財政支持下農產品“保險+期貨”模式可持續化推廣及創新

繆靈

【摘 ? 要】 我國一直在探索管理農產品市場風險的方法，多個地區針對本地農產品開展試點。本文總結了全國“保險+期貨”試點的發展現狀、實施效果以及存在的不足，提出可持續發展的建議;優化現行模式探索創新方案，為 “保險+期貨”模式提供可持續化推廣建議。

【關鍵詞】 “保險+期貨”模式;價格保險;套期保值

中圖分類號：F304.4 ? ? ? ? ? ? ? 文獻識別碼：A ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：2096-1073（2020）05-0123-124

[Abstract] China has been exploring ways to manage the market risk of agricultural products， and many regions have carried out pilot projects for local agricultural products. This paper summarizes the development status， implementation effect and shortcomings of the national "insurance futures" pilot， puts forward suggestions for sustainable development， optimizes the current model to explore innovative schemes， and provides sustainable promotion suggestions for the "insurance futures" model.

[Key words] ?" insurance futures "model; price insurance; hedging

1 ?研究背景及意義

我國農業由傳統向現代化轉型過程中，面臨自然災害和市場價格波動雙重風險，但系統性的農業風險和波動的市場價格使農產品價格保險難以大規模地推廣應用;期貨期權市場過高的準入門檻也使農戶無法參與其中。深化農產品價格形成機制的同時，供求價格彈性增大，市場價格波動的風險會愈加凸顯。期貨市場特有的現貨對沖機制，為應對這些風險提供了新的解決思路，“保險+期貨”應運而生。

“保險+期貨”是保險創新型產品—“農產品期貨價格保險”。將期貨發現市場價格和套期保值這兩項基本功能納入保險產品的使用價值，以期貨的對沖機制為保險公司面臨的賠付風險承擔“再保險”。“保險+期貨”模式解決了傳統農業保險的市場風險保賠局限。期貨市場的價格價格發現機制科學，場外期權發揮了資本市場的“再保險”功能，其杠桿效應、兜底又不限盈利、回避無負債結算制度等特點簡化了風險鎖定難度，風險分散機制合理。

“保險+期貨”模式的研究意義在于：第一，“保險+期貨”模式有效服務實體經濟、防止因災致貧，穩固脫貧攻堅;期貨公司和保險公司實現了服務 “三農”的社會效益，抓住了涉農業務的新契機。第二，“保險+期貨”模式具有示范效應和推廣性。整合金融資源發揮保險保障功能，對帶動同類地區運用“保險+期貨”起到了示范作用，有助于后續穩步擴大此模式，推動國家實現“精準扶貧”的戰略部署。

2 ?我國“保險+期貨”模式發展現狀

2014年，大商所支持期貨公司在黑龍江等地，嘗試開展了大豆、玉米場外期權試點;2015年，大商所引入 “保險+期貨”模式。隨著該模式初步試點的成功，中央一號文件連續5年提及要“穩步擴大‘保險+期貨試點”，此模式對于服務“三農”、助力精準扶貧的作用逐漸凸顯。

截至2018年底，大商所、上期所、鄭商所等30多家期貨機構與多家保險公司合作。三大交易所試點的近百個項目基本實現賠付，有效對沖價格波動風險。但試點發展受諸多問題制約：農戶欠缺避險意識，缺乏主動性;政府扶持政策不具體，財政支持不到位;項目三方銜接不緊密;價格發現機制不完善，存在前端保險與后端期權價格“倒掛”的風險等。

3 ?“保險+期貨”模式可持續化推廣的建議

3.1 ?政府聯動三方以提升農戶參保意識

多年來，政府對農產品實行托市收購政策降低了農民主動避險的意識，農戶對價格保險及其必要理解不充分。政府要聯動三方—保險、期貨公司和村鎮政府，舉共同之力優化農民對風險管理工具的認知：第一、政府對村鎮提供政策傾斜，鼓勵保險、期貨機構到村設點，增加相關服務網點數量;第二，各級政府應當組織金融機構人員通過電視、廣播等媒體進行避險工具的宣傳普及;第三，由村干部牽頭，金融機構提供信息支持，定期組織農民進行交易規則等專業培訓，以種槙大戶為切入點，帶動中小農戶提高金融風險防控意識及參保意愿。

3.2 ?長效的財政補貼機制推動政策性農險

目前“保險+期貨”還處于試點階段，補貼資金主要來源于交易所和地方財政，今后規模擴大資金來源不夠，難以實現可持續化推廣;現階段試點案例均以單次合約進行，借鑒價值有所欠缺;此外，政府尚未出臺財政資金方面的政策來扶持此項目。

