上市公司風險投資運作及管理探討

葉海英

摘要：上市公司主要是指其發行的股票經過國務院批準、能夠上市交易的公司，屬于股份有限公司，該類公司具有資金需求量大、周轉速度快、風險應對能力強等特點，是風險投資市場的特殊主體。在上市公司運行過程中，由于公司本身具備的特點，上市公司極易遭遇各類風險，為保障上市公司的健康持續發展，要加強風險投資運作和管理，有效規避風險，降低公司可能遭遇的損失，文章就此進行探討。

關鍵詞：上市公司;風險投資;運作管理

近年來，市場經濟在不斷改革發展，風險投資作為現代新興的一種投資方式，因其投資方式的不同，大風險的背后有大機遇，為在激烈競爭的市場上脫穎而出，上市公司紛紛參與其中。筆者經過多年工作經驗，認為想要在風險投資中規避風險并得到較高收益，應理性判斷投資主體，保障投資方式的合理運行，精準預測投資方向，保障投資項目的可控性等。須知，風險投資機遇與風險并存，只有時刻關注潛在風險，加強風險投資的運作和管理，方能全面控制風險，最終抓住機遇，獲得較高利潤，提高上市公司的競爭水平。基于此，下文對此展開探討。

一、風險投資的簡單概述與注意事項

風險投資是一種新的投資方式，投資回報率較高，但是，也具有較高風險。在市場上的各類投資中，風險投資處于首位，是上市公司經常應用的一種投資方式。實際上，風險投資的收益并不穩定，投資人必須擁有較強的資金周轉能力、風險承受能力，才能進行風險投資。若上市公司并不具備上述兩點，則在風險投資中，極易遭遇損失。同時，投資人還應充分掌握經濟學知識，全面了解風險投資中的風險，才能真正重視風險并最終獲取收益。當前，我國風險投資的內容主要是高新技術，因為該領域是風險投資的起始，其本身就需要大量資金維持運營，還需要投資者做好前期規劃。

在上市公司展開風險投資時，要注意如下事項。

第一、應科學選擇投資項目。作為投資人，投資眼光直接影響著投資項目的最終成敗，只有投資項目選擇正確，才能以最小成本得到最大利益，反之，若投資項目選擇錯誤，則投入大量資金也很難得到收益。具體來講，在投資前，應全面掌控政策變動，按照國家政策投資項目，如此，才能保障投資方向的準確性，而國家政策的支持，提高了投資成功的可能性。為降低投資失敗幾率，應避免盲目投資。

第二、應根據實際情況對投資風險進行預測。所有投資都伴隨有風險，而風險投資所面臨的風險更大，極容易導致血本無歸，對此，投資者應由經濟學、統計學等角度分析風險，根據實際情況與其他上市公司的投資經驗，對可能的投資風險進行預測，并針對性制定措施，有效規避投資風險。若遭遇風險，應對風險進行劃分，依照風險大小先后處理，將可能帶來的損失降至最低。

第三、投資的戰略部署。風險投資，并不是投入后就能夠得到回報，風險投資是一場博弈，必須做好戰略部署，一步步向目標邁進，方能實現投資收益的最大化。投資者必須擁有深厚經驗、敏銳洞察力，科學部署投資戰略，保障風險投資運作的效益。

二、風險投資主要方式與投資管理概述

在上市公司開展風險投資時，投資方式主要包括直接投資與間接投資。

直接投資，主要是指上市公司對高新技術企業收購兼并、參股投資等，直接將資金投入到高新技術企業中，控制委托代理的成本，擴大公司規模與科技研發水平。此種方式風險集中，適用于與公司業務相對接近的高新技術企業。因為風險投資較為系統且復雜，涉及了工程技術、資本運營等多方面，若投入并不熟悉的領域，將會增大投資風險。

間接投資，主要是指設立風險投資公司或向風險投資公司投資，由風險投資企業向高新技術企業投入資金，該種方式下，企業可直接按照自身情況出資。因投資分散，風險也相對容易分散。但是，該種投資方式不受投資領域限制，不利于上市公司主營業務的效益提升，多在資金實力并不雄厚的上市公司使用。

