房價上漲與消費結構升級：基于消費和區域雙重異質性視角

引言

改革開放以來，我國國民經濟持續、健康、快速發展，國家經濟實力得到顯著增強。與此同時，我國社會發展和諧穩定，人民收入和生活水平都有了極大的改善和提高。應該看到，在過去相當長的一段時間內，我國依靠對外貿易實現了國民經濟的較快增長，但近幾年，受國際經濟發展緩慢的影響，對外貿易發展受到阻滯，而同時，消費取代對外貿易，成為拉動國民經濟增長的主要力量。

隨著人民收入水平提高，人們對消費的追求也在不斷提升。從解決溫飽問題到實現小康生活水平，我國過去幾十年的發展，居民的消費結構發生了巨大變化。但是，隨著住房價格上漲，人們的消費升級受阻，其原因是收入水平上升的速度遠低于房價的上漲速度，人們為了在城市擁有一套屬于自己的住房，往往需要消耗掉過去若干年的儲蓄和透支未來若干年的收入才能實現這個愿望。房價上漲必然對居民的消費產生深遠影響，由此，有必要對房價與消費結構之間的關系進行深入探討，以期尋找到兩者之間的內在關系。

文獻綜述

學術界對房價與消費的研究一直比較熱衷，其原因是房價一直是居民關注的重點，而且隨著房價的上漲，它對人們的影響是涉及到生活的方方頁面，而消費是最重要的一方面。比如張世涵（2018）就房價與居民消費區域差異進行詳細討論，發現房價對居民消費的影響具有顯著的區域異質性；邱成峰（2019）從房價波動角度實證分析了對居民消費的影響；趙娟和趙光華（2019）認為房價波動對居民消費產生雙邊效應影響。還有許多研究使用微觀調查數據對房價如何影響消費進行了大量的研究，并分析了其內在機理。也有學者對房價與消費結構之間關系進行了研究，如王克西和黨琳（2014）考察了房價收入偏離度與消費結構差異對貧富差距擴大化的影響，認為房價收入不匹配是導致消費結構不合理的原因之一，由此導致貧富差異的進一步擴大；汪偉等（2017）利用35個大中城市的數據研究發現，高房價會導致消費結構升級變得相對緩慢。相對來說，針對房價與消費結構的文獻較少，而考察房價上漲對消費結構升級的文獻就更少了。

與已有研究相比，本文主要貢獻有：第一，本文以1999-2017年30個省級行政單元的面板數據，考察房價對消費結構升級阻礙效應，其研究結論更具有政策含義；第二，本文將消費結構升級分為健康型消費結構、享受型消費結構和發展型消費結構，并考察房價上漲對三種消費結構的異質性效應，拓展了消費結構升級的相關文獻；第三，本文分地區討論了房價上漲對區域異質性消費結構的影響，可以對地區政策提供政策建議。

表1 描述性統計表

模型、變量與數據說明

借鑒汪偉（2017）考察城鎮化對消費結構影響的計量模型，本文構建如下計量經濟模型：

其中，i和t分別表示省份和年份，constr為城鎮居民的消費結構升級，hp為房價；μi和vt分別代表省份固定效應和年份固定效應，用于控制那些隨著省份和年份變化的因素，比如地區差異、經濟周期等；ξit為隨機擾動項。本文主要關心的系數為β，如果系數為正，說明房價會促進城鎮居民的消費結構升級，反之，房價阻礙了居民的消費結構升級。

借鑒汪偉（2017）的研究，消費結構升級主要將居民用于醫療保健消費支出、交通通訊消費支出及文教娛樂消費支出之和占城鎮居民總消費支出的比重來衡量。但是幾種消費體現了不同的消費傾向，具有一定差異性。因此，本文分別采用醫療保健消費占城鎮居民總消費支出的比重來表示健康型消費結構升級（hea_con）、采用交通與通訊消費支出占城鎮居民總消費支出的比重來表示發展型消費結構升級（dev_con）、采用文教娛樂消費支出占城鎮居民總消費支出的比重來表示享受型消費結構升級（enj_con）。因此，可以采用以下三個模型就房價上漲對這三種消費結構升級效應進行識別：

