消費驅(qū)動與穩(wěn)定增長的耦合效應(yīng)分析

胡立祿

（中國社會科學(xué)院研究生院 北京 102488）

自2008年國際金融危機后，如何擴大消費需求特別是居民消費需求，一直是我國經(jīng)濟學(xué)界討論的重要課題。十九大明確提出“經(jīng)濟增長要向依靠消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動轉(zhuǎn)變”，設(shè)定了消費、投資和出口協(xié)調(diào)拉動的發(fā)展目標。在當前國際貿(mào)易格局逆轉(zhuǎn)和房地產(chǎn)行業(yè)政策轉(zhuǎn)向的背景下，消費驅(qū)動再次成為中國經(jīng)濟增長的重要力量。當前我國經(jīng)濟增長正處于從投資驅(qū)動向消費驅(qū)動轉(zhuǎn)型的新階段，消費驅(qū)動意味著在“三駕馬車”中消費對經(jīng)濟發(fā)展起著越來越強的作用，成為主導(dǎo)經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生能力。

我國經(jīng)濟當前增速出現(xiàn)明顯放緩趨勢，經(jīng)濟增長下行壓力加大。在中國經(jīng)濟增長面臨下行壓力的背景下，穩(wěn)增長被放在了更重要的戰(zhàn)略位置。目前我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展是滿足人民日益增長的美好生活需要的重要保障，這一保障又是建立在經(jīng)濟穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上，沒有穩(wěn)增長就沒有高質(zhì)量發(fā)展。在我國經(jīng)濟從“高速增長”階段轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量增長”的新階段，居民消費結(jié)構(gòu)升級的趨勢已經(jīng)確立，消費成為我國經(jīng)濟穩(wěn)增長目標能否實現(xiàn)的“壓艙石”，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和消費結(jié)構(gòu)升級是當前我國經(jīng)濟發(fā)展的迫切要求。

經(jīng)濟理論分析

（一）穩(wěn)增長的意義

19世紀70年代，英國的杰文斯、奧地利的門格爾和法國的瓦爾拉各自完全獨立地發(fā)現(xiàn)了邊際效用遞減原理，這一原理后來被稱為“邊際革命”。在邊際效用遞減原理下，國民收入效用函數(shù)u( y)具有邊際效用非負和遞減性質(zhì)，即：

為了研究方便，在給定資源約束下，將一個經(jīng)濟簡化為2期，能夠獲得的總國民收入為2y。該經(jīng)濟體可以決定如何選擇2期的國民收入使得經(jīng)濟產(chǎn)出的總效用最大。如果決定選擇第1期的國民收入為y-σ，則第2期的國民收入必然為y+σ，該生產(chǎn)方式下兩期國民收入的效用之和為：

（2）式中σ＞0，根據(jù)邊際效用非負和遞減性質(zhì)，可以很容易證明（2）式的效用函數(shù)與σ成反比關(guān)系，證明如下：

圖1 國民收入的效用函數(shù)

注：數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局，GDP數(shù)據(jù)為支出法口徑下按2015年不變價格計算。

（3）式證明了國民收入的效用與σ成反比，其經(jīng)濟含義是：在給定的資源約束下，經(jīng)濟增長率越高，國民收入的效用和越低，經(jīng)濟穩(wěn)定性越高，國民收入的效用和越高；當σ趨近于零時，第1期國民收入趨近于第2期國民收入，兩期國民收入效用之和趨近于最大值。另外也可以證明（2）式的效用函數(shù)與y成正比關(guān)系，證明如下：