風險投資管理，主要是指對整個風險投資過程進行管理，即對風險投資的開始、過程以及結束進行管理控制。實際上，只有立足于風險對投資實施有效管理，才能保障風險投資滿足市場運營要求，并獲得投資收益。在風險投資開始時，投資者應量力而行，衡量上市公司的財力與物力，全面掌握投資風險，為風險投資提供詳細的信息支撐。在風險投資過程中，投資者應依照風險投資項目的市場變化做好應對準備，依照項目進展對風險進行預估與分析。在風險投資結束時，應對風險投資過程進行總結，總結經驗，吸取教訓，真正認識到風險投資管理的重要性，為上市公司獲得效益、長效發展奠定基礎。

三、上市公司的風險投資運作措施

在上市公司展開風險投資運作中，投資人應始終以投資分析為前提，對整個投資過程進行科學管理控制，如此，方能全面控制風險，抓住機遇，實現效益最大化。

（一）做好投資分析工作

在投資之前，做好投資分析，直接關系著投資是否能夠順利進行。在上市公司進行風險投資時，應在項目開展前做好市場調研、市場分析工作，此為市場風險投資必不可少的步驟。同時，上市公司投資人應對自身投資能力進行量化，以此為基礎，對各階段的投資項目進行考察與跟蹤，以期及時發現潛在風險并解決，推動風險投資的順利進行。

（二）對風險投資跟蹤調查

風險投資想要獲得效益，必須對投資進度進行跟蹤調查，全面掌控投資情況，及時調整投資方向與投資多寡，規避投資風險。上市公司想要持續發展，風險投資必須不斷深化，此時，依照項目進展簽訂相應合同，為投資項目提供法律保障，能夠發揮更好效果。如在高新技術領域展開風險投資時，科研項目想要順利進行，提高項目的市場價值，上市公司必須在投資前期簽訂合同，以合同連接上市公司與高新技術研發企業，實現互利共贏。

（三）建立分段投資機制

分段投資機制的建立，能夠最大限度避免投資風險的發生。因為，在上市公司進行風險投資時，若擁有完善的分段投資機制，則能夠在投資的所有階段預測風險，并以此科學進行戰略部署。而分段投資機制的建立健全，只有明確投資對象，才能對投資項目進行具體分析，為投資機制的落實提供便利。

（四）加強投資監控

做好管理監控工作，投資者能夠全面掌握市場變化、項目進展，有效規避投資風險?？陀^來講，管理監控是投資者的權利，任何投資人都能夠監控投資項目，此為上市公司的權利。而想要對項目進行科學管理與全面監控，上市公司應以分段投資機制、合同連接等為基礎，對投資項目具體分析，并以此展開管理監控，保障其的工作質量。

四、上市公司的風險投資管理措施

在上市公司對風險投資進行管理時，為提高管理水平，應注重投資杠桿的運用，完善風險監控機制，加強公司的內部管理，如此，方能全面落實風險投資管理，實現投資效益的最大化，提高上市公司的競爭水平。

（一）投資杠桿的運用

借鑒的是物理學中杠桿原理，投資杠桿主要是指投資者以自身的資本結合外在條件，以此擴大公司投資成本，提高公司的資金周轉力與承受力，以期得到最大化利益。在上市公司進行風險投資時，對風險投資的原理進行分析，結合市場有利條件和自身優勢，以投資杠桿展開投資，爭取得到最大利益。

（二）完善風險監控機制

風險投資與其他投資不同，具有較高的投資性與收益性，同時，投資風險也較大。對此，完善風險監控機制，推動上市公司與投資項目的融合，以此規避投資失敗帶來的諸多損失。同時，制定完善的安全風險監控機制，能夠有效降低上市公司承受的風險，為實現投資目標奠定基礎?？傊陲L險投資中，始終保持危機意識，探尋有效危機解決方式，推動投資項目順利進行。

（三）加強上市公司的內部管理

為提高公司內部管理水平，上市公司應結合自身優勢，總結投資經驗，培養專業性市場管理隊伍，以此應對投資風險。同時，在內部管理中，應做好績效考核，對風險投資參與部門進行職責劃分，責任落實到個人，保障投資人員的責任心、專業性與積極性，提高投資風險的管理水平。

五、總結

總而言之，在上市公司發展中，作為我國金融領域的中堅力量，公司的可持續發展，不僅影響著我國整個金融行業的發展壯大，還關系著我國國際競爭力。對此，在上市公司進行風險投資時，對風險投資科學運作，加強風險投資全過程管理，全面發揮風險投資的效益，提高上市公司競爭力，提高我國經濟水平。

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（作者單位：浙江星星科技股份有限公司）