天平的兩端：創(chuàng)新與監(jiān)管

陳文婷

金融科技疾速發(fā)展的浪潮，造成了金融產(chǎn)品與服務(wù)迭代與創(chuàng)新的局面。從嚴(yán)監(jiān)管可能會(huì)阻礙金融創(chuàng)新的發(fā)展，放松監(jiān)管又可能造成一系列金融風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管沙盒的誕生，則在時(shí)間和空間的維度上都有效平衡了金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管。本文將回顧監(jiān)管科技的誕生與發(fā)展，探究監(jiān)管沙盒的特點(diǎn)，以英國(guó)為例闡述了監(jiān)管沙盒目前的實(shí)踐進(jìn)展以及其存在的價(jià)值。

金融科技是金融創(chuàng)新的核心驅(qū)動(dòng)力，近年來，基于大數(shù)據(jù)、人工智能技術(shù)的智能化金融產(chǎn)品，基于區(qū)塊鏈、分布式賬本技術(shù)的安全金融產(chǎn)品等等金融創(chuàng)新業(yè)態(tài)、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品相繼問世。創(chuàng)新的金融產(chǎn)品、交易方式、經(jīng)營(yíng)模式和業(yè)務(wù)流程解放了被束縛和抑制在傳統(tǒng)金融之下的金融需求，在降低成本的同時(shí)提升了金融交易效率，創(chuàng)造了極大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。但另一面，金融創(chuàng)新也導(dǎo)致了不確定性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

當(dāng)金融創(chuàng)新抵觸或捍動(dòng)了現(xiàn)有的規(guī)則，若采取從嚴(yán)監(jiān)管的方案，那些具有真正價(jià)值意義的金融創(chuàng)新或許會(huì)被抑制，不利于事業(yè)的發(fā)展;但若采取放松監(jiān)管的方案，社會(huì)也許會(huì)遭受金融風(fēng)險(xiǎn)帶來的災(zāi)難。金融發(fā)展史已充分表明了金融監(jiān)管總是跟不上金融創(chuàng)新的步伐，金融監(jiān)管的滯后性會(huì)造成無法有效地監(jiān)管金融創(chuàng)新過程帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，使得金融創(chuàng)新加大了金融風(fēng)險(xiǎn)敞口。

金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管互相依賴、彼此制約。阻礙創(chuàng)新的金融監(jiān)管如同削足適履，脫離監(jiān)管的金融創(chuàng)新難以健康持續(xù)發(fā)展。……