建議國家將其納入政策性農業保險體系，建立長效的財政補貼機制：對農戶補貼保費可實行中央補貼、省市縣財政部和扶貧辦配套的機制，爭取覆蓋保費的80%以上，農戶承擔剩余部分，以提升農戶參保積極性，引導為“財政補貼+地方政府支持+農戶主動參保”模式。既可以提高財政資金運用效率，減輕政府四項補貼、托市收購等財政負擔，也避免了政府對農產品市場的直接干預。

3.3 ?監管部門聯合金融機構共同管控風險

保險公司是連接農戶和期貨機構的橋梁，保險和期貨公司要互相熟悉業務流程和監管規則，做到互通有無的業務銜接。

建議試點由貧困地政府扶貧辦領頭，聯合保險、期貨監管機構，成立 “保險+期貨”專項扶貧監管小組。工作組首先調研分析本地農業生產情況，明確工作思路，制定更為詳細的運行規則：包括市場準入、償付能力、核保核賠等內容，明確農戶或農業生產組織、保險公司、期貨公司各方的權利義務。再建立此項目專門的金融工作研究小組，統籌保險、期貨行業人員，連通農業及相關金融行業的數據系統，開發設計相關的保險、期貨品種，使農產品市場風險的保障落到實處。

3.4 ?建立風險自擔的價格發現機制

專業管理風險的保險公司在前期精算環節可以加大投入量，根據自身風險承擔能力優化保單條款的期權轉移風險的份額。

當中有兩個重要的問題需要解決：第一，對保險事先約定的目標價格是否合理進行判定;第二，選擇恰當的月份簽訂期貨合約。在考慮農業生產周期以外，也要考慮農產品期貨市場主力合約，綜合運行情況，選擇合適保險周期。根據主力合約設置保險周期，并以主力合約相應期間的結算價均價為基準確定理賠結算及目標價格，降低保險公司的理賠難度。保險公司，期貨公司，以及下屬風險子公司，應該建立有效的會商制度以及溝通機制，設定預案，在了解預案的基礎上，對產品條款進行設計和改良，以此來保證場外期權的靈活度并最終落實到保險產品上。

3.5 ?延伸保險鏈條以分散系統性風險

建議探索 “保險+期貨”收入保險機制，優化純粹的價格保險為收入保險，從保險鏈條的供求兩端化解農產品市場風險。

系統性的市場風險使純粹的價格保險難以規模化推廣。而收入保險同時針對產量和價格承保，二者有對沖效應，更具可保性。市場風險一般情況下可以采用期貨市場進行對沖，這種手段的缺點在于成本較大，剩下的基差風險比較并且沒有辦法進行對沖。產量風險則是通過過大投保范圍來進行風險分散，屬于傳統農業保險的范疇，費率比較高，并且依賴于補貼。對于保險人來說，同種作物再不同地區同時減產的可能性底，只要保險的覆蓋率足夠高，就能把風險分散，屬于橫向的風險轉移機制;而保險鏈條連接上下游參與者，把屬于市場風險分散到不同類型的投保人群中，幫助保險公司在時間和空間上更充分地分散風險，屬于縱向的風險轉移。對期貨市場而言，可以通過保險鏈條，優化市場結構，提高市場的流動性，為不同種類的期貨產品提供穩定的投資者。加工企業雖然簽訂保底收購合同會帶來基差風險，但穩定的原材料供給將大幅降低采購成本。

3.6 ?探索“訂單+保險+期貨+信貸”創新模式

農經發【2017】9號文件提到要鼓勵探索“訂單+保險+期貨”模式，2018年，鄭商所試點了“保險+期貨+信貸”、“訂單+保險+期貨”及雙向承保等創新模式。在規避農產品自然災害風險與市場風險的同時，進一步探索多元主體的分工協作機制——“訂單+保險+期貨+信貸”的創新模式。

優化土地合作方式，由合作社管理流轉土地和糧食種植;同時融入貸款融資、信用擔保等農業金融服務，給予農戶從生產資金到風險管理、從種糧到售糧的多重保障;聯合當地政府、期貨機構、保險公司、銀行為涉農主體搭建融資避險平臺。以保險產品的形式充分發揮期貨市場的風險管理功能，規避農產品自然風險與市場風險，保障農戶收入和涉農企業穩健經營，能向銀行順利申請農業貸款，以此形成良性循環。售糧階段引入訂單模式，化解糧食價格下跌風險，同時提升龍頭企業的帶動作用，提高涉農主體的金融意識，激發自身造血機能，為支農惠農集聚內生性力量。

（編輯：李丹）