現階段加快上海國際保險中心建設的對策研究

陳曉靜 上海對外經貿大學美國研究中心

沈潔歆 吳俊杰 劉 珂 上海對外經貿大學金融管理學院

就上海而言，新冠疫情對部分金融產業會造成一定的負面影響，但是保險和金融科技行業將迎來新的發展機遇，金融科技中心、國際保險中心和金融風險管理與壓力測試中心建設步伐有可能加快。建設國際保險中心不是憑一方之力可為，而是需要政府部門、司法部門、監管機構和社會團體共同努力的綜合性工程。建成國際保險中心的關鍵問題在于城市經濟環境、國際競爭力及影響力、政策監管情況等方面是否已達到國際標準。為了加快上述方面發展，本文提出一些對策與建議。

一、上海國際保險中心建設的現狀與問題

國際保險中心是國際保險交流中心，是國際保險強國的重要標志。中國是世界第二大保險市場，但不是保險強國。上海國際保險中心的建設既是中國建設保險強國的重要起點，也是國家賦予上海的光榮使命。近年來上海經濟社會發展，特別是保險業的發展，為建設國際保險中心奠定了堅實的基礎，提高了起點，拓寬了視野。但就實際情況而言，與倫敦、百慕大群島、新加坡、香港等國際公認的國際保險中心相比，上海仍有許多不足之處。

（一）金融發展環境薄弱

2018 年 ，上海人均 GDP 為 20438.86 美元。相比之下，同期香港的人均GDP 為44999.31 美元，新加坡人均國內生產總值為53880.13 美元。根據世界銀行的標準，上海的人均收入處于中等收入國家的水平，而香港、新加坡和倫敦已達到高收入國家的水平，差距仍然很大。從營商環境角度來看，2019年英國智庫Z/Yen 集團發布的GFCI 指數顯示，全球十大金融中心順序排列為：紐約、倫敦、香港、迪拜、新加坡、上海、東京、北京、深圳、悉尼。雖然上海近年來發展迅猛，排名大幅上升，但是由于后起發展，上海在整體商業環境質量上仍然略遜于倫敦、香港和新加坡。

除此之外，先進的金融基礎設施是建立國際保險中心地位的重要保障。倫敦、百慕大、香港和新加坡擁有全球領先的資本運營和管理體系，作為世界主要外匯市場，實現了對世界主要貨幣的實時結算。雖然近年來，尤其是建立自貿區后，上海金融基礎設施建設發展迅速，但與國際水平相比，在硬件系統建設和軟件系統建設方面仍存在一定差距。

除了營商環境、基礎設施外，在金融監管環境方面也存在差距。倫敦、百慕大、香港、新加坡都有非常專業的金融監管團隊，并逐步形成和完善了“審慎監管”的監管體系框架，既保障了保險市場的國際發展戰略，又促進了國內外消費客戶對國際保險中心的信心。在國際保險中心建設中，上海受到整體監管環境和監管水平的制約，監管理念、監管體制和監管手段都不能完全滿足國際保險中心創新發展的需要。受英美金融監管傳統和文化的影響，成熟的國際保險中心相對自由，強調自律。在這些方面，上海仍然存在差距。

（二）貨幣國際化及外匯管制薄弱

1983年11月，香港開始實施港元國際化戰略，實現了港元的自由兌換。新加坡在發展離岸金融中心的初期并沒有實施新元國際化戰略，而是逐漸加快了資本賬戶的開放，并在21 世紀初基本實現了本幣的國際化。倫敦和百慕大等地的貨幣也可以完全自由兌換。但是，中國的人民幣在資本項目下是不可自由兌換的，國際化程度有待提高。一個成熟的國際保險中心應該是一個高度開放、資本自由流動、貨幣自由兌換的中心。資本無法自由流動的金融市場將在一定程度上制約國際保險中心的建設。同時，資金流動便利狀況是衡量再保險市場國際化的重要指標。再保險涉及較多跨境資金流動，一國或地區的再保險市場在對外高度開放、資本自由流動、貨幣自由兌換的環境下才能更好地實現國際化。我國已實現人民幣經常項目的自由兌換，再保險雖然被納入經常項目，但是在實務操作中仍然受到較多外匯使用限制。集中體現在：一是根據《保險業務外匯管理指引》，境內保險機構的跨境再保險外幣保費收入無法結匯，境內外匯投資渠道狹窄且收益率較低，也削弱了再保險企業的資金運用能力；二是跨境再保險外幣保費收入如果用于境外投資，需要受QDII額度限制，目前該額度資源稀缺。上述兩個限制直接影響了保險機構從事離岸再保險分入業務的積極性。

