂、滇、隴、黔。由此可以看出，新型城鎮(zhèn)化存在地區(qū)差異，絕大多數(shù)省級行政區(qū)域處于中等水平，發(fā)展水平較高和較低的區(qū)域分別集中在東部和西部地區(qū)。

（四）空間計量方法及模型設定

1.空間計量方法

空間計量方法是在分析中納入地理位置的影響，通過建立空間權重矩陣來反映空間依賴程度。空間權重矩陣有基于地理距離和基于相鄰關系兩種形式。相比較而言，基于地理距離的空間權重矩陣能夠更為精確地衡量各空間單元的地理位置關系，而且符合“距離越近，空間關聯(lián)程度越大”的常識。因此，本文主模型采用基于地理距離的空間權重矩陣，把基于相鄰關系的空間權重矩陣作為穩(wěn)健性檢驗。生成矩陣的過程一般先根據(jù)經(jīng)緯度計算兩個空間單元i、j的歐式距離dij，再忽略掉大于門檻距離d的兩個空間單元之間的相互作用，最后確定矩陣元素{wij}的函數(shù)形式如下所示：

我們選擇莫蘭指數(shù)（Moran's I）來測度研究對象的空間相關性，其取值范圍為[-1，1]。Moran's I＜0意味著空間負相關，相近的數(shù)值在空間上具有分散趨勢；Moran's I=0意味著沒有空間相關性；Moran's I＞0意味著空間正相關，相近的數(shù)值在空間上具有聚集趨勢，而且空間正相關的強度與Moran's I成正比，Moran's I愈大，聚集現(xiàn)象越明顯。在全域性指標的基礎上，我們進一步對局域Moran's I進行了檢驗。

2.模型設定

由于面板數(shù)據(jù)兼具橫截面和時間兩個維度，可以解決由于不可觀察的個體異質(zhì)性導致的遺漏變量問題，并且提供了大量的個體的動態(tài)行為信息，可以顯著提高估計的精確度，本文面板固定效應模型如下所示：

其中，lnUrbanit為對數(shù)化后的新型城鎮(zhèn)化水平評價指數(shù)，lnXit為對數(shù)化后的核心自變量及控制變量，β為對數(shù)化后自變量的系數(shù)，C為常數(shù)項，ui代表個體效應，τt代表時間效應，vit為誤差項。

空間面板模型的一般形式如下所示：

其中，W為空間權重矩陣，WlnUrbant為對數(shù)化后因變量的空間滯后項，WlnXt為對數(shù)化后自變量的空間滯后項，Wvt為誤差項的空間滯后項。ρ、α、λ分別反映了附近區(qū)域的因變量、自變量、誤差項對本區(qū)域因變量的影響。當λ=0時，一般形式的空間面板模型變?yōu)榭臻g杜賓模型（SDM）；當α=0和λ=0時，模型變?yōu)榭臻g自回歸模型（SAR）；當ρ=0和α=0時，模型變?yōu)榭臻g誤差模型（SEM）。

由于上述三類模型考慮的空間效應有所不同，本文進行了Wald檢驗、LR檢驗以及LM檢驗，并根據(jù)相關原則確定了最佳的空間面板模型。

四、實證分析結果

（一）描述性統(tǒng)計結果

表2呈現(xiàn)的是模型中變量的描述性統(tǒng)計。可以看出，新型城鎮(zhèn)化水平平均值為0.4174，最大值達到0.8155，最小值僅為0.1181；保險密度平均值為1037.816元/人，最大值達到6681.995元/人，最小值僅為124.41元/人。對比不同的保險業(yè)務，人身保險密度平均值為財產(chǎn)保險密度平均值的兩倍，與財產(chǎn)保險密度相比，人身保險密度的差異性稍大一些。因此，為控制異方差對模型結果的影響，本文將上述變量全部對數(shù)化后再引入模型中進行回歸分析。

（二）空間相關性檢驗結果

我們分別對被解釋變量及核心解釋變量取對數(shù)后，基于地理距離空間權重矩陣計算得到莫蘭指數(shù)。莫蘭指數(shù)值在各年均顯著為正，這說明2006—2016年中國大陸省際新型城鎮(zhèn)化水平與整體保險業(yè)及財險和人身保險業(yè)發(fā)展水平均存在顯著的空間正相關性，具有明顯的空間集中趨勢。為進一步證實因變量及核心自變量的確存在顯著的空間相關性，我們又進行了局域莫蘭指數(shù)檢驗。研究發(fā)現(xiàn)，中國大多數(shù)省級行政區(qū)域新型城鎮(zhèn)化水平的莫蘭指數(shù)值位于第一和第三象限，這表明模型中被解釋變量的高值與高值、低值與低值聚集在一起，與全域莫蘭指數(shù)值的檢驗結果一致，因此進一步證實了新型城鎮(zhèn)化水平的確具有空間正相關性。如果忽略空間效應，而進行直接估計會導致模型結果出現(xiàn)偏誤。因此，我們認為，建立空間面板模型來研究整體保險業(yè)以及財產(chǎn)保險和人身保險業(yè)務發(fā)展對新型城鎮(zhèn)化的影響是十分必要的。

