國內公募基金行業發展對策解析

荀劍　劉文俊

[摘 要]公募基金行業作為我國經濟建設發展的重要組成部分，其健康發展對金融市場的發展具有積極作用。文章在明確公募基金概念的基礎上，結合近年來行業發展面臨的問題，分析相應發展對策，并探索國內公募基金行業的發展趨勢，以此為我國社會經濟發展提供更好服務。

[關鍵詞]公募基金;第三方銷售機構;激勵機制;工作團隊

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2020.20.070

由于我國公募基金行業發展較晚，所以雖然現如今已經取得優異成績，但隨著時代變遷，其中也涌現出大量問題。通過了解當前我國社會經濟發展趨勢，研究國內公募基金行業發展現狀，針對其中存在的問題進行全方位思考，有助于提高社會各界對公募基金的認識，并為解決問題提供有效措施。因此，下面對國內公募基金行業發展對策進行深入分析。

1 公募基金的概述

公募基金是指運用公開方式向社會公眾投資人員集資，并以證券為投資對象的證券投資基金。現如今，國內證券市場最常見的就是封閉式基金，其作為公募基金的一種，我國針對這一行業發展，提出了明確的法律規定，不管是信息披露還是利潤劃分等都具備完善的行業規范[1]。

2 目前國內公募基金行業發展問題

2.1 缺少跨期投資

針對當前我國公募基金行業發展情況分析，雖然短期投資涉及風險較少，但過多的短期功利化投資目的將難以實現長遠發展。股票市場好時，基金公司會發行股票基金，反之會發行貨幣基金。現如今，隨著股票市場在基金資產中占據比例越來越低，致使基金各類資產發展出現失衡。

2.2 資金來源單一

因為獲取資金的途徑較少，資金流出入的變化較大，所以并沒有構建長期的投資生態鏈條。從資金角度分析，公募基金大都是散戶投資，而真正意義上的長期機構資金占據比例非常小，如保險、養老基金等長期資金會受各項政策影響難以支持公募基金持續發展。了解國外發達國家針對公募基金提出的探究課題可知，很多影響范圍較大的機構投資人員已經結合自身需求構建了完善的ESG投資基準，這對公募基金行業發展而言具有積極作用。

2.3 公司治理不達標

由于基金中的國有投資人擁有過重的權利，且薪酬機制存在缺陷，所以基金只能從短期利益入手進行發展。同時，大部分公募基金經理人的薪酬是由企業在同類企業排名所決定的，因此就算最終獲取效益沒有達到預期要求，只要排名靠前經理人依舊可以得到一定報酬。雖然這一環境有助于調動經理人的工作熱情，但也會增加基金行業的發展風險。

3 發展國內公募基金的策略

3.1 了解國外成熟市場，構建第三方銷售機構

了解世界基金行業變化情況可知，銷售渠道費用影響基金公司獲利水平的現象較為顯著。因此，在不斷創新發展中，如何拓展基金銷售渠道是當前行業探究的重要課題。因為我國基金公司缺少自身渠道，所以促使銀行渠道占據重要地位。反觀國外其他發達國家，美國在推廣財務顧問銷售渠道的基礎上，有效連接了市場資金和財務顧問，并由此取代了以往基金銷售渠道，同時加快養老金公司和基金超市發展步伐，也可以在一定意義上拓展基金銷售渠道。通過借鑒國外公募基金行業發展經驗，我國要大力構建獨立的第三方銷售機構，這樣不僅能解決以往發展難題，而且可以增加銷售渠道。由于現階段我國第三方銷售機構的專業人才數量較少，且不具備資金清算資格，所以在日益革新的市場環境中，高校和企業要從這一方面入手強化人才培訓力度，以此在提高行業綜合素養的同時，加快公募基金行業發展步伐。