（三）法律環境薄弱

保險賣的是遠期承諾，依靠信用的支持，完善的法律體系和法律環境對保險中心的形成發揮持續的促進作用。倫敦之所以可以長期保持國際保險中心的領先地位，與其完備的法律環境有很大關系，不僅有一個完整的、有效的立法和執法體系，也集中了大量的法律、金融專業人才及豐富的經驗，在國際航運保險領域，英國法律甚至成為不同金融業務領域的國際通用規則。相比之下，我國正處于建立社會主義市場經濟體制和經濟轉軌的過程中，無論是法律制度本身，還是司法環境，都與國際保險中心建設的要求存在一定的差距。應該說，上海的法律環境在中國處于領先地位，但歷史傳統、制度等條件的制約依然突出。

（四）稅收系統薄弱

選擇在成本最低、效率最高的地方經營，是企業的本性。研究表明，稅收環境對企業的成本結構是至關重要的，稅收激勵和優惠措施成為決定金融機構位置的一個重要因素，也成為各保險中心吸引各類金融機構落戶經營的一項重要措施。目前，新加坡離岸公司的所得稅稅率僅為10%，在岸保險公司的稅率為17%。百慕大對離岸業務的保費、資本利得和公司稅實行零稅率。倫敦保險機構的企業所得稅稅率為20%，我國內地保險企業的所得稅稅率為25%。同時，與其他國際保險中心相比，境內高端保險從業人員適用的個人所得稅稅率也較高。

（五）專業人才薄弱

從世界各地的成功經驗來看，人才是國際保險中心建設的核心因素之一，它對正在建設國際保險中心的上海來說也尤為重要。目前，上海與成熟的國際保險中心在專業人才方面的差距非常明顯。從保險從業人員規模的角度來看，基本滿足當前保險運營的需要，但從人才整體素質和結構的角度來看，問題仍比較突出，特別是高端保險專業人才，如再保險、保險資產管理和保險經紀的高端人才缺乏。

二、加快上海國際保險中心建設的建議

（一）深化改革開放，增強上海國際保險中心的國際競爭力

重點是圍繞上海國際金融中心建設，積極推進自由貿易區開放新一輪保險創新，著眼“一帶一路”、長江經濟帶等地區和全球發展戰略，關注保險機構、要素市場體系建設，重點深化航運保險、再保險和保險資金運用三大支撐，適應實體經濟“走出去”和對外投資迅速發展的新趨勢，大力發展離岸保險業務，為我國境外資產、利益和人員安全提供保障，提升在全球保險市場的定價權。

（二）加快制度創新，提升上海國際保險中心的“軟實力”

目前，世界上沒有一個國際保險中心不是制度或標準的輸出地，也沒有一個不是依靠“軟實力”來影響國際保險業發展方向的保險市場。中國雖然是世界第二大保險市場，但是保險規則和標準的制定權、巨災風險和再保險的定價權等體現保險市場“軟實力”的決定權都不在我們手里。建立國際保險中心，必須全面創新制度、規則和標準，創新定價機制、競爭機制、供求機制和商業模式、創新產品、服務和技術手段，使保險行業創新驅動發展和經濟轉型升級，增強保險推動經濟供給側結構性改革的能力。

（三）探索中國養老、醫療保險的解決方案，提升上海國際保險中心的國際影響力

老齡化問題和醫療體制問題是全球各國面臨的問題，解決老齡化問題和醫療體制問題離不開商業保險的參與。可利用建設國際保險中心提供的有利條件，以解決上海老齡化問題和改革衛生保健系統為契機，研究和開發高質量的健康和商業養老保險產品，擴大服務領域，延伸服務鏈條，使商業保險成為社會保障體系的重要支柱，從而提供應對老齡化和醫療體制改革的世界性問題的解決方案。

（四）服務特大城市治理，提升國際保險中心的支撐發展能力

城市是人類成熟和文明的象征，也是人類社會生活的高級形態。城市特別是特大城市的良好治理，對人類的生存和發展至關重要。自保險業產生和發展以來，轉移和分散出生、老齡化、疾病、死亡、殘疾、自然災害、事故等造成的經濟損失是生存的基礎，同時幫助人們恢復生產和災后重建家園。沒有這些功能，保險就會成為無源之水、無本之木。當前發達國家大多面臨人口老齡化問題，如何運用保險應對這類問題是建設國際保險中心無法回避的問題。

