光伏發電項目投資風險分析與防控策略

奚瑞

摘 要：隨著煤、石油、天然氣等資源的不斷開采，不可再生能源日益枯竭，全球范圍內的能源危機正悄然而至，世界各國不得不選擇新的能源替代品。在此大環境下，中國的光伏發電產業呈現出前所未有的活力。截至2019年末，我國光伏發電累計裝機量已經達到204.7GW。伴隨中國光伏發電迅猛發展的態勢，隱含在其中的問題也逐漸顯露出來。本文將對光伏發電項目的投資風險進行分析，并闡述防控風險的相關策略，旨在為促進我國光伏發電產業的可持續發展提供有價值的參考和借鑒。

關鍵詞：光伏發電項目，投資風險，防控策略

一、引言

隨著國家能源局接連出臺支持光伏應用市場的利好政策，很多投資者將目光投向國內的光伏發電項目，希望通過投資太陽能電站獲得豐厚的回報。雖然央企和大型國企依舊是我國光伏電站項目投資的主要生力軍，但是近年來，一些民營企業、投資機構和少數外資公司也開始嘗試著涉足對我國光伏電站項目的投資。多主體、多渠道的投資大大推動了我國光伏發電產業的發展。當一個個規模龐大的光伏發電項目陸續建設完成，隨之而來的是棄光限電、補貼款拖欠、設備故障等諸多問題。這些意料之外的變故無一不影響項目利潤和投資收益。 因此，盡早識別投資風險、制定防控策略，對于提高項目投資收益具有十分重要的意義。

二、光伏發電項目投資風險的內涵與基本類型

（一）光伏發電項目投資風險的內涵

光伏發電項目的投資風險是指項目在前期開發、施工建設、后期運營的過程中，受到經濟、政策及自然環境等外部不確定性因素的影響，以及由于投資者、施工方的專業局限性、工作失誤等導致光伏發電項目在投資過程中發生中斷、停滯、甚至失敗而終止，最終無法達到預期投資收益目標的可能性。

（二）光伏發電項目投資風險的基本類型

1、自然環境風險

光伏發電的基本原理是光—電轉換，即利用光生伏特效應使太陽光照射在硅材料上產生電流直接轉換為電能。一方面，光伏發電項目對光照資源有很強的依賴性，光照時間、角度都將直接影響項目的投資收益率。選擇年日照時數高，陰雨天氣少的青藏高原、寧夏、甘肅、新疆等太陽能資源豐富的地區興建光伏電站會給投資者帶來不錯的收益。若未經勘察將電站建在了四川、貴州等太陽能資源相對匱乏的地方，就要承擔低發電量的損失。另一方面，光伏發電設備無論是安裝在空曠的平原，還是建筑物的屋頂，都會暴露在沒有任何保護的露天環境中。干旱缺水、風沙侵蝕會使電站的地基難以穩固;高寒凍土會導致支架變形受損;雨雪酷暑很可能腐化氧化關鍵設備，從而導致其發電能力減弱。因此，選建光伏發電項目時，在關注光照資源的同時，還應關注當地的氣候、地質等其他自然環境。

2、經濟風險

光伏發電項目投資是否成功，最基本的衡量標準是：項目運行后能否實現預期收益。影響光伏發電項目收益的不穩定因素有很多，如：土地租金上漲、補貼拖欠、融資期限不匹配等。隨著農村城鎮化進程的不斷推進，土地的價值越來越高，由于光伏用地租賃時限較長，未來面臨違約漲價的機率會很大;近年來，我國對大型地面電站實行嚴格的補貼名錄申報制度，項目需要歷盡漫長的審批流程才能進入補貼名單，但是由于可再生能源發展基金缺口巨大，眾多光伏發電項目的補貼遲遲不能到位，造成投資者資金緊張，不僅影響了項目的預期收益，還有可能導致投資者不能按期償還項目的債務融資，進而影響其再融資能力;長時間持有光伏發電項目需要長期、大量資金支持，但是目前銀行等金融機構對此類項目的融資期限通常為8到10年，短期融資與對資金長期需求的期限不匹配，很可能導致投資者在電站持有期間對同一項目再次融資，這無疑增加了項目的財務成本，投資的預期收益得不到保障。