（三）模型結果分析

表3呈現(xiàn)的是基于距離矩陣的空間面板模型結果。首先，在被解釋變量為新型城鎮(zhèn)化及人口、設施、環(huán)境、經(jīng)濟和生活城鎮(zhèn)化的模型中空間效應系數(shù)（表中第五和第六行的lambda和rho）均顯著為正，這說明中國大陸省際新型城鎮(zhèn)化及其人口、設施、環(huán)境、經(jīng)濟和生活城鎮(zhèn)化等5個分指標與整體保險業(yè)的發(fā)展存在顯著的空間趨同效應，附近區(qū)域的因變量/自變量/誤差項對本區(qū)域新型城鎮(zhèn)化及其人口、設施、環(huán)境、經(jīng)濟和生活城鎮(zhèn)化等5個分指標的發(fā)展具有促進作用。其次，在1%的水平下，當被解釋變量為新型城鎮(zhèn)化及人口、設施、環(huán)境和生活城鎮(zhèn)化時，核心解釋變量的系數(shù)均顯著為正，即整體保險業(yè)的發(fā)展對新型城鎮(zhèn)化及人口、設施、環(huán)境和生活城鎮(zhèn)化的發(fā)展均具有顯著的正向促進作用。我們的研究結果與丁杰（2015）、吳昊和楊濟時（2015）、許閑等（2016）等學者的研究結論是一致的。與面板固定效應模型相比，考慮地理距離因素及空間效應后，整體保險業(yè)的發(fā)展對新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的正向促進作用變大，這說明不考慮空間效應及地理距離會低估正向作用。具體來說，整體保險發(fā)展水平提高1%，新型城鎮(zhèn)化水平提高0.185%，人口城鎮(zhèn)化水平提高0.154%，設施城鎮(zhèn)化水平提高0.248%，環(huán)境城鎮(zhèn)化水平提高0.473%，生活城鎮(zhèn)化水平提高0.487%。

（四）穩(wěn)健性檢驗

為了檢驗整體保險業(yè)發(fā)展對新型城鎮(zhèn)化綜合指標及6個分指標的正向促進作用的穩(wěn)健性，我們先基于0～1相鄰空間權重矩陣計算莫蘭指數(shù)來測度因變量及核心自變量的空間相關性，隨后建立空間面板模型進行回歸檢驗。我們首先計算基于相鄰矩陣上述變量對數(shù)值的莫蘭指數(shù)及檢驗結果，發(fā)現(xiàn)被解釋變量及核心解釋變量的莫蘭指數(shù)值在各年均顯著為正，而且稍大于基于距離矩陣各變量的莫蘭指數(shù)值，這說明地理距離使得上述變量的空間正相關性變小，因此說明可以基于相鄰矩陣建立空間面板模型進行穩(wěn)健性檢驗。

表4呈現(xiàn)的是基于相鄰矩陣建立的空間面板模型結果。數(shù)據(jù)結果顯示，當被解釋變量為新型城鎮(zhèn)化及人口、設施、環(huán)境和生活城鎮(zhèn)化時，核心解釋變量的系數(shù)均顯著為正，即整體保險業(yè)的發(fā)展對新型城鎮(zhèn)化及人口、設施、環(huán)境和生活城鎮(zhèn)化的發(fā)展均具有顯著的正向促進作用。對比表3和表4基于不同矩陣的空間面板模型結果，可以發(fā)現(xiàn)空間效應及空間面板模型結果均具有穩(wěn)健性。相比于相鄰矩陣，在考慮地理距離這一因素時，整體保險業(yè)的發(fā)展對新型城鎮(zhèn)化及其人口、環(huán)境和生活城鎮(zhèn)化等3個分指標的發(fā)展具有的正向促進作用更大，而對設施城鎮(zhèn)化的發(fā)展具有的正向促進作用稍小。