表3 穩健性檢驗

表2 基準回歸

本文所用的消費結構升級數據，包括總的消費結構升級、健康型消費結構升級、發展型消費結構升級和享受型消費結構升級，其來源于《中國統計年鑒》中的分省消費支出數據。

房價上漲是本文關心的核心解釋變量。本文采用商品房房價的自然對數衡量。但是根據統計定義，商品房分為住宅樓房和商住樓房，其中住宅樓房的使用年限是70年，而商住樓房的使用年限是50年。由于商品房包括了一部分商住樓，在統計商品房的價格時，并不能完全體現住宅房的價格。由此，本文采用純住宅屬性的住宅房房價的自然對數進行穩健性檢驗。

除了核心解釋變量之外，本文還控制了一系列影響消費的其他因素：人均國民收入水平，采用消費物價指數進行折算后人均國民收入的自然對數進行衡量；城鄉收入比，采用城鎮居民可支配收入與農村居民純收入之比進行衡量；存款余額，采用存款余額的自然對數進行衡量；城鎮化率，采用非農人口比重進行衡量。以上數據來源于《中國統計年鑒》中的分省數據。由于重慶市從1997年直轄，并且西藏的部分數據缺失，因此本文的研究周期從1999年到2017年，總計30個省、市、自治區19年的數據，總共570個樣本。表1為所有變量的描述性統計表。

房價上漲的消費結構升級效應分析

（一）基準回歸

根據公式（1），采用固定效應模型對19年30個省份的面板數據進行估計，結果如表2所示。前兩列分析商品房房價對消費結構升級的影響效應。結果發現：第（1）列為房價上漲對總體消費結構升級的影響，房價的系數在1%以上的顯著水平上為負，系數大小為3.007，其經濟學含義為當房價上漲1%時，消費結構升級的水平將下降3%，這個下降水平非常大，說明房價對總的消費結構升級的阻礙作用非常大；第（2）列和第（3）為房價上漲對健康型消費結構升級和發展型消費結構升級的影響，房價的系數也是在1%以上的顯著水平上為負，系數分別為1.096和2.013，說明房價每上漲1%，健康型消費結構升級和發展型消費結構升級分別下降1.1個百分點和2個百分點；第（4）列為房價上漲對享受型消費結構升級的影響，但是估計系數并不顯著，說明房價對文教娛樂消費支出占比的影響不顯著，但是系數仍然為負。

表4 東部省份消費結構升級分析

控制變量中，人均GDP對消費結構升級具有正向作用，但是在對享受型消費結構升級的影響并不顯著；存款余額、城市化率、城鄉收入比對消費結構升級也均具有正向影響，但對消費結構升級的影響不顯著。

（二）穩健性檢驗

在《中國統計年鑒》中，對房價的統計有商品房的房價和住宅房的房價，兩者的區別在于住宅房是不包括商業用房。相對來說，住宅房的房價會低一些。本部分的研究中，采用住宅房的房價替代商品房的房價進行穩健性檢驗。表3匯報了估計結果，住宅房的房價對總消費結構升級具有顯著的負向影響，影響系數為3.229，比基準回歸的系數大；住宅房的房價對健康型消費結構升級的影響系數相對基準回歸要低一些；住宅房的房價對發展型消費結構升級的影響系數相對基準回歸要高一些；住宅房的房價對享受型消費結構升級的影響系數為負，但不顯著，與基準回歸基本一致。控制變量中，人均GDP、存款余額、城市化率、城鄉收入比對消費結構升級也均具有正向影響，但有個別系數不顯著，與基準回歸的估計結果是一致的。

通過對穩健性檢驗結果進行分析，本文認為，總的來看，房價上漲對總消費結構升級、健康型消費結構升級、發展型消費結構升級具有顯著的阻礙作用，但是對享受型消費結構升級沒有顯著的阻礙作用。