（4）式證明了國民收入的效用與y成正比，其經(jīng)濟含義是：在給定的資源約束下，應(yīng)追求盡可能高的國民收入水平，以增加其效用。

（二）穩(wěn)增長措施

上文證明了在給定資源限制條件下，國民經(jīng)濟穩(wěn)定性越高，國民收入的效用和越大。如何實現(xiàn)國民收入穩(wěn)定增長呢？根據(jù)國民收入恒等式，可以發(fā)現(xiàn)實現(xiàn)國民收入穩(wěn)定增長的途徑。國民收入恒等式為：

y表示國民收入，c表示國民消費，i表示投資額，nx表示凈出口額。國民收入的增長率可表示為：

根據(jù)（7）式可知，經(jīng)濟增長率是“三駕馬車”消費、投資和凈出口增長率的加權(quán)平均值，權(quán)重為“三駕馬車”在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的比重。因此穩(wěn)定經(jīng)濟增長的途徑有二：一是采取措施穩(wěn)定等式右邊“三駕馬車”的增長率，防止消費、投資和凈出口的大幅波動；二是優(yōu)化調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，對于增長穩(wěn)定性高的項目（如消費），提高其在經(jīng)濟中的比重。

（三）消費轉(zhuǎn)型與穩(wěn)增長

經(jīng)濟理論表明，與投資和凈出口相比，消費增長的穩(wěn)定性較高。根據(jù)杜森貝利（1950）的相對收入消費理論，消費會隨著國民收入增長同比例增長，但不會隨著國民收入下降而同比例下降。弗里德曼（1957）提出了永久收入消費理論，認為只有永久性收入改變才會影響消費水平，而臨時收入水平的上升或下降不會改變消費水平。弗蘭克·莫迪利安尼和艾伯托·安多（1963）的生命周期理論認為，由于可自由借貸和儲蓄，消費水平由生命周期內(nèi)的總收入水平?jīng)Q定，而不是單期收入。

相對收入消費理論、永久收入消費理論和生命周期消費理論均揭示消費相對于國民收入具有較高的穩(wěn)定性，因此提高消費在國民經(jīng)濟中的比重有助于穩(wěn)定經(jīng)濟增長，同時經(jīng)濟的穩(wěn)定增長也有助于促進經(jīng)濟向消費驅(qū)動轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟向消費驅(qū)動轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟穩(wěn)定增長之間具有耦合效應(yīng)。

中國經(jīng)濟增長實證分析

（一）中國長期經(jīng)濟增長回顧

回顧21世紀以來中國經(jīng)濟增長，可以發(fā)現(xiàn)以國際金融危機為分界點，中國經(jīng)濟增速經(jīng)歷了截然不同的兩個階段（見圖2）。在2008年國際金融危機之前，中國經(jīng)濟一直處于兩位數(shù)增長且增長率逐年向上，從2000年的10.3%上升到2008年的17.2%。受國際金融危機影響，中國經(jīng)濟增速在2008年出現(xiàn)了斷崖式下跌，當年經(jīng)濟增長率為11.2%，較前一年下跌6個百分點。在2008年國際金融危機后，中國經(jīng)濟增速從高點回落并一直下行，從2008年的11.2%下降到2018年的6.3%。

國際金融危機以來，中國經(jīng)濟增長持續(xù)下行，既有外部經(jīng)濟環(huán)境不景氣的原因，也有中國內(nèi)部經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失調(diào)的原因。國際金融危機前，中國經(jīng)濟高增長很大部分得益于外向型出口經(jīng)濟的快速發(fā)展，靠凈出口拉動經(jīng)濟高速增長。金融危機導(dǎo)致全球經(jīng)濟增長乏力，在全球經(jīng)濟不景氣的大環(huán)境下，中國很難繼續(xù)靠凈出口拉動經(jīng)濟高速增長。另一方面中國是一個高儲蓄率的發(fā)展中國家，國際金融危機前正處于國家基礎(chǔ)建設(shè)的大發(fā)展階段，中國經(jīng)濟的高速增長還得益于投資的拉動。過度對投資的依賴讓中國經(jīng)濟可持續(xù)增長的動力不足，隨著中國基礎(chǔ)建設(shè)投資放緩，必然給經(jīng)濟繼續(xù)增長帶來壓力。

表1 中國2011～2018年支出法口徑下GDP核算數(shù)據(jù)