（五）加強保險監管，提高國際保險中心的風險處置能力

公認的國際保險中心不是各類審批最多的地方，但必須是監管最謹慎的地方。國際保險中心在建設過程中，必須依法履行保險監管職責，全力維護制度規則的嚴肅性，加大“窗口指導”力度，解決突出矛盾，減少風險隱患，加強保護消費者的合法權益；建立全面的風險管理體系，營造規范的經營環境，確保不發生系統性、區域性風險；及時制定保險監管的“負面清單”，創新保險監管，在釋放前端的同時必須控制中端和后端，防止“市場全能”的極端。我們應該積極參與國際保險組織規則的制定，促進中國保險監管規則的國際化和標準化，全面提高中國保險行業在國際保險市場的話語權。

（六）改善軟環境，加大對國際保險中心建設的支持力度

改革和完善保險稅收制度，特別是盡快建立離岸保險稅收制度；強化保險市場與金融市場融合，改革保險外匯業務準入管理和運行監管，特別是允許保險外匯業務試點；完善和樹立合規、誠信、共治的市場理念；引進、匯集各類保險人才，鼓勵人才成才。

（七）建設上海國際保險中心

當前上海保險業的主要目標為：建設上海國際保險中心，助力上海金融中心建設，使國內外所有參與者共享機遇和利益。按照《上海市人民政府貫徹〈國務院關于加快發展現代保險服務業的若干意見〉的實施意見》要求，到2020年，上海將基本完成適應經濟和社會發展需要的現代保險服務體系，構建國際領先、輻射全國、繁榮高效、功能齊全的保險市場，基本具備國際保險中心核心功能，完善再保險、航運保險、保險資金使用等領域的定價權和話語權，發展成為獨具特色的國際保險中心。到2050年，上海要涌現一批能夠吸引境外居民的險種，成為重要的國際保險服務貿易出口國，成為國際保險資金、人才、保險機構、保險中介和保險信息重要的集聚地，跨國保險公司總部集聚效應明顯，保險市場和資本市場、金融市場、外匯市場深度融合，基礎設施完善，發展環境優化，創新驅動發展，引領保險業特別是在保險法規和制度創新方面發揮國際影響力。最后，上海要全面建設離岸保險中心和具有全球影響力的保險創新中心，使之成為與保險大國和上?！拔宕笾行摹倍ㄎ幌嗥ヅ涞木C合保險中心。

1.優化發展空間

一是走在岸保險市場與離岸保險市場協調發展之路。雖然我國的離岸保險市場建設起步晚，但離岸保險市場是國際保險中心建設中不可或缺的一部分。離岸保險是保險機構在一國離岸市場為境外標的和風險提供的保險服務。從海外經驗看，國際保險中心發展到成熟階段后，都會發展為離岸保險中心。美國的教訓是，雖然在岸市場發展規模領先，但在僵化的州監管體制下，離岸業務發展滯后，本國居民境外標的業務和新型、復雜、特殊、大型風險業務外流至倫敦市場和百慕大市場。當然，不能為了發展離岸市場而放棄甚至犧牲國內市場的發展。從中國的國情來看，上海國際保險中心的建設需要加快在岸發展，離岸沒有在岸支持，一是很難在初期階段吸引到國際機構、國際人才和資本，二是在岸市場發展業績不足，難以爭取到相關政府部門發展離岸保險所需的制度創新支持，難以突破離岸市場制度障礙。沒有上海在岸市場的支持，離岸市場的發展無疑是“無源之水”。

二是走區域錯位發展之路。建設國際保險中心，培育比較優勢是關鍵。全球保險中心通常在新型、復雜、特殊和大型的風險保險或另類風險轉移(ART)領域處于領先地位。區域保險中心的離岸業務通常集中在細分市場，具有比較優勢?！耙粠б宦贰奔捌浯俪傻慕洕榻ㄔO上海離岸保險中心提供了細分市場，實現與其他離岸保險中心的差異化競爭。目前，全球保險中心如倫敦和百慕大市場的核心市場位于歐美成熟市場，“一帶一路”的大部分地區是前兩者的邊緣市場，中國的保險行業可以利用本國在“一帶一路”經濟圈的影響力，采取“引進來，走出去”戰略，即將國際承保人、職業經紀人和承保資本引入上海，與上述全球保險中心的保險業共同開發這些邊緣市場，實現保險服務走出去。“一帶一路”經濟圈的大中華區、東南亞和北亞是新加坡和中國香港的核心市場，上海保險業在這些區域將與新加坡和中國香港的保險業激烈競爭，各方各有優勢?？偠灾覀兛梢砸揽俊耙粠б宦贰睉鹇裕ι虾ｋx岸保險中心開拓海外目標市場。

