新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下其他綜合收益的相關(guān)性研究

曹晶

摘? 要：本文分析滬市A股上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，建立價(jià)格模型，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)，相關(guān)性分析和多元回歸分析，研究了其他綜合收益的相關(guān)性問(wèn)題;凈利潤(rùn)與其他綜合收益相關(guān)性強(qiáng)弱比較;2014年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)分類披露其他綜合收益，這一做法是否提高了其他綜合收益的相關(guān)性。最后得出結(jié)論：其他綜合收益具有價(jià)值相關(guān)性;2014年，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修改以前凈利潤(rùn)的相關(guān)性較強(qiáng)，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后人們?cè)黾訉?duì)其他綜合收益的關(guān)注，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施提高了其他綜合收益的相關(guān)性。

關(guān)鍵詞：其他綜合收益;相關(guān)性;價(jià)格模型

一、 引言

2007年，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則針對(duì)綜合收益的情況給出了兩種方法：第一種是把綜合收益反映在利潤(rùn)表中，第二種是把綜合收益的情況在一張表中反映。企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際情況做出合理的選擇。2011年，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則針對(duì)其他綜合收益的列報(bào)方式做出修改;其他綜合收益是否使市場(chǎng)更加關(guān)注其他綜合收益所表達(dá)的會(huì)計(jì)信息？新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施是否能夠影響其他綜合收益的相關(guān)性？本文需要對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行探討。

二、理論分析與研究假設(shè)

其他綜合收益不同于凈利潤(rùn)，其他綜合收益作為一種可以反映企業(yè)目前資產(chǎn)公允價(jià)值的會(huì)計(jì)信息，能夠預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的盈余信息。為了深入研究其他綜合收益，本文以其他綜合收益未來(lái)盈余會(huì)計(jì)信息這一特征，以我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于其他綜合收益的演變展開研究。其他綜合收益作為一種具有預(yù)測(cè)價(jià)值的會(huì)計(jì)信息，有助于會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)企業(yè)的價(jià)值做出判斷。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)其他綜合收益的列報(bào)形式進(jìn)行了不斷地修改。2006年，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求其他綜合收益在所有者權(quán)益變動(dòng)表中進(jìn)行披露;2009年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)其他綜合收益有了進(jìn)一步修改，要求企業(yè)在利潤(rùn)表中進(jìn)行披露;2014年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求其他綜合收益的披露分為可轉(zhuǎn)回和不可轉(zhuǎn)回，在利潤(rùn)表中進(jìn)行披露，隨著準(zhǔn)則的修改，企業(yè)披露其他綜合收益的內(nèi)容越來(lái)越多，那么其他綜合收益是否真正幫助投資者做出合理決策，2014年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)分類披露其他綜合收益的各項(xiàng)信息，這一要求是否合理？近些年來(lái)，企業(yè)改變了投資的模式，盈利的方式也各種各樣，綜合收益的觀念由此產(chǎn)生。企業(yè)的收益不能僅通過(guò)凈利潤(rùn)來(lái)衡量，會(huì)計(jì)信息使用者也不能僅根據(jù)此來(lái)做出正確的投資決策，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)收益的相關(guān)性因綜合收益觀的產(chǎn)生而降低。企業(yè)資產(chǎn)公允價(jià)值的變動(dòng)通過(guò)記錄尚未實(shí)現(xiàn)的損益來(lái)確認(rèn)，核算其他綜合收益信息能夠給企業(yè)帶來(lái)增量盈余信息。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)此也有相關(guān)方面的研究，卻得出了不同的結(jié)論，部分學(xué)者認(rèn)為，綜合收益的最具相關(guān)性;另一部分學(xué)者則認(rèn)為投資者最關(guān)心的仍是凈利潤(rùn)。從理論上說(shuō)，在2014年我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)其他綜合收益為做出修改之前，綜合收益也是具有相關(guān)性的，由于投資者的關(guān)注角度不同，各項(xiàng)目的相關(guān)性存在著差異。由本文提出假說(shuō)一：

H1：2014年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修改之前，凈利潤(rùn)、綜合收益、其他綜合收益都具有相關(guān)性，且凈利潤(rùn)的相關(guān)性最強(qiáng)。

自2006年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修改以來(lái)，財(cái)務(wù)領(lǐng)域引入了綜合收益和資產(chǎn)負(fù)債的觀念。2009年，我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)其他綜合收益有了進(jìn)一步的修改，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)在利潤(rùn)表中披露其他綜合收益的具體信息。2014年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，其他綜合收益的信息是否更具有相關(guān)性，我國(guó)綜合收益的未來(lái)趨勢(shì)如何？這些問(wèn)題如果得不到解決，將會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)的綜合評(píng)價(jià)進(jìn)而影響投資者的投資決策，甚至?xí)绊懙轿覈?guó)綜合收益的進(jìn)一步發(fā)展趨勢(shì)。在前人研究的基礎(chǔ)上，收集上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析綜合收益的相關(guān)信息，提出研究假設(shè)，構(gòu)建價(jià)格模型，進(jìn)行實(shí)證分析，從而得出結(jié)論。

因此，2014年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整后其他綜合收益與綜合收益的比例可能會(huì)發(fā)生較大變化。基于此，本文提出：