（五）進一步分析

考慮到財產(chǎn)保險和人身保險業(yè)務特點存在較大差異，我們進一步分析不同業(yè)務結構對新型城鎮(zhèn)化的推動作用。表5中Panel A部分核心解釋變量為財產(chǎn)保險密度，除被解釋變量為城鄉(xiāng)一體化水平以外，回歸系數(shù)在1%的顯著性水平下均為正值，這表明財產(chǎn)保險業(yè)的發(fā)展對新型城鎮(zhèn)化及人口、設施、環(huán)境和生活城鎮(zhèn)化等4個分指標的發(fā)展均具有顯著的正向促進作用。其中財產(chǎn)保險發(fā)展水平提高1%，新型城鎮(zhèn)化水平提高0.165%，人口城鎮(zhèn)化水平提高0.163%，設施城鎮(zhèn)化水平提高0.317%,，環(huán)境城鎮(zhèn)化水平提高0.520%，生活城鎮(zhèn)化水平提高0.483%。Panel B部分核心解釋變量為人身保險密度，其中人身保險發(fā)展水平提高1%，新型城鎮(zhèn)化水平提高0.140%，人口城鎮(zhèn)化水平提高0.098%，環(huán)境城鎮(zhèn)化水平提高0.194%，生活城鎮(zhèn)化水平提高0.304%。

與人身保險相比，財產(chǎn)保險對新型城鎮(zhèn)化、人口城鎮(zhèn)化、設施城鎮(zhèn)化、環(huán)境城鎮(zhèn)化和生活城鎮(zhèn)化的發(fā)展的正向作用更大。我們分析可能的原因在于，財產(chǎn)保險業(yè)主要是通過責任保險、農(nóng)業(yè)保險、巨災保險等險種來參與社會管理和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設，運用市場化機制解決城鎮(zhèn)化面臨的風險和問題，有助于推進城鄉(xiāng)發(fā)展一體化進程，促進城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟社會良性發(fā)展。而人身保險業(yè)主要是通過壽險資金投資于大中城市的基礎設施和公共服務設施的建設，以及人身保險中養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險和長期護理保險可以緩解政府所面臨的社會保障壓力，從而推動新型城鎮(zhèn)化進程。

?表2 變量的描述性統(tǒng)計

?表3 基于距離矩陣的空間面板模型結果

?表5 基于距離矩陣的分險種空間面板模型結果

五、結論及政策建議

本文基于2006—2016年中國大陸30個省、直轄市及自治區(qū)的面板數(shù)據(jù)，使用熵值法構建了綜合評價新型城鎮(zhèn)化水平的指標體系，采用空間面板模型檢驗商業(yè)保險對于新型城鎮(zhèn)化的推動作用。研究發(fā)現(xiàn)：第一，中國大陸省際新型城鎮(zhèn)化水平存在較大差異，城鎮(zhèn)化水平較高和較低的省級行政區(qū)域分別集中在東部和西部；第二，中國大陸省際新型城鎮(zhèn)化發(fā)展和保險業(yè)發(fā)展均具有顯著的空間正相關性及協(xié)同效應，即發(fā)展水平較高的省級行政區(qū)域集中在一起，水平較低的省級行政區(qū)域集中在一起；第三，中國保險業(yè)對新型城鎮(zhèn)化發(fā)展存在顯著的正向促進作用，如果不考慮地理距離因素及空間效應會低估這一作用；第四，與人身保險相比，財產(chǎn)保險對新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的正向作用更大。

基于上述結論，我們認為，加快新型城鎮(zhèn)化進程，應充分發(fā)揮保險業(yè)對新型城鎮(zhèn)化的正向促進作用，建立并完善各區(qū)域保險業(yè)互幫互助機制，增加資源在各區(qū)域之間的流動性。具體措施包括：第一，保險業(yè)及政府相關部門應充分發(fā)揮保險資金對推進新型城鎮(zhèn)化的支持作用，完善另類投資風險管理機制及相關法律制度，優(yōu)化其投資方式，提高其投資效率，通過參與PPP模式等另類投資方式，為基礎設施建設等提供資金支持，服務于新型城鎮(zhèn)化建設；第二，找準定位，進一步發(fā)揮商業(yè)保險在高質(zhì)量社會保障體系建設中的作用；發(fā)揮人才和技術優(yōu)勢，探索服務醫(yī)療體制改革的新路徑，滿足人民群眾多層次養(yǎng)老儲備需求，彌補個人和家庭的養(yǎng)老保障缺口；第三，充分發(fā)揮保險的風險管理職能，在財產(chǎn)保險領域，不斷完善農(nóng)業(yè)風險管理機制和城市安全保障體系，提高農(nóng)業(yè)和城市的防災減損技術水平，針對不同區(qū)域城市安全所面臨的眾多潛在風險，深入開發(fā)各類保險產(chǎn)品，充分施展財產(chǎn)保險彌補損失和風險管理的效力，為新型城鎮(zhèn)化良性可持續(xù)發(fā)展提供相應的保障。