房價上漲的消費結構升級效應的區域異質性分析

（一）東部地區的異質性分析

表4考察了東部地區的房價對消費結構升級的影響。從前四列的估計結果來看，商品房的房價對總消費結構升級、健康型消費結構升級和發展型消費結構升級均具有顯著的阻礙作用，而且系數均大于表2的基準回歸結果，說明房價上漲對東部地區的消費結構升級影響更大，但是對享受型消費結構升級的影響系數為正，但不顯著；后四列為考察住宅房的房價對四種消費結構升級的影響，結果房價對前三個消費升級具有顯著的負向影響，系數的大小與前四列相比，前兩個系數要小一些，但是對發展型消費結構升級的影響系數更大；同樣，房價對享受型消費結構升級的影響不顯著。人均GDP、存款余額、城市化率、城鄉收入比等四個控制變量對消費結構升級也均具有正向影響，但有個別系數不顯著，與基準回歸的估計結果是一致的。

（二）中西部地區的異質性分析

表5考察了中西部地區的房價對消費結構升級的影響。前4列為商品房的房價對四種消費結構升級的影響，結果發現4個系數均通過10%以上的顯著檢驗，且系數均為負。與東部地區不同的是，商品房的房價對總消費結構升級、健康型消費結構升級和發展型消費結構升級、享受型消費結構升級均具有顯著的阻礙作用；后4列為考察住宅房的房價對四種消費結構升級的影響，結果與前4列一致，4個系數均通過1%的顯著性檢驗且系數為負；四個控制變量對消費結構升級也均具有正向影響，與基準回歸一致，有個別系數不顯著。

表5 中西部省份消費結構升級分析

表6 高/低房價地區的異質性分析

（三）高/低房價地區的異質性分析

由于本文考察的是房價對消費結構的影響，因此有必要考察高房價與低房價的區域異質性。將房價的平均值作為分界線，將高于平均值的地區定義為高房價地區，反之則為低房價地區。表6考察了高/低房價地區的異質性分析。前4列為高房價地區的回歸結果，4個房價系數中前3顯著為負，顯著性水平均在5%以上；但是第4個系數不顯著；在低房價地區，房價對四個消費結構升級的系數均為負，且顯著性水平均在10%以上；從系數大小來看，高房價地區的影響系數均小于低房價地區，說明高房價地區的收入水平較高，其消費結構升級受房價的影響相對小一些，但是低房價地區，由于收入水平不高，反而受房價的影響更高。

主要結論與政策建議

（一）主要結論

本文根據1999-2017年房價和消費結構升級的面板數據，利用固定效應模型通過計量研究發現：房價對總的消費結構升級具有顯著阻礙作用，不管是商品房的房價還是住宅房的房價，結構均穩健；消費異質性分析結果發現，房價對健康型消費結構升級和發展型消費結構升級具有顯著負向影響，但對享受型消費結構升級不具有顯著影響；區域異質性分析結果發現，房價對東部地區的總消費結構升級、健康型消費結構升級和發展型消費結構升級具有顯著負向影響，但房價對中西部部地區的總消費結構升級和三種分消費結構升級均具有顯著的負向影響，按高低房價劃分的區域異質性分析來看，高房價地區對前三個消費結構升級具有顯著負向影響，但低房價地區對四個消費結構升級均有負向影響，而且房價對高房價地區的消費結構升級影響小于低房價地區的影響。

（二）政策建議

房價上漲牽動著千萬家庭，如何合理控制房價上漲，是當前國家和地方政府的政策方向。本文研究認為：合理地控制房價過快上漲，特別是相對居民的收入水平而言，將房價收入比控制在一個合理區域，讓居民除了利用收入買房之外，還要保證正常的消費需求；需要制定不同的消費政策，促進不同種類的消費結構升級；制定不同區域房價政策，讓區域房價上漲在一個合理區域，也讓區域消費結構升級呈現不斷上升趨勢，改善消費結構，促進居民小康生活。