2.培育發展動力

制度創新是發展的最大動力。在漸進式改革思路下，國際保險中心建設制度的創新需要“先行先試”。制度創新有兩種途徑。一是通過構建保險創新試驗區，探索敏感適度的監管模式；二是以離岸保險試驗區建設為出發點，構建保險服務出口模式。

一是大力建設保險創新試驗區。依托上海自由貿易試驗區金融開放創新試點，從兩個方面推進創新。其一，開放促進創新。積極推進自貿試驗區保險開放創新與上海國際金融中心建設聯動，探索新途徑，積累新經驗；適當降低各類外資保險機構在上海自貿區設立辦事機構和開展業務的準入門檻，簡化審批程序；支持外資保險機構在自貿試驗區設立自保公司、責任保險公司、信用保險公司；鼓勵創新上海再保險市場與國際資本市場融合，允許外資設立Sidecars、SPI等新的保險機構；鼓勵上海開展外匯長期壽險試點。其二，改革促進創新。以自由貿易試驗區為平臺，協同國家財政創新保險監管體制，推動保險監管體系和監管能力現代化進程；嘗試在再保險審批領域引入“負面清單”制度；逐步將航運保險注冊制度改革擴大到其他產品；在自辦保險公司方面嘗試實行公司登記制度，探索各種自保公司組織形式的引入；完善上海健康保險交易所，作為政策性大病保險業務和個人稅收優惠型健康保險業務的交易平臺。

二是大力建設離岸保險試驗區。（1）建立離岸保險市場稅收制度。為了加快離岸保險業務的發展，提高上海保險市場的國際競爭力，建議中國銀保監會與財政部和國家稅務總局等部門加強協調，著眼于離岸保險稅制的完善問題，爭取在自貿區離岸保險稅收政策創新上有所突破。上海海上保險業務的稅收政策可以借鑒新加坡的做法，首先將保險公司經營離岸保險業務所得稅降至10%～15%，其次可以根據離岸保險業務的類別減免一定的增值稅，如對貨物運輸保險、船舶保險、出口信用保險等業務免征增值稅，或者制定不同的增值稅納稅基數。（2）實行分離監管模式。與百慕大、香港和新加坡等離岸保險市場相比，中國內地在岸保險市場的進入壁壘高、監管較嚴格、稅率較高，如果上海離岸和在岸保險市場采取相同的監管模式和稅率，很難吸引國際保險經紀人、國際資本和海外人才的參與。另一方面，如果上海的在岸市場和離岸市場同時降低進入門檻和放松監管要求，則不僅對國內其他地方已設立的在岸保險機構不公平，造成市場競爭規則的不連貫，而且有可能對在岸保險市場形成較大沖擊。因此，只有實施分業監管模式，設立離岸保險業務獨立賬戶，對離岸保險業務和在岸保險業務分別進行監管，才能防止在岸市場的波動，促進在岸和離岸保險市場的共同發展。（3）建立國際保險業務統計制度。國際保險業務的統計口徑不同于國內業務，國際保險中心的國際業務統計是以保險業務風險源于海外為依據的。例如，由PICC直接承?；蛲ㄟ^分公司承保的海外風險標的，并通過PICC再分保到上海，這屬于國際業務分入，而不屬于國內業務。保險監管部門應盡快研究建立國際業務統計制度。

3.拓寬發展道路

一是完善以保險交易所為核心的現代保險市場體系。上海保險交易所主要為交易所內的市場主體提供交易服務支持，即前端提供渠道服務，中端提供交易服務，后端提供配套服務。探索建立交易所國際保險經紀人制度，引入國際保險經紀人登記制度，積極推動針對交易所國際保險經紀人引入離岸保險稅制，為“一帶一路”經紀業務流入交易所提供政策支持，改變與新加坡、香港等地相比在稅收上的競爭劣勢；在上海保險交易所設立“3+1”交易平臺，即國際再保險、國際航運保險和大宗保險項目招投標三大交易平臺，中期內搭建“特殊風險分散平臺”，對接“一帶一路”中新型的、復雜的、特殊的大風險業務；建立交易所第三方資金結算制度和交易保證金制度，積極引入清算、結算、保證金管理等第三方機構，確保交易所規范、有序、安全、高效運作；探索保險交易所為中小互助保險公司等新型機構提供保險數據中心、運營中心等一整套后臺服務，推動中國保險市場組織形式創新；探索引入風險股認購制度，探索集中化交易。