3.2 了解國內市場問題，全面優化激勵機制

針對當前國內公募基金行業涌現出的人才問題分析，導致人才流失越發嚴重的原因在于應用激勵機制不符合要求。雖然傳統行業法律規定并不支持股權激勵，但隨著時代發展，這一約束逐漸被“融化”。尤其是在《證券投資基金管理公司管理辦法》及其配套規則《關于實施〈證券投資基金管理公司管理辦法〉若干問題的通知》修訂草案提出后，行業開始大力推廣持股與持基兩種激勵機制。其中前者在國內市場中正處于研發階段，不管是行業協會還是基金公司都已認識到這一內容的重要性;而后者在國外公募基金行業常見，但國內也有很多公司想要推廣類似對策。在這一背景下，隨著激勵機制的不斷優化與創新，有助于國內公募基金行業提出具有針對性的解決措施，進而持續優化基金公司發展水平[2]。

3.3 了解基金企業需求，強化工作團隊建設工作

為了留住專業人才，基金公司在注重人才培養工作的同時，要選擇多樣化的培訓方式，以此提高自身的軟實力。在行業發展中，通過持續增加后備力量，并豐富人才的實踐能力和理論知識，有助于提高整體工作團隊的綜合素養，降低經理人離開后產生的負面影響。因此，基金公司不僅要全面優化考評制度，而且要從長遠發展角度入手，為行業持續發展培育更多優秀人才。

3.4 了解市場變化特點，掌握時機發展小基金

由于我國居民現階段持有資產、存款等占據比例達到了70%左右，而美國只有20%，所以未來國內資產管理業務擁有非常廣闊的發展空間，并且會由此產生大量全新金融理財產品。結合國外發展經驗分析，單一的基金品種規模較小，而成熟的基金市場的品種類型較多，且基金總數大。通過全面認識和把握我國基本國情，由于國內基金行業發展會受制度環境所影響，所以可以創新的空間不大。雖然現階段我國小型基金品種并沒有在市場發展中展現出獨特優勢，但企業要明確隨著市場經濟體制革新步伐的加快，金融創新環境也會越來越放松，此時行業競爭也將從傳統意義上的監管部門溝通改為市場創新[3]。在這一背景下，基金公司必須要全面掌控市場創新環境，明確市場發展需求，并結合國內外優秀經驗，優化產品設計的創新意識，只有這樣才能為我國中小型基金發展奠定基礎保障。

4 未來發展趨勢

現如今，國內公募基金行業發展出現了以下趨勢：一是會積極參與和服務實體經濟。公募基金屬于普惠金融的主要代表，在市場經濟中推廣，不但能充分展現其對資本市場的穩定作用，而且可以為實體經濟發展提供有效資金。二是被動投資和工具化占據比例越來越高。在市場革新中，公募基金在整體大資管產業鏈條分工中，將會為資產管理機構提供基礎性產品。因此在市場規模持續拓展中，以往主動投資模式已經無法滿足需求，此時只有充分展現投資的收益、系統性及紀律性等特點，才能擁有更為廣闊的發展空間。三是科技賦能是發展的必然趨勢。隨著AI、機器學習等全新科技在公募基金行業中大范圍推廣，促使基金公司業務處理水平越來越高，這樣不僅能減少成本支出，而且可以從中累積更多經驗;四是產品將展現出特色化、風格化及標識化。據統計，一直到2018年年末我國已有公募基金產品達到了五千多個，雖然超出了A股市場股票數量，但也涌現出了大量問題。在這一背景下，只有設計更具鮮明性和清晰度的基金產品，才能在加快行業發展步伐的同時，更好地服務客戶。

5 結論

綜上所述，面對經濟全球化帶來的機遇與挑戰，國內公募基金行業發展必須要跟隨時代步伐進行創新，只有這樣才能向著預期目標穩步前進。雖然目前我國基金公司發展取得了一定成績，但與證券、銀行等行業對比分析，其依舊沒有達到預期效果。因此，要想充分展現公募基金行業的獨特優勢，必須要在整合研究內外環境的基礎上，針對常見問題提出有效的解決對策。只有這樣才能在提高行業發展水平的同時，進一步優化我國市場環境，并由此滿足時代變遷需求。

參考文獻：

[1]曹益嘉.金錢永不眠之中國公募基金發展簡史[J].智富時代，2017（10）：19

[2]蘇薪茗.公募基金行業發展轉型[J].中國金融，2017（6）：80.82

[3]肖俊清.博時基金19周年：在歷史擔當中謀定未來[J].股市動態分析，2017（27）：58.