表2 中國2011～2018年經(jīng)濟增長分解

（二）當前短期經(jīng)濟下行壓力

在當前，中國經(jīng)濟短期增長面臨著不小的下行壓力，并且與長期下行壓力重疊。一方面自2018年以來，中美貿(mào)易摩擦不斷升級。本來世界經(jīng)濟增長乏力，美國此時挑起貿(mào)易摩擦更是加劇了中國嚴峻的出口形勢。另一方面近兩三年中國房價快速上升，給經(jīng)濟社會帶來諸多負面影響，為了有效控制房價過快上漲和防止房地產(chǎn)泡沫的發(fā)生，國家不得不采取嚴厲手段調(diào)控房地產(chǎn)市場。在社會固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)投資占有非常大的比重，調(diào)控房地產(chǎn)市場必然會影響社會固定資產(chǎn)投資。在中美貿(mào)易摩擦和國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控雙重壓力下，2018年以來中國短期經(jīng)濟下行壓力增大。“十三五”規(guī)劃初期的2016～2017年，中國經(jīng)濟增速維持在6.5%～7.0%的區(qū)間內(nèi)，自2018年以來，隨著中美貿(mào)易摩擦不斷升級和國內(nèi)房地產(chǎn)市場調(diào)控不斷加碼，中國短期經(jīng)濟增速突破6.5%的下限。

（三）消費驅(qū)動與穩(wěn)增長的耦合效應(yīng)

在經(jīng)濟下行背景下，如何穩(wěn)定增長成為經(jīng)濟工作的重中之重。上文的經(jīng)濟理論分析表明，如果消費增長率和穩(wěn)定性高于投資和凈出口，那么提高消費在經(jīng)濟中的比重，對經(jīng)濟增長既有穩(wěn)定效應(yīng)也有增長效應(yīng)。本文用2011～2018年的支出法核算口徑下的GDP數(shù)據(jù)（見表1），實證分析消費對我國經(jīng)濟增長的穩(wěn)定和增長效應(yīng)。

對消費、投資和凈出口的增長率繼續(xù)深入分析發(fā)現(xiàn)，我國當前階段消費增長率顯著高于投資和凈出口增長率，并且消費增長率的穩(wěn)定性也顯著高于投資和凈出口增長率的穩(wěn)定性，因此提高消費在國民經(jīng)濟中的比重，會提高我國經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性。綜上分析可知，消費對我國經(jīng)濟發(fā)展具有增長效應(yīng)和穩(wěn)定效應(yīng)，向消費驅(qū)動轉(zhuǎn)型有助于實現(xiàn)我國經(jīng)濟穩(wěn)增長目標，故此中國經(jīng)濟向消費驅(qū)動轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟穩(wěn)增長之間具有耦合效應(yīng)。

研究結(jié)論

在國民收入邊際效用非負和遞減性質(zhì)的框架下可推導(dǎo)出：國民收入的短期穩(wěn)定性越高，國民收入的長期增長率越高，全社會的效用總和越大，因此“穩(wěn)增長”對我國國民經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要。借助國民收入核算恒等式分析發(fā)現(xiàn)：如果消費的增長率和穩(wěn)定性高于投資和凈出口，那么提高消費在經(jīng)濟中的比重，既有利于提高經(jīng)濟整體的增長，也有利于提高經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性，消費對經(jīng)濟增長的貢獻稱之為增長效應(yīng)，消費對經(jīng)濟穩(wěn)定的貢獻稱之為穩(wěn)定效應(yīng)。根據(jù)我國自2011年以來支出法核算口徑下的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，對我國經(jīng)濟增長率進行分解后發(fā)現(xiàn)：我國消費增長率顯著高于投資和凈出口增長率，并且消費增長率的穩(wěn)定性也顯著高于投資和凈出口增長率的穩(wěn)定性；提高我國消費在經(jīng)濟中的比重，會提高經(jīng)濟增長速度和穩(wěn)定性；消費對我國經(jīng)濟發(fā)展具有增長和穩(wěn)定效應(yīng)，中國經(jīng)濟向消費驅(qū)動轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟穩(wěn)增長之間具有耦合效應(yīng)。