3、政策風險

由于光伏發電項目需要的投資金額大，回收時間長，因此政策對于該行業的發展至關重要。2018年的“531”新政及其后半年中國光伏市場新增裝機量出現斷崖式下跌，充分證實了這一點。“531”新政出臺以后，光伏電站指標收縮，新政規定之前沒有拿到指標的項目是沒有補貼的。從當時光伏項目的建設成本來看，沒有補貼，項目基本上是沒有盈利的，這就意味著許多等待指標的完工項目和在建項目提前宣告失敗。盡管我國光伏補貼政策已經在摸索中不斷完善，但是在一些具體細則的執行上依然存在較多的困難。此外，化解“棄光限電”，提高光伏電站消納，也需要政府統籌考慮新能源發電的波動性，提供更多、更大力度的政策層面支持。

4、質量風險

理論上，光伏電站的使用壽命應該達到25年。但事實是很多光伏電站在投入運行后不久，就發生了一系列的質量故障，比如：電池組件毀損或嚴重變形、匯流箱及變電室著火、線纜斷裂、逆變器停止工作等等。究其原因，要么是設備本身的質量不過關，要么是在施工過程中由于操作不當導致的設備損壞，甚至有可能是質量問題和操作不當共同引發的。雖然，設備在質保期內可以更換，施工方的責任也可以追討，但是如何界定責任方，如何區分各方責任的大小，在現實操作中是有難度的。即使設備供應商和施工方都承認相關責任并承諾更換、賠償，由此造成的工期延誤、發電損失等對投資者而言，也會降低其對此項目的投資收益率。

三、光伏發電項目投資風險的防范策略

（一）深入調研影響項目收益的敏感因素，量化風險成本

光伏發電項目受各種因素帶來的風險影響較大，在投資前必須深入研究對該項目產生影響的各種敏感性因素，并科學分析這些因素的變動情況，將風險量化，反映在財務評估模型中。例如：在前期開發階段，對項目現場的日照時間、強度、施工地的土壤、氣候等進行系統性的調查;在項目的設計過程中，對電站朝向、傾角設計和陰影遮擋等問題進行周密考慮;對施工單位的運營狀況、資質等方面進行嚴格的審核;對影響項目經濟收益的年度發電量、衰減率、電價、設備單位成本及工程費用等主要參數進行合理假設。

（二）積極開發政府扶持項目，充分享受政策紅利

為了鼓勵新能源開發、保護環境，我國各級政府一直對光伏發電項目持積極態度。很多省份為在當地落戶的光伏發電項目提供度電補貼之外的稅收補貼和土地優惠政策，還積極促成農光互補、漁光互補等特色合作。但是，由于我國幅員遼闊、各地區經濟發展水平存在明顯差異，對光伏發電項目的地區補貼、政策落實也存在了較大差別。因此，在進行光伏發電項目投資時應優選政府扶持項目，充分享受政策紅利，提高項目的投資收益。

（三）因地制宜選擇合適的產品，提升成本效益

市場上的光伏產品琳瑯滿目、各具特色，如何選擇合適的產品，在考慮經濟性的同時，最大限度的提升光電轉換效率呢？在電站合理設計的前提下，如果項目所在地非常平坦、沒有遮擋，那么可以選擇價格較為便宜的串聯結構的常規組件;如果在地形比較崎嶇的地方興建光伏電站，那么就要選擇并聯結構的疊瓦組件，以避免由于陰影遮擋常規組件部分不發電而導致整體不發電的損失;如果項目地的氣候屬于常年萬里晴空，那么選擇跟蹤支架能夠幫助捕捉更多的直射陽光，從而提升光電轉換率;如果項目地的陰天多、散射光多，就建議安裝普通的固定支架，節約設備成本。

（四）合理利用金融工具，實現投資風險的轉移

投資風險的轉移是指通過簽訂合同將風險轉移到第三方，項目投資者對轉移后的風險不再擁有所有權。在光伏電站建設過程中，可以利用合同約定風險轉移，將建設期的風險轉移給施工單位;對于已經建成的項目，可以通過購買財產險和公眾責任險等，將電站持有期間的風險轉移給保險公司;對于光伏設備的質量風險，可以和供應商協商，讓其在質保書中明確設備使用壽命及衰減率等，從而將設備質量風險轉移給供應商。

四、結語

綜上所述，光伏發電項目在國內政策的大力扶持下仍具有很大的發展前景，在投資過程中應結合項目實際狀況，積極分析、應對投資風險，為有序推動我國光伏發電項目發展，為營造健康、穩定的投資環境創造條件。

參考文獻：

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