二是加快再保險、航運保險和保險資金運用等三個中心建設。（1）推進區域再保險中心建設。支持在自貿試驗區設立中外資再保險機構，降低自貿區內再保險機構的注冊資本要求，支持區內保險機構開展跨境人民幣再保險和全球保單分入業務，依托海內外金融市場探索巨災債券試點。（2）推進保險資金運用中心建設。建立全國保險資產交易中心；支持自貿試驗區金融改革框架下探索保險資金境外投資和保險資產境外發行；鼓勵保險證券化發展，在上海開展長壽風險債券、極端死亡債券、壽險貼現債券試點。（3）加快航運保險中心建設。完善航運保險產業鏈，吸引航運保險評估機構入駐；加強上海航運保險協會建設，完善航運保險協會條款；研究并推出航運保險指數，以準確反映我國航運保險的風險特征，提高航運保險的定價權；完善航運保險產品登記制度；推進貨運保險電子發票試點；加強保險與工商、海關、海事、港口等部門信息共享；支持上海船東互助保險組織的發展；積極參與國際海上保險聯盟(IUMI)活動，提高海上保險的話語權。

三是建立多層次的保險經紀人制度。國際保險中心是一個由經紀人主導的市場。不同層次的經紀人對海外市場進行細分可以提高國際保險交流機制的靈活性，滿足多樣化需求，并形成國際保險中心的集聚和輻射效應。積極吸引全球綜合經紀集團在上海設立分公司；鼓勵針對航運風險、責任風險、復雜風險、特殊風險、新型風險的專業經紀人在自貿區注冊；探索授權承保業務模式，允許“承銷代理人”作為保險中介機構在自貿區內注冊。

（八）加快金融創新以推進上海國際保險中心建設

1.創新自由貿易賬戶功能，為外匯使用創造便利

自由貿易賬戶是上海自貿區金融改革的重要基礎設施，在總結前期經驗的基礎上，建議進一步拓寬自由貿易賬戶功能，支持再保險行業提高自身經營能力。具體來說，一是針對跨境再保險外匯保費不能直接結匯的現狀，建議在自貿區內允許該業務在一定時間跨度（合同期）和一定金額（合同約定金額）內，實現外幣保費的自由結售匯，這也符合當前外匯管理“流入側”創新的政策導向；二是針對跨境再保險外匯保費境外投資受限，建議在上海自貿區內對從事境外分入的外幣離岸再保險業務，根據再保險合同金額賦予QDII額度限額，在此限額內可直接用于境外投資。

2.建立離岸保險業務分賬機制，降低交易成本

隨著我國“一帶一路”戰略推進，中國的海外利益保障需求增長迅速，但受制于我國目前較重的稅收負擔，新加坡等地憑借其優惠的稅收政策，成為我國海外利益流向的重要地區，這本質上是保費的變相外流。為此，建議盡快出臺離岸業務的稅制安排，或者在稅制暫難調整的情況下，先由地方政府通過財政扶持，縮小與新加坡、香港等地在稅負方面的差距。由于所得稅的收支相抵特征，在操作層面建議借助上海保險交易所平臺優勢，嘗試在自貿區實行離岸與在岸再保險業務的分賬核算機制，從而可以對離岸業務采取有針對性的稅優或財政扶持，以吸引離岸業務聚集，在營商環境方面逐步形成與其他區域性再保險中心大致相當的競爭優勢。

3.積極發展巨災保險，適時探索風險證券化

巨災保險是保險業支持社會經濟發展和國家社會治理的重要制度安排，而巨災保險的健康發展需要有效整合境內外兩個市場資源，形成一套風險集散的成熟機制和操作平臺，這與上海建設區域性再保險中心的功能定位一致。依托市場開放和交易集中的優勢，上海可以優先發展全國巨災風險的交易和操作平臺。在條件成熟時，建議試點設立特殊目的機構（SPV）為境內保險機構發行巨災債券等保險證券化產品，并利用上海保險交易所作為發行和交易渠道，依托上海自貿區建設面向國際金融市場的環境優勢，打通巨災風險與境內外資本市場的連結通道。