創投企業財務風險防控

賈延鵬

[摘 要]對于創投企業來說，經營業務活動的對象主要是各類中小微初創企業，因而創投企業同樣面臨著較大的財務風險。文章針對創投企業財務風險管理等內容，分析了創投企業的財務風險管理現狀，進而就創投企業財務風險控制進行了詳細論述。

[關鍵詞]創投企業;財務風險;防范控制

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.14.090

在當前投資行業領域日趨復雜多變的發展環境形勢下，創投企業在經營發展過程中所面臨的風險問題也隨之加劇。特別是創投公司的經營行業領域主要是對一些創新企業進行參控股或者是債權債轉股等形式來開展投資運營，重點分享參與投資企業的價值成長來實現財務回報。因此，創投企業經營發展過程中面臨的財務風險問題既有資本投資固有風險，也有內控以及資金等風險問題，因而這對于創投企業財務風險管理要求較高，需要創投企業采取措施來強化完善風險管理措施，有效控制財務風險，提升企業投資效益水平。

1 加強創投企業財務風險管控的重要意義分析

一般來說，創投企業主要是進行創業投資、開展投資咨詢、進行創業項目管理、投資顧問管理以及進行股權資產的受托管理。在市場經濟環境下，企業開展經營活動都面臨著不同程度的資金效率問題以及財務風險問題，對于創投企業來說所面臨的財務風險問題更加嚴峻。創投企業所面臨的財務風險方面，較為突出的特點就是創投企業的投資方面，投資回報過程中資金的回流速度相對較慢，而且資金回流具有較大的不確定性，因而創投企業財務風險管理的復雜性和專業性都相對較高。

對于創投企業來說，一方面只有加強創投企業的投資風險管控，才能夠通過財務風險管理及時了解制約投資效率的主要癥結，并對財務活動中的關鍵環節或領域進行科學識別，進而有效提升創投企業的投資效率，找到控制財務風險的方法途徑，有效避免財務風險對創投企業的經營發展造成嚴重影響;另一方面在當前外部市場環境下，隨著供給側結構性改革以及去杠桿化的推進，各類金融機構所面臨的融資渠道受到較大制約，當前外部市場環境中投資標的企業存在著市盈率增加的問題，創投企業通過債務融資獲取資金的規模受到影響、成本隨之增加、難度越來越高，面臨的投資風險以及財務風險越來越明顯。

2 創投企業財務風險管理問題及其成因分析

對于創投企業來說，在財務風險管理中常見的問題主要有以下三方面：其一，創投企業的流動性風險管理能力需要提升。創投企業對于融資管理手段以及資金流動性風險的控制能力不夠強，在財務風險的防范控制方面對于創投企業的資金比例以及投資者資金回收率等關鍵指標關注不足，容易增加流動性風險問題。其二，創投企業的投資風險識別分析能力需要加強。有的創投企業在投資業務活動開展實施過程中，對于一些創新性的投資項目沒有進行系統的風險綜合研判分析，對于創投項目中存在的潛在風險以及關聯性的風險問題識別分析不到位，因而投資風險控制能力不足。其三，創投企業的投資項目后期監管環節存在缺陷，在開展一些項目投資以后沒有及時跟進監管，對于創投項目的發展動態掌握不充分，因而容易增加財務風險隱患。

在創投企業財務風險管理方面出現的一系列問題，與創投企業的財務風險管理方面存在的缺陷有著直接的關系，表現在以下兩方面：首先，創投企業的籌資渠道相對較為單一，部分創投企業在籌資方面大多數依賴于金融機構進行貸款融資，或者是原始資本金以及股東借款等，融資渠道的限制影響了創投企業的資本結構優化，也容易造成創投企業出現流動性風險不足的問題。其次，創投企業的投資價值評估管理方面主要是評估體系不夠完善，有的創投企業在內部管理過程中沒有建立完善的投資價值評估管理體系，難以對創投項目的實施推進進行全方位多角度的風險評估，對于潛在風險隱患發現不及時。此外，有的創投企業內部的投資后風險管理體系也不夠完善，尤其是隨著創投企業投資規模以及涉足行業領域的不斷擴大，在風險管理方面的不完善容易造成創投企業出現各類財務風險問題。

3 創投企業增強財務風險管控的措施分析

在創投企業的內部管理方面，應該把財務風險管控作為創投企業管理的戰略任務，針對創投企業存在的財務風險問題，重點應該關注以下幾方面。

第一，積極拓展創投企業的融資途徑。對于創投企業來說，增強財務風險的防范控制能力，從根本上來說還是應該增強創投企業的融資能力，創投企業應該在傳統的銀行信貸融資渠道的基礎上，不斷再發行債券進行舉債融資、資產證券化融資、與銀行等金融機構創新定向投資的固定收益產品等多種融資渠道，全面的創新融資渠道，增強融資能力，降低創投企業的資金使用成本，為創投企業進行項目投資提供資金保障。

第二，優化創投企業的財務結構。在創投企業的財務風險防范控制方面，非常重要的就是應該科學合理的優化創投企業的財務結構，對創投企業的資本結構、負債結構和資產結構等進行優化，重點是對創投企業的負債結構進行優化，特別是創投企業的投資現金流在流出以后，往往回收時間相對較長。因此創投企業應該重點做好負債結構的優化，對創投企業所融入資金在時間和長短期方面做好錯配，并按照創投企業的長遠發展戰略規劃，做好收支預算的編制，并根據預算資金缺口等來安排融資的途徑、期限和金額，將融資風險問題控制在合理的水平，確保創投企業進行項目投資運作可以具備足夠的資金支持。

第三，完善創投企業的財務風險管控體系。確保創投企業的健康穩定發展，還應該完善創投企業的財務風險管控體系。首先，應該建立完善創投企業的投資風險識別管理組織框架，結合創投企業的實際情況建立獨立的風險控制部門，對創投企業的各類投資項目進行跟蹤分析和調查，及時準確地識別財務風險問題。其次，應該進一步完善創投企業的投資風險管理工具，根據創投企業的投資項目實際情況等，綜合選擇AHP層次分析法、Z-score模型、系統和非系統性風險三角求和等多種財務風險評估方法，對創投企業的財務風險進行識別分析，并制定財務風險控制策略。最后，加強創投企業項目投資后風險管理，尤其是重點做好創投企業項目投資后風險管理，將投資項目的財務信息、重大事項變動等信息通過管理信息系統，及時掌握創投企業項目進展實際情況，為創投企業的財務風險管控提供良好基礎。

第四，完善創投企業的投資風險損失補償體系建設。創投行業領域屬于高風險行業，為了避免創投企業投資項目對創投企業帶來較大的財務損失，還應該針對創投企業的投資項目建立完善投資損失風險補償機制，可以從創投企業的利潤或者固有資產中按照相應比例計提一定數額的準備金。同時，為了增強創投企業內部財務風險管控力度，還應該針對創投企業財務風險管控落實財務風險管理責任，結合全面績效考核體系，把財務風險管控作為績效考核的重要內容，確保財務風險管控各項措施的推進實施，進而有效防范應對財務風險問題。

4 結語

在創投企業的財務風險管控方面，應該根據創投企業經營行業的固然屬性，加快推進創投企業自身變革，積極拓展企業自身的融資渠道，優化企業內部財務結構，完善風險管控體系建設，進而有效防范控制財務風險問題，確保創投企業的長遠可持續發展。

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