H2：2014年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后其他綜合收益更具有相關(guān)性

三、其他綜合收益相關(guān)性實(shí)證分析

（一）實(shí)證模型

價(jià)格模型和收益模型源于Ohlson（1995年）創(chuàng)立的剩余收益估值模型。兩者都是研究影響企業(yè)價(jià)值的因素，價(jià)格模型通研究對(duì)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值得出會(huì)計(jì)收益與股票價(jià)格之間的關(guān)系;收益模型研究會(huì)計(jì)收益與股票收益之間的關(guān)系。對(duì)于其他綜合收益的相關(guān)性研究，本文選擇價(jià)格模型主要基于以下優(yōu)點(diǎn)：（1）價(jià)格模型構(gòu)建的盈余反映系數(shù)是市場(chǎng)實(shí)際反映的無(wú)偏估計(jì)，（2）會(huì)計(jì)信息的披露對(duì)股票的價(jià)值也有一定的影響，價(jià)格模型下的股票信息能夠反映股票價(jià)格，以及不存在盈余信息的情形，本文研究其他綜合收益對(duì)股票價(jià)格的影響。（3）在收益模型中，只有當(dāng)期市場(chǎng)盈余才能夠解釋當(dāng)期股票收益的情況。

本文選用模型（1）（2）（3）以2012—2013年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修改前階段的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，對(duì)假設(shè)一進(jìn)行檢驗(yàn)。EPS，BVE，CIPS均要除以普通股每股發(fā)行在外的數(shù)量，以此標(biāo)準(zhǔn)變量。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定公司年報(bào)的披露應(yīng)早于下年度的4月30號(hào)。因此，本文在選取數(shù)據(jù)時(shí)以四個(gè)月中的最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)為股票價(jià)格。

（二）描述性統(tǒng)計(jì)

本文選取的數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，本文的研究對(duì)象為2012—2013年和2014—2017年滬市A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，不考慮未披露其他綜合收益的公司和ST公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。經(jīng)過(guò)篩選，最終取得了624個(gè)有效地觀測(cè)數(shù)據(jù)。

表3.1為2012-2013年模型（1）、（2）、（3）的描述性統(tǒng)計(jì)表。2012-2013年的數(shù)據(jù)中，140.16為股票價(jià)格的最大值，最小值為1.13，而平均值僅有12.23，說(shuō)明各公司的股票價(jià)格存在較大的差距。2014-2017年的數(shù)據(jù)中，股票價(jià)格最大值為189.23，最小值為2.14，平均值為14.11。

（三）相關(guān)性分析

本文將數(shù)據(jù)以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變動(dòng)前的兩階段（2012-2013和2014-2017）進(jìn)行相關(guān)性分析。

通過(guò)2012-2013年的相關(guān)分析表，我們發(fā)現(xiàn)2012-2013年間每股收益（EPS）越高則股票價(jià)格越高，說(shuō)明市場(chǎng)投資者對(duì)公司凈利潤(rùn)更加關(guān)注。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，這幾個(gè)項(xiàng)目并沒(méi)有受2014年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修改影響，而股票價(jià)格與這幾個(gè)項(xiàng)目有明顯的相關(guān)關(guān)系。

本文將數(shù)據(jù)以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變動(dòng)前的兩階段（2012-2013和2014-2017）進(jìn)行相關(guān)性分析。

通過(guò)2012-2013年的相關(guān)分析表，我們發(fā)現(xiàn)2012-2013年間每股收益（EPS）越高則股票價(jià)格越高，同樣綜合收益越高每股價(jià)格越高，股收益的相關(guān)關(guān)系系數(shù)最高，說(shuō)明市場(chǎng)投資者對(duì)公司凈利潤(rùn)更加關(guān)注。與表4.5的對(duì)比發(fā)現(xiàn)，這幾個(gè)項(xiàng)目并沒(méi)有受2014年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修改影響，而股票價(jià)格與這幾個(gè)項(xiàng)目有明顯的相關(guān)關(guān)系。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后則做出修改之后，股票價(jià)格明顯受到其他綜合收益影響。2014年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變革增加了其他綜合收益的相關(guān)性，但與其他收益類項(xiàng)目相比，其他綜合收益與股票價(jià)格沒(méi)有較大的相關(guān)關(guān)系，表明其他綜合收益暫時(shí)還沒(méi)有受到投資者的廣泛關(guān)注。

表3.5是2014～2017年的相關(guān)數(shù)據(jù)分析表。從表3.5可以看出，每股收益（EPS）越高，其他綜合收益越具有相關(guān)性，這與假設(shè)二相同。可以重新劃分為損益的可供出售金融資產(chǎn)與股票價(jià)格（EPS）之間也有明顯的正相關(guān)關(guān)系，而不能重分類進(jìn)損益的項(xiàng)目與股票價(jià)格之間不存在相關(guān)關(guān)系，與假設(shè)2一致。此外，企業(yè)披露的其他綜合收益構(gòu)成項(xiàng)目的大部分是可重分類的，凈資產(chǎn)越高相應(yīng)每股其他綜合收益的相關(guān)性就越強(qiáng)，能夠提供更多的有效會(huì)計(jì)信息。另外，從相關(guān)系數(shù)方面來(lái)看，綜合收益，其他綜合收益和每股收益均存在正相關(guān)關(guān)系。

四、結(jié)語(yǔ)

本文以滬市A股上市公司2012年到2017年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，建立價(jià)格模型，分析數(shù)據(jù)內(nèi)容，得出了以下結(jié)論：

（一）2014年，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修改以前凈利潤(rùn)的相關(guān)性較強(qiáng)。

（二）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施提高了其他綜合收益的相關(guān)性。

（三）分類披露的其他綜合收益的價(jià)值相關(guān)性并不同。

本文探討了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的演變對(duì)其他綜合收益相關(guān)性的影響，研究發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修改增加了對(duì)其他綜合收益的相關(guān)性，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)分類披露其他綜合收益的有關(guān)信息，這一要求是完全合理的。

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作者簡(jiǎn)介：

曹? 晶（1995.02-）;性別：女;民族：漢族;籍貫：安徽天長(zhǎng)人;學(xué)歷：碩士研究生;研究方向：審計(jì